DeFi-afkast, forklaret: hvordan du tjener passiv indkomst på din krypto
DeFi-afkast er det afkast, du optjener for at indbetale krypto til on-chain-protokoller, genereret gennem handelsgebyrer, udlånsrenter eller token-belønninger.
Likviditetspuljer er den mest almindelige kilde: du indbetaler token-par, tradere bruger dem, og du modtager en andel af hver swap.
Ikke klar til DeFi? Centraliseret staking (som Krakens) giver dig afkast uden smart contract-risiko.
- 1
DeFi-afkast er det afkast, du tjener ved at indskyde krypto i on-chain-protokoller, genereret gennem handelsgebyrer, lånerenter eller token-belønninger.
- 2
Likviditetspuljer er den mest almindelige kilde: du indskyder token-par, handlende bruger dem, og du får en andel af hver swap.
- 3
Ikke klar til DeFi? Centraliseret staking (som Krakens) giver dig afkast uden smart contract-risikoen.
Hvad er DeFi-afkast?
I traditionel finans (eller TradFi) tjener passive penge renter: du sætter dem på en opsparingskonto, banken låner dem ud, og du får en andel.
De samme principper gælder inden for decentraliseret finans (DeFi): økosystemet af blockchain-baserede applikationer og protokoller designet til at efterligne dem i traditionel finans, men uden mellemmænd. Ved hjælp af smart contracts gør disse decentraliserede applikationer det muligt for dig at tjene renter, belønninger og gebyrer (samlet set afkast) på dine kryptoaktiver.
Kort sagt: DeFi-afkast er den krypto, du tjener ved at sætte dine midler i arbejde via on-chain-protokoller.
Hvordan fungerer DeFi-afkast?
DeFi-afkast fungerer ved at belønne brugere for at levere en nyttig service til et blockchain-netværk: dette kan være ved at udlåne midler, tilføre likviditet til handler eller stake for at sikre netværket.
Disse belønninger genereres på forskellige måder, afhængigt af protokollen: for eksempel kan du modtage en andel af handelsgebyrer, nyligt mintede tokens eller renter fra låntagere.
„Belønningssatsen“ præsenteres typisk som APY (eller årlig procentvis afkast). I modsætning til APR (som repræsenterer simpel rente), tager APY højde for rentes rente over tid.
Lejlighedsvis kan du se APY’er med tocifrede tal, hvilket virker som en næsten utrolig forbedring i forhold til, hvad din bank tilbyder. Nogle gange er det tilfældet – men andre gange er det en afspejling af, hvor risikable de underliggende aktiver er. Mere om det følger snart.
Likviditetspuljer: hvor det meste afkast kommer fra
I sin kerne er en likviditetspulje en smart contract, der indeholder to tokens (f.eks. WETH og USDC), hvis pris er fastsat af en automated market maker (AMM) — en simpel formel, der tager højde for forholdet mellem tokens i puljen.
Størstedelen af DeFi-afkast kommer fra likviditetspuljer. Det bør ikke komme som en stor overraskelse, da disse er de motorer, der muliggør decentraliseret handel.
En likviditetspulje eliminerer behovet for en ordrebog (som det ses i traditionelle børser), idet brugerne i stedet handler direkte med kontrakten.
Dette betyder naturligvis, at der ikke er nogen centraliseret market maker. I stedet inciteres brugere til at blive likviditetsudbydere (LPs) ved at indsætte en lige stor værdi af begge tokens i puljen. Til gengæld tildeler protokollen dem LP-tokens — en „digital kvittering“, der repræsenterer deres andel af puljen. Hver gang en handel finder sted, fordeles et lille gebyr til alle LPer.
Forklaring af upermanent tab
Upermanent tab henviser til værdiforskellen mellem at holde tokens i en likviditetspulje versus blot at holde dem i din tegnebog. Det opstår, når prisen på dine indsatte tokens ændrer sig i forhold til hinanden, hvilket får puljen til at genbalancere din position på en måde, der stiller dig dårligere, end hvis du intet havde gjort.
Her er hvorfor: når du stiller aktiver til rådighed for en likviditetspulje, forpligter du dig ikke til at holde en fast mængde af hvert aktiv, men snarere et forhold mellem de to. Efterhånden som priserne bevæger sig, genbalancerer puljen automatisk (og dermed din andel).
Det kaldes „upermanent“, fordi det kun krystalliseres, når du trækker dig ud. Hvis priserne vender tilbage til, hvor de var ved indbetalingstidspunktet, forsvinder tabet. I praksis gør de det sjældent — og når du først trækker dig ud, er tabet permanent. Handelsgebyrer optjent fra puljen kan opveje det, men under skarpe prisbevægelser gør de det ofte ikke.
Det betyder ikke, at LP-ning er en dårlig forretning — det kræver blot en vis overvejelse.
Andre måder at opnå kryptoafkast på
Likviditetsudbydelse er den vigtigste måde at opnå DeFi-afkast på, men det er langt fra den eneste.
Udlånsprotokoller
Platforme som Aave eller Compound gør det muligt for dig at indsætte tokens, som andre brugere låner. Når de gør det, betaler de renter, som finder vej tilbage til dig. Renterne har tendens til at svinge med efterspørgslen, hvilket kan øge eller mindske det beløb, du modtager.
Staking
I Proof-of-Stake (PoS)-netværk sikres blockchainen gennem finansielle incitamenter, der kræver, at brugere låser deres aktiver. Måske det bedst kendte eksempel på dette er Ethereum, som belønner brugere for staking af ETH.
Ikke klar til den fulde DeFi-oplevelse? Kraken tilbyder staking direkte på platformen — ingen wallet-opsætning, ingen smart contract-eksponering, ingen gasgebyrer. Du kan stake ETH, SOL og mange aktiver med få klik og optjene belønninger uden at forlade børsen. Det er et lavfriktions-adgangspunkt, hvis du ønsker udbytte uden indlæringskurven.
Yield-aggregering
Yield-aggregatorer som Yearn Finance automatiserer hele processen. Brugere indbetaler deres aktiver, og protokollen fordeler dem derefter på tværs af forskellige decentraliserede strategier for at jagte de bedste afkast.
Selvom dette er en bekvem tilgang, tilføjer det også et ekstra lag af smart contract-risiko.
DeFi yield-risici, du bør kende
- •
Smart contract-risiko: Hver DeFi-protokol kører på kode — uden mennesker til at gribe ind, hvis noget går galt. Ved adskillige lejligheder er selv højprofilerede dApps blevet målrettet, og midler er blevet drænet. Selvom revisioner fra velrenommerede sikkerhedsorganisationer kan hjælpe, giver de ingen garanti for, at en protokol ikke kan udnyttes, hverken af ondsindede aktører eller katastrofale fejl.
- •
Likvidationsrisiko: Når du låner midler, skal du generelt deponere sikkerhed først. Et kraftigt prisfald kan udløse din likvidation (den automatiske lukning af din position), hvilket betyder, at du mister dine deponerede aktiver.
- •
Stablecoin-risiko: Mange DeFi yield-strategier afhænger af, at stablecoins opretholder deres binding til $1. Hvis en stablecoin mister sin binding (som det skete med TerraUSD (UST) i 2022), kan værdien af din position kollapse hurtigt, uanset den underliggende protokols sikkerhed.
- •
Orakelrisiko: DeFi-protokoller er afhængige af orakler til at føre eksterne data (som aktivpriser) til smart contracts. Hvis et orakel leverer unøjagtige eller manipulerede prisdata, kan det udløse uretfærdige likvidationer, muliggøre udnyttelse eller få protokoller til at fejlprissætte aktiver — hvilket sætter dine midler i fare.
Udforsk DeFi i dag
Klar til at dykke ned i det?
Kraken Wallet giver dig et selvforvaltningsudgangspunkt — køb, byt og forbind til DeFi-protokoller uden besvær. Start i det små, lav din research, og invester aldrig mere, end du har råd til at tabe.
Dette materiale er kun til generelle informationsformål og udgør ikke investeringsrådgivning eller en anbefaling eller opfordring til at købe, sælge, stake eller holde kryptoaktiver eller til at indgå i en specifik handelsstrategi. Kraken arbejder ikke og vil ikke arbejde for at øge eller mindske prisen på et bestemt kryptoaktiv, som platformen tilbyder. Nogle kryptoprodukter og -markeder er regulerede, og andre er uregulerede; uanset dette kan Kraken være påkrævet eller ikke påkrævet at være registreret eller på anden måde autoriseret til at levere specifikke produkter og tjenester på hvert marked, og du er muligvis ikke beskyttet af statslige kompensations- og/eller reguleringsbeskyttelsesordninger. Den uforudsigelige natur af kryptoaktivmarkederne kan føre til tab af midler. Skat kan forfalde på ethvert afkast og/eller på enhver stigning i værdien af dine kryptoaktiver, og du bør søge uafhængig rådgivning om din skattemæssige situation. Geografiske begrænsninger kan gælde. Se Juridiske oplysninger for hver jurisdiktion her.
Belønninger er variable og ikke garanterede; du kan miste nogle eller alle dine aktiver. Interaktion med on-chain smart contracts indebærer risici, som er yderligere beskrevet i servicevilkårene, herunder teknologisk risiko (bugs, exploits og oracle-/MEV-/brofejl), markedsrisiko (prisvolatilitet, de-pegs og likvidering, hvor relevant) og operationel risiko (uoprettelige transaktioner, gasgebyrer, netværksbelastning). Kraken kontrollerer ikke tredjeprotokoller. Tilbydes af Payward Wallet, LLC. Gebyrer pålægges. Tilgængelighed varierer efter jurisdiktion.
Selvom udtrykket "stablecoin" er almindeligt anvendt, er der ingen garanti for, at aktivet vil opretholde en stabil værdi i forhold til referenceaktivets værdi, når det handles på sekundære markeder, eller at aktivreserven, hvis der er en, vil være tilstrækkelig til at opfylde alle indløsninger.