Kraken направляется в Конгресс для защиты регулирования криптовалют

Kraken дает показания в Конгрессе для продвижения эффективного регулирования криптовалют. Свидетельские показания главного юрисконсульта Марко Сантори перед знаковым объединенным подкомитетом Палаты представителей по финансовым услугам и сельскому хозяйству.

Свидетельские показания 

Марко Сантори, главный юрисконсульт, Kraken 

Перед 

Подкомитетом Комитета Палаты представителей США по финансовым услугам по цифровым активам, финансовым технологиям и инклюзивности и

Подкомитетом Комитета Палаты представителей США по сельскому хозяйству по товарным рынкам, цифровым активам и развитию сельских районов

«Будущее цифровых активов: выявление пробелов в регулировании структуры рынка цифровых активов»

среда, 10 мая 2023 г., 9:30

 

Председатель Хилл, Председатель Джонсон, высокопоставленный член Линч, высокопоставленный член Каравео и члены подкомитетов: 

 

Благодарю вас за предоставленную сегодня возможность выступить перед вами.  

Меня зовут Марко Сантори. Я являюсь главным юрисконсультом в Payward, Inc., работающей под торговой маркой Kraken (Kraken). Я курирую все юридические, регуляторные и политические вопросы, влияющие на глобальные бизнес-операции Kraken. В этой роли я руковожу более чем 50 юристами и специалистами по всему миру с обширным и разнообразным опытом работы в государственном и частном секторах. 

Я был одним из первых юристов, практикующих в области регулирования цифровых активов. Я консультировал клиентов в этой экосистеме более десяти лет — почти с момента изобретения блокчейнов. Для меня большая честь выступить сегодня на этом совместном слушании подкомитета. Это сотрудничество между комитетами и политическими партиями демонстрирует как готовность, так и способность Конгресса принимать эффективные законы для индустрии цифровых активов. Действия Конгресса крайне важны для Соединенных Штатов, чтобы не отставать, поскольку другие ведущие экономики мира разрабатывают основы для рынков цифровых активов, которые защищают потребителей и поддерживают инновации.

Мы находимся на важном этапе в развитии политики США в области цифровых активов. Внутри страны, в отсутствие четкого федерального законодательства, продвигается множество законов штатов для устранения пробелов в защите потребителей. За рубежом разрабатываются новые целевые регуляторные рамки, отвлекая инновации и интерес американских потребителей от Соединенных Штатов. Сейчас самое время для действий Конгресса.

Мои показания сосредоточены на трех основных темах: 

1. Подход Kraken к управлению рисками, безопасности и защите клиентов 
2. Текущие пробелы в правилах США, которые могут быть устранены Конгрессом
3. Законодательные и регуляторные достижения в других развитых экономиках

I. НАШ ГЛОБАЛЬНЫЙ БИЗНЕС ПРЕДНАЗНАЧЕН ДЛЯ ПОДДЕРЖАНИЯ БЕЗОПАСНЫХ И ЭФФЕКТИВНЫХ РЫНКОВ ЦИФРОВЫХ АКТИВОВ

Kraken была основана в Сан-Франциско в 2011 году. С тех пор мы неуклонно выросли в диверсифицированный, глобальный бизнес цифровых активов, обслуживающий более 10 миллионов клиентов по всему миру. Наша миссия — ускорить внедрение криптовалют, чтобы мир мог достичь финансовой свободы и инклюзивности. Мы постоянно стремимся предлагать самую безопасную и прозрачную платформу исполнения, глубочайшую ликвидность и лучший пользовательский опыт на наших рынках. 

Общественная ценность цифровых активов выходит далеко за рамки денежных переводов и меняет то, как мы ведем бизнес по всему миру. Новые и захватывающие варианты использования включают проверку личности, хранение медицинских записей, краудфандинг и одноранговое кредитование. Цифровые активы предоставляют людям новые способы совершения транзакций без границ, в режиме реального времени и на справедливой основе. Децентрализованные приложения не дискриминируют и не могут дискриминировать по признаку расы, пола, гражданства или социально-экономического статуса. Все участвуют по одним и тем же правилам и получают связанные с этим преимущества.

Команда Kraken состоит из более чем 2000 специалистов, работающих удаленно. Сегодня наша команда охватывает более 60 стран мира. Мы сотрудничаем и продвигаем нашу миссию в виртуальной среде, используя идеи и вклад из широкого круга географических регионов, профессиональных сфер, культур, этнических групп и точек зрения. Наше разнообразие является конкурентным преимуществом. Оно соответствует круглосуточному глобальному характеру наших рынков и динамичному сообществу клиентов и новаторов, которых мы обслуживаем. 

Управление, включая управление конфликтами интересов, является центральным элементом нашей операционной модели. Мы пользуемся преимуществами опытных советов директоров в нашей холдинговой компании и дочерних предприятиях, которые объединяют обширный опыт государственного и частного секторов.

Kraken предлагает широкий спектр продуктов и услуг.

Мы предоставляем продукты и услуги розничным и институциональным клиентам, которые поддерживают ключевые компоненты всей цепочки создания стоимости рынка цифровых активов. К ним относятся: 

• Торговля - Мы предлагаем спотовую торговлю, кастодиальный NFT-маркетплейс и фьючерсы в соответствующих юрисдикциях.
• Индексные услуги - Мы управляем ведущим в мире бизнесом по индексам цифровых активов через нашего регулируемого поставщика индексов, CF Benchmarks, одно из наших предприятий в Великобритании. CF Benchmarks зарегистрирован и контролируется Управлением по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA). Среди наших клиентов по индексам — одни из крупнейших мировых бирж, управляющие активами и другие институциональные участники рынка.
• Стейкинг - Kraken предоставляет клиентам в соответствующих юрисдикциях возможность использовать свои активы для обеспечения безопасности блокчейн-сетей с доказательством доли владения (proof-of-stake), способствуя укреплению и безопасности экосистем цифровых активов. Предоставляя эти услуги в масштабе, мы даем возможность людям с меньшим количеством токенов участвовать в этих важных функциях управления, чего они иначе не смогли бы сделать.

• Kraken Bank - Kraken Bank, одно из наших предприятий в США, зарегистрирован как Специальное депозитарное учреждение (SPDI) и контролируется Отделом банковского дела Вайоминга. Устав SPDI имеет две инновационные особенности: во-первых, он запрещает банку выдавать кредиты; во-вторых, все депозиты должны быть обеспечены 1:1 высоколиквидными активами.

Безопасность является основой нашей культуры. 

Kraken постоянно называется одним из самых безопасных мест для покупки и продажи цифровых активов благодаря нашей надежной защите активов клиентов. Мы применяем комплексный подход к защите наших систем и наших клиентов от злоумышленников:

• Kraken использует многоуровневую проверку личности и меры по предотвращению мошенничества для борьбы с кражей личных данных, уклонением от санкций и отмыванием денег. Пользователи платформы идентифицируются в соответствии со стандартами «Знай своего клиента» (KYC) и «Противодействие отмыванию денег» (AML), которые эквивалентны тем, что используются банками и другими финансовыми учреждениями.  
• Наши надежные меры контроля AML включают мониторинг транзакций, аналитику блокчейна, расследования и отчеты о подозрительной деятельности (SARs). 
• Мы активно сообщаем о подозрительной деятельности правоохранительным органам. Мы также тесно сотрудничаем с правоохранительными органами для улучшения нашей отчетности и осуществления активного двустороннего обмена разведывательными данными.
• Мы проводим всесторонние расследования в ответ на запросы правоохранительных органов и другие обращения.
• Мы инвестируем значительные ресурсы в создание и обновление образовательных инструментов и ресурсов, чтобы помочь членам нашей команды и клиентам выявлять общие признаки мошенничества и расширять возможности наших клиентов как первой линии защиты. 
• Мы управляем лучшей в отрасли командой по работе с клиентами, которая предлагает круглосуточную телефонную поддержку, а также открытый чат, социальные сети и поддержку по заявкам, чтобы помочь нашим клиентам безопасно торговать цифровыми активами.

Мы активно инвестируем в регуляторное взаимодействие и соблюдение требований.

По мере того как юрисдикции разрабатывают новые правила для операций с цифровыми активами, мы взаимодействуем с регуляторами по всему миру, чтобы обслуживать клиентов в соответствии с требованиями. В настоящее время мы имеем ряд регистраций, лицензий, разрешений и одобрений по всему миру. В Соединенных Штатах Kraken поддерживает регистрацию в качестве Money Services Business в FinCEN и имеет лицензии на перевод денег. Kraken Bank контролируется Отделом банковского дела Вайоминга в соответствии с уставом SPDI. Мы также имеем лицензии и регистрации в Великобритании, Европейском Союзе, Канаде и Австралии, среди других развитых и развивающихся рынков. 

Kraken стремится поддерживать политиков здесь, в США, и по всему миру в реализации эффективных внутренних правил и согласованной международной нормативно-правовой базы для рынков цифровых активов. 

II. ПРОБЕЛЫ В РЕГУЛИРОВАНИИ США ТРЕБУЮТ ДЕЙСТВИЙ КОНГРЕССА ДЛЯ ЭФФЕКТИВНОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКОВ ЦИФРОВЫХ АКТИВОВ 

Существует прецедент эффективного сотрудничества между этими комитетами и между SEC и CFTC для разработки и внедрения индивидуальных правил регулирования рынка. Например, при законодательном и регуляторном создании Swap Execution Facilities (SEFs) учитывались различные рыночные и ликвидные динамики, структура продуктов и торговые протоколы рынков свопов и их торговых площадок по сравнению с другими рынками ценных бумаг и деривативов. Это стало возможным благодаря тому, что Конгресс предоставил четкую дорожную карту для межведомственного сотрудничества по регулированию свопов через Dodd-Frank Act. 

Как описано ниже, существуют пробелы в регулировании США, которые могут быть устранены четким мандатом Конгресса, который: 

1. Установит функциональный стандарт и процесс для проведения четких юрисдикционных границ;
2. Создаст жизнеспособный путь для регулирования централизованных бирж цифровых активов, где юрисдикция SEC была определена Конгрессом; 
3. Расширит полномочия CFTC по регулированию спотовых рынков и бирж цифровых активов;
4. Обяжет межведомственное сотрудничество для содействия скоординированному надзору за цифровыми активами и централизованными биржами; и 
5. Определит переходные меры для минимизации рыночных потрясений и защиты розничных инвесторов.

Действия Конгресса необходимы для устранения пробелов в регулировании.

1. Установить функциональный стандарт и процесс для проведения четких юрисдикционных границ

Kraken имеет надежный процесс проверки активов перед их поддержкой на нашей платформе. Этот процесс включает всестороннюю оценку рисков, экономическую и юридическую оценку. Kraken не предоставляет активы, которые подпадают под какое-либо определение ценной бумаги в США. Некоторые цифровые активы явно являются товарами, а некоторые нет. Нашей отрасли нужна четкая граница и ясный процесс, чтобы обеспечить рынок юридической определенностью для значительного числа промежуточных активов. 

Фундаментальная цель законов США о ценных бумагах — предоставить общественности правдивую информацию о существенных рисках, которые могут повлиять на их инвестиции, тем самым давая гражданам возможность принимать собственные решения. Требования к раскрытию информации и стандарты для традиционных ценных бумаг в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года плохо подходят для цифровых активов. Например, то, что является «существенной» информацией, связанной с публичной компанией, вероятно, будет сильно отличаться от того, что является существенным для децентрализованного, основанного на блокчейне актива. Стоимость цифрового актива — в отличие от стоимости акций и облигаций — часто не зависит от операций или финансового состояния эмитента. Принудительное включение цифровых активов в существующий режим корпоративного раскрытия информации лишает потребителей наиболее ценной информации, перегружая их наименее ценной. 

2. Создать жизнеспособный путь для регулирования централизованных бирж цифровых активов, где юрисдикция SEC была определена Конгрессом

Торговые платформы цифровых активов не могут регулироваться как National Securities Exchanges (NSEs).  

Обширные данные в публичных отчетах иллюстрируют практические барьеры для регистрации NSE для платформ цифровых активов, включая: 

• Торговые платформы цифровых активов напрямую взаимодействуют с розничными клиентами. National Securities Exchanges, напротив, разрешают участвовать только брокерам-дилерам. 
• Биржи ценных бумаг не предназначены для глобальной круглосуточной торговли. Акции на NSEs торгуются только в обычные рыночные часы. Цифровые активы торгуются круглосуточно, без давления на цену или объем, создаваемого временем открытия и закрытия. Цены и объемы цифровых активов всегда подвержены рыночным силам.
• Биржи ценных бумаг США являются частью National Market System (NMS) и торгуют исключительно ценными бумагами NMS. Платформы цифровых активов торгуют различными активами, которые подпадают под юрисдикцию CFTC, такими как Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) и другие цифровые товарные активы. 

Торговые платформы цифровых активов в настоящее время не могут регулироваться как Alternative Trading Systems (ATSs) без изменений.

Зарегистрированные в SEC ATSs функционируют как биржи, но регулируются FINRA и SEC как брокеры-дилеры. В настоящее время очень мало брокеров-дилеров, и еще меньше ATSs, которые зарегистрированы в FINRA для торговли цифровыми активами. Эти ATSs в настоящее время разрешено торговать только цифровыми активами, которые являются ценными бумагами. По текущему мнению SEC, ATSs не могут торговать неценными бумагами, такими как BTC, ETH или стейблкоины.

Сегодня любая торговая платформа цифровых активов, зарегистрированная как ATS, должна будет немедленно прекратить торговлю всеми цифровыми активами, которыми она в настоящее время торгует, либо по теории SEC о том, что такие активы являются незарегистрированными ценными бумагами, либо потому, что такие активы не являются ценными бумагами. Это создаст значительные рыночные потрясения. Например, BTC и ETH, которые являются товарами, составляют 60% рыночной капитализации цифровых активов. 

Цифровые активы хранятся, торгуются, находятся на хранении и рассчитываются иначе, чем долевые ценные бумаги. Ни одному ATS или другому брокеру-дилеру в настоящее время не разрешено хранить цифровые активы клиентов, что жизненно важно для бесперебойной и безопасной торговли цифровыми активами на ATS. 

Для устранения этих пробелов Конгресс может создать новую категорию регистрации для централизованных рынков цифровых активов, которая: 

• Остается открытой для прямого участия розничных инвесторов, как и ATSs, и не ограничивается требованиями, чтобы клиенты были зарегистрированными брокерами-дилерами (как в случае с NSEs).  
• Уменьшает трения, будучи открытой для торговли неценными цифровыми активами (такими как BTC, ETH или стейблкоины) наряду с цифровыми активами, которые определены как ценные бумаги. 
• Имеет свод правил, который был рассмотрен и одобрен SEC или CFTC.

3. Расширить юрисдикцию CFTC для регулирования спотовых рынков и бирж цифровых активов

По рыночной стоимости большинство цифровых активов в США являются товарами. CFTC в настоящее время не имеет законодательных полномочий для разработки всеобъемлющей нормативно-правовой базы для спотовых рынков цифровых товаров. CFTC имеет успешный опыт регулирования рынков фьючерсов на цифровые активы, которые играют неотъемлемую роль в здоровом и функционирующем спотовом рынке. Commodity Exchange Act (CEA) должен быть изменен, чтобы предоставить CFTC полномочия регулировать спотовые рынки цифровых активов, помимо борьбы с мошенничеством и манипуляциями, а также должен предоставить работоспособную систему регистрации для централизованных рынков цифровых активов. 

4. Обязать межведомственное сотрудничество для содействия скоординированному надзору за цифровыми активами и централизованными биржами 

При наличии четких юрисдикционных границ регулируемые платформы цифровых активов должны иметь четкий путь к регистрации в CFTC и SEC. Каждое агентство, при необходимости, должно иметь полномочия по инспекции и проверке платформ, которые предоставляют цифровые активы для торговли. Это соответствует подходу, принятому для регулирования свопов. Например, торговая площадка для свопов может быть одновременно зарегистрирована как Swap Execution Facility (SEF) в CFTC и как Security-Based Swap Execution Facility в SEC. Как и в случае с SEFs, организациям, зарегистрированным в одном регуляторе, должен быть разрешен сокращенный процесс регистрации в другом регуляторе. Комиссиям также должно быть разрешено передавать друг другу информацию о потенциально нарушающем законодательство поведении для принудительного исполнения и обмениваться данными. Правила по целостности рынка должны быть разработаны совместно CFTC и SEC для последовательного применения. 

5. Определить переходные меры для минимизации рыночных потрясений и защиты розничных инвесторов

Создание новых, регулируемых торговых платформ, распределение юрисдикции и создание межведомственных механизмов сотрудничества займет время. До тех пор, пока эти новые механизмы не будут прочно установлены, должны быть введены переходные меры, чтобы позволить рынкам цифровых активов продолжать функционировать с минимальными потрясениями и с наименьшим возможным ущербом для розничных инвесторов. 

SEC имеет право предоставлять временное условное освобождение от требований Exchange Act для платформ. Например, SEC предоставила широкие исключения из традиционных правил рынка ценных бумаг, которые, по ее мнению, несовместимы со свопами на основе ценных бумаг. Такое освобождение может быть обусловлено выполнением платформами цифровых активов определенных требований, таких как поддержание и обеспечение соблюдения правил, касающихся целостности рынка, хранения и конфликтов интересов. Такое условное освобождение позволит осуществить упорядоченный переход к регулируемым рынкам цифровых активов без ущерба для защиты инвесторов.

III. РАЗВИТЫЕ РЫНКИ ПО ВСЕМУ МИРУ ПРОДВИГАЮТ ЭФФЕКТИВНОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ

Традиционные правила адаптируются для создания эффективного регулирования. 

Рынки цифровых активов по своей природе глобальны. Многие юрисдикции, включая большинство стран G20, завершили, продвигаются или заявили о своем намерении создать новую нормативно-правовую базу для рынков цифровых активов. 

В ЕС Регламент о рынках криптоактивов (MiCA) объединил наиболее эффективные компоненты традиционного регулирования рынка и применил их индивидуальным образом для создания всеобъемлющей и эффективной основы для цифровых активов. MiCA включает систему лицензирования для осуществления конкретных видов деятельности (например, выпуск, брокерские услуги, хранение, обмен), предписывает механизмы управления, устанавливает единые требования к прозрачности и раскрытию информации, а также рассматривает конфликты интересов, среди многих других фундаментальных элементов регулирования рынка. Законодатели ЕС широко определили токены как «криптоактивы», а не пытались применить традиционные определения ко всему рынку. MiCA устанавливает четкие переходные меры для предотвращения рыночных потрясений. 

Великобритания также вносит поправки в существующие рамки финансовых услуг, чтобы отразить уникальные характеристики и возможности цифровых активов. Недавние консультации Казначейства Ее Величества основываются на стремлении правительства Великобритании создать глобальный центр для этих рынков в рамках эффективного регуляторного периметра. 

Другие развитые рынки, такие как Сингапур и Швейцария, также завершили разработку основных компонентов своих рамок цифровых активов и продолжают продвигать другие правила для создания более всеобъемлющей основы. Канада, Австралия, Гонконг и Южная Корея находятся на различных стадиях своих законодательных и регуляторных процессов. 

Подобно другим секторам финансовых услуг, мы считаем, что ответственные и успешные предприятия и деятельность в области цифровых активов будут привлекаться в юрисдикции с эффективными и ясными регуляторными рамками, которые позволяют новаторам, рынкам и инвесторам планировать, строить и конкурировать на равных условиях регулирования. 

Глобальным рынкам нужна согласованная международная нормативно-правовая база.  

Международные стандартизаторы и другие многосторонние организации работают над достижением глобальной согласованности нормативно-правовых баз, что крайне важно для обеспечения защиты клиентов на высокомобильных рынках цифровых активов. 

Примеры включают: 

• Налоги - Организация экономического сотрудничества и развития (OECD) разработала в 2022 году Crypto Asset Reporting Framework (CARF), который призван обеспечить повышенную гармонизацию налогового регулирования транзакций с цифровыми активами по всему миру.
• Борьба с отмыванием денег - Группа разработки финансовых мер борьбы с отмыванием денег (FATF) обновила свое «Travel Rule» в 2022 году, которое распространяет ключевые требования AML/KYC на виртуальные активы и поставщиков виртуальных активов. 
• Пруденциальные требования - Базельский комитет по банковскому надзору (BCBS) выпустил свои рекомендации по пруденциальным стандартам для подверженности банков криптоактивам. По мере усиления регулирования рынков цифровых активов мы ожидаем соответствующей эволюции правил капитала.
• Финансовая стабильность - Совет по финансовой стабильности (FSB) координирует работу национальных финансовых органов и других международных стандартизаторов. FSB опубликовал консультацию в октябре 2022 года по регулированию, надзору и контролю за криптоактивностью и рынками с рекомендациями, которые должны быть представлены в этом году. 
• Регулирование рынка - Мы воодушевлены работой Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) по разработке глобальных стандартов, специфичных для регулирования рынков цифровых активов и бирж цифровых активов. CFTC и SEC должны продолжать работать с коллегами из развитых и развивающихся рынков для создания согласованной системы регулирования рынков цифровых активов. Эти рынки пересекают границы новыми способами по сравнению с традиционными рынками. Различные юрисдикции с различными базовыми политическими, правовыми и регуляторными системами будут идти разными путями к регулированию цифровых активов, но все еще могут согласовывать общие результаты.

Заключение 

Мы в Kraken, в партнерстве с нашим сообществом новаторов, клиентов, коллег и отраслевых организаций, будем продолжать поддерживать наших законодателей США в принятии эффективных правил, которые позволят цифровым активам процветать в США. 

Принудительное включение этой технологии и растущего глобального класса активов в существующие правила США по ценным бумагам без изменений просто не работает. Мы разделяем опасения относительно внутренних и международных последствий такого подхода, поскольку видим, как другие развитые экономики продвигают эффективное законодательство и регулирование для цифровых активов. Мы можем извлечь уроки из наших прошлых успехов в привлечении рынков под совместный надзор CFTC и SEC.  

До Kraken Марко был главным юрисконсультом Blockchain.com, а также партнером в Cooley LLP и Pillsbury Winthrop, где он консультировал банки, брокеров-дилеров и финтех-компании, использующие новые и захватывающие возможности технологии распределенного реестра. Марко является автором Whitepaper SAFT Project, саморегулирующей инициативы по решению вопросов первичного размещения монет. Он работал советником Международного валютного фонда, послом блокчейна в штате Делавэр и был первым председателем Комитета по регуляторным вопросам Bitcoin Foundation. 

О Kraken

Kraken — одна из старейших в мире платформ для торговли цифровыми активами. По всему миру клиенты Kraken торгуют более чем 200 цифровыми активами и 8 различными национальными валютами, включая GBP, EUR, USD, CAD, JPY, CHF, AUD и AED.

Kraken, насчитывающий более 2000 сотрудников, был основан в 2011 году и стал одной из первых бирж, предложивших спотовую торговлю с маржой, парачейн-аукционы, стейкинг, регулируемые деривативы и индексные услуги. В 2022 году он запустил кастодиальный NFT-маркетплейс. Kraken доверяют более 9 миллионов трейдеров и учреждений по всему миру, и он предлагает профессиональную круглосуточную онлайн-поддержку. Kraken была первой компанией, которая провела аудит Proof of Reserves, и с тех пор обязуется проводить Proof of Reserves на полугодовой основе.

Kraken поддерживается инвесторами, включая Tribe Capital, SkyBridge, Hummingbird Ventures, Blockchain Capital, Digital Currency Group, среди прочих.

Рынки Kraken можно отслеживать и торговать через приложения Kraken для iOS и для Android, а также через приложения Cryptowatch для iOS, для Android и для ПК.

Для получения дополнительной информации о Kraken посетите www.kraken.com.

 

Контакты

Запросы СМИ: [email protected]