Forward sözleşmeleri ve vadeli işlemler: Farkı ne?

• Forward sözleşmeleri, gelecekteki bir tarihte kripto para birimi almak veya satmak için yapılan özel, esnek anlaşmalardır ancak aracı olmaması nedeniyle daha yüksek karşı taraf riski taşır.

• Vadeli işlem sözleşmeleri, standardize edilmiş, düzenlenmiş ve marjin gereksinimleriyle borsalarda işlem gören, daha fazla likidite ve daha düşük temerrüt riski sunan sözleşmelerdir.

• Başlıca farklılıklar arasında uzlaşma yöntemleri, risk ve borsa kabulü yer alır; vadeli işlemler günlük uzlaşmalar ve daha az karşı taraf riski sağlar.

Forward sözleşmeleri, kripto yatırımcılarının gelecekteki tarihlerdeki dayanak varlık fiyatları üzerine bahis oynamasına olanak tanıyan bir tür finansal türev aracıdır.

Bu sözleşmeler, iki özel taraf arasında belirli bir miktarda kripto para birimini, önceden belirlenmiş bir fiyattan, belirtilen ileri bir tarihte almak veya satmak için yapılan anlaşmalar olarak hizmet eder.

Bir forward sözleşmesinin temel ilkesi, bugün imzalanan özel bir anlaşmanın, forward fiyatı olarak bilinen önceden kararlaştırılmış bir fiyattan işlem görerek gelecekteki bir tarihte bir işleme dönüşmesidir. Bu, alıcı ve satıcı arasında bir taahhüt oluşturarak piyasa oynaklığı içinde belirli bir kesinlik sağlar.

Bu sözleşmeler genellikle 3 ay, 6 ay veya bir yıla kadar uzanan yaygın zaman çizelgeleriyle değişen sürelerde gelir. Daha uzun süreler, artan riskler (fiyatların yükselmesi veya düşmesi için daha uzun süreleri vardır) içerir ve tipik olarak daha yüksek bir forward fiyatına neden olur.

Forward sözleşmelerinin kripto piyasalarında nasıl işlediğini daha iyi anlamak için, bir yatırımcının 3 ay içinde 10 Bitcoin'i Bitcoin başına 60.000 $ sabit bir fiyattan satın almak için özel bir sözleşme yaptığını hayal edin. Sözleşmenin 3 ay sonraki vade bitim tarihinde, yatırımcı o zamanki piyasa fiyatı ne olursa olsun 10 Bitcoin'i önceden kararlaştırılan fiyattan satın almakla yükümlüdür.

Bitcoin'in güncel fiyatı teslimat tarihinde 65.000 $ ise, satıcının Bitcoin'i alıcıya zarar ederek satması gerekir. Bu örnekte, alıcı 50.000 $ kar elde eder (10 Bitcoin x coin başına 5.000 $ kar).

Tersine, Bitcoin'in mevcut piyasa fiyatı daha düşükse, örneğin 50.000 $ ise, alıcının önceden anlaşılan 10 Bitcoin'i coin başına 60.000 $ olan daha yüksek fiyattan satın alması gerekir. Bu durum satıcı için 100.000 $ karla sonuçlanır.

Forward sözleşmeleriyle uğraşırken dikkat edilmesi gereken önemli bir husus karşı taraf riskidir. Diğer türevlerin aksine, forward sözleşmeleri her iki tarafın da sözleşme şartlarına uymasını sağlamak için borsalar gibi güvenilir aracılar içermez.

Kripto vadeli işlem sözleşmeleri, dayanak kripto varlığın belirli bir miktarını veya nakit eşdeğerini, önceden belirlenmiş bir fiyata göre daha sonraki bir tarihte almak veya satmak için yapılan anlaşmaları içeren başka bir türev sözleşmesi türünü temsil eder.

Vadeli işlem piyasasında, yatırımcılar esasen kripto para biriminin gelecekteki fiyat dalgalanmaları üzerine spekülasyon yaparlar ve sözleşmenin vadesinin dolduğu anda — yani sözleşmenin koşullarının yerine getirilmesi gerektiği zaman — uzlaşmayı kabul ederler.

Vadeli işlemler, dayanak borsanın teslimat türü ve her bir sözleşmedeki birim sayısı gibi koşulları belirlediği standartlaştırılmış sözleşmeleri temsil eder.

Bir kişi, bir vadeli işlem sözleşmesinin dayanak varlığının fiyatının önceden belirlenmiş bir tarihe kadar yükselebileceğine inanıyorsa, bir vadeli işlem sözleşmesi satın almaya karar verebilir. Bu, long pozisyon almak olarak bilinir.

Bir kişi, dayanak varlığın fiyatının önceden belirlenmiş bir tarihe kadar düşeceğine inanıyorsa, bir vadeli işlem sözleşmesi satmaya karar verebilir. Bu, short pozisyon almak olarak bilinir.

Kaldıraç genellikle bu sözleşmelere dahil edilir, bu da bir kişinin nominal değeri sözleşmenin kendi maliyetinden kat kat daha fazla olan bir vadeli işlem sözleşmesi satın alabileceği anlamına gelir.

Örneğin, 5 BTC nominal değerinde bir Bitcoin vadeli işlem sözleşmesi satın alan bir yatırımcının bu pozisyonu almak için yalnızca yaklaşık %10 ödemesi gerekebilir. Bu, eşdeğer işlem boyutunu on kat artırır.

Kripto vadeli işlem ticareti sağlayan borsalar, bu tür işlemleri açmak için yatırımcıların belirli miktarda teminat marjı yatırmasını ister. Ayrıca, piyasalar yatırımcının pozisyonuna karşı hareket ederse işlemi açık tutmak için ikincil bir sermaye havuzuna (sürdürme marjı adı verilir) ihtiyaç duyulur.

Yatırımcının sürdürme marjı sermayesi düşük kalırsa, borsa bir marj çağrısı yayınlar. Bu bildirim, yatırımcıyı işlemlerini açık tutmak için daha fazla fon yatırmaya teşvik eder. Piyasa yatırımcıya karşı sert bir şekilde hareket ederse veya sürdürme marjını tamamlayamazlarsa, borsa işlemi otomatik olarak kapatabilir ve pozisyonu tasfiye edebilir (başlangıç marjına el koyabilir).

• Özel olarak tezgah üstü (OTC) işlem görür.

• Özel müzakereye dayalı esnek hüküm ve koşullar.

• Her iki tarafın da vadeli sözleşme yükümlülüklerini yerine getirmesi gereken yalnızca tek bir uzlaşma tarihi vardır.

• Vadeli sözleşme işlemini açmak için başlangıç marjı veya sürdürme marjı gerekmez.

• Vadeli sözleşmeler resmi olarak düzenlenmiş türev sözleşmeleri değildir.

• Aracı ücreti söz konusu değildir.

• Kripto vadeli işlem sözleşmeleri, vadeli işlem borsalarında halka açık olarak işlem görür.

• Vadeli işlem sözleşmeleri, teslimat ve sözleşme boyutları ile ilgili sabit koşullara sahiptir.

• Kripto vadeli işlemler günlük uzlaşmaya sahiptir.

• Vadeli işlem sözleşmelerini açmak ve açık tutmak için başlangıç marjı ve sürdürme marjı gereksinimleri.

• Vadeli işlem sözleşmeleri, yüksek düzeyde düzenlenmiş türev ürünlerdir.

• Vadeli işlem sözleşmeleri, borsa ücretlerine tabidir.

Sabit vadeli vadeli işlemler, belirli bir gelecekteki tarihte sona eren bir vadeli işlem sözleşmesi türüdür (buradaki farkı, vadesi olmayan sürekli vadeli işlem sözleşmelerinden ayırt etmek önemlidir). 

Vadesi dolduğunda, dayanak varlık teslim edilmeli veya sözleşme uzlaştırılmalı, nakit değeri yatırımcıya geri dönmelidir. Böyle bir enstrümanın faydası, yatırımcıların risklerini hedge edip gelecekteki bir fiyatı sabitleyebilmesidir.

Bir yatırımcı, yıl sonunda vadesi dolacak olan, 50.000 $ fiyatla (1 Bitcoin nominal değeriyle) 1 BTC üç aylık vadeli işlem sözleşmesi almaya karar verir.

31 Aralık'ta Bitcoin (BTC) 60.000 $ seviyesinden işlem görmekte ve sözleşme uzlaştırılmaktadır. Sözleşme, alış ve uzlaşma fiyatı arasındaki farkı cebe indirmek yerine “fiziki” teslimat yoluyla uzlaştırıldığı için, yatırımcı başlangıçta sözleşmeyi satın aldığı fiyattan sadece 1 Bitcoin alır (sözleşme şartlarına göre bunu yapmakla yükümlüdürler). Yatırımcı, kârını gerçekleştirmek isterse 1 Bitcoin'i spot piyasada nakit karşılığı satabilir.

Vadeli sözleşmeler ile sabit vadeli vadeli işlem sözleşmeleri arasındaki temel farklar şunlardır:

• Standardizasyon: Vadeli sözleşmeler tarafların ihtiyaçlarına göre tamamen özelleştirilebilirken, sabit vadeli vadeli işlem sözleşmeleri sözleşme büyüklüğü, vadesi ve söz konusu varlık açısından standartlaştırılmıştır. Bu durum, ürünün genel olarak bilinirliği ve devredilebilirliği nedeniyle sabit sözleşmelerin değişimi sürecini çok daha kolay hale getirir. 

• Uzlaşma: Vadeli sözleşmeler sadece sözleşme vadesinde uzlaşılırken, vadeli işlemler 'piyasa değerine göre değerleme' olarak adlandırılan bir yöntemle günlük olarak uzlaşılır (sözleşmenin değeri, başlangıçta üzerinde anlaşılan fiyat yerine mevcut piyasa fiyatına göre güncellenir)

• Risk: Vadeli işlem sözleşmeleri, düzenlenmiş vadeli işlem borsalarında veya takas odalarında işlem gördükleri için daha az karşı taraf riski taşır; bu da her iki tarafın da yükümlülüklerini yerine getireceğini garanti eder. Bu nedenle vadeli sözleşmelerdeki temerrüt riski çok daha yüksektir. 

• Borsa Kabulü: Sabit vadeli işlem sözleşmelerinin vadeli sözleşmelere göre önemli bir avantajı, bunların ticaretini yapmanın daha fazla yolu olmasıdır. Sabit sözleşmeler, bir borsada tek bir tuşa tıklayarak kolayca işlem görebilirken, vadeli sözleşmeler OTC olarak özelde işlem görür, yani işlem gerçekleşmeden önce bir alıcı veya satıcının bulunması gerekir. 

• Likidite: Vadeli sözleşmeler, özel ve uzman doğaları nedeniyle genellikle likit değildir; bunları işlemeye istekli piyasa katılımcısı çok daha azdır. Ancak, sabit sözleşmeler, standardizasyonları ve düzenlenmiş borsalar aracılığıyla daha kolay işlem görebilmeleri nedeniyle oldukça likittir. 

Özetle, sabit vadeli sözleşmeler, özellikle risk ve pozisyon yönetimi açısından vadeli sözleşmelere kıyasla birçok avantaj sunar. Yüksek düzeyde standartlaştırılmış ve düzenlenmiş bir ürün kullanarak, yatırımcılar bir pozisyona kolayca girip çıkabilirler; bu, sabit sözleşmelerle çok daha zordur. 

Sabit sözleşmeler, vadeli sözleşmelerden daha esnek olabilir (anlaşmanın niteliği açısından), ancak onları aynı zamanda likit olmayan ve genel olarak daha riskli bir olasılık haline getiren de özel doğalarıdır, zira sahipleri anlaşma koşullarını yerine getiren karşı tarafa bağımlıdır. 

Bu tür türev ürünleri alım satımına ilgi duyan yatırımcılar için Kraken Pro, Bitcoin (BTC), Solana (SOL) ve Ethereum (ETH) dahil olmak üzere çeşitli önde gelen kripto para birimi çiftleri için sabit sözleşmeler sunar.

Uzun veya kısa pozisyon almak, popüler iki vadeli sözleşme alım satım stratejisidir. Uzun pozisyon almak, temel alınan kripto varlığın fiyatı zamanla artarsa yatırımcının kâr edebileceği anlamına gelirken, kısa pozisyon almak ise fiyat düşerse yatırımcının kâr edebileceği anlamına gelir.

Riskten korunma, spot piyasa işlemlerinin veya diğer açık pozisyonların riskini azaltmak için bir vadeli sözleşme işleminde zıt bir pozisyon almayı içeren başka bir popüler stratejidir.

Vadeli sözleşmeler, kripto para birimi varlıklarının gelecekteki hareketlerinden kâr etmenin yanı sıra potansiyel piyasa dalgalanmalarına karşı korunma imkanı sunar. Bu anlaşmalar, kripto para ticaretinin değişken dünyasında riski yönetmek ve planlama yapmak için faydalı bir araçtır.

• Vadeli sözleşmeler oldukça esnektir.

• Aracı ücreti gerektirmez.

• İşlem açmak için başlangıç marjı veya teminat gerekmez.

• Güvenilir bir aracı olmaması, daha yüksek karşı taraf/temerrüt riski yaratır.

• Düzenleyici netlik eksikliği.

Kripto vadeli işlem ticareti yolculuğunuza başlamaya hazırsanız, Kraken Pro'dan başka bir yere bakmayın. 

Tamamen özelleştirilebilir bir arayüz ve 350'den fazla kripto para piyasasına erişim ile gelişmiş kripto ticareti için tek adresinizdir. 

Ücretsiz hesabınız için hemen kaydolun!

Bu materyaller yalnızca genel bilgi amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Ayrıca herhangi bir kripto varlığı alma, satma, stake etme veya elde tutma ya da belirli bir işlem stratejisini uygulama ile ilgili bir öneri ya da talep değildir. Kraken; bu tür bilgilerin doğruluğu, bütünlüğü, güncelliği, uygunluğu veya geçerliliği ile ilgili hiçbir beyanda bulunmaz ve bu bilgilerdeki herhangi bir hata, eksiklik veya gecikmeden ya da bunların görüntülenmesi veya kullanımından doğan herhangi bir kayıp, hasar veya zarardan sorumlu tutulamaz. Kraken, sunduğu herhangi bir kripto varlığın fiyatını artırmak veya azaltmak için çalışmaz ve çalışmayacaktır. Bazı kripto ürünleri ve piyasaları denetimsizdir ve devlet tazminatı ve/veya düzenleyici koruma planları tarafından korunamayabilirsiniz. Kripto varlık piyasalarının öngörülemeyen doğası, para kaybına yol açabilir. Kripto varlıklarınızın değerindeki herhangi bir artış ve/veya getiri için vergi ödenebilir. Vergilendirme durumunuz hakkında bağımsız tavsiye almalısınız. Coğrafi kısıtlamalar geçerli olabilir.