Что такое MakerDAO? (MKR)

MakerDAO — это блокчейн-протокол, работающий на Ethereum, который призван стимулировать распределенную сеть компьютеров для поддержания DAI, криптовалюты, разработанной для отслеживания цены доллара США.

MakerDAO, одна из ряда развивающихся криптовалют децентрализованных финансов (DeFi), сама является частью более крупной системы, называемой протоколом Maker, которая использует комбинацию криптоактивов для работы и поддержания DAI без необходимости участия какого-либо банка или правительства.  

В частности, для работы протокола Maker требуются два типа токенов: DAI и MKR. 

DAI создается, когда пользователь блокирует другую криптовалюту, например ETH, на платформе Maker, чтобы взять кредит в DAI. Пользователи могут вернуть заимствованные DAI, чтобы получить эту криптовалюту, но они должны быть осторожны, чтобы ее стоимость не упала ниже определенного уровня, иначе она может быть автоматически продана.  

(Подробнее о том, как работает DAI, читайте в нашем руководстве «Что такое DAI?»).

Но если DAI лучше всего рассматривать как услугу, предоставляемую протоколом Maker, то MKR — это криптоактив, который регулирует, как вносятся изменения в протокол, обеспечивающий работу DAI. 

Короче говоря, токены MKR позволяют пользователям голосовать по предложениям, которые влияют на то, как может использоваться DAI.
Например, держатели токенов MKR могут голосовать за то, какие криптовалюты могут быть заблокированы в протоколе, или за цену, по которой эти активы будут проданы при ликвидации. 

По состоянию на 2020 год протокол Maker принимает восемь криптовалют, включая ETH, MANA и BAT, которые могут быть использованы для генерации DAI. 

Протокол Maker был создан в 2015 году группой разработчиков под руководством Руне Кристенсена. Позднее группа была официально оформлена как Maker Foundation, компания с Каймановых островов. 

В 2017 году команда Maker привлекла 12 миллионов долларов, продав токены MKR известной венчурной фирме Andreessen Horowitz и другим. Среди них были криптовалютный фонд Polychain Capital и другие венчурные фирмы, такие как 1Confirmation. 

В 2018 году Andreessen Horowitz было продано еще 15 миллионов долларов США в токенах MKR. Фирма заявила тогда, что намерена участвовать в MakerDAO, помогая управлять системой DAI. 

В 2019 году Maker привлек дополнительно 27,5 миллиона долларов от венчурных фирм Paradigm и Dragonfly Capital Partners для расширения в Азии. 

При запуске было создано 1 миллион токенов MKR для управления протоколом Maker.

Любой, кто владеет этими токенами MKR, может голосовать по ключевым решениям, используя процесс, известный как Исполнительное голосование (Executive Voting). Если Исполнительное голосование проходит, то код в протоколе Maker изменяется, чтобы отразить победившее предложение. 

Однако, прежде чем Исполнительное голосование может быть проведено, должна состояться другая форма голосования. Это называется Опрос предложений (Proposal Polling), и это способ для держателей MKR оценить настроения по предложению, прежде чем вносить какие-либо изменения в протокол. 

Третий тип голосования может быть проведен недержателями MKR с использованием тем на форуме MakerDAO. 

Но хотя любой может вносить предложения в MakerDAO, голосовать по ним могут только держатели MKR. Голосование затем измеряется количеством токенов MKR, выделенных на предложение. 

Например, если 10 держателей с 1000 MKR голосуют за Предложение A, а 5 держателей с 5000 MKR голосуют за Предложение B, то Предложение B побеждает, потому что его поддерживает больше токенов MKR. 

Только количество токенов, а не количество держателей токенов, влияет на исход голосования. 

Ставка сбережений DAI

Важно отметить, что держатели MKR могут решать, сколько держатели DAI зарабатывают, если они хранят DAI на платформе. Сумма, которую держатели DAI зарабатывают за это, известна как Ставка сбережений DAI (DAI Savings Rate). 

Ставка сбережений DAI достигала 8,75% годовых и опускалась до 0%. Фактически, текущая ставка сбережений установлена на нуле из-за рыночного краха в марте, который привел к тому, что DAI торговался значительно выше 1 доллара. 

После краха держатели MKR проголосовали за установление Ставки сбережений DAI на уровне 0%, чтобы стимулировать продажу DAI, что приблизило бы цену DAI к 1 доллару. 

В этом случае держатели MKR проголосовали в соответствии с ожиданиями. 

Когда цена DAI поднимается выше 1 доллара, держатели MKR, как ожидается, проголосуют за снижение ставки сбережений, чтобы уменьшить спрос, что приведет к падению цены. 

Если цена DAI ниже доллара, то держатели MKR должны проголосовать за повышение ставки сбережений, чтобы увеличить спрос на хранение DAI, что приведет к росту цены. 
 

Стоимость MKR должна расти по мере увеличения использования протокола Maker, поскольку предложение MKR уменьшается, когда система работает хорошо, и увеличивается, когда она плохо управляется. 

Однако для инвесторов важно отметить, что нет ограничений на общее количество токенов, которые могут существовать. Токены MKR создаются или уничтожаются в двух сценариях, которые контролируются аукционами.  

Если система Maker работает должным образом, она должна собирать комиссии с пользователей, которые блокируют криптовалюты в системе для генерации DAI. 

Как только собранные комиссии превышают определенную сумму, установленную держателями MKR, система Maker проводит аукцион по продаже избыточных DAI. Эти избыточные DAI должны быть куплены за MKR. Этот процесс известен как Аукцион избытка (Surplus Auction). 

После завершения аукциона MKR уничтожается, уменьшая общее предложение MKR. Уменьшенное предложение MKR повышает цену токена.  

С другой стороны, если дела идут неважно, и заблокированные монеты продаются по цене ниже их прежней стоимости, то системе Maker необходимо привлечь финансирование через Долговой аукцион (Debt Auction). 

Долговой аукцион предполагает создание системой новых токенов MKR, которые затем выставляются на аукцион за DAI. Этот тип аукциона увеличивает общее предложение токенов MKR, тем самым снижая цену. 

Таким образом, держатели MKR мотивированы обеспечивать бесперебойную работу системы Maker, чтобы она могла генерировать больше комиссий от пользователей, тем самым сокращая предложение MKR. 

Если держатели MKR голосуют неразумно, это может привести к автоматической продаже заблокированных монет по невыгодным ценам, что приведет к увеличению предложения токенов MKR. 
 

Если вы хотите играть роль в принятии ключевых решений о том, как работает протокол Maker, то вам понадобится MKR. 

Чем больше MKR вы держите, тем больше у вас будет возможности влиять на то, какие криптовалюты используются в протоколе или какие реальные активы могут быть использованы для генерации DAI.

Инвесторы могут рассмотреть возможность владения MKR, если они хотят получить доступ к растущему принятию протокола. Если протокол Maker станет широко использоваться (и останется хорошо управляемым), токены MKR могут стать ценным дополнением к криптопортфелю. 
 

Теперь вы готовы сделать следующий шаг и купить MKR MakerDAO!