Vadeli sözleşmeler ve vadeli işlemler: Aralarındaki fark nedir?

• İleri tarihli sözleşmeler, gelecekteki bir tarihte kripto para birimi almak veya satmak için yapılan özel, esnek anlaşmalardır ancak aracı olmaması nedeniyle daha yüksek karşı taraf riski taşırlar.

• Vadeli kontratlar, standartlaştırılmış, düzenlenmiş ve marj gereksinimleriyle borsalarda işlem gören, daha fazla likidite ve daha düşük temerrüt riski sunan sözleşmelerdir.

• Temel farklar arasında uzlaşma yöntemleri, risk ve borsa benimsenmesi yer alır; vadeli kontratlar günlük uzlaşmalar ve daha az karşı taraf riski sağlar.

İleri tarihli sözleşmeler, kripto yatırımcılarının gelecekteki tarihlerde dayanak varlık fiyatları üzerine bahis oynamasına olanak tanıyan bir tür finansal türev aracıdır.

Bu sözleşmeler, iki özel taraf arasında, belirli bir gelecekteki tarihte önceden belirlenmiş bir fiyattan belirli miktarda kripto para birimi alıp satmak için yapılan anlaşmalar olarak hizmet eder.

İleri tarihli bir sözleşmenin temel prensibi, bugün imzalanan özel bir anlaşmanın, gelecekteki bir tarihte, önceden anlaşılan bir fiyattan (ileri fiyat olarak bilinir) bir işleme dönüşmesidir. Bu, alıcı ve satıcı arasında bir taahhüt oluşturarak piyasa oynaklığı ortamında belirli bir kesinlik sağlar.

Bu sözleşmeler genellikle 3 ay, 6 ay veya bir yıla kadar uzanan çeşitli sürelerle gelir. Daha uzun süreler, artan riskler (fiyatların yükselmesi veya düşmesi için daha uzun süre) ve tipik olarak daha yüksek bir ileri fiyat içerir.

İleri tarihli sözleşmelerin kripto piyasalarında nasıl çalıştığını daha iyi anlamak için, bir yatırımcının 3 ay içinde 10 Bitcoin'i Bitcoin başına 60.000 $ sabit bir fiyattan satın almak için özel bir sözleşme yaptığını hayal edin. Sözleşmenin 3 ay sonraki sona erme tarihinde, yatırımcı o zamanki piyasa oranından bağımsız olarak 10 Bitcoin'i önceden belirlenmiş fiyattan satın almakla yükümlüdür.

Teslimat tarihinde Bitcoin'in güncel fiyatı 65.000 $ ise, satıcı Bitcoin'i alıcıya zararına satmak zorundadır. Bu örnekte, alıcı 50.000 $ kar elde edecektir (10 Bitcoin x Bitcoin başına 5.000 $ kar).

Tersine, Bitcoin'in güncel piyasa fiyatı daha düşük, örneğin 50.000 $ ise, alıcı önceden anlaşılan 10 Bitcoin'i Bitcoin başına 60.000 $ olan daha yüksek fiyattan satın almak zorundadır. Bu durum satıcı için 100.000 $ karla sonuçlanacaktır.

İleri tarihli sözleşmelerle uğraşırken dikkat edilmesi gereken önemli bir husus karşı taraf riskidir. Diğer türevlerin aksine, ileri tarihli sözleşmeler, her iki tarafın da sözleşme şartlarına uymasını sağlamak için borsalar gibi güvenilir aracılar içermez.

Kripto vadeli kontratları, dayanak kripto varlığın belirli bir miktarını veya nakit eşdeğerini, önceden belirlenmiş bir fiyata göre daha sonraki bir tarihte alıp satma anlaşmalarını içeren başka bir türev sözleşme türünü temsil eder.

Vadeli piyasada, yatırımcılar esasen kripto para biriminin gelecekteki fiyat dalgalanmaları üzerine spekülasyon yapar ve sözleşmenin vadesi geldiğinde — yani sözleşme koşullarının yerine getirilmesi gerektiğinde — uzlaşmayı kabul ederler.

Vadeli kontratlar, dayanak borsanın teslimat türü ve her sözleşmedeki birim sayısı gibi koşulları belirlediği standartlaştırılmış sözleşmeleri temsil eder.

Bir kişi, bir vadeli kontratın dayanak varlığının fiyatının önceden belirlenmiş bir tarihe kadar yükselebileceğine inanıyorsa, bir vadeli kontrat satın almaya karar verebilir. Bu, uzun pozisyon almak olarak bilinir.

Bir kişi, dayanak varlığın fiyatının önceden belirlenmiş bir tarihe kadar düşeceğine inanıyorsa, bir vadeli kontrat satmaya karar verebilir. Bu, kısa pozisyon almak olarak bilinir.

Kaldıraç genellikle bu sözleşmelere dahil edilmiştir, yani bir kişi, sözleşmenin maliyetinden kat kat daha büyük nominal değere sahip bir vadeli kontrat satın alabilir.

Örneğin, nominal değeri 5 BTC olan bir Bitcoin vadeli kontratı satın alan bir yatırımcının, bu pozisyonu almak için yalnızca yaklaşık %10 ödemesi gerekebilir. Bu, eşdeğer işlem boyutunu on kat artırır.

Kripto vadeli kontrat ticareti sağlayan borsalar, yatırımcıların bu tür işlemleri açmak için belirli bir teminat marjı yatırmasını gerektirir. Ayrıca, piyasalar bir yatırımcının pozisyonuna karşı hareket ederse işlemi açık tutmak için ikincil bir sermaye havuzuna (sürdürme marjı olarak adlandırılır) ihtiyaç duyulur.

Bir yatırımcının sürdürme marjı sermayesi düşerse, borsa bir marj çağrısı yayınlar. Bu bildirim, yatırımcıyı işlemini açık tutmak için daha fazla fon yatırmaya teşvik eder. Piyasa yatırımcıya karşı keskin bir şekilde hareket ederse veya yatırımcı sürdürme marjını tamamlayamazsa, borsa işlemi otomatik olarak kapatabilir ve pozisyonu tasfiye edebilir (başlangıç marjına el koyabilir).

• Tezgah üstü (OTC) özel olarak işlem görür.

• Özel müzakerelere dayalı esnek şartlar ve koşullar.

• Her iki tarafın da ileri tarihli sözleşme yükümlülüklerini yerine getirmesi gereken yalnızca bir uzlaşma tarihi vardır.

• İleri tarihli sözleşme işlemini açmak için başlangıç marjı veya teminat gerekmez.

• İleri tarihli sözleşmeler resmi olarak düzenlenmiş türev sözleşmeler değildir.

• Aracı ücretleri söz konusu değildir.

• Kripto vadeli kontratları, vadeli işlem borsalarında halka açık olarak işlem görür.

• Vadeli kontratlar, teslimat ve sözleşme boyutları ile ilgili sabit koşullara sahiptir.

• Kripto vadeli kontratları günlük uzlaşmalara sahiptir.

• Vadeli işlem işlemlerini açmak ve açık tutmak için başlangıç marjı ve sürdürme marjı gereksinimleri.

• Vadeli kontratlar, yüksek düzeyde düzenlenmiş türev ürünlerdir.

• Vadeli işlem işlemleri borsa ücretlerine tabidir.

Sabit vadeli kontratlar, belirli bir gelecekteki tarihte sona eren bir vadeli kontrat türüdür (buradaki farkı, sona erme tarihi olmayan sürekli vadeli kontratlardan ayırın). 

Vadesi dolduğunda, dayanak varlık teslim edilmeli veya sözleşme uzlaştırılmalı, nakit değeri yatırımcıya iade edilmelidir. Böyle bir enstrümanın faydası, yatırımcıların risklerini hedge edebilmeleri ve gelecekteki bir fiyatı sabitleyebilmeleridir.

Bir yatırımcı, yıl sonunda sona erecek olan 1 BTC çeyreklik vadeli kontratı 50.000 $ (1 Bitcoin nominal değeriyle) fiyattan satın almayı seçer.

31 Aralık'ta Bitcoin (BTC) 60.000 $ seviyesinde işlem görmektedir ve sözleşme uzlaştırılır. Sözleşme, satın alma ve uzlaşma fiyatı arasındaki farkı cebe indirmek yerine "fiziksel" teslimat yoluyla uzlaştırıldığı için, yatırımcı başlangıçta sözleşmeyi satın aldığı fiyattan 1 Bitcoin alır (sözleşme şartlarına göre bunu yapmakla yükümlüdür). Yatırımcı, karını gerçekleştirmek isterse 1 Bitcoin'i spot piyasada nakit karşılığında satabilir.

İleri tarihli sözleşmeler ve sabit vadeli kontratlar arasındaki temel farklar şunlardır:

• Standardizasyon: İleri tarihli sözleşmeler tarafların ihtiyaçlarına göre tamamen özelleştirilirken, sabit vadeli kontratlar sözleşme boyutu, vadesi ve söz konusu varlık açısından standartlaştırılmıştır. Bu, ürünün genel aşinalığı ve devredilebilirliği nedeniyle sabit kontratların değişim sürecini çok daha kolay hale getirir. 

• Uzlaşma: İleri tarihli sözleşmeler yalnızca sözleşme vadesinde uzlaştırılırken, vadeli kontratlar "piyasaya göre değerleme" adı verilen bir yöntemle günlük olarak uzlaştırılır (sözleşmenin değeri, başlangıçta anlaşılan fiyata göre değil, güncel piyasa fiyatına göre güncellenir).

• Risk: Vadeli kontratlar, düzenlenmiş vadeli işlem borsalarında veya takas odalarında işlem gördükleri için daha az karşı taraf riski taşır, bu da her iki tarafın da yükümlülüklerini yerine getireceğini garanti eder. Bu nedenle ileri tarihli sözleşmelerde temerrüt riski çok daha yüksektir. 

• Borsa Benimsenmesi: Sabit vadeli kontratların ileri tarihli sözleşmelere göre önemli bir faydası, onları ticaret yapmanın daha fazla yolu olmasıdır. Sabit kontratlar bir borsada tek bir tıklamayla kolayca işlem görebilirken, ileri tarihli sözleşmeler özel olarak OTC'de işlem görür, bu da işlemin gerçekleşmesinden önce bir alıcı veya satıcının bulunması gerektiği anlamına gelir. 

• Likidite: İleri tarihli sözleşmeler, özel ve uzmanlaşmış doğaları nedeniyle genellikle likit değildir - onları ticaret yapmaya hazır çok daha az piyasa katılımcısı vardır. Ancak, sabit vadeli kontratlar, standartlaşmaları ve düzenlenmiş borsalar aracılığıyla daha kolay işlem görebilmeleri nedeniyle oldukça likittir. 

Özetle, sabit vadeli kontratlar, özellikle risk ve pozisyon yönetimi açısından ileri tarihli sözleşmelere kıyasla bir dizi fayda sunar. Yüksek düzeyde standartlaştırılmış ve düzenlenmiş bir ürün kullanarak, yatırımcılar bir pozisyona kolayca girip çıkabilirler - bu, ileri tarihli sözleşmelerle çok daha zorlu bir durumdur. 

Sabit vadeli kontratlar, ileri tarihli sözleşmelerden daha esnek olabilir (anlaşmanın doğası açısından), ancak onları likit olmayan ve genel olarak daha riskli bir olasılık haline getiren de onların özel doğasıdır, çünkü sahipleri anlaşma şartlarını yerine getiren karşı tarafa bağımlıdır. 

Bu tür türevleri ticaret yapmakla ilgilenen yatırımcılar için Kraken Pro, Bitcoin (BTC), Solana (SOL) ve Ethereum (ETH) dahil olmak üzere bir dizi önde gelen kripto para birimi çifti için sabit vadeli kontratlar sunar.

Uzun veya kısa pozisyon almak, iki popüler ileri tarihli sözleşme ticaret stratejisidir. Uzun pozisyon almak, dayanak kripto varlığın fiyatı zamanla yükselirse yatırımcının kar elde edebileceği anlamına gelirken, kısa pozisyon almak, fiyat düşerse yatırımcının kar elde edebileceği anlamına gelir.

Hedging, spot piyasa işlemlerinin veya diğer açık pozisyonların riskini azaltmak için ileri tarihli bir sözleşme işleminde zıt bir pozisyon almayı içeren başka bir popüler stratejidir.

İleri tarihli sözleşmeler, kripto para varlıklarının gelecekteki hareketlerinden kar elde etmenin yanı sıra potansiyel piyasa dalgalanmalarına karşı korunma imkanı sunar. Bu anlaşmalar, kripto para ticaretinin değişken dünyasında riski yönetmek ve planlama yapmak için faydalı bir araçtır.

• İleri tarihli sözleşmeler oldukça esnektir.

• Aracı ücretleri yoktur.

• İşlem açmak için başlangıç marjı veya teminat gerekmez.

• Güvenilir bir aracının olmaması, daha yüksek karşı taraf/temerrüt riski yaratır.

• Düzenleyici netlik eksikliği.

Kripto vadeli kontrat ticareti yolculuğunuza başlamaya hazırsanız, Kraken Pro'dan başkasına bakmayın. 

Tamamen özelleştirilebilir bir arayüze ve 350'den fazla kripto para piyasasına erişime sahip, gelişmiş kripto ticareti için tek adresinizdir. 

Ücretsiz hesabınız için bugün kaydolun!

Bu materyaller yalnızca genel bilgi amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Ayrıca herhangi bir kripto varlığı alma, satma, stake etme veya elde tutma ya da belirli bir işlem stratejisini uygulama ile ilgili bir öneri ya da talep değildir. Kraken; bu tür bilgilerin doğruluğu, bütünlüğü, güncelliği, uygunluğu veya geçerliliği ile ilgili hiçbir beyanda bulunmaz ve bu bilgilerdeki herhangi bir hata, eksiklik veya gecikmeden ya da bunların görüntülenmesi veya kullanımından doğan herhangi bir kayıp, hasar veya zarardan sorumlu tutulamaz. Kraken, sunduğu herhangi bir kripto varlığın fiyatını artırmak veya azaltmak için çalışmaz ve çalışmayacaktır. Bazı kripto ürünleri ve piyasaları denetimsizdir ve devlet tazminatı ve/veya düzenleyici koruma planları tarafından korunamayabilirsiniz. Kripto varlık piyasalarının öngörülemeyen doğası, para kaybına yol açabilir. Kripto varlıklarınızın değerindeki herhangi bir artış ve/veya getiri için vergi ödenebilir. Vergilendirme durumunuz hakkında bağımsız tavsiye almalısınız. Coğrafi kısıtlamalar geçerli olabilir.