Bitcoin ETF Nedir?

Bitcoin borsa yatırım fonu (ETF), yatırımcıların dijital varlığı doğrudan sahiplenmeden bitcoin'in fiyat hareketlerine maruz kalmalarını sağlayan düzenlenmiş bir yatırım aracıdır.

Bitcoin ETF'leri, geleneksel ETF'lere benzer şekilde işler. Geleneksel ETF'ler, yatırımcılara riski çeşitlendirme, mesai saatleri dışında işlem yapma ve kesirli hisse senetlerini alıp satma gibi verimli bir yol sundukları için popüler hale geldi.

Bu durum kripto para piyasasında yaygın olsa da, ETF'lerin ortaya çıkışından önce geleneksel varlıklarla işlem yaparken bu tür esnekliği elde etmek zordu.

Kripto vadeli işlem sözleşmeleri gibi, kripto para ETF'leri de yatırımcılara temelindeki dijital varlığı doğrudan sahiplenmek veya saklamak zorunda kalmadan bir varlığın fiyat hareketlerine maruz kalma imkanı sunarak ek fayda sağlar.

Bu yapı, tanıdık bir yatırım aracı isteyen ancak yine de kripto paraların fiyat hareketlerine maruz kalabilen kurumsal yatırımcılar için özellikle cazip olabilir.

Geleneksel bir ETF genellikle farklı hisse senetleri, tahviller veya emtialar gibi bir varlık sepetinden oluşur. ETF'nin arkasındaki firma, ETF'nin tuttuğu çeşitli varlıkların kesirli mülkiyetini temsil eden ETF hisselerini ihraç eder.

Bir Bitcoin ETF'i ya Bitcoin tutar ya da Bitcoin'in fiyatını takip etmek üzere tasarlanmıştır. Diğer geleneksel ETF'ler gibi, bir Bitcoin ETF'inin hisseleri geleneksel piyasa borsalarında alınıp satılabilir. Bunları satın almak, yatırımcılara Bitcoin'in fiyat hareketlerine maruz kalma imkanı sunar ancak Bitcoin'i kendilerinin kendi kendine saklamalarını gerektirmez.

Küresel olarak, şu anda onaylanmış üç tür Bitcoin ETF'i mevcuttur: 

1. Bitcoin spot ETF
2. Bitcoin vadeli işlem ETF'i
3. Kaldıraçlı Bitcoin vadeli işlem ETF'i

Bir kişi Bitcoin spot ETF'inde hisse satın aldığında, ETF ihraççısı (ETF'yi oluşturan ve yöneten şirket) eşdeğer miktarda BTC satın alır ve bunu rezervde tutar.

Bu, spot Bitcoin ETF hisselerinin “fiziksel” Bitcoin ile 1:1 desteklenmesini sağlar – yani ihraççının açık piyasadan satın aldığı ve ihraççının hissedarları adına sakladığı Bitcoin. Kripto piyasalarında Bitcoin fiyatı yükselip düştükçe, ETF hisse fiyatı da eş zamanlı olarak hareket etmelidir.

Bugün bazı ABD Bitcoin spot ETF sağlayıcıları şunlardır:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Bu fonların her biri, ETF'lerin Net Varlık Değerini (NAV) CF Benchmarks (bir Kraken şirketi) tarafından sağlanan Bitcoin Referans Oranı - New York Varyantı'na (BRRNY) göre kıyaslar ve belirler.

Daha fazla bilgi için CF Benchmarks'ın "Spot Bitcoin ETF'leri Nasıl Çalışır?" raporuna göz atın.

Bir Bitcoin vadeli işlem ETF'i, varlığın spot piyasa fiyatı yerine bir Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleri sepetinin fiyatını takip eder. Bu, ETF ihraççısının Bitcoin'i rezervde tutma ihtiyacını ortadan kaldırır. Bir Bitcoin vadeli işlem ETF'ini, ETF ihraççısı bile herhangi bir gerçek Bitcoin tutmadığından, Bitcoin ticareti yapmanın daha az doğrudan bir yolu olarak düşünebilirsiniz.

Bugün Birleşik Devletler'deki bazı Bitcoin spot ETF sağlayıcıları şunları içermektedir:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Bu fonların her biri, ETF'lerin Net Varlık Değeri'ni (NAV) CF Benchmarks (bir Kraken şirketi) tarafından sağlanan Bitcoin Referans Oranı - New York Varyantı (BRRNY) ile karşılaştırmakta ve belirlemektedir.

Daha fazla bilgi için CF Bencharmark'ın Spot Bitcoin ETF'leri Nasıl Çalışır? raporuna göz atın

Bitcoin Vadeli İşlemler ETF'i

Bir Bitcoin Vadeli İşlemler ETF'i, varlığın spot piyasa fiyatı yerine bir sepet Bitcoin vadeli işlem sözleşmesinin fiyatını takip eder. Bu, ETF ihraççısının Bitcoin'i rezervde tutma ihtiyacını ortadan kaldırır. Bir Bitcoin Vadeli İşlemler ETF'ini, ETF'in ihraççısı bile herhangi bir gerçek Bitcoin tutmadığından, Bitcoin ticareti yapmanın daha az doğrudan bir yolu olarak düşünebilirsiniz.

Bu tür bir ETF, Bitcoin vadeli işlemlere dayalı bir ETF ile aynı şekilde çalışır, ancak yatırımcıların daha az sermaye ile artırılmış miktarda hisse senedi satın almasına olanak tanır. Örneğin, 2 kat kaldıraçlı bir Bitcoin vadeli işlemler ETF'i ile bir kişi, sermayesiyle standart, kaldıraçsız bir Bitcoin vadeli işlemler ETF'ine kıyasla iki kat daha fazla Bitcoin vadeli işlem sözleşmesine maruz kalabilir.

Bugün Birleşik Devletler'deki bazı Bitcoin spot ETF sağlayıcıları şunları içermektedir:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Bu fonların her biri, ETF'lerin Net Varlık Değeri'ni (NAV) CF Benchmarks (bir Kraken şirketi) tarafından sağlanan Bitcoin Referans Oranı - New York Varyantı (BRRNY) ile karşılaştırmakta ve belirlemektedir.

Daha fazla bilgi için CF Bencharmark'ın Spot Bitcoin ETF'leri Nasıl Çalışır? raporuna göz atın

Bitcoin Vadeli İşlemler ETF'i

Bir Bitcoin Vadeli İşlemler ETF'i, varlığın spot piyasa fiyatı yerine bir sepet Bitcoin vadeli işlem sözleşmesinin fiyatını takip eder. Bu, ETF ihraççısının Bitcoin'i rezervde tutma ihtiyacını ortadan kaldırır. Bir Bitcoin Vadeli İşlemler ETF'ini, ETF'in ihraççısı bile herhangi bir gerçek Bitcoin tutmadığından, Bitcoin ticareti yapmanın daha az doğrudan bir yolu olarak düşünebilirsiniz.

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Bitcoin ETF'lerinin tarihi, Gemini kurucularından Cameron ve Tyler Winklevoss'un Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'na ilk spot Bitcoin ETF başvurusunu yaptığı 2013 yılına dayanmaktadır.

Onay almayı başaramasalar da Fidelity, Grayscale, VanEck ve WisdomTree gibi diğer köklü yatırım şirketleri, ilk spot BTC ETF'si olma umuduyla daha sonra SEC'ye başvurularını sundular.  

BlackRock gibi yatırım firmalarının SEC'ye spot BTC ETF'si için yaptığı diğer başvurular yalnızca yenilenen ilgiyi göstermekle kalmadı, aynı zamanda nihayetinde SEC onayının yolunu açtı.

10 Ocak 2024 tarihinde, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı Gary Gensler, Spot Bitcoin Borsa Yatırım Ürünlerinin Onaylanması Hakkında Bir Bildiri yayınladı. 2018 ile 2024 yılları arasında 20'den fazla başvuruyu reddettikten sonra SEC, Amerika Birleşik Devletleri'nde spot Bitcoin ETF'sinin alım satımına onay verdi.

Ancak duyuru zorluklarla dolu değildi. Bir gün önce, resmi SEC hesabı tarafından paylaşılan bir tweet'te spot Bitcoin ETF'lerinin onaylandığı belirtilmiş, ancak daha sonra tweet silinmiş ve başkan kişisel hesabından "hesabın ele geçirildiği ve yetkisiz bir tweet'in gönderildiği" açıklamasını yapmıştı.

Onayının ardındaki zorluklara rağmen, pek çok kişi Amerika Birleşik Devletleri'nde SEC onaylı Bitcoin spot ETF'sinin yatırımcılara kriptoya yatırım yapmanın daha da basit bir yolunu sunduğuna inanıyor; zira bu, geleneksel hisse senedi piyasasında zaten yaygın olarak kullanılan tanıdık bir yatırım aracı.

Diğer ülkelerde, Bitcoin ETF başvuruları Amerika Birleşik Devletleri'nden daha kısa bir sürede daha başarılı oldu. 2021 yılında Kanada düzenleyicileri, Purpose Bitcoin ETF (TSE: BTCC) ve Evolve Bitcoin ETF (TSE: EBIT)'yi hızlı bir şekilde onayladı. Bu dönüm noktası niteliğindeki olaylar, dünyanın ilk iki fiziksel olarak desteklenen Bitcoin spot ETF ürününün piyasaya sürülmesini işaret etti.

Farklı kripto para birimlerinin fiyatını takip eden çeşitli finansal ürünler hakkında daha fazla bilgi edinmek isterseniz, Kraken Öğrenme Merkezi makalesi olan Kripto türevleri nelerdir? bölümüne göz atın.

Herhangi bir Bitcoin ETF türüne yatırım yapmak, belirli türdeki yatırımcılar için doğrudan kriptoya yatırım yapmaya göre çeşitli avantajlar sunabilir. Ancak, tüm yatırımcıların kendileri için hangi finansal aracın uygun olduğunu belirlerken göz önünde bulundurması gereken Bitcoin ETF'lerinin dezavantajları da vardır.

İlk olarak, ETF'ler bitcoin'in fiyat değişimlerine, satın alma, saklama ve kripto para birimini güvende tutma ile ilişkili karmaşıklıklar olmadan, uygun ve düzenlenmiş bir erişim yolu sağlar. Ek olarak, yatırımcılar dijital para birimi ETF hisselerini, diğer hisse senetleri veya ETF'ler gibi, aracılık hesapları aracılığıyla alıp satabilirler. 

Bitcoin ETF'leri ile kripto cüzdanlarına, kripto para birimi borsalarına veya özel anahtarlara gerek yoktur. Bu, yatırımcıların halihazırda bildikleri platformları kullanarak kripto para birimine dolaylı maruziyet elde etmelerini sağlar.

İkinci olarak, ETF'ler likidite ve kolay alım satım imkanı sunar. Bitcoin ETF hisseleri, bu piyasaların mevcut altyapısından ve likiditesinden faydalanarak köklü borsalarda işlem görür. Bu avantaj, yatırımcıların özel bir kripto yatırım platformuna kaydolmaya ve ek karşı taraf riskiyle karşılaşmaya gerek kalmadan, tanıdık ve uygun maliyetli bir şekilde pozisyonlara girip çıkmalarına olanak tanır.

Ayrıca, bir Bitcoin ETF, Bitcoin'i doğrudan saklamak için operasyonel altyapıdan yoksun olan veya dahili uyumluluk kısıtlamaları olan ancak aynı zamanda geleneksel piyasaların likiditesini ve aşinalığını arayan kurumsal yatırımcıları çekebilir. Bu sayede ETF'ler, aksi takdirde katılamayacakları kripto piyasalarına katılmalarına yardımcı olabilir; bu da bitcoin de dahil olmak üzere farklı kripto para birimi türleri için potansiyel yatırımcı tabanını genişletmeye yardımcı olabilir.

Bitcoin ETF'leri özellikle kurumsal yatırımcılar için çeşitli avantajlar sunsa da, bazı dezavantajları da bulunmaktadır.

İlk olarak, bir Bitcoin ETF'ine yatırım yapmak, kripto para biriminin doğrudan sahipliğini almak yerine Bitcoin'e dolaylı maruz kalmayı kabul etmek anlamına gelir. ETF payları Bitcoin'in fiyatını takip etmeyi amaçlasa da, temel varlığı elde tutmak kadar doğru bir fiyat korelasyonu sağlamayabilirler. Buna göre, bir Bitcoin ETF hissedarı, Bitcoin ile ilişkili özel anahtarların kontrolünü elinde bulunduran ETF ihraççısı ve saklama kuruluşuna karşı taraf riskine tabidir.

İkinci olarak, ETF'lerle ilişkili ücretler yatırım getirilerini etkileyebilir. Geleneksel ETF'ler gibi, Bitcoin ETF'leri de ürünü sunmak için genellikle yönetim ücretleri alır. Bu ücretler, özellikle fonun performansı temel Bitcoin'inkine çok benzediğinde, genel yatırım getirisini azaltabilir. Bu devam eden ücretler, bir yatırımcının toplam getirisi üzerinde kalıcı bir yük oluşturduğundan, zamanla Bitcoin ETF'inden elde edilen yatırımcı getirileri, doğrudan Bitcoin yatırımından daha az olacaktır. Yatırımcılar, yatırım yapmadan önce bir ETF'in ilişkili işlem ve yönetim ücretlerini (genellikle “gider oranı” olarak anılır) dikkatlice değerlendirmelidir.

Üçüncü olarak, coğrafi yasaklar ve sınırlı piyasa saatleri diğer Bitcoin ETF dezavantajlarıdır. Bazı önde gelen yetki alanlarında, perakende yatırımcıların ETF'ler de dahil olmak üzere herhangi bir kripto türevini satın alması yasaktır.

Son olarak, yatırımcılar ETF paylarında yalnızca geleneksel piyasa işlem saatleri içinde işlem yapabilirler. Bitcoin ETF'leri, kripto para spot piyasaları gibi 7/24/365 işlem göremeyebilir. Bu durum, Bitcoin'in fiyatı hafta sonu veya piyasa işlem saatleri dışında dramatik bir şekilde hareket ettiğinde, fiyat oynaklığı dönemlerinde ETF yatırımcılarını dezavantajlı duruma düşürür.

1. Aracılık platformu seçin: Bir Bitcoin ETF'ine yatırım yapmanın ilk adımı, bir aracılık platformu seçmektir. Fidelity ve Charles Schwab gibi birçok geleneksel aracılık hizmeti, artık Bitcoin ETF'lerine erişim sunmaktadır. Saygın ve düzenlenmiş bir platform seçmek önemlidir.
2. Aracılık hizmetiyle hesap açın: Bir aracılık platformu seçtikten sonraki adım, bir hesap açmaktır. Bu genellikle kişisel bilgilerinizi ve kimlik belgelerinizi sağlamayı gerektirir. Bazı platformlar, Bitcoin ETF'lerinin sizin için uygun bir yatırım olduğundan emin olmak için bir uygunluk anketi doldurmanızı da isteyebilir.
3. Hesabınıza para yatırın: Bir Bitcoin ETF'ine yatırım yapmadan önce, aracılık hesabınıza para yatırmanız gerekir. Saygın aracılık platformlarının büyük çoğunluğu banka havaleleri, kredi kartları ve diğer ödeme yöntemlerini desteklemektedir. Bazı platformların hesabınıza para yatırmak için ücret alabileceğini unutmamak önemlidir, bu nedenle hüküm ve koşulları dikkatlice okumak esastır.
4. Bir Bitcoin ETF'i seçin: Hesabınıza para yatırdıktan sonra, yatırım yapmak için bir Bitcoin ETF'i seçebilirsiniz. Karar vermeden önce mevcut farklı ETF'leri araştırmak ve ücretler, likidite ve performans gibi faktörleri göz önünde bulundurmak önemlidir.
5. Siparişinizi verin: Bir Bitcoin ETF'i seçtikten sonra, siparişinizi verebilirsiniz. Bu adım, satın almak istediğiniz pay sayısını ve bunları satın almak istediğiniz fiyatı belirtmeyi içerir. Bitcoin ETF fiyatlarının değişken olabileceğini unutmamak önemlidir, bu nedenle yatırımınızı kontrol etmek ve stratejinizi buna göre ayarlamak esastır.
6. Yatırımınızı izleyin: Bir Bitcoin ETF'ine yatırım yapmak, piyasa trendleri ve haberler hakkında güncel kalmak için sürekli izleme gerektirir.

Genel olarak, hem spot hem de vadeli Bitcoin ETF'lerinin onayı, kripto para piyasasının olgunlaşmasında bir dönüm noktasını temsil etmektedir.

Bitcoin ETF'leri, yatırımcılara Bitcoin'in potansiyel yükselişine dolaylı yoldan maruz kalmaları için düzenlenmiş ve erişilebilir bir yol sunarken, dijital varlıkların daha geniş çapta benimsenmesine de katkıda bulunur.

Düzenleyici ortam gelişmeye devam ettikçe, bu düzenlenmiş finansal ürünler kripto para endüstrisinin meşruiyetini daha da pekiştirmeye yardımcı olabilir.

Kraken, Bitcoin ETF alım satımı sunmamasına rağmen, kriptoya başlamak için güvenli ve kolay bir yol sunmaktadır.

Kraken ile Bitcoin fiyatını takip eden bir türev ürünle işlem yapmak yerine Bitcoin'i kendiniz satın alıp saklayabilirsiniz.

Bitcoin (BTC) Nasıl Satın Alınır hakkında daha fazla bilgi ve Kraken'de bir hesap için kaydolmak üzere Kraken Öğrenim Merkezi kılavuzumuza bugün göz atın.