Kraken

Що таке ф’ючерсні контракти на криптовалюту?


Криптовалютний ф’ючерсний контракт – це угода між двома сторонами про обмін грошового еквівалента вартості криптоактиву або самого активу в майбутню дату.

Багато хто дивиться на ф’ючерси як на ставки двох осіб на майбутню ціну активу, наприклад Bitcoin (BTC) або Ether (ETH). Одна особа вважає, що ціна активу буде вищою на узгоджену дату в майбутньому. Це називається довгою (лонг) позицією. Інша людина думає, що на узгоджену дату ціна буде нижчою. Це називається короткою (шорт) позицією.

У торгівлі криптовалютними ф’ючерсами трейдер отримує прибуток, якщо його ставка на майбутню ціну цифрового активу, який лежить в основі контракту, справджується. Якщо трейдер вважає, що ціна зросте, він може відкрити довгу позицію за ф’ючерсним контрактом, щоб потім продати його за вищою ціною. Якщо він вважає, що ціна впаде, він може відкрити коротку позицію. Відкриття короткої позиції передбачає продаж контракту, яким трейдер не володіє, з наміром викупити його пізніше за нижчою ціною (і спробувати заробити на різниці).

Ф’ючерсні біржі просто з’єднують покупця з продавцем кожного ф’ючерсного контракту, тобто платформи на кшталт Kraken Pro не є контрагентами у жодній угоді. Крім того, "той, хто програв" парі, має виплатити "переможцю" різницю між ціною закриття і поточною спотовою ринковою ціною базового активу.

Криптовалютні ф’ючерсні контракти – один із найпопулярніших видів криптовалютних деривативів, доступних для криптотрейдерів. Деривативи сьогодні стали значною часткою світової криптовалютної економіки. Обсяги криптовалютних деривативів наразі складають більше половини всієї торгівлі на крипторинку, що еквівалентно мільярдам доларів щодня.

Ви можете дізнатися більше про торгівлю ф’ючерсами на Kraken Pro тут.

What are crypto futures contracts? | Kraken Futures

Короткий огляд ф’ючерсних контрактів на криптовалюту

  • Ф’ючерсні ринки схожі на ринки спот-торгівлі, які вони представляють. Саме тому їх часто називають деривативами, адже їхня вартість визначається базовим активом. Однак є кілька важливих відмінностей.
  • Із ф’ючерсами вам не потрібно купувати або утримувати криптовалюту, щоб скористатися волатильністю цін.
  • Відкриття позицій на ф’ючерсних ринках зазвичай пов’язане з набагато нижчими торговими комісіями, ніж на спотових ринках.
  • Загалом, ф’ючерсні ринки є популярнішими серед інституційних інвесторів у всьому світі. Однак вони повністю засновані на спекуляціях, тобто зосереджені на вартості активу, а не на його використанні через безпосереднє придбання.

Crypto futures trading fundamentals 


Kraken Futures просто з’єднує покупця з продавцем кожного ф’ючерсного контракту, тобто ця торгова платформа не є контрагентом у жодній угоді.

Коли трейдер купує ф’ючерсний контракт, він отримує прибуток, якщо ціна контракту зростає (це відбувається, коли зростає ціна базового криптоактиву).

Коли трейдер продає ф’ючерсний контракт, він отримує прибуток, якщо ціна контракту падає (це відбувається, коли падає ціна базового криптоактиву). 

Ф’ючерсна торгівля – це гра з нульовою сумою, тобто одна сторона має понести збитки, щоб інша отримала прибуток. Оскільки ф’ючерсний контракт – це угода безпосередньо між трейдерами, і покупець, і продавець мають узгодити його деталі до того, як контракт буде укладений брокером. 

Ф’ючерсний контракт на криптовалюту складається з трьох основних компонентів:

1. Термін дії

Термін дії – це дата, коли контракт буде закритий і відповідна вартість буде передана. Термін дії фіксується, коли ф’ючерсні трейдери укладають контракт за попередньо узгодженою ціною. Деякі платформи, зокрема Kraken Pro, також пропонують безстрокові контракти. Це різновид ф’ючерсних контрактів, які не мають терміну дії. Замість цього використовується ставка фінансування, яка допомагає утримувати ф’ючерсну ціну узгодженою зі спотовою ринковою вартістю активу.

2. Розмір лота контракту

Розмір лота контракту визначає кількість базового активу, який представляє ф’ючерсний контракт. Ціна одного контракту може бути визначена в одиницях базового активу (1 контракт = 1 BTC) або валюти (1 контракт = 1 BTC на суму 1 долар).

Ф’ючерсні трейдери також можуть використовувати дробову торгівлю. Наприклад, навіть якщо розмір одиниці контракту становить 1 BTC, трейдер може купити або продати лот розміром від 0,0001 BTC.

3. Кредитне плече

Трейдери часто можуть торгувати ф’ючерсними контрактами з кредитним плечем. Кредитне плече просто означає, що трейдер може придбати контракт вищої вартості з порівняно невеликим депозитом.

Наприклад, особа, яка купує ф’ючерсний контракт на біткоїн вартістю 5 BTC/номінальною вартістю 150 000 дол. США, може використати лише 10 % депозиту (15 000 дол. США). Це збільшує обсяг угоди в 10 разів. Залежно від активу та суми торгової позиції застосовуються різні розміри кредитного плеча (маржі). 

Спосіб закриття (розрахунку) також може бути різним. Більшість платформ дозволяють трейдерам закривати контракти грошовими коштами. Це означає, що той, хто "програв" парі, платить "переможцю" у грошовій валюті, наприклад у доларах США. Цей процес називається грошовим закриттям. Однак за певних обставин платформи можуть дозволити трейдерам розраховуватися базовим активом. На фінансових ринках це називається фізичною поставкою. У цьому випадку продавець має володіти цифровою валютою і продавати її безпосередньо покупцеві за узгодженою ціною закриття.

Різниця в ціні між ціною закриття контракту й поточною спотовою ціною визначає, скільки прибутку отримає переможець.

Futures trading account requirements


Для відкриття ф’ючерсної позиції криптовалютні біржі вимагають заставну маржу (криптовалюту, грошові кошти або стейблкоїни). Якщо ринкова ціна активу падає настільки, що активів, які утримуються в заставі, недостатньо для покриття відкритої позиції трейдера, криптовалютна біржа може автоматично ліквідувати її. Ліквідація є поширеною формою управління ризиками на багатьох ф’ючерсних торгових платформах.

Перед ліквідацією біржі можуть надсилати трейдерам повідомлення, яке називається маржин-колом. Маржин-кол інформує трейдера про необхідність поповнити маржу підтримки, якщо його кошти закінчуються (щоб уникнути ліквідації).

Оскільки ф’ючерсний контракт – це угода безпосередньо між трейдерами, покупець і продавець мають завчасно узгодити його деталі.

What are the advantages of crypto futures trading?


Незважаючи на свою складність, ф’ючерси мають низку переваг над спотовим ринком, що можуть стати у пригоді деяким трейдерам, які можуть використовувати їх залежно від свого досвіду на ринку, торгових стратегій і схильності до ризику.

  • Спекуляція. Ф’ючерси дають трейдерам змогу спекулювати на майбутніх цінах на конкретні криптоактиви та отримувати вигоду від цінових коливань у будь-якому напрямку. Відкриття шорт-позиції за ф’ючерсним контрактом – один із найпростіших способів отримати прибуток від падіння ціни на базовий криптоактив.
  • Відсутність вимог до володіння активами. Ф’ючерси – це фінансові контракти, які дають змогу скористатися коливаннями цін на криптоактиви без необхідності безпосередньо володіти ними. Трейдери можуть купити контракт і зафіксувати свій прибуток, навіть не володіючи відповідною криптовалютою, не здійснюючи операцій із нею та не зберігаючи її. Ця зручність приваблює професійних інвесторів, які бажають почати працювати з криптовалютами, але не орієнтуються на криптовалютних біржах і не знайомі з криптовалютними гаманцями.
  • Комісії. Комісії за ф’ючерсну торгівлю зазвичай набагато нижчі, ніж на спотовому ринку. Платформа Kraken Futures пропонує одну з найконкурентніших структур комісій на ринку криптовалютних ф’ючерсів із комісіями від 0,01 %.
  • Кредитне плече. Ф’ючерсні трейдери можуть користуватися перевагами кредитного плеча. Платформи «вбудовують» кредитне плече у ф’ючерсні контракти. Це дає змогу підвищити ефективність використання капіталу в торгівлі. Однак важливо зазначити, що біржі можуть ліквідувати позиції з кредитним плечем.
  • Хеджування. Якщо трейдер володіє криптоактивом, він можете відкрити коротку ф’ючерсну позицію, яка зменшує для нього ризик падіння цін (або «хеджує», тобто страхує, від нього). Це може бути ефективною стратегією для захисту позицій на спотовому ринку від зниження цін без необхідності продавати їх.
  • Можливості для арбітражу. Арбітражна торгівля ф’ючерсами дає трейдерам змогу скористатися розбіжностями в цінах на різних ф’ючерсних платформах. Іноді трейдер може отримати прибуток, продаючи й купуючи один і той самий базовий актив на двох різних ф’ючерсних біржах. Така ситуація зазвичай можлива лише тоді, коли два ф’ючерсні контракти на двох різних біржах однаково слідують за цінами, мають однакове кредитне плече й дату розрахунків, а також розраховуються в одній і тій же валюті. Арбітражний трейдер тримає обидва контракти відкритими до тих пір, поки ціни обох контрактів не зійдуться, та отримує прибуток.

Key differences

Як ф’ючерсні ринки відрізняються від спотових?

На спотовому ринку один актив купується та продається за поточними ринковими цінами. Трейдери обмінюють один актив, наприклад USDT, на інший, як-от BTC. Цей спосіб закриття відомий як негайна поставка, оскільки активи передаються безпосередньо під час продажу.

Ф’ючерсні трейдери, з іншого боку, погоджуються виконати свої контрактні домовленості в заздалегідь визначену дату в майбутньому.

Крім того, ф’ючерси надають клієнтам криптовалютних бірж доступ до кредитного плеча. Кредитне плече означає, що ф’ючерсні трейдери можуть відкривати більші позиції, використовуючи порівняно невеликий початковий депозит (так звану початкову маржу).

Кредитне плече призводить до значного збільшення прибутку від виграшних ф’ючерсних угод, але збільшує збитки від програшних. Саме з цієї причини багато платформ радять трейдерам-початківцям уникати торгівлі ф’ючерсами, поки вони не набули досвіду.

Основна відмінність між спотом і ф’ючерсом – це доступ до активу. У спот-торгівлі криптотрейдери отримують прямий доступ до крипторинку, утримуючи базові активи у своєму криптогаманці. На відміну від цього, торгівля криптовалютними ф’ючерсами дозволяє клієнтам біржі отримувати опосередкований доступ до криптовалюти, ціна на яку коливається, без необхідності утримувати або самостійно зберігати її.

Як криптовалютні ф’ючерси відрізняються від традиційних ф’ючерсних контрактів?

Базовими активами стандартних ф’ючерсних контрактів зазвичай є сировинні товари, такі як сира нафта або мідь. Історично банки створювали ці контракти, щоб дати фермерам змогу фіксувати ціни на свою продукцію станом на майбутню дату. На відміну від цього, у криптовалютній ф’ючерсній торгівлі контракти відстежують ціни на цифрові активи, такі як Solana (SOL) або Chainlink (LINK).

Традиційні товарні ф’ючерси мають менше кредитне плече у порівнянні з криптовалютними ф’ючерсами.

Наприклад, CME Group пропонує 10-кратне кредитне плече за своїм ф’ючерсним контрактом на нафту Micro WTI. Історично склалося так, що деякі криптовалютні торгові платформи пропонують 100-кратне кредитне плече. Це означає, що криптотрейдер міг би відкрити ф’ючерсний контракт на суму 100 000 дол. США із початковим депозитом у 1000 дол. США. Це також означає, що трейдер міг би подвоїти свою 1000 дол. США в разі руху ціни лише на 1 % у його бік – або втратити всю суму в розмірі 1000 дол. США в разі руху ціни на 1 % проти нього.

Варто зазначити, що багато платформ цифрових валют більше не пропонують таке велике кредитне плече.