Bitcoin ETF nedir?

Bitcoin borsa yatırım fonu (ETF), yatırımcıların dijital varlığa doğrudan sahip olmadan Bitcoin fiyat hareketlerine maruz kalmalarını sağlayan düzenlenmiş bir yatırım aracıdır.

Bitcoin ETF'leri, geleneksel ETF'lere benzer şekilde çalışır. Geleneksel ETF'ler, yatırımcılara riski çeşitlendirmek, mesai saatleri dışında işlem yapmak ve hisse senedi fraksiyonlarını alıp satmak için verimli bir yol sundukları için popüler hale geldi.

Bu durum kripto para piyasasında yaygın olsa da, ETF'lerin ortaya çıkmasından önce geleneksel varlıkların alım satımında bu tür bir esnekliği elde etmek zordu.

Kripto vadeli işlem sözleşmeleri gibi, kripto para ETF'leri de yatırımcılara, dayanak dijital varlığın kendisine sahip olmak veya velayetini almak zorunda kalmadan bir varlığın fiyat hareketine maruz kalma ek avantajı sunar.

Bu yapı, tanıdık bir yatırım aracı isteyen ancak yine de kripto para birimlerinin fiyat hareketlerine maruz kalmak isteyen kurumsal yatırımcılar için özellikle cazip olabilir.

Geleneksel bir ETF, tipik olarak farklı hisse senetleri, tahviller veya emtialar gibi bir varlık sepetinden oluşur. ETF'nin arkasındaki firma, elinde tuttuğu çeşitli varlıkların kısmi sahipliğini temsil eden ETF hisselerini ihraç eder.

Bir Bitcoin ETF'si ya Bitcoin tutar ya da Bitcoin'in fiyatını takip etmek üzere tasarlanmıştır. Diğer geleneksel ETF'ler gibi, bir Bitcoin ETF'sinin hisseleri de geleneksel piyasa borsalarında alınıp satılabilir. Bunları satın almak, yatırımcılara Bitcoin'in fiyat hareketine maruz kalma imkanı sunar, ancak Bitcoin'in kendisini kendi kendine saklamalarını gerektirmez.

Küresel olarak, şu anda üç onaylanmış Bitcoin ETF türü mevcuttur: 

1. Bitcoin spot ETF
2. Bitcoin vadeli işlem ETF'si
3. Kaldıraçlı Bitcoin vadeli işlem ETF'si

Bir kişi Bitcoin spot ETF'sinde hisse satın aldığında, ETF ihraççısı (ETF'yi oluşturan ve yöneten şirket) eşdeğer miktarda BTC satın alır ve rezervde tutar.

Bu, spot Bitcoin ETF hisselerinin, ihraççının açık piyasadan satın aldığı ve ihraççının hissedarları adına sakladığı "fiziksel" Bitcoin tarafından 1:1 oranında desteklenmesini sağlamaya yardımcı olur. Kripto piyasalarında Bitcoin fiyatı yükselip düştükçe, ETF hisse senedi fiyatı da paralel olarak hareket etmelidir.

Bugün bazı ABD Bitcoin spot ETF sağlayıcıları şunları içerir:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Bu fonların her biri, ETF'lerin Net Varlık Değerini (NAV), bir Kraken şirketi olan CF Benchmarks tarafından sağlanan Bitcoin Referans Oranı - New York Varyantı (BRRNY) ile karşılaştırır ve belirler.

Daha fazla bilgi için CF Benchmarks'ın Spot Bitcoin ETF'leri Nasıl Çalışır? raporuna göz atın

Bir Bitcoin vadeli işlem ETF'si, varlığın spot piyasa fiyatı yerine bir sepet Bitcoin vadeli işlem sözleşmesinin fiyatını takip eder. Bu, ETF ihraççısının Bitcoin'i rezervde tutma ihtiyacını ortadan kaldırır. Bir Bitcoin vadeli işlem ETF'sini, ETF'nin ihraççısı bile gerçek Bitcoin tutmadığı için Bitcoin ticareti yapmanın daha az doğrudan bir yolu olarak düşünebilirsiniz.

Bugün bazı ABD Bitcoin spot ETF sağlayıcıları şunları içerir:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Bu fonların her biri, ETF'lerin Net Varlık Değerini (NAV), bir Kraken şirketi olan CF Benchmarks tarafından sağlanan Bitcoin Referans Oranı - New York Varyantı (BRRNY) ile karşılaştırır ve belirler.

Daha fazla bilgi için CF Benchmarks'ın Spot Bitcoin ETF'leri Nasıl Çalışır? raporuna göz atın

Bitcoin vadeli işlem ETF'si

Bir Bitcoin vadeli işlem ETF'si, varlığın spot piyasa fiyatı yerine bir sepet Bitcoin vadeli işlem sözleşmesinin fiyatını takip eder. Bu, ETF ihraççısının Bitcoin'i rezervde tutma ihtiyacını ortadan kaldırır. Bir Bitcoin vadeli işlem ETF'sini, ETF'nin ihraççısı bile gerçek Bitcoin tutmadığı için Bitcoin ticareti yapmanın daha az doğrudan bir yolu olarak düşünebilirsiniz.

Bu tür bir ETF, Bitcoin vadeli işlem tabanlı bir ETF ile aynı şekilde çalışır, ancak yatırımcıların daha az sermaye ile daha fazla miktarda hisse satın almasına olanak tanır. Örneğin, 2 kat kaldıraçlı bir Bitcoin vadeli işlem ETF'si ile bir kişi, standart, kaldıraçsız bir Bitcoin vadeli işlem ETF'sine kıyasla sermayesiyle iki kat daha fazla Bitcoin vadeli işlem sözleşmesine maruz kalabilir.

Bugün bazı ABD Bitcoin spot ETF sağlayıcıları şunları içerir:

• iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
• Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB) 
• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

Bu fonların her biri, ETF'lerin Net Varlık Değerini (NAV), bir Kraken şirketi olan CF Benchmarks tarafından sağlanan Bitcoin Referans Oranı - New York Varyantı (BRRNY) ile karşılaştırır ve belirler.

Daha fazla bilgi için CF Benchmarks'ın Spot Bitcoin ETF'leri Nasıl Çalışır? raporuna göz atın

Bitcoin vadeli işlem ETF'si

Bir Bitcoin vadeli işlem ETF'si, varlığın spot piyasa fiyatı yerine bir sepet Bitcoin vadeli işlem sözleşmesinin fiyatını takip eder. Bu, ETF ihraççısının Bitcoin'i rezervde tutma ihtiyacını ortadan kaldırır. Bir Bitcoin vadeli işlem ETF'sini, ETF'nin ihraççısı bile gerçek Bitcoin tutmadığı için Bitcoin ticareti yapmanın daha az doğrudan bir yolu olarak düşünebilirsiniz.

Amerika Birleşik Devletleri'ndeki Bitcoin ETF'lerinin tarihi, Gemini kurucu ortakları Cameron ve Tyler Winklevoss'un ilk kez ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) bir spot Bitcoin ETF başvurusu yaptığı 2013 yılına dayanmaktadır.

Onay alamamış olsalar da, Fidelity, Grayscale, VanEck ve WisdomTree gibi diğer köklü yatırım şirketleri, ilk spot BTC ETF'si olma umuduyla SEC'e başvurularını sundular.  

BlackRock gibi yatırım firmalarından SEC'e yapılan spot BTC ETF'si için daha fazla başvuru, yalnızca yenilenen ilgiyi işaret etmekle kalmadı, aynı zamanda sonunda SEC onayının yolunu açtı.

10 Ocak 2024'te, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) Başkanı Gary Gensler, Spot Bitcoin Borsa Yatırım Ürünlerinin Onayına İlişkin Bir Bildiri yayınladı. 2018 ile 2024 yılları arasında 20'den fazla başvuruyu reddettikten sonra, SEC Amerika Birleşik Devletleri'nde bir spot Bitcoin ETF'sinin ticaretini onayladı.

Ancak duyuru zorluklardan yoksun değildi. Bir gün önce, resmi SEC hesabı tarafından paylaşılan bir tweet, spot Bitcoin ETF'lerinin onaylandığını belirtmiş, ancak tweet daha sonra silinmiş ve başkan kişisel hesabından "hesabın ele geçirildiğini ve yetkisiz bir tweet'in yayınlandığını" belirtmiştir.

Onayının arkasındaki zorluklara rağmen, birçok kişi SEC onaylı ABD Bitcoin spot ETF'sinin, geleneksel hisse senedi piyasasında zaten yaygın olarak kullanılan tanıdık bir yatırım aracı kullanarak yatırımcılara kriptoya yatırım yapmanın daha da basit bir yolunu sunduğunu düşünüyor. 

Diğer ülkelerde, Bitcoin ETF başvuruları Amerika Birleşik Devletleri'ne göre daha kısa sürede daha iyi başarı elde etti. 2021'de Kanada düzenleyicileri, Purpose Bitcoin ETF (TSE: BTCC) ve Evolve Bitcoin ETF'yi (TSE: EBIT) art arda onayladı. Bu dönüm noktası niteliğindeki olaylar, dünyanın ilk iki fiziksel olarak uzlaşılmış Bitcoin spot ETF ürününün başlangıcını işaret etti.

Farklı kripto para birimlerinin fiyatını takip eden çeşitli finansal ürünler hakkında daha fazla bilgi edinmek isterseniz, Kraken Öğrenim Merkezi makalesi olan Kripto türevleri nelerdir?'e göz atın.

Herhangi bir Bitcoin ETF türüne yatırım yapmak, belirli türdeki yatırımcılar için doğrudan kriptoya yatırım yapmaya göre çeşitli avantajlar sunabilir. Ancak, tüm yatırımcıların kendileri için doğru finansal aracı belirlerken göz önünde bulundurması gereken Bitcoin ETF'lerinin dezavantajları da vardır.

İlk olarak, ETF'ler, Bitcoin'in fiyat değişikliklerine erişmek için satın alma, depolama ve kripto para birimini güvende tutma ile ilişkili karmaşıklıklar olmadan uygun ve düzenlenmiş bir yol sağlar. Ayrıca, yatırımcılar dijital para birimi ETF hisselerini, diğer hisse senetleri veya ETF'ler gibi, aracı kurum hesapları aracılığıyla alıp satabilirler. 

Bitcoin ETF'leri ile kripto cüzdanlarına, kripto para borsalarına veya özel anahtarlara gerek yoktur. Bu, yatırımcıların zaten bildikleri platformları kullanarak kripto para birimine dolaylı olarak maruz kalmalarını sağlar.

İkinci olarak, ETF'ler likidite ve işlem kolaylığı sağlar. Bitcoin ETF hisseleri, bu piyasaların mevcut altyapısından ve likiditesinden faydalanarak yerleşik borsalarda işlem görür. Bu avantaj, yatırımcıların özel bir kripto yatırım platformuna kaydolmaya ve ek karşı taraf riskiyle karşılaşmaya gerek kalmadan, tanıdık ve uygun maliyetli bir şekilde pozisyonlara girip çıkmalarına olanak tanır.

Ayrıca, bir Bitcoin ETF'si, Bitcoin'i doğrudan saklamak için operasyonel altyapıdan yoksun olan veya dahili uyumluluk kısıtlamaları olan, ancak aynı zamanda geleneksel piyasaların likiditesini ve aşinalığını arayan kurumsal yatırımcıları çekebilir. Bu nedenle, ETF'ler nihayetinde, aksi takdirde katılamayacakları kripto piyasalarına katılmalarına yardımcı olabilir, bu da Bitcoin dahil olmak üzere farklı kripto para birimi türleri için potansiyel yatırımcı tabanını genişletmeye yardımcı olabilir.

Bitcoin ETF'leri, özellikle kurumsal yatırımcılar için çeşitli avantajlar sunsa da, dezavantajları da vardır.

İlk olarak, bir Bitcoin ETF'sine yatırım yapmak, kripto para biriminin doğrudan sahipliğini almak yerine, Bitcoin'e dolaylı maruz kalmayı kabul etmek anlamına gelir. ETF hisseleri Bitcoin'in fiyatını takip etmeyi amaçlasa da, temel varlığı tutmak kadar doğru bir fiyat korelasyonu sağlamayabilirler. Buna göre, bir Bitcoin ETF hissedarı, Bitcoin ile ilişkili özel anahtarlar üzerinde kontrolü elinde tutan ETF ihraççısı ve saklayıcısına karşı taraf riskine tabidir.

İkinci olarak, ETF'lerle ilişkili ücretler yatırım getirilerini etkileyebilir. Geleneksel ETF'ler gibi, Bitcoin ETF'leri de ürünü sunmak için genellikle yönetim ücretleri alır. Bu ücretler, özellikle fonun performansı temel Bitcoin'inkini yakından yansıttığı durumlarda, genel yatırım getirisini azaltabilir. Bu devam eden ücretler, bir yatırımcının toplam getirisi üzerinde kalıcı bir yük olduğundan, zamanla yatırımcının Bitcoin ETF'sinden elde ettiği getiriler, Bitcoin'e doğrudan yatırımdan daha az olacaktır. Yatırımcılar, yatırım yapmadan önce bir ETF'nin ilişkili işlem ve yönetim ücretlerini (genellikle "gider oranı" olarak adlandırılır) dikkatlice değerlendirmelidir.

Üçüncü olarak, coğrafi yasaklar ve sınırlı piyasa saatleri, Bitcoin ETF'lerinin diğer dezavantajlarıdır. Bazı önemli yargı bölgelerinde, perakende yatırımcıların ETF'ler de dahil olmak üzere herhangi bir kripto türevini satın alması yasaktır.

Son olarak, yatırımcılar ETF hisselerinde yalnızca geleneksel piyasa işlem saatleri içinde işlem yapabilirler. Bitcoin ETF'leri, kripto para spot piyasaları gibi 7/24/365 işlem göremeyebilir. Bu durum, Bitcoin'in fiyatı hafta sonu veya piyasa işlem saatleri dışında önemli ölçüde hareket ederse, fiyat oynaklığı dönemlerinde ETF yatırımcılarını dezavantajlı duruma düşürür.

1. Bir aracı kurum platformu seçin: Bir Bitcoin ETF'sine yatırım yapmanın ilk adımı, bir aracı kurum platformu seçmektir. Fidelity ve Charles Schwab gibi birçok geleneksel aracı kurum hizmeti, artık Bitcoin ETF'lerine erişim sunmaktadır. Saygın, düzenlenmiş bir platform seçmek önemlidir.
2. Aracı kurumda bir hesap açın: Bir aracı kurum platformu seçtikten sonraki adım, bir hesap açmaktır. Tipik olarak bu, kişisel bilgilerinizi ve kimlik belgelerinizi sağlamayı içerir. Bazı platformlar, Bitcoin ETF'lerinin sizin için uygun bir yatırım olduğundan emin olmak için bir uygunluk anketi doldurmanızı da isteyebilir.
3. Hesabınıza para yatırın: Bir Bitcoin ETF'sine yatırım yapmadan önce, aracı kurum hesabınıza para yatırmanız gerekir. Saygın aracı kurum platformlarının büyük çoğunluğu banka transferlerini, kredi kartlarını ve diğer ödeme yöntemlerini destekler. Bazı platformların hesabınıza para yatırmak için ücret alabileceğini unutmamak önemlidir, bu nedenle hüküm ve koşulları dikkatlice okumak esastır.
4. Bir Bitcoin ETF'si seçin: Hesabınıza para yatırdıktan sonra, yatırım yapmak için bir Bitcoin ETF'si seçebilirsiniz. Karar vermeden önce mevcut farklı ETF'leri araştırmak ve ücretler, likidite ve performans gibi faktörleri göz önünde bulundurmak önemlidir.
5. Siparişinizi verin: Bir Bitcoin ETF'si seçtikten sonra, siparişinizi verebilirsiniz. Bu adım, satın almak istediğiniz hisse senedi sayısını ve bunları satın almak istediğiniz fiyatı belirtmeyi içerir. Bitcoin ETF fiyatlarının değişken olabileceğini unutmamak önemlidir, bu nedenle yatırımınızı kontrol etmek ve stratejinizi buna göre ayarlamak esastır.
6. Yatırımınızı izleyin: Bir Bitcoin ETF'sine yatırım yapmak, piyasa trendleri ve haberleri hakkında güncel kalmak için sürekli izleme gerektirir.

Genel olarak, hem spot hem de vadeli Bitcoin ETF'lerinin onayı, kripto para piyasasının olgunlaşmasında bir dönüm noktasını temsil etmektedir.

Bitcoin ETF'leri, yatırımcılara Bitcoin'in potansiyel yükselişine dolaylı olarak maruz kalmaları için düzenlenmiş ve erişilebilir bir yol sunarken, dijital varlıkların daha geniş çapta benimsenmesine de katkıda bulunur.

Düzenleyici ortam gelişmeye devam ettikçe, bu düzenlenmiş finansal ürünler kripto para endüstrisinin meşruiyetini daha da sağlamlaştırmaya yardımcı olabilir.

Kraken, Bitcoin ETF alım satımı sunmasa da, kriptoya başlamak için güvenli ve kolay bir yol sunuyoruz.

Kraken ile, Bitcoin fiyatını takip eden bir türev ürünle işlem yapmak yerine, Bitcoin'i kendiniz satın alabilir ve saklayabilirsiniz.

Bitcoin (BTC) nasıl satın alınır hakkında daha fazla bilgi için Kraken Öğrenim Merkezi rehberimize göz atın ve bugün Kraken'de bir hesap açın.