Kripto boğa ve ayı piyasaları açıklandı

Boğa ve ayı piyasaları sırasıyla, uzun süreli fiyat artışlarını veya düşüşlerini tanımlamak için kullanılan terimlerdir. 

Kripto piyasalarında, boğa piyasaları aylarca sürebilir ve genellikle yaygın yatırımcı iyimserliği tarafından yönlendirilir. Ayı piyasaları veya "kripto kışları" da birkaç ay sürebilir ve genel yatırımcı duyarlılığının azaldığı zamanlarda meydana gelir. 

Yatırımcılar, kripto türevlerini kullanma veya birden fazla kripto varlığına çeşitlendirme gibi yatırım stratejilerini uyarlayarak bu doğal oluşum gösteren trendlerden yararlanmaya çalışabilirler.

Kripto ve geleneksel piyasaların her ikisi de boğa ve ayı piyasaları yaşasa da, onları birbirinden ayıran bazı dikkat çekici farklılıklar ve etkili faktörler bulunmaktadır:

• İşlem saatleri: Geleneksel finans piyasaları belirli saatlerde işlem görür ve hafta sonları ile tatil günlerinde kapalıdır. Kripto piyasaları ise 7/24/365 çalışır. Bu durum, herhangi bir ülkeden yatırımcıların kesintisiz işlem yapmasına olanak tanıyan daha esnek, erişilebilir ve kullanışlı bir pazar yaratır. Bazıları ise kripto endüstrisinin sınırsız işlem saatlerinin, volatiliteyi azaltmaya yardımcı olacak otomatik durdurucuların (circuit breakers) olmadığı anlamına geldiğini savunmaktadır.

• Piyasa olgunluğu: En eski geleneksel piyasalardan bazıları 18. ve 19. yüzyıllarda, New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) ve Londra Menkul Kıymetler Borsası (LSE) dahil olmak üzere ortaya çıkmıştır. Buna kıyasla, ilk kripto piyasaları 2009'da Bitcoin protokolünün piyasaya sürülmesiyle ortaya çıkmıştır. Araştırmalar, yeni gelişen piyasanın geleneksel piyasalara kıyasla artan spekülasyon çektiğini ve bunun daha yüksek volatiliteye yol açtığını öne sürmektedir.
  Ek olarak, birçok kripto para birimi, yerleşik geleneksel varlıklara göre önemli ölçüde daha küçük piyasa değerlerine, işlem hacmine ve likiditeye sahip olma eğilimindedir. Örneğin, Apple'ın (AAPL) piyasa değeri, tüm kripto piyasasının piyasa değerinden daha yüksektir.

• Volatilite: Geleneksel piyasalarda, boğa ve ayı piyasaları genellikle %20'nin üzerindeki herhangi bir artış/düşüş ile tanımlanır. Ancak kripto piyasasında çok daha yüksek fiyat dalgalanmaları meydana gelebilir. 2018 kripto kışı sırasında Bitcoin fiyatı %83'ten fazla düşmüştür.

• Sosyal medya etkisi: Bir çalışma, sosyal medyanın kripto boğa veya ayı piyasalarında volatiliteyi etkilemede önemli bir rol oynayabileceğini göstermektedir. Başka bir çalışma ise sosyal medyanın borsalar üzerinde yalnızca kısa vadeli bir etkisi olduğunu bulmuştur.

Bu piyasaların neden boğalar ve ayılar olarak adlandırıldığına dair çeşitli teoriler bulunmaktadır. 

Bunlardan en yaygın olanı, 1700'lerde Londra'dan gelmektedir. Burada gözlemciler, bir boğanın boynuzlarını yukarı doğru iterek saldırma biçimini ve bir ayının avına pençelerini aşağı doğru savurarak saldırma biçimini kaydetmişlerdir. 

Her iki hayvanın saldırı modeli de piyasaların nasıl davrandığını (boğa piyasası için yukarı, ayı piyasası için aşağı) temsil etmek amaçlıdır.

Bazıları, kripto boğa ve ayı piyasalarının, Bitcoin'in yarılanma etkinliği (yeni blokları çıkaran madencilerin aldığı Bitcoin ödülünde %50'lik bir kesintiyi işaret eder) etrafında merkezlenen döngüsel bir 4 yıllık kalıbı takip ettiğini savunuyor. Yarılanma etkinliği tarihsel olarak boğa piyasalarına yol açmıştır ve mevcut tarihsel veriler bu teoriyi destekler gibi görünse de, kesin olarak konuşmak için henüz çok erken. 

Likidite döngüsü yükseliş trendlerinin, boğa piyasası katalizörlerini Bitcoin yarılanmasından daha iyi tahmin ettiğini belirtmek gerekir. Ancak, şimdiye kadar, her yarılanma etkinliği piyasada bir likidite genişlemesiyle aynı zamana denk gelmiştir. 

Kriptoda boğa piyasalarına yol açan diğer tarihsel katalizörler arasında kurumsal ve ülke çapında benimseme (örneğin El Salvador'un Eylül 2021'de Bitcoin'i yasal ödeme aracı olarak kabul etmesi), altyapının olgunlaşması veya düzenlemelerdeki olumlu bir değişiklik yer alır.   

Tarihsel olarak, ayı piyasaları, talebin mevcut arzı büyük ölçüde aştığı kısa bir süre içindeki büyük bir fiyat artışının hemen ardından gelmiştir. Bu durum genellikle talebin azalmasıyla birlikte bir likidite sıkışıklığına yol açar. Ancak, ayı piyasaları aynı zamanda düzenlemelerdeki olumsuz değişiklikler (örneğin Çin'in Eylül 2021'de Bitcoin madenciliğini yasaklaması) ve yüksek profilli dolandırıcılıklar ve sahtekarlıklar (aşağıda ayrıntıları verilen Luna ve FTX çöküşleri gibi) gibi olayların ardından yatırımcı duyarlılığındaki bir kaymayla da çakışmıştır.

Boğa ve ayı piyasalarının süresi önemli ölçüde değişebilir. Ancak tarihsel olarak, hem kripto hem de geleneksel ayı piyasaları, boğa piyasalarından daha kısa sürme eğilimindedir. 

Geleneksel piyasalarda, ayı piyasaları ortalama 1-2 yıl sürerken, boğa piyasaları birkaç yıl sürebilir. Nitekim, en uzun boğa piyasası 1987 ile 2000 yılları arasında 12 yıl sürmüş, en uzun ayı piyasası ise 1946 ile 1949 yılları arasında 3 yıl sürmüştür. 

Kripto piyasasında ise en uzun ayı piyasası 1 yıl 8 ay, en uzun boğa piyasaları ise 2 yıl 11 ay sürmüştür.

Hem boğa hem de ayı piyasaları, arz ve talep arasındaki ilişkiden kaynaklanan döngülerdir. Boğa piyasalarında talep arzı aşarken, ayı piyasalarında arz talebi aşar. 

Her ikisi de önemli fiyat hareketleri ve yatırımcı duyarlılığında değişiklikler içerse de, temel nedenleri, süreleri ve diğer faktörleri farklılık gösterir. 

Örneğin, boğa piyasaları, temel olarak daha yüksek işlem hacimleri ve varlıklara olan artan talep nedeniyle ayı piyasalarından daha likit olma eğilimindedir. Daha yüksek likidite, kripto varlıkların piyasa fiyatlarını etkilemeden büyük hacimlerde alım satım yapmayı çok daha kolay hale getirebilir.

2021 kripto boğa piyasası döneminde, Bitcoin'in fiyatı Mart 2020 ile Kasım 2021 arasında %1.300'ün üzerinde artarak, o dönemde yaklaşık 68.000 $ ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Bu durum, kripto pazarında genel bir büyümeye yol açtı ve Tesla ve Microstrategy'nin BTC'ye yatırım yapması gibi yüksek profilli kurumsal yatırımlar, merkez bankalarının COVID-19 pandemisine yanıt olarak para basması sayesinde yüksek likidite ve NFT'lere ve merkeziyetsiz finans (DeFi)'e artan ilgi gibi çeşitli faktörlere bağlanabilir.

Bunu takip eden 2021-2022 ayı piyasasında, Bitcoin'in fiyatı %77 oranında düşerek yaklaşık 16.000 $'a kadar geriledi. Bu dönem iki ana katalizörle damgasını vurdu: 

• Terra Ağı'nın çöküşü – Terra ağı, algoritmik stablecoin'i TerraUSD (UST)'nin ABD dolarından sabitliğini kaybetmesiyle Mayıs 2022'de çöktü. Bu durum, UST'nin büyük bir satış dalgasını tetikleyerek hem UST hem de Terra Ağı'nın yerel token'ı LUNA'nın değerinin düşmesine yol açtı. Bu olay, yalnızca kripto piyasası değerinden milyarlarca doları silip süpürmekle kalmadı, aynı zamanda Terra'nın kurucusu Do Kwon'un tutuklanmasıyla sonuçlandı.

• FTX'in çöküşü – FTX borsası Kasım 2022'de çöktü, bu da FTX ile kardeş şirketi Alameda Research arasındaki yakın finansal bağları vurgulayan bir raporun tetiklediği bir dizi olayın ardından yaşandı. Kitlesel bir banka hücumu ve başarısız satın alma girişimleriyle damgasını vuran bu kriz, FTX'in iflasına ve kurucusu Sam Bankman-Fried hakkında açılan cezai davalara yol açtı. 

Kripto boğa piyasalarında, yatırımcıların sosyal medyada diğerlerini “HODL” etmeye — yani fiyatlar yükselirken bir kripto varlığı basitçe alıp elinde tutmaya veya “düşüşü satın almaya” — yani fiyatlar geçici olarak yükseliş trendinden saptığında kripto varlıkları satın almaya teşvik ettiğini görmek yaygındır. 

Bu ikinci stratejinin amacı, kripto para birimlerini biriktirmeye devam etmek ve fiyatlar düşüşlerden toparlanırsa kar elde etmektir.

Bazı durumlarda, belirli dijital varlıklar veya kripto sektörleri, boğa piyasasının farklı aşamalarında çeşitli nedenlerle diğerlerinden daha iyi performans gösterebilir. Bu potansiyel kazançları yakalamaya çalışmak amacıyla, bazı yatırımcılar birden fazla kripto varlığına çeşitlendirme yapmayı tercih edebilir. 

Çeşitlendirme, genellikle riski birden fazla varlık veya piyasaya yaymak için faydalı bir araç olarak kabul edilir.

Daha deneyimli yatırımcılar, artan risk pahasına büyük karlar elde etmek için kaldıraç kullanma fırsatı sunan türevleri kullanarak karlılıklarını artırmayı deneyebilirler. Popüler kripto türev türleri şunlardır:

• Marjin alım satımı – Bir kripto varlığı takas etmek için bir komisyoncudan borç alınan fonları kullanma pratiği
• Vadeli İşlemler –  Yatırımcılar arasında bir varlığı gelecekte belirli bir fiyattan alıp satma anlaşması
• Sürekli takaslar – Son kullanma tarihi olmayan bir tür vadeli işlem sözleşmesi.

Yatırımcılar, türev işlemlerinin riskli olabileceğini bilmelidir çünkü bu işlemler genellikle kaldıraç içerir ve işlem tahminlerinin tersine giderse tasfiyeye maruz kalabilirler.

Daha fazla bilgi için Kraken Öğrenim Merkezimizin rehberi olan Kripto türevleri nelerdir? bölümüne göz atın.

Ayı piyasalarında, birçok yatırımcı varlıklarını daha istikrarlı alternatifler (nakit ve stablecoin'ler gibi) karşılığında satmak gibi risk yönetimi stratejilerine öncelik verme eğilimindedir. Bu, işlemcilerin portföylerini daha fazla kayıptan korumalarına yardımcı olabilir. 

Ayı piyasası işlemcileri veya "ayılardır" için yaygın bir ticaret stratejisi kısa satıştır. Bu, varlıkları ödünç almayı, hemen satmayı ve bu varlıkları daha düşük bir fiyattan geri satın almayı, fiat cinsinden ölçülen fiyat farkından kâr etmeyi içerir.

Ortalama maliyetlendirme, piyasayı zamanlamaya gerek kalmadan piyasaya yatırım yapmak isteyen yatırımcılar için yaygın bir yatırım stratejisidir. DCA, piyasa dalgalanmalarına bakılmaksızın her ay 100 $ değerinde BTC satın almak gibi, düzenli aralıklarla kriptoya sabit miktarda fiat yatırım yapmayı içerir. 

Bir boğa tuzağı, bir kripto para biriminin ayı piyasasında yükselmesiyle meydana gelir ve bu da yatırımcıları daha fazla kripto satın almaya yöneltir. Ancak, tüm alımlar tamamlandıktan sonra, talep düşüşü fiyatın düşmesine neden olur ve yatırımcılar yatırımlarında net bir kayıp yaşar.

Bir ayı tuzağı, bir boğa piyasasında geçici bir düşüş olup, aslında düşmeyecekken fiyatların daha da düşebileceğini yanlış bir şekilde gösterir. "Tuzağa düşen" yatırımcılar, kayıpları önlemek için kripto varlıklarını satarlar, ancak daha sonra piyasanın büyümeye devam ettiğini görürler.

Kripto boğa ve ayı piyasalarının benzersiz özelliklerini, ne kadar sürebileceklerini ve diğer işlemcilerin bu olaylar sırasında nasıl pozisyon aldıklarını anlamak, yeni kripto kullanıcıları için hayati önem taşıyabilir.

Bu piyasa aşamalarını ayıran şeyleri bilmek, yatırımcıların daha bilinçli ticaret kararları vermesine olanak tanıyabilir ve stratejilerini buna göre uyarlamalarına yardımcı olabilir.

Boğa ve ayı piyasalarının nasıl çalıştığını artık anladığınıza göre, kripto yolculuğunuzda bir sonraki adımı atmaya hazır mısınız?

Kraken, yüzlerce kripto para birimini alıp satmayı kolaylaştırır.

Ücretsiz hesabınız için bugün kaydolun!