DeFi-udbytte forklaret: sådan tjener du passiv indkomst på din krypto
DeFi-udbytte er det afkast, du tjener ved at indbetale krypto til on-chain-protokoller, genereret gennem handelsgebyrer, udlånsrenter eller token-belønninger.
Liquidity pools er den mest almindelige kilde: du indbetaler token-par, handlere bruger dem, du får en del af hver swap.
Ikke klar til DeFi? Centralized staking (som Krakens) giver dig udbytte uden smart contract-risikoen.
- 1
DeFi yield er det afkast, du tjener for at indbetale krypto til on-chain-protokoller, genereret gennem handelsgebyrer, lånerenter eller token-belønninger.
- 2
Liquidity pools er den mest almindelige kilde: du indbetaler token-par, tradere bruger dem, og du får en del af hver swap.
- 3
Ikke klar til DeFi? Centraliseret staking (som Kraken's) giver dig yield uden smart contract-risiko.
Hvad er DeFi yield?
Inden for traditionel finans (eller TradFi) tjener passive penge renter: du sætter dem ind på en opsparingskonto, banken låner dem ud, og du får en del.
De samme principper gælder inden for decentraliseret finans (: økosystemet af blockchain-baserede applikationer og protokoller designet til at efterligne dem i traditionel finans, men uden mellemmænd. Ved hjælp af smart contracts giver disse decentraliserede applikationer dig mulighed for at tjene renter, belønninger og gebyrer (samlet set yield) på dine kryptoaktiver.
Enkelt sagt: DeFi yield er den krypto, du tjener ved at sætte dine midler i arbejde via on-chain-protokoller.
Hvordan fungerer DeFi yield?
DeFi yield fungerer ved at belønne brugere for at levere en nyttig service til et blockchain-netværk: dette kan være ved at udlåne midler, levere likviditet til handler eller staking for at sikre netværket.
Disse belønninger genereres på forskellige måder, afhængigt af protokollen: for eksempel kan du modtage en andel af handelsgebyrer, nyprægede tokens eller renter fra låntagere.
"Belønningsraten" er typisk repræsenteret som APY (eller annual percentage yield). I modsætning til APR (som repræsenterer simpel rente), tager APY højde for renters rente over tid.
Lejlighedsvis kan du se tocifrede APY'er, hvilket virker som et næsten utroligt skridt op fra, hvad din bank tilbyder. Nogle gange er det sandt – men andre gange er det en afspejling af, hvor risikable de underliggende aktiver er. Mere om det snart.
Liquidity pools: hvor det meste yield kommer fra
I sin kerne er en liquidity pool en smart contract, der indeholder to tokens (f.eks. WETH og USDC), hvis pris er fastsat af en automated market maker (AMM) – en simpel formel, der tager højde for forholdet mellem tokens i poolen.
Størstedelen af DeFi yields kommer fra liquidity pools. Det burde ikke komme som en stor overraskelse, da disse er motorerne, der muliggør decentraliseret handel.
En liquidity pool fjerner behovet for en ordrebog (som set på traditionelle børser), idet brugere i stedet handler direkte med kontrakten.
Naturligvis betyder dette, at der ikke er nogen centraliseret market maker. I stedet inciteres brugere til at blive liquidity providers (LPs) ved at indbetale en lige stor værdi af begge tokens i poolen. Til gengæld tildeler protokollen dem LP tokens – en "digital kvittering", der repræsenterer deres andel af poolen. Hver gang en handel finder sted, fordeles et lille gebyr til alle LPs.
Impermanent loss forklaret
Impermanent loss refererer til værdiforskellen mellem at holde tokens i en liquidity pool versus blot at holde dem i din wallet. Det opstår, når prisen på dine indbetalte tokens ændrer sig i forhold til hinanden, hvilket får poolen til at rebalancere din position på en måde, der stiller dig dårligere, end hvis du ikke havde gjort noget.
Her er hvorfor: når du leverer aktiver til en liquidity pool, forpligter du dig ikke til at holde en fast mængde af hvert aktiv, men snarere et forhold mellem de to. Når priserne bevæger sig, rebalancerer poolen automatisk (og dermed din andel).
Det kaldes "impermanent", fordi det kun krystalliseres, når du trækker dig ud. Hvis priserne vender tilbage til, hvor de var på indbetalingstidspunktet, forsvinder tabet. I praksis sker det sjældent – og når du først har trukket dig ud, er tabet permanent. Handelsgebyrer tjent fra poolen kan opveje det, men under skarpe prisbevægelser gør de det ofte ikke.
Det betyder ikke, at LPing er en dårlig aftale – det kræver blot en vis overvejelse.
Andre måder at tjene krypto yield på
Likviditetsforsyning er den primære måde at tjene DeFi yield på, men det er langt fra den eneste.
Låneprotokoller
Platforme som Aave eller Compound giver dig mulighed for at indbetale tokens, som andre brugere låner. Når de gør det, betaler de renter, som finder vej tilbage til dig. Kurserne har tendens til at svinge med efterspørgslen, hvilket kan øge eller mindske det beløb, du modtager.
Staking
I Proof-of-Stake (PoS)-netværk sikres blockchainen gennem finansielle incitamenter, der kræver, at brugere låser deres aktiver. Måske det bedst kendte eksempel på dette er Ethereum, som belønner brugere for at stake ETH.
Ikke klar til den fulde DeFi-oplevelse? Kraken tilbyder staking direkte på platformen — ingen wallet-opsætning, ingen smart contract-eksponering, ingen gasgebyrer. Du kan stake ETH, SOL og mange aktiver med få klik og tjene belønninger uden at forlade børsen. Det er et indgangspunkt med lavere friktion, hvis du ønsker yield uden indlæringskurven.
Yield-aggregering
Yield aggregators som Yearn Finance automatiserer hele processen. Brugere indbetaler deres aktiver, og protokollen fordeler dem derefter på tværs af forskellige decentraliserede strategier for at jagte de bedste afkast.
Selvom dette er en bekvem tilgang, tilføjer det også et ekstra lag af smart contract-risiko.
DeFi yield-risici, du bør kende
- •
Smart contract-risiko: Hver DeFi-protokol kører på kode – uden mennesker til at gribe ind, hvis noget går galt. Ved adskillige lejligheder er selv højtprofilerede dApps blevet målrettet, og midler er blevet drænet. Selvom revisioner fra anerkendte sikkerhedsorganisationer kan hjælpe, giver de ingen garanti for, at en protokol ikke kan udnyttes, enten af ondsindede aktører eller katastrofale fejl.
- •
Likvidationsrisiko: Når du låner midler, skal du generelt først indbetale collateral. Et kraftigt prisfald kan udløse din likvidation (den automatiske lukning af din position), hvilket betyder, at du mister dine indbetalte aktiver.
- •
Stablecoin-risiko: Mange DeFi yield-strategier afhænger af, at stablecoins holder deres peg til $1. Hvis en stablecoin depegs (som det skete med TerraUSD (UST) i 2022), kan værdien af din position kollapse hurtigt, uanset den underliggende protokols sikkerhed.
- •
Orakelrisiko: DeFi-protokoller er afhængige af orakler til at levere eksterne data (som aktivpriser) til smart contracts. Hvis et orakel leverer unøjagtige eller manipulerede prisdata, kan det udløse uretfærdige likvideringer, muliggøre exploits eller få protokoller til at fejlvurdere aktiver – hvilket sætter dine midler i fare.
Udforsk DeFi i dag
Klar til at dykke ned?
Kraken Wallet giver dig et udgangspunkt for selvforvaring – køb, byt og opret forbindelse til DeFi-protokoller uden besvær. Start i det små, lav din research, og invester aldrig mere, end du har råd til at tabe.
Disse materialer er kun til generel information og er ikke investeringsrådgivning eller en anbefaling eller opfordring til at købe, sælge, stake eller holde et kryptoaktiv eller til at deltage i en specifik handelsstrategi. Kraken arbejder ikke og vil ikke arbejde for at øge eller mindske prisen på et bestemt kryptoaktiv, som det stiller til rådighed. Nogle kryptoprodukter og -markeder er regulerede, og andre er uregulerede; uanset hvad kan Kraken være eller ikke være forpligtet til at være registreret eller på anden måde autoriseret til at levere specifikke produkter og tjenester på hvert marked, og du er muligvis ikke beskyttet af statslige kompensations- og/eller reguleringsordninger. Kryptoaktivmarkedernes uforudsigelige karakter kan føre til tab af midler. Skat kan være skyldig af ethvert afkast og/eller af enhver stigning i værdien af dine kryptoaktiver, og du bør søge uafhængig rådgivning om din skattemæssige situation. Geografiske begrænsninger kan gælde. Se juridiske oplysninger for hver jurisdiktion her.
Belønninger er variable og ikke garanterede; du kan miste nogle eller alle dine aktiver. Interaktion med on-chain smart contracts indebærer risici, som er yderligere beskrevet i servicevilkårene, herunder teknologisk risiko (fejl, exploits og orakel-/MEV-/brofejl), markedsrisiko (prisvolatilitet, de-pegs og likvidering, hvor relevant) og operationel risiko (irreversible transaktioner, gasgebyrer, netværksbelastning). Kraken kontrollerer ikke tredjepartsprotokoller. Tilbydes af Payward Wallet, LLC. Gebyrer gælder. Tilgængelighed varierer efter jurisdiktion.
Selvom udtrykket "stablecoin" er almindeligt anvendt, er der ingen garanti for, at aktivet vil opretholde en stabil værdi i forhold til referenceaktivets værdi, når det handles på sekundære markeder, eller at aktivreserven, hvis der er en, vil være tilstrækkelig til at dække alle indløsninger.