Короткий огляд ф’ючерсних контрактів на криптовалюту
Основи торгівлі криптовалютними ф’ючерсами
Вимоги до рахунку для ф’ючерсної торгівлі
У чому переваги торгівлі криптовалютними ф’ючерсами?
Основні відмінності

Що таке ф’ючерсні контракти на криптовалюту?

By Kraken Learn team
9 min
2 груд. 2024 р.
Share this:

A crypto futures contract is an agreement between two parties to exchange the fiat-equivalent value of a cryptoasset, or the asset itself, on a future date.

Many think of futures as two people betting on the future price of an asset such as Bitcoin (BTC) or Ether (ETH). One person believes the price of the asset will be higher at an agreed date in the future. This view is known as going long. The other person thinks it will be lower by the agreed date. This view is known as going short.

In crypto futures trading, a trader profits if their bet on the future price of a contract's underlying digital asset plays out. If a trader believes the price will increase, they can go long on a futures contract, with the aim of selling it later at a higher price. If they believe the price will decline, they can go short. The shorting process involves selling a contract they don't own with the intent of buying it back later at a lower price (and trying to profit from the difference).

Futures trading platforms match the buyer with the seller of each futures contract, meaning platforms like Kraken Pro are not a counterparty to any futures trade. Additionally, the "loser" of the bet must pay the difference between the settlement price and the underlying asset's current spot market price to the "winner."

Crypto futures contracts are one of the most popular types of crypto derivatives available to crypto traders. Derivatives have grown into a significant part of the global cryptocurrency economy. Crypto derivatives now account for more than half of all crypto trading volume, which equates to billions of dollars each day.

You can learn more about trading futures in Kraken Pro here.

crypto staking image

Короткий огляд ф’ючерсних контрактів на криптовалюту

  • Ф’ючерсні ринки схожі на ринки спот-торгівлі, які вони представляють. Саме тому їх часто називають деривативами, адже їхня вартість визначається базовим активом. Однак є кілька важливих відмінностей.
  • Із ф’ючерсами вам не потрібно купувати або утримувати криптовалюту, щоб скористатися волатильністю цін.
  • Відкриття позицій на ф’ючерсних ринках зазвичай пов’язане з набагато нижчими торговими комісіями, ніж на спотових ринках.
  • Загалом, ф’ючерсні ринки є популярнішими серед інституційних інвесторів у всьому світі. Однак вони повністю засновані на спекуляціях, тобто зосереджені на вартості активу, а не на його використанні через безпосереднє придбання.

Основи торгівлі криптовалютними ф’ючерсами

Kraken Futures просто з’єднує покупця з продавцем кожного ф’ючерсного контракту, тобто ця торгова платформа не є контрагентом у жодній угоді.

Коли трейдер купує ф’ючерсний контракт, він отримує прибуток, якщо ціна контракту зростає (це відбувається, коли зростає ціна базового криптоактиву).

Коли трейдер продає ф’ючерсний контракт, він отримує прибуток, якщо ціна контракту падає (це відбувається, коли падає ціна базового криптоактиву). 

Ф’ючерсна торгівля – це гра з нульовою сумою, тобто одна сторона має понести збитки, щоб інша отримала прибуток. Оскільки ф’ючерсний контракт – це угода безпосередньо між трейдерами, і покупець, і продавець мають узгодити його деталі до того, як контракт буде укладений брокером. 

Ф’ючерсний контракт на криптовалюту складається з трьох основних компонентів:

1. Термін дії

Термін дії – це дата, коли контракт буде закритий і відповідна вартість буде передана. Термін дії фіксується, коли ф’ючерсні трейдери укладають контракт за попередньо узгодженою ціною. Деякі платформи, зокрема Kraken Pro, також пропонують безстрокові контракти. Це різновид ф’ючерсних контрактів, які не мають терміну дії. Замість цього використовується ставка фінансування, яка допомагає утримувати ф’ючерсну ціну узгодженою зі спотовою ринковою вартістю активу.

2. Розмір лота контракту

Розмір лота контракту визначає кількість базового активу, який представляє ф’ючерсний контракт. Ціна одного контракту може бути визначена в одиницях базового активу (1 контракт = 1 BTC) або валюти (1 контракт = 1 BTC на суму 1 долар).

Ф’ючерсні трейдери також можуть використовувати дробову торгівлю. Наприклад, навіть якщо розмір одиниці контракту становить 1 BTC, трейдер може купити або продати лот розміром від 0,0001 BTC.

3. Кредитне плече

Трейдери часто можуть торгувати ф’ючерсними контрактами з кредитним плечем. Кредитне плече просто означає, що трейдер може придбати контракт вищої вартості з порівняно невеликим депозитом.

Наприклад, особа, яка купує ф’ючерсний контракт на біткоїн вартістю 5 BTC/номінальною вартістю 150 000 дол. США, може використати лише 10 % депозиту (15 000 дол. США). Це збільшує обсяг угоди в 10 разів. Залежно від активу та суми торгової позиції застосовуються різні розміри кредитного плеча (маржі). 

Спосіб закриття (розрахунку) також може бути різним. Більшість платформ дозволяють трейдерам закривати контракти грошовими коштами. Це означає, що той, хто "програв" парі, платить "переможцю" у грошовій валюті, наприклад у доларах США. Цей процес називається грошовим закриттям. Однак за певних обставин платформи можуть дозволити трейдерам розраховуватися базовим активом. На фінансових ринках це називається фізичною поставкою. У цьому випадку продавець має володіти цифровою валютою і продавати її безпосередньо покупцеві за узгодженою ціною закриття.

Різниця в ціні між ціною закриття контракту й поточною спотовою ціною визначає, скільки прибутку отримає переможець.

Вимоги до рахунку для ф’ючерсної торгівлі

Crypto futures trading platforms require collateral margin (crypto, cash, or stablecoin) to open a futures position. If the market price of an asset drops far enough that the assets held as collateral are not enough to cover a trader's open position, the trading platform may automatically liquidate the trader's position. Liquidation is a common form of risk management on many futures trading platforms.

Trading plaftorms may issue a notice to traders known as a margin call before liquidation occurs. Margin calls inform traders of the need to top up their maintenance margin if their funds run low (to avoid liquidation).

Because a futures contract is an agreement directly between traders, both buyer and seller need to agree upon the details of the contract beforehand.

У чому переваги торгівлі криптовалютними ф’ючерсами?

Despite their complexity, futures offer a variety of benefits over the spot market that some traders may need. They can choose to use these depending on their expertise in the markets, trading strategies, and risk appetite.

  • Speculation: Futures allow traders to speculate on the future prices of specific cryptoassets and take advantage of price swings in either direction. Opening a short position on a futures contract is one of the easiest ways to profit as its underlying cryptoasset's price falls.
  • No asset ownership: Futures are a financial contract that provides exposure to cryptoasset prices without having to take ownership of the cryptoasset itself. Traders can buy a contract and recognize their profit without ever having owned, transacted, or held the underlying cryptocurrency. This convenience has been an attractive feature for professional investors who wish to engage with crypto assets, but may be unfamiliar with navigating crypto platforms or managing crypto wallets.
  • Fees: Futures trading fees are generally much lower than spot trading fees. Kraken Derivatives offers one of the most competitive fee structures in the crypto futures market, with fees as low as 0.01%.
  • Leverage: Futures traders can take advantage of leverage. Platforms build leverage into futures contracts. This feature allows for increased capital-efficiency when trading. However, it’s important to note that platforms can liquidate leveraged positions.
  • Hedging: If a trader owns a cryptoasset, they can enter into a short futures position which reduces their exposure to (or "hedges" against) falling prices. This strategy can be effective to protect spot market positions against downward price movements without having to sell them.
  • Arbitrage opportunities: Arbitrage trading futures can allow traders to take advantage of pricing discrepancies across multiple futures trading platforms. In some instances, a trader can profit by shorting and longing the same underlying asset on two different futures trading platforms. This situation is usually only possible if two futures contracts on two different platforms track prices similarly, offer the same leverage, share a similar settlement date, and settle in the same currency. The arbitrage trader holds both contracts open until the two contract prices converge and makes a profit.

Основні відмінності

How are futures markets different from spot markets?

Як ф’ючерсні ринки відрізняються від спотових?

На спотовому ринку один актив купується та продається за поточними ринковими цінами. Трейдери обмінюють один актив, наприклад USDT, на інший, як-от BTC. Цей спосіб закриття відомий як негайна поставка, оскільки активи передаються безпосередньо під час продажу.

Ф’ючерсні трейдери, з іншого боку, погоджуються виконати свої контрактні домовленості в заздалегідь визначену дату в майбутньому.

Крім того, ф’ючерси надають клієнтам криптовалютних бірж доступ до кредитного плеча. Кредитне плече означає, що ф’ючерсні трейдери можуть відкривати більші позиції, використовуючи порівняно невеликий початковий депозит (так звану початкову маржу).

Кредитне плече призводить до значного збільшення прибутку від виграшних ф’ючерсних угод, але збільшує збитки від програшних. Саме з цієї причини багато платформ радять трейдерам-початківцям уникати торгівлі ф’ючерсами, поки вони не набули досвіду.

Основна відмінність між спотом і ф’ючерсом – це доступ до активу. У спот-торгівлі криптотрейдери отримують прямий доступ до крипторинку, утримуючи базові активи у своєму криптогаманці. На відміну від цього, торгівля криптовалютними ф’ючерсами дозволяє клієнтам біржі отримувати опосередкований доступ до криптовалюти, ціна на яку коливається, без необхідності утримувати або самостійно зберігати її.

Як криптовалютні ф’ючерси відрізняються від традиційних ф’ючерсних контрактів?

Базовими активами стандартних ф’ючерсних контрактів зазвичай є сировинні товари, такі як сира нафта або мідь. Історично банки створювали ці контракти, щоб дати фермерам змогу фіксувати ціни на свою продукцію станом на майбутню дату. На відміну від цього, у криптовалютній ф’ючерсній торгівлі контракти відстежують ціни на цифрові активи, такі як Solana (SOL) або Chainlink (LINK).

Традиційні товарні ф’ючерси мають менше кредитне плече у порівнянні з криптовалютними ф’ючерсами.

Наприклад, CME Group пропонує 10-кратне кредитне плече за своїм ф’ючерсним контрактом на нафту Micro WTI. Історично склалося так, що деякі криптовалютні торгові платформи пропонують 100-кратне кредитне плече. Це означає, що криптотрейдер міг би відкрити ф’ючерсний контракт на суму 100 000 дол. США із початковим депозитом у 1000 дол. США. Це також означає, що трейдер міг би подвоїти свою 1000 дол. США в разі руху ціни лише на 1 % у його бік – або втратити всю суму в розмірі 1000 дол. США в разі руху ціни на 1 % проти нього.

Варто зазначити, що багато платформ цифрових валют більше не пропонують таке велике кредитне плече.

How are crypto futures different from traditional futures contracts?

The underlying assets of standard futures contracts are often commodities such as crude oil or copper. Banks initially created these contracts to allow farmers to lock in prices for their produce at a future date. With crypto futures, however, contracts track digital asset prices such as Solana (SOL) or Chainlink (LINK).

Traditional commodity futures offer lower leverage when compared to crypto futures.

CME Group, for example, offers 10x leverage on their Micro WTI crude oil futures contract. Historically, some cryptocurrency trading platforms have offered as high as 100x leverage. This leverage means a crypto trader could have opened a futures contract worth $100,000 with an initial deposit of $1,000. It also meant that a trader could have doubled their $1,000 with a 1% price move in their direction – or lost the entire $1,000 with a 1% move against it.

It's worth noting that many digital currency platforms no longer offer these levels of leverage.