DeFi प्रेडिक्शन मार्केट, समझाया गया

एक प्रेडिक्शन मार्केट ट्रेडर्स को अज्ञात परिणामों वाली भविष्य की घटनाओं की एक श्रृंखला पर दांव लगाने में सक्षम बनाता है, और इन्हें “एक्सचेंज-ट्रेडेड मार्केट” के रूप में भी जाना जाता है। इसे भविष्य का सामूहिक रूप से पूर्वानुमान लगाने की इच्छा रखने वाले लोगों से भरा एक बाजार समझें। 

ट्रेडर्स “हाँ” या “नहीं” शेयर खरीदते हैं जो किसी परिणाम की संभावना के बारे में उनके विश्वासों को दर्शाते हैं, जैसे कि “क्या बिटकॉइन (BTC) 1 नवंबर को $68,000 से ऊपर होगा”। शेयरों का मूल्य बढ़ता और घटता है क्योंकि ट्रेडर्स नई जानकारी, जैसे समाचार, सर्वेक्षण और संबंधित घटनाओं पर प्रतिक्रिया करते हैं, और इसे शेयर के मूल्य में शामिल करते हैं। एक बेटिंग प्लेटफ़ॉर्म के विपरीत, आप अपना विचार बदल सकते हैं और अपनी स्थिति बंद कर सकते हैं, बशर्ते पर्याप्त लिक्विडिटी हो। यदि शेयरों का मूल्य बढ़ता है तो आप घटना समाप्त होने से पहले भी आंशिक लाभ ले सकते हैं। 

प्रेडिक्शन मार्केट के शुरुआती संस्करण 1500 के दशक से मौजूद हैं, लेकिन 1884 में वॉल स्ट्रीट में इन्होंने अधिक ठोस रूप लिया, जहाँ ट्रेडर्स ने राष्ट्रपति चुनाव के परिणाम पर दांव लगाया। आज, प्रेडिक्शन मार्केट केंद्रीकृत और विकेन्द्रीकृत संस्थाओं के रूप में मौजूद हैं, जिनमें Predictit और Polymarket दो आमतौर पर उपयोग किए जाने वाले प्लेटफ़ॉर्म हैं। 

जबकि Polymarket 2020 में लॉन्च हुआ था, 2024 के अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव से पहले, इसमें वॉल्यूम, सक्रिय ट्रेडर्स, ओपन इंटरेस्ट और नए खातों के मामले में भारी वृद्धि देखी गई है। 

यह समझने के लिए कि DeFi प्रेडिक्शन मार्केट कैसे काम करते हैं, आइए एक त्वरित उदाहरण देखें। चुनाव से कई दिन पहले, Polymarket पर ट्रेडर्स का मानना था कि डोनाल्ड ट्रम्प के 2024 के राष्ट्रपति चुनाव जीतने की 66.3% संभावना है। यह ट्रम्प के “हाँ” शेयरों की कीमत में परिलक्षित हुआ, जिनकी कीमत 66.3 सेंट थी। ध्यान दें कि यह एक मुक्त बाजार है, और कीमत ट्रम्प के बारे में ट्रेडर्स के विश्वासों का प्रतिबिंब है। जबकि Polymarket यह तय करता है कि कौन से बाजार लाइव होंगे, शेयरों की कीमत हमेशा ट्रेडिंग गतिविधि द्वारा निर्धारित होती है।

मान लीजिए कि आपने 2024 के अमेरिकी राष्ट्रपति पद के लिए डोनाल्ड ट्रम्प का समर्थन करने का फैसला $100 के साथ किया। आपको 66.3 सेंट प्रत्येक के हिसाब से 150.83 “हाँ” शेयर प्राप्त हुए होंगे। ट्रम्प की चुनावी जीत के बाद, आपके 150 शेयरों का मूल्य बढ़कर $1 प्रत्येक हो गया होगा, जिससे कुल $50 का लाभ हुआ होगा। हालांकि, अगर ट्रम्प हार जाते, तो शेयर बेकार हो जाते और आप अपना $100 का निवेश खो देते।

इसलिए, यह बाजार ट्रेडर्स को ट्रम्प के चुनाव जीतने की संभावना के बारे में अपना विचार व्यक्त करने में सक्षम बनाता है और यह कार्यप्रणाली विभिन्न विषयों की एक श्रृंखला पर लागू होती है। 

पारंपरिक स्पोर्ट्सबुक प्रेडिक्शन मार्केट से कुछ मायनों में भिन्न होते हैं:

• जब आप किसी बुकमेकर पर किसी घोड़े या टीम को जीतने के लिए समर्थन करते हैं, तो आप प्रभावी रूप से घर के खिलाफ दांव लगा रहे होते हैं। संबंधित स्पोर्ट्सबुक कीमत तय करता है, और आप इसे स्वीकार या अस्वीकार कर सकते हैं। बुकमेकर आपको कीमत में मूल्य प्रदान करने के लिए प्रेरित नहीं होता है, और उनके अपने ट्रेडर्स ऐतिहासिक डेटा और मॉडलिंग का उपयोग यह सुनिश्चित करने के लिए करते हैं कि परिणामों की कीमत दीर्घकालिक नकारात्मक अपेक्षा के साथ हो, उनके मार्जिन को ध्यान में रखने के बाद। 
• इसके विपरीत, प्रेडिक्शन मार्केट अन्य ट्रेडर्स के खिलाफ दांव लगाने वाले ट्रेडर्स से बने होते हैं। इन बाजारों की मेजबानी करने वाले प्लेटफ़ॉर्म कीमत तय करने में कोई भूमिका नहीं निभाते हैं, लेकिन दांव निपटाने और जीत वितरित करने के लिए जिम्मेदार होते हैं। 
• बुकमेकर मुख्य रूप से खेल आयोजनों पर ध्यान केंद्रित करते हैं, जबकि प्रेडिक्शन मार्केट ट्रेडर्स को सट्टा लगाने के लिए बाजारों की एक बहुत व्यापक श्रृंखला प्रदान करते हैं। 
• बुकमेकर यह चुनते हैं कि वे कौन से बाजार पेश करेंगे, जबकि Polymarket में, कोई भी बाजार का सुझाव दे सकता है, जिस पर प्लेटफ़ॉर्म द्वारा विचार किया जाएगा। 

हालांकि लिखते समय, अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव वॉल्यूम और माइंडशेयर पर हावी है, यह कई अत्यधिक विविध प्रेडिक्शन मार्केट में से एक है। 

इसे प्रदर्शित करने के लिए, नीचे दो लोकप्रिय DeFi प्लेटफ़ॉर्म से लिए गए प्रेडिक्शन मार्केट का एक चयन है:

• Manifold: क्या हम 2025 के अंत तक "कमजोर एजीआई" तक पहुंच जाएंगे?
• Manifold: 2024 का सबसे अधिक पसंद किया जाने वाला ट्वीट कौन पोस्ट करेगा?
• Manifold: क्या Apple Vision Pro मिश्रित वास्तविकता और मेटावर्स में रुचि को पुनर्जीवित करने के लिए पर्याप्त सफल होगा?
• Polymarket: 2024 में सबसे अधिक कमाई करने वाली फिल्म?
• Polymarket: इस साल कितने फेड दर में कटौती होगी?
• Polymarket: क्या अमेरिका 2024 में एलियंस के अस्तित्व की पुष्टि करेगा?

2024 के सबसे लोकप्रिय बाजार आश्चर्यजनक रूप से आगामी राष्ट्रपति चुनाव से संबंधित हैं:

1. राष्ट्रपति चुनाव विजेता 2024, Polymarket, $2.9b का कारोबार। 
2. 2024 का अमेरिकी राष्ट्रपति चुनाव कौन जीतेगा? Predictit, $42m का कारोबार। 
3. USA - राष्ट्रपति चुनाव 2024 - चुनाव विजेता, Betfair Exchange, £121m का मिलान। 
4. राष्ट्रपति चुनाव कौन जीतेगा? Kalshi, $139M का कारोबार। 
5. क्या ट्रम्प 2024 का चुनाव जीतेंगे? Manifold, $120k का कारोबार। 

नोट: ऊपर उद्धृत सभी आंकड़े 01/11/24 को दर्ज किए गए थे।

DeFi प्रेडिक्शन मार्केट के संभावित प्रभाव को समझने के लिए, दोनों पक्षों का मूल्यांकन करना आवश्यक है: वे लाभ जो DeFi प्रेडिक्शन मार्केट को उपयोगकर्ताओं के लिए आकर्षक बनाते हैं और वे कमियां जो उनकी वृद्धि को सीमित कर सकती हैं।

विकेन्द्रीकृत प्लेटफ़ॉर्म के अपने केंद्रीकृत समकक्षों पर कई लाभ हैं:

• पारदर्शिता: क्योंकि Polymarket जैसे प्लेटफ़ॉर्म ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग करके काम करते हैं, सभी लेनदेन एक लेजर पर स्थायी रूप से दर्ज किए जाते हैं, जिसकी उपयोगकर्ता किसी भी समय समीक्षा और व्यक्तिगत रूप से ऑडिट कर सकते हैं। यह खुली किताब दृष्टिकोण अधिक विश्वास को बढ़ावा दे सकता है, क्योंकि इसमें कोई संदेह नहीं हो सकता है कि बाजार सही ढंग से निपटाए गए हैं, और किसी भी चिंता को आसानी से उजागर और संबोधित किया जा सकता है। 
• पहुंच: DeFi प्रेडिक्शन मार्केट आम तौर पर अधिक विश्व स्तर पर सुलभ होते हैं और किसी KYC की आवश्यकता नहीं होती है, जिससे दुनिया भर के ट्रेडर्स को एक प्लेटफ़ॉर्म पर एकत्रित होने में सक्षम बनाया जाता है। यह तर्कसंगत रूप से अधिक सामूहिक ज्ञान की अनुमति देता है, जिसका अर्थ है कि कीमतें संभावित परिणामों का अधिक सच्चा प्रतिबिंब हो सकती हैं। हालांकि, CFTC के साथ एक समझौते के बाद, अमेरिकी निवासियों को Polymarket पर दांव लगाने की अनुमति नहीं है, इसलिए इसकी पहुंच की डिग्री स्थानीय विनियमन पर निर्भर करती है। 
• अभिव्यक्ति की स्वतंत्रता: Predictit के विपरीत, जिसमें प्रत्येक अनुबंध पर $850 की सीमा है, Polymarket पर ट्रेडर्स जितना चाहें उतना दांव लगा सकते हैं। वास्तव में, वर्तमान Polymarket लीडरबोर्ड से पता चलता है कि कई ट्रेडर्स के पास $100m से अधिक का वॉल्यूम है। ट्रेडर्स को बिना किसी सीमा के अपना विचार व्यक्त करने में सक्षम बनाना, जो फिर से ऐसे बाजार बना सकता है जो वास्तविकता का अधिक बड़ा प्रतिबिंब हैं। 
• कम शुल्क: कुछ केंद्रीकृत प्लेटफ़ॉर्म आपके लाभ के 10% तक शुल्क के रूप में लेते हैं, और प्रत्येक निकासी पर अतिरिक्त 5%। Polymarket में कोई शुल्क नहीं है, लेकिन यह अपने बाजारों की बोली और पूछ मूल्य के बीच के अंतर से लाभ कमाता है। 
• खुला, कोड-संचालित निष्पादन:  क्योंकि विकेन्द्रीकृत प्लेटफ़ॉर्म द्वारा अपनाए गए अधिकांश कोड ओपन-सोर्स हैं, कोई भी यह जांच सकता है कि उनके स्मार्ट अनुबंध कैसे काम करते हैं। इसके अलावा, एक बार घटना समाप्त होने के बाद, वही स्मार्ट अनुबंध यह सुनिश्चित करते हैं कि जीत बिना किसी देरी के ट्रेडर्स को तुरंत और सही ढंग से वितरित की जाती है। इसका एक अतिरिक्त लाभ यह है कि DeFi प्रेडिक्शन मार्केट कभी भी आपके फंड की हिरासत नहीं लेते हैं। वे हमेशा एक स्मार्ट अनुबंध में रखे जाते हैं जिसे किसी भी समय देखा जा सकता है।

यह सब कहने के बाद, विकेन्द्रीकृत प्रेडिक्शन मार्केट में कुछ उल्लेखनीय कमियां हैं जिन पर विचार किया जाना चाहिए:

• अस्थिरता: यदि आप क्रिप्टोकरेंसी की कीमत पर दांव लगा रहे हैं, तो आपको अंतर्निहित अस्थिरता और बाजार कितनी जल्दी आपके खिलाफ हो सकता है, इस पर ध्यान देना चाहिए। सभी ट्रेडिंग गतिविधियों की तरह, जोखिम को सावधानीपूर्वक प्रबंधित किया जाना चाहिए, ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि आप अपनी क्षमता से अधिक कभी न खोएं।
• हेरफेर: क्योंकि कुछ DeFi प्लेटफ़ॉर्म में यह सीमाएं नहीं होती हैं कि कौन भाग ले सकता है या आप कितना दांव लगा सकते हैं, यह तर्कसंगत है कि बड़े खिलाड़ी पर्याप्त पूंजी होने पर बाजार को अपने पक्ष में कर सकते हैं। हाल ही में यह सुझाव दिया गया था कि एक विशेष रूप से बड़ा फ्रांसीसी ट्रेडर डोनाल्ड ट्रम्प पर कई बड़े दांव के पीछे था।
• अप्रत्याशित मोड़: कभी-कभी, बाजार के परिणाम को निर्धारित करने वाले बहुत ही छोटे मार्जिन हो सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप बहुत कम समय में भारी उतार-चढ़ाव और महत्वपूर्ण नुकसान हो सकता है। सितंबर 2024 में, $500k से अधिक वॉल्यूम वाले एक बाजार का संबंध इस बात से था कि Eigenlayer Foundation अपना टोकन कब लॉन्च करेगा। "हाँ" ट्रेडर्स को जीतने के लिए, Eigen टोकन को 30 सितंबर को रात 11.59 बजे पूर्वी समय तक लॉन्च करना था। एक दर्दनाक मोड़ में, परियोजना ने घोषणा की कि टोकन का लॉन्च रात 9.00 बजे प्रशांत समय पर होगा, जो आवश्यक समय सीमा के ठीक एक मिनट बाद था। इससे "हाँ" शेयरों का मूल्य 3% तक गिर गया। हालांकि, क्योंकि टोकन योजना से कुछ मिनट पहले लॉन्च हुआ, बाजार वास्तव में "हाँ" ट्रेडर्स के जीतने के साथ हल हो गया, जो एक चमत्कारी उलटफेर और रोलरकोस्टर परिणाम को चिह्नित करता है।
• केंद्रीकरण: Polymarket जैसे DeFi प्लेटफ़ॉर्म कुछ महत्वपूर्ण तरीकों से पूरी तरह से विकेन्द्रीकृत नहीं हैं। जबकि कोई भी बाजार का सुझाव दे सकता है, अंततः Polymarket टीम ही यह चुनती है कि कौन से बाजार लाइव होंगे। दूसरा, प्रत्येक बाजार का परिणाम (और इसलिए कौन जीतता है और कौन हारता है) Polymarket टीम द्वारा निर्धारित किया जाता है, और कुछ निर्णय स्पष्ट नहीं होते हैं और कुछ विवेक की आवश्यकता होती है। सभी ट्रेडर्स अंततः घटना के परिणाम को सही ढंग से वर्गीकृत करने के लिए प्लेटफ़ॉर्म के प्रति संवेदनशील होते हैं, और चुनौतीपूर्ण किनारे के मामले हो सकते हैं।
• पूर्वाग्रह: अनुसंधान से पता चला है कि प्रेडिक्शन मार्केट आम तौर पर पूर्वाग्रहों के प्रति संवेदनशील होते हैं जो कुछ मामलों में बाजारों को काफी अधिक या कम कीमत पर ले जा सकते हैं। 

यहां कुछ बुनियादी कदम दिए गए हैं जो आपको प्रेडिक्शन मार्केट में भाग लेने में मदद करेंगे यदि आप ऐसा करना चाहते हैं:

1. एक प्लेटफ़ॉर्म चुनें: समर्थित बाजारों, शुल्क और उपयोगिता जैसे कारकों के आधार पर एक प्रतिष्ठित DeFi प्रेडिक्शन मार्केट चुनें।
2. एक वॉलेट कनेक्ट करें: अधिकांश प्लेटफ़ॉर्म को बाजारों के साथ इंटरैक्ट करने और फंड प्रबंधित करने के लिए MetaMask जैसे Web3 वॉलेट की आवश्यकता होती है।
3. बाजार विकल्पों का अन्वेषण करें: चुनाव से लेकर खेल तक, उपलब्ध बाजारों को ब्राउज़ करें, और एक ऐसी घटना का चयन करें जिस पर आप दांव लगाना चाहते हैं।
4. एक दांव लगाएं: उस परिणाम में शेयर खरीदें जिसे आप सबसे अधिक संभावित मानते हैं, और लेनदेन की पुष्टि करें।
5. ट्रैक और रिडीम करें: वास्तविक समय में घटना का पालन करें। जब यह समाप्त हो जाता है, तो स्मार्ट अनुबंध सटीक भविष्यवाणियों के लिए जीत को स्वचालित रूप से संसाधित करते हैं, जिसमें फंड सीधे आपके वॉलेट में भेजे जाते हैं।

अधिक जानकारी के लिए, हमारी Kraken लर्न सेंटर गाइड, Web3 वॉलेट क्या है देखें

विकेन्द्रीकृत प्रेडिक्शन मार्केट भविष्य की घटनाओं के परिणाम पर बाजार बनाने और दांव लगाने का एक नया तरीका प्रदान करते हैं, और केंद्रीकृत समकक्ष की तुलना में कई लाभ हैं।

ब्लॉकचेन तकनीक के फायदों का लाभ उठाते हुए, DeFi प्लेटफ़ॉर्म सस्ते, अधिक पारदर्शी, अधिक सुलभ हैं और उपयोगकर्ताओं के लिए कम बाधाएं हैं।

जबकि इन प्लेटफ़ॉर्म में अपने अद्वितीय जोखिम होते हैं, हाल ही में मांग में वृद्धि से पता चलता है कि ट्रेडर्स विरासत प्लेटफ़ॉर्म के लिए एक विकल्प की तलाश कर रहे हैं जो कई वर्षों से किसी न किसी रूप में मौजूद हैं। 

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