Стейблкоины, обеспеченные золотом: объяснение

Стейблкоин — это термин, используемый для описания криптоактивов, которые стремятся стабилизировать свою стоимость путем привязки к определенным резервным активам — чаще всего к доллару США. Стейблкоины могут стремиться поддерживать стабильность различными способами, каждый из которых имеет свои риски.

На волатильных криптовалютных рынках блокчейн-токены, которые стремятся оставаться стабильными по отношению к фиатным валютам и другим традиционным классам активов, могут быть особенно ценными. Популярные варианты использования включают осуществление платежей и поддержание фиатной стоимости криптоинвестиций во время рыночных спадов без необходимости продажи актива.

В этой статье мы обсудим стейблкоины, обеспеченные золотом: тип стейблкоинов, обеспеченных драгоценными металлами.

Стейблкоины, обеспеченные золотом, функционально схожи с стейблкоинами, обеспеченными фиатом, такими как Tether (USDT) или USDC (USDC). 

За каждый токен, выпущенный в обращение, компания-эмитент должна откладывать эквивалентную сумму реальных активов для гарантии его стоимости. Таким образом, держатели токенов всегда должны иметь возможность обменять свои токены на эквивалентную стоимость базового физического актива или на денежный эквивалент.

В мире драгоценных металлов тройская унция (весом 31,3 г) является стандартной единицей измерения золота. 

Большинство популярных стейблкоинов, обеспеченных золотом, привязаны к стоимости одной тройской унции золота, таким образом, один токен обеспечен одной тройской унцией золота и должен всегда отслеживать ее стоимость.

Как это обеспечивает стабильность цены? Возможность обменять токены на физическое золото означает, что цена токена вряд ли будет слишком сильно отклоняться от цены золота: 

• Покупатели не будут платить за один токен больше рыночной стоимости золота.
• Продавцы не примут меньше рыночной стоимости, если у них есть возможность обменять свои токены на физическое золото или денежный эквивалент.

После выпуска, например, в виде токена ERC-20, стейблкоин, обеспеченный золотом, может храниться в аппаратных/программных кошельках и передаваться так же, как обычная криптовалюта. Он достигает того же эффекта, что и бумажное золото, позволяя держателям торговать и хранить ценности без хлопот по транспортировке и обеспечению безопасности физических слитков. 

Однако его природа, основанная на блокчейне, открывает дополнительные возможности, которых нет у традиционного бумажного золота. Давайте рассмотрим их в следующем разделе.

Будучи цифровым аналогом физического актива, стейблкоины, обеспеченные золотом, не ограничены своим физическим аналогом. Хранение и транспортировка золота могут быть дорогостоящими, тогда как хранение цифровых токенов требует минимальных ресурсов — а переводы могут быть выполнены за номинальные комиссии за транзакции (в зависимости от базового блокчейна, используемого для выпуска токенов, и загруженности сети). 

Делимость — еще одно сильное преимущество токенов, обеспеченных золотом. Разделение как физического, так и бумажного золота затруднено (либо из-за физических сложностей, либо из-за негибкости бумажного золота). Напротив, токен-эквивалент может быть запрограммирован на разделение одной единицы на несколько десятичных знаков, которые могут быть прозрачно отслежены в блокчейне.

Это дает дополнительное преимущество, делая золото более доступным — в то время как унция золота может быть дорогостоящей, 0,00001 токена можно приобрести всего за несколько центов. Это также обеспечивает высокую точность, что идеально подходит для микроплатежей.

Стоит также отметить мгновенную совместимость токенизированного золота. Запустив токен в хорошо поддерживаемой сети, он сразу становится совместимым с широким спектром dApps, DeFi-платформ и кошельков.

Почему стоит держать стейблкоин, обеспеченный золотом, а не стейблкоин, обеспеченный фиатом? По тем же причинам, по которым вы можете предпочесть золото фиатной валюте: это принципиально другой класс активов, позволяющий диверсифицировать ваши инвестиции. Многие инвесторы выделяют средства на драгоценные металлы, такие как золото и серебро, в качестве хеджирования от девальвации валюты, поскольку исторически золото сохраняло темпы инфляции.

Главный недостаток стейблкоинов, обеспеченных золотом, является общим для всех стейблкоинов, обеспеченных активами: риск контрагента (поскольку участие доверенной третьей стороны неизбежно).

В отличие от «чистой» криптовалюты, сами токены не имеют ценности без их привязки к базовому активу. Их можно рассматривать скорее как «квитанции», чем как самостоятельную валюту.

Чтобы система реальных активов (RWA) работала, держатели цифрового актива должны иметь возможность обменять его на соответствующий физический актив. Поэтому эмитент стремится хранить указанные активы в соотношении 1:1 — и существование (или правильное количество) его резервов не может быть проверено на 100%. 

Для снятия опасений эмитенты могут проводить регулярные аудиты у авторитетных аудиторов, но такой подход все еще лишен прозрачности, которую обеспечивают нативные блокчейн-криптовалюты. В конечном итоге, устойчивость любого обеспеченного стейблкоина зависит от доверия пользователей.

Хотя токенизированные золотые продукты встречаются реже, чем их фиатные аналоги, существует несколько известных примеров.

Лидером в этой категории является основанный на Ethereum Tether Gold (XAUT), выпущенный той же организацией, что и Tether (USDT). На момент написания статьи его рыночная капитализация превышает 600 млн $, а в обращении находится чуть менее 250 000 единиц (каждая привязана к цене унции золота).

В вайтпепере токена возможные варианты использования перечислены как мобильный актив-«убежище», инструмент хеджирования портфеля или суверенно-нейтральная денежная единица.

На втором месте находится Paxos Gold (PAXG), выпущенный Paxos. Каждая единица снова обеспечена тройской унцией золота, хранящегося в хранилищах Лондонской ассоциации рынка драгоценных металлов (LBMA).

Текущая рыночная капитализация PAXG составляет более 500 млн $, а оборотное предложение — почти 200 000 единиц. 

Важно отметить, что компания, стоящая за токеном, публикует ежемесячные аттестации, в которых авторитетный аудитор подтверждает выкупаемые резервы, хранящиеся у компании.

Хотя Perth Mint Gold Token (PMGT) был прекращен, он представлял собой интересный пример блокчейн-инициативы от монетного двора, выпускающего драгоценные металлы, который развил свою существующую систему цифровых золотых сертификатов (GoldPass).

Как и его предшественники, PMGT был запущен на Ethereum и позволял легко переводить золото между пользователями в сети.

Хотите диверсифицировать свои криптоактивы, получив доступ к классу активов, почитаемому цивилизациями на протяжении тысячелетий? Kraken поможет вам!

Зарегистрируйтесь сегодня, чтобы купить ведущие стейблкоины, обеспеченные золотом, за считанные минуты.