Бычьи и медвежьи рынки криптовалют: объяснение

​​​​​Бычьи и медвежьи рынки — это термины, используемые для описания продолжительных периодов роста или падения цен соответственно. 

На крипторынках бычьи рынки могут длиться много месяцев и, как правило, обусловлены повсеместным оптимизмом инвесторов. Медвежьи рынки, или «криптозимы», также могут длиться несколько месяцев и возникают, когда общее настроение инвесторов ухудшается. 

Трейдеры могут попытаться воспользоваться этими естественными тенденциями, адаптируя свои инвестиционные стратегии, например, используя криптодеривативы или диверсифицируя свои активы по нескольким криптоактивам.

Хотя крипторынки и традиционные рынки переживают бычьи и медвежьи фазы, между ними есть некоторые заметные различия и влияющие факторы:

• Торговые часы: Традиционные финансовые рынки торгуют в определенные часы и закрываются на выходные и праздники. Крипторынки, однако, работают 24/7/365. Это создает более гибкий, доступный и удобный рынок, позволяющий инвесторам из любой страны торговать без перерывов. Некоторые утверждают, что неограниченные торговые часы криптоиндустрии означают отсутствие автоматических выключателей, которые могли бы помочь снизить волатильность.

• Зрелость рынка: Некоторые из самых ранних традиционных рынков появились в 18-м и 19-м веках, включая Нью-Йоркскую фондовую биржу (NYSE) и Лондонскую фондовую биржу (LSE). Для сравнения, первые крипторынки появились с запуском протокола Bitcoin в 2009 году. Исследования показывают, что зарождающийся рынок привлек повышенные спекуляции по сравнению с традиционными рынками, что привело к более высокой волатильности.
  Кроме того, многие криптовалюты, как правило, имеют значительно меньшую рыночную капитализацию, объем торгов и ликвидность, чем устоявшиеся традиционные активы. Например, рыночная капитализация Apple (AAPL) выше, чем рыночная капитализация всего крипторынка.

• Волатильность: На традиционных рынках бычьи и медвежьи рынки обычно определяются любым ростом/падением более чем на 20%. Однако на крипторынке могут происходить гораздо более значительные колебания цен. Во время криптозимы 2018 года цена Bitcoin упала более чем на 83%.

• Влияние социальных сетей: Одно исследование показывает, что социальные сети могут играть значительную роль во влиянии на волатильность во время бычьих или медвежьих крипторынков. В то время как другое обнаружило, что социальные сети, как правило, оказывают лишь краткосрочное влияние на фондовые рынки.

Существует несколько теорий о том, почему эти рынки названы в честь быков и медведей. 

Ведущая из них пришла из Лондона 1700-х годов, где наблюдатели отметили манеру, в которой бык атакует, поднимая рога вверх, а медведь — манеру, в которой медведь атакует свою добычу, опуская лапы вниз. 

Оба паттерна атаки животных призваны напоминать поведение рынков (вверх для бычьего рынка, вниз для медвежьего рынка).

Некоторые утверждают, что бычьи и медвежьи крипторынки следуют циклическому 4-летнему паттерну, сосредоточенному вокруг события халвинга Bitcoin (которое означает 50%-ное сокращение вознаграждения в Bitcoin, получаемого майнерами за добычу новых блоков). Событие халвинга исторически приводило к бычьим рынкам, и существующие исторические данные, кажется, подтверждают эту теорию, но пока слишком рано говорить с какой-либо уверенностью. 

Стоит отметить, что восходящие тренды цикла ликвидности лучше предсказывают катализаторы бычьего рынка, чем халвинг Bitcoin. Однако до сих пор каждое событие халвинга совпадало с расширением ликвидности на рынке. 

Другие исторические катализаторы, которые приводят к бычьим рынкам в криптоиндустрии, включают институциональное и государственное принятие (например, принятие Bitcoin в качестве законного платежного средства в Сальвадоре в сентябре 2021 года), созревание инфраструктуры или позитивные изменения в регулировании.   

Исторически медвежьи рынки немедленно следовали за значительным ростом цен за короткий период времени, когда спрос значительно опережал доступное предложение. Это обычно приводит к кризису ликвидности по мере ослабления спроса. Однако медвежьи рынки также совпадали со сдвигом в настроениях инвесторов после таких событий, как негативные изменения в регулировании (например, запрет Китаем майнинга Bitcoin в сентябре 2021 года) и громкие мошенничества и аферы (такие как крахи Luna и FTX, подробно описанные ниже).

Продолжительность бычьих и медвежьих рынков может значительно варьироваться. Исторически, однако, как крипто-, так и традиционные медвежьи рынки, как правило, длятся короче, чем бычьи рынки. 

На традиционных рынках медвежьи рынки длятся в среднем 1-2 года по сравнению с бычьими рынками, которые могут длиться несколько лет. Фактически, самый длинный бычий рынок длился 12 лет между 1987 и 2000 годами, тогда как самый длинный медвежий рынок длился 3 года между 1946 и 1949 годами. 

На крипторынке самый длинный медвежий рынок длился 1 год и 8 месяцев, а самый длинный бычий рынок — 2 года и 11 месяцев.

Как бычьи, так и медвежьи рынки — это циклы, движимые взаимосвязью между спросом и предложением. На бычьих рынках спрос опережает предложение, а на медвежьих рынках предложение опережает спрос. 

Хотя оба они включают значительные ценовые движения и изменения в настроениях инвесторов, их основные причины, продолжительность и другие факторы различаются. 

Например, бычьи рынки, как правило, более ликвидны, чем медвежьи, в основном из-за более высоких объемов торгов и повышенного спроса на активы. Более высокая ликвидность может значительно облегчить покупку и продажу больших объемов криптоактивов без влияния на их рыночные цены.

Во время бычьего ралли криптовалют в 2021 году цена Bitcoin выросла более чем на 1300% в период с марта 2020 года по ноябрь 2021 года, достигнув исторического максимума (на тот момент) около 68 000 долларов.

Это привело к общему росту крипторынка и может быть объяснено несколькими факторами, включая несколько громких институциональных инвестиций (таких как инвестиции Tesla и Microstrategy в BTC), высокую ликвидность благодаря печатанию денег центральными банками в ответ на пандемию COVID-19, а также растущий интерес к NFT и децентрализованным финансам (DeFi).

Последовавший за этим медвежий рынок 2021-2022 годов привел к падению цены Bitcoin на 77%, до примерно 16 000 долларов. Этот период был отмечен двумя основными катализаторами: 

• Крах сети Terra – Сеть Terra рухнула в мае 2022 года после отвязки ее алгоритмического стейблкоина TerraUSD (UST) от доллара США. Это вызвало массовую распродажу UST, что привело к снижению стоимости как UST, так и нативного токена сети Terra, LUNA. Это событие не только уничтожило миллиарды долларов рыночной капитализации криптовалют, но и привело к аресту основателя Terra, До Квона.

• Крах FTX – Биржа FTX рухнула в ноябре 2022 года после серии событий, вызванных отчетом, подчеркивающим тесные финансовые связи между FTX и ее дочерней компанией Alameda Research. Последовавший кризис, отмеченный массовым набегом на банки и неудачными попытками поглощения, привел к банкротству FTX и уголовным обвинениям против ее основателя, Сэма Бэнкмана-Фрида. 

На бычьих крипторынках часто можно увидеть, как трейдеры призывают других в социальных сетях «HODL» — просто покупать и держать криптоактив по мере роста цен, или «покупать на падении» — приобретать криптоактивы всякий раз, когда цены временно отклоняются от восходящего тренда. 

Цель последней стратегии — продолжать накапливать криптовалюты и получать прибыль, если цены восстановятся после спада.

В некоторых случаях определенные цифровые активы или криптосектора могут показывать лучшие результаты, чем другие, на разных этапах бычьего рынка по разным причинам. В попытке получить эти потенциальные доходы некоторые инвесторы могут выбрать диверсификацию по нескольким криптоактивам. 

Диверсификация обычно считается полезным инструментом для распределения риска по нескольким активам или рынкам.

Более опытные трейдеры могут решить увеличить свою прибыльность, используя деривативы, которые дают им возможность использовать кредитное плечо для получения сверхприбылей ценой повышенного риска. Популярные виды криптодеривативов включают:

• Маржинальная торговля – Практика использования заемных средств от брокера для торговли криптоактивом
• Фьючерсы –  Соглашение между трейдерами о покупке и продаже актива по определенной цене в будущем
• Бессрочные свопы – Тип фьючерсного контракта, не имеющий срока действия.

Трейдеры должны знать, что торговля деривативами может быть рискованной, поскольку она обычно включает кредитное плечо, которое может привести к ликвидации, если сделка поведет себя противоположно их прогнозу.

Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашим руководством в Центре обучения Kraken: Что такое криптодеривативы?

На медвежьих рынках многие инвесторы, как правило, отдают приоритет стратегиям управления рисками, таким как продажа своих активов в пользу более стабильных альтернатив (например, наличных денег и стейблкоинов). Это может помочь трейдерам защитить свои портфели от дальнейших потерь. 

Распространенной торговой стратегией для медвежьих трейдеров, или «медведей», является короткая продажа. Она включает заимствование активов, их немедленную продажу и последующую покупку этих активов по более низкой цене, получая прибыль от разницы в цене, измеряемой в фиате.

Усреднение долларовой стоимости — это распространенная инвестиционная стратегия для инвесторов, которые хотят инвестировать в рынок, не пытаясь угадать время. DCA предполагает инвестирование фиксированной суммы фиата в криптовалюту через регулярные промежутки времени, например, покупку BTC на 100 долларов каждый месяц, независимо от рыночных колебаний. 

Бычья ловушка возникает, когда криптовалюта растет во время медвежьего рынка, что побуждает инвесторов покупать больше криптоактивов. Однако после завершения всех покупок снижение спроса приводит к падению цены, и инвесторы несут чистые убытки по своим инвестициям.

Медвежья ловушка — это временное падение на бычьем рынке, ложно указывающее на то, что цены могут упасть еще больше, хотя на самом деле это не так. Инвесторы, попавшие в «ловушку», продают свои криптоактивы, чтобы избежать потерь, но затем видят, что рынок продолжает расти.

Понимание уникальных характеристик бычьих и медвежьих рынков криптовалют, их продолжительности и того, как другие трейдеры позиционируют себя во время этих событий, может быть жизненно важным для новых пользователей криптовалют.

Знание того, что отличает эти фазы рынка, может позволить инвесторам принимать более обоснованные торговые решения и помочь им соответствующим образом адаптировать свои стратегии.

Теперь, когда вы понимаете, как работают бычьи и медвежьи рынки, готовы ли вы сделать следующий шаг в своем криптопутешествии?

Kraken позволяет легко покупать и торговать сотнями криптовалют.

Зарегистрируйте бесплатный аккаунт сегодня!