Kripto boğa ve ayı piyasaları, açıklandı

Boğa ve ayı piyasaları, sırasıyla uzun süreli fiyat artışlarını veya düşüşlerini tanımlamak için kullanılan terimlerdir. 

Kripto piyasalarında, boğa piyasaları aylarca sürebilir ve genellikle yaygın yatırımcı iyimserliği tarafından yönlendirilir. Ayı piyasaları veya "kripto kışları" da birkaç ay sürebilir ve genel yatırımcı duyarlılığı azaldığında ortaya çıkar. 

Yatırımcılar, kripto türevleri kullanmak veya birden fazla kripto varlığına çeşitlendirme yapmak gibi yatırım stratejilerini uyarlayarak bu doğal eğilimlerden yararlanmaya çalışabilirler.

Kripto ve geleneksel piyasalar hem boğa hem de ayı piyasalarını deneyimlese de, onları birbirinden ayıran bazı önemli farklılıklar ve etkili faktörler vardır:

• İşlem saatleri: Geleneksel finans piyasaları belirli saatlerde işlem görür ve hafta sonları ile tatil günlerinde kapalıdır. Kripto piyasaları ise 7/24/365 çalışır. Bu, herhangi bir ülkedeki yatırımcıların kesintisiz işlem yapmasına olanak tanıyan daha esnek, erişilebilir ve kullanışlı bir piyasa yaratır. Bazıları, kripto endüstrisinin kısıtlamasız işlem saatlerinin oynaklığı azaltmaya yardımcı olacak devre kesicilerin olmadığı anlamına geldiğini savunmaktadır.

• Piyasa olgunluğu: En eski geleneksel piyasalardan bazıları, New York Borsası (NYSE) ve Londra Borsası (LSE) dahil olmak üzere 18. ve 19. yüzyıllarda ortaya çıkmıştır. Buna karşılık, ilk kripto piyasaları 2009'da Bitcoin protokolünün piyasaya sürülmesiyle ortaya çıkmıştır. Araştırmalar, yeni ortaya çıkan piyasanın geleneksel piyasalara kıyasla artan spekülasyon çektiğini ve bunun da daha yüksek oynaklığa yol açtığını göstermektedir.
  Ek olarak, birçok kripto para birimi, yerleşik geleneksel varlıklara göre önemli ölçüde daha küçük piyasa değerlerine, işlem hacmine ve likiditeye sahip olma eğilimindedir. Örneğin, Apple'ın (AAPL) piyasa değeri, tüm kripto piyasasının piyasa değerinden daha yüksektir.

• Oynaklık: Geleneksel piyasalarda, boğa ve ayı piyasaları genellikle %20'nin üzerindeki herhangi bir artış/düşüş ile tanımlanır. Ancak, kripto piyasasında çok daha yüksek fiyat dalgalanmaları meydana gelebilir. 2018 kripto kışı sırasında, Bitcoin fiyatı %83'ten fazla düştü.

• Sosyal medya etkisi: Bir çalışma, sosyal medyanın kripto boğa veya ayı piyasaları sırasında oynaklığı etkilemede önemli bir rol oynayabileceğini göstermektedir. Başka bir çalışma ise sosyal medyanın borsa piyasaları üzerinde yalnızca kısa vadeli bir etkisi olduğunu bulmuştur.

Bu piyasaların neden boğa ve ayı olarak adlandırıldığına dair çeşitli teoriler bulunmaktadır. 

Önde gelen teori, 1700'lerde Londra'dan gelmektedir; burada gözlemciler, bir boğanın boynuzlarını yukarı doğru iterek saldırma şeklini ve bir ayının pençelerini aşağı doğru savurarak avına saldırma şeklini kaydetmişlerdir. 

Her iki hayvanın saldırı şekli de piyasaların davranış şeklini (boğa piyasası için yukarı, ayı piyasası için aşağı) temsil etmek içindir.

Bazıları, kripto boğa ve ayı piyasalarının, Bitcoin'in yarılanma olayına (yeni blokları madencilik yapan madencilerin aldığı Bitcoin ödülünde %50'lik bir kesintiyi işaret eder) odaklanan döngüsel bir 4 yıllık modeli takip ettiğini savunmaktadır. Yarılanma olayı tarihsel olarak boğa piyasalarına yol açmıştır ve mevcut tarihsel veriler bu teoriyi destekliyor gibi görünse de, kesin olarak söylemek için henüz çok erkendir. 

Likidite döngüsü yükselişlerinin, Bitcoin yarılanmasından daha iyi boğa piyasası katalizörleri olduğunu belirtmekte fayda var. Ancak, şimdiye kadar her yarılanma olayı piyasadaki likidite genişlemesiyle örtüşmüştür. 

Kriptoda boğa piyasalarına yol açan diğer tarihsel katalizörler arasında kurumsal ve ülke benimsemesi (örneğin, El Salvador'un Eylül 2021'de Bitcoin'i yasal ödeme aracı olarak kabul etmesi), altyapının olgunlaşması veya düzenlemelerde olumlu bir değişiklik yer almaktadır.   

Tarihsel olarak, ayı piyasaları, talebin mevcut arzı büyük ölçüde aştığı kısa bir süre içinde büyük bir fiyat artışını hemen takip etmiştir. Bu durum genellikle talep azaldıkça bir likidite sıkışıklığına yol açar. Ancak, ayı piyasaları aynı zamanda düzenlemelerdeki olumsuz değişiklikler (örneğin, Çin'in Eylül 2021'de Bitcoin madenciliğini yasaklaması) ve yüksek profilli dolandırıcılıklar ve sahtekarlıklar (aşağıda detaylandırılan Luna ve FTX çöküşleri gibi) gibi olayların ardından yatırımcı duyarlılığındaki bir değişimle de çakışmıştır.

Boğa ve ayı piyasalarının uzunluğu önemli ölçüde değişebilir. Ancak tarihsel olarak, hem kripto hem de geleneksel ayı piyasaları, boğa piyasalarından daha kısa sürme eğilimindedir. 

Geleneksel piyasalarda, ayı piyasaları ortalama 1-2 yıl sürerken, boğa piyasaları birkaç yıl sürebilir. Aslında, en uzun boğa piyasası 1987 ile 2000 yılları arasında 12 yıl sürerken, en uzun ayı piyasası 1946 ile 1949 yılları arasında 3 yıl sürmüştür. 

Kripto piyasasında, en uzun ayı piyasası 1 yıl 8 ay, en uzun boğa piyasaları ise 2 yıl 11 ay sürmüştür.

Hem boğa hem de ayı piyasaları, arz ve talep arasındaki ilişki tarafından yönlendirilen döngülerdir. Boğa piyasalarında talep arzı aşarken, ayı piyasalarında arz talebi aşar. 

Her ikisi de önemli fiyat hareketleri ve yatırımcı duyarlılığındaki değişimleri içerse de, temel nedenleri, süreleri ve diğer faktörleri farklılık gösterir. 

Örneğin, boğa piyasaları, daha yüksek işlem hacimleri ve varlıklara olan artan talep nedeniyle ayı piyasalarından daha likit olma eğilimindedir. Daha yüksek likidite, kripto varlıklarının piyasa fiyatlarını etkilemeden büyük hacimlerde alım satım yapmayı çok daha kolay hale getirebilir.

2021 kripto boğa koşusu sırasında, Bitcoin'in fiyatı Mart 2020 ile Kasım 2021 arasında %1.300'den fazla artarak (o zamanki) tüm zamanların en yüksek seviyesi olan yaklaşık 68.000 dolara ulaştı.

Bu, kripto piyasasında genel bir büyümeye yol açtı ve Tesla ve Microstrategy'nin BTC'ye yatırım yapması gibi yüksek profilli kurumsal yatırımlar, COVID-19 pandemisine yanıt olarak merkez bankalarının para basması sayesinde yüksek likidite ve NFT'lere ve merkeziyetsiz finans (DeFi)'a artan ilgi gibi çeşitli faktörlere bağlanabilir.

Ardından gelen 2021-2022 ayı piyasası, Bitcoin fiyatının %77 düşerek yaklaşık 16.000 dolara kadar gerilemesine neden oldu. Bu dönem iki ana katalizörle işaretlendi: 

• Terra Ağı çöküşü – Terra ağı, algoritmik stablecoin'i TerraUSD (UST)'nin ABD dolarından ayrılmasıyla Mayıs 2022'de çöktü. Bu, UST'nin büyük bir satış dalgasını tetikleyerek hem UST hem de Terra Ağı'nın yerel token'ı LUNA'nın değerinin düşmesine yol açtı. Bu olay sadece kripto piyasası değerinden milyarlarca doları silmekle kalmadı, aynı zamanda Terra'nın kurucusu Do Kwon'un tutuklanmasıyla sonuçlandı.

• FTX çöküşü – FTX borsası Kasım 2022'de çöktü; bu, FTX ile kardeş şirketi Alameda Research arasındaki yakın finansal bağları vurgulayan bir raporun tetiklediği bir dizi olayın ardından gerçekleşti. Büyük bir banka hücumu ve başarısız satın alma girişimleriyle işaretlenen kriz, FTX'in iflasına ve kurucusu Sam Bankman-Fried'a karşı cezai suçlamalara yol açtı. 

Kripto boğa piyasalarında, yatırımcıların sosyal medyada başkalarını "HODL" yapmaya teşvik ettiğini görmek yaygındır — yani fiyatlar yükselirken bir kripto varlığını basitçe satın almak ve tutmak veya "düşüşü satın almak" — fiyatlar geçici olarak yükseliş trendinden saptığında kripto varlıkları satın almak. 

Bu ikinci stratejinin amacı, kripto para birimlerini biriktirmeye devam etmek ve fiyatlar düşüşlerden toparlanırsa kar elde etmektir.

Bazı durumlarda, belirli dijital varlıklar veya kripto sektörleri, çeşitli nedenlerle bir boğa piyasasının farklı aşamalarında diğerlerinden daha iyi performans gösterebilir. Bu potansiyel kazançları yakalamak amacıyla, bazı yatırımcılar birden fazla kripto varlığına çeşitlendirme yapmayı tercih edebilir. 

Çeşitlendirme genellikle, riski birden fazla varlık veya piyasaya yaymak için faydalı bir araç olarak kabul edilir.

Daha deneyimli yatırımcılar için, kaldıraç kullanarak büyük karlar elde etme fırsatı sunan türevleri kullanarak karlılıklarını artırmaya karar verebilirler, ancak bu artan risk pahasına olur. Popüler kripto türev türleri şunlardır:

• Marjin ticareti – Bir kripto varlığını takas etmek için bir aracıdan ödünç alınan fonları kullanma pratiği
• Vadeli işlemler – Yatırımcılar arasında gelecekte belirli bir fiyattan bir varlığı alıp satma anlaşması
• Sürekli takaslar – Son kullanma tarihi olmayan bir vadeli işlem sözleşmesi türü.

Yatırımcılar, türev işlemlerinin riskli olabileceğinin farkında olmalıdır, çünkü genellikle kaldıraç içerir ve bu, işlemin tahminlerinin tersi yönde hareket etmesi durumunda tasfiyeye maruz kalmalarına neden olabilir.

Daha fazla bilgi için, Kraken Öğrenim Merkezi rehberimiz olan Kripto türevleri nelerdir?'e göz atın.

Ayı piyasalarında, birçok yatırımcı varlıklarını daha istikrarlı alternatiflere (nakit ve stablecoin'ler gibi) satmak gibi risk yönetimi stratejilerine öncelik verme eğilimindedir. Bu, yatırımcıların portföylerini daha fazla kayıptan korumalarına yardımcı olabilir. 

Ayı piyasası yatırımcıları veya ayılar için yaygın bir işlem stratejisi kısa satış yapmaktır. Bu, varlıkları ödünç almayı, hemen satmayı ve bu varlıkları daha düşük bir fiyattan geri almayı içerir, böylece fiat cinsinden ölçülen fiyat farkından kar elde edilir.

Dolar maliyet ortalaması, piyasayı zamanlamaya gerek kalmadan yatırım yapmak isteyen yatırımcılar için yaygın bir yatırım stratejisidir. DCA, piyasa dalgalanmalarından bağımsız olarak her ay 100 dolarlık BTC satın almak gibi, düzenli aralıklarla kriptoya sabit bir miktarda fiat yatırmayı içerir. 

Boğa tuzağı, bir kripto para biriminin ayı piyasasında yükselmesiyle yatırımcıların daha fazla kripto satın almasına yol açtığında meydana gelir. Ancak, tüm alımlar tamamlandıktan sonra, talepteki düşüş fiyatın düşmesine neden olur ve yatırımcılar yatırımlarında net bir kayıp yaşarlar.

Ayı tuzağı, boğa piyasasında geçici bir düşüştür ve fiyatların daha da düşebileceğine dair yanlış bir gösterge verirken, aslında düşmezler. “Tuzağa düşen” yatırımcılar, kayıplardan kaçınmak için kripto varlıklarını satarlar, ancak piyasanın büyümeye devam ettiğini görürler.

Kripto boğa ve ayı piyasalarının benzersiz özelliklerini, ne kadar sürebileceklerini ve diğer yatırımcıların bu olaylar sırasında kendilerini nasıl konumlandırdıklarını anlamak, yeni kripto kullanıcıları için hayati önem taşıyabilir.

Bu piyasa aşamalarını birbirinden ayıran şeyleri bilmek, yatırımcıların daha bilinçli alım satım kararları vermelerine ve stratejilerini buna göre uyarlamalarına yardımcı olabilir.

Boğa ve ayı piyasalarının nasıl çalıştığını anladığınıza göre, kripto yolculuğunuzda bir sonraki adımı atmaya hazır mısınız?

Kraken, yüzlerce kripto para birimini kolayca alıp satmanızı sağlar.

Ücretsiz hesabınız için bugün kaydolun!