레버리지를 활용한 포지션 규모 산정

레버리지는 거래당 위험 허용 수준을 바꾸지 않습니다. 레버리지는 위험을 일정하고 예측 가능하게 유지하기 위해 포지션 규모를 얼마나 작게 설정해야 하는지를 결정합니다. $10,000 계정에서 10x 레버리지를 사용하는 트레이더는 포지션 규모를 더 크게가 아닌 더 작게 유지해야 합니다.

공식을 살펴보기 전에, 포지션 규모 산정이 속하는 더 넓은 맥락을 이해하기 위해 선물 위험 관리 가이드를 먼저 읽어보세요.

포지션 규모 산정 공식을 적용하기 전에, Kraken에서 레버리지를 조정하는 방법이 지역에 따라 다르다는 점을 참고하세요. EU 및 미국 외 지역에서는 주문 입력 시 슬라이더로 레버리지를 선택합니다. EU에서는 최대 10x, 미국 외 지역에서는 BTC와 ETH에 대해 최대 100x까지 적용됩니다.

미국에서는 레버리지가 슬라이더로 설정되지 않으며, 계약 구조와 포지션에 납입하는 담보 규모에 따라 결정됩니다. 납입 담보가 많을수록 동일한 명목 금액 기준 유효 레버리지는 낮아집니다. 아래의 포지션 규모 산정 공식은 두 방식 모두에 적용됩니다. 먼저 명목 포지션 규모를 산출한 뒤, 레버리지는 마진 계산으로 별도 처리하기 때문입니다.

포지션 규모 (USD 명목가치) = (계정 가치 x 리스크 %) / 진입 가격 - 손절매 가격

기호는 절댓값을 의미하며, 방향에 관계없이 진입가와 손절가 사이의 양(+)의 거리를 항상 사용합니다.

변수:

• 계정 가치: USD 기준 선물 거래 계정 총 잔액
• 리스크 %: 해당 거래에서 감수할 계정 비율 (일반적으로 0.5%~2%)
• 진입 가격 - 손절매 가격: 진입가와 손절가 사이의 절대 가격 거리로, 롱·숏 모두 항상 양(+)의 값

결과: USD 명목 포지션 규모. 레버리지로 나누면 필요 마진을 구할 수 있습니다.

명목가치는 현재 가격 기준 포지션의 총 시장가치입니다. $60,000에 0.1 BTC를 보유하고 있다면 명목가치는 $6,000이며, 이는 포지션 진입 시 투입한 마진과 무관하게 해당 포지션이 부담하는 전체 익스포저입니다. 레버리지를 활용하면 $6,000 미만의 마진으로 $6,000 규모의 명목 포지션을 운용할 수 있지만, 손익은 $6,000 전체를 기준으로 산출됩니다.

롱 포지션의 경우 손절가는 진입가보다 낮습니다 (예: 진입가 $60,000, 손절가 $59,000, 거리 = $1,000). 숏 포지션의 경우 손절가는 진입가보다 높습니다 (예: 진입가 $3,200, 손절가 $3,280, 거리 = $80). 두 경우 모두 양(+)의 거리를 사용하며 공식은 동일합니다.

설정:

• 계정 잔액: $10,000
• 거래당 리스크: 1% = 최대 손실 $100
• 진입 가격: $60,000
• 손절가: $59,000
• 손절까지 거리: $60,000 - $59,000 = $1,000

산출 방식:

• 포지션 규모 = $100 / $1,000 = 0.1 BTC
• 명목가치 = 0.1 x $60,000 = $6,000
• 10배 레버리지 기준: 필요 마진 = $6,000 / 10 = $600

손절 발동 시 결과:

• 손실 = 0.1 BTC x $1,000 = $100 = 계정의 1%

레버리지 설정에 따라 납입 마진이 달라집니다 (10배 시 $600, 5배 시 $1,200). 손절이 발동되더라도 달러 기준 리스크는 변하지 않습니다. 이 예시에서 리스크는 항상 $100입니다. 레버리지가 아닌 공식으로 산출했기 때문입니다. 이 예시의 수치는 설명 목적으로만 사용되며, 특정 결과를 보장하지 않습니다.

숏 포지션의 경우, 손절가는 진입가보다 높습니다. 방향이 반대이기 때문에 많은 트레이더들이 여기서 계산 오류를 범합니다. 공식은 이를 처리합니다. 거리는 항상 절댓값, 즉 양수입니다.

설정:

• 계정 잔액: $10,000
• 거래당 리스크: 1% = 최대 손실 $100
• 진입가: $3,200
• 손절가: $3,280 (숏이므로 진입가보다 높음)
• 손절까지의 거리: $3,280 - $3,200 = $80

산출 방식:

• 포지션 규모 = $100 / $80 = 1.25 ETH
• 명목가치 = 1.25 x $3,200 = $4,000
• 5배 레버리지 기준: 필요 마진 = $4,000 / 5 = $800

손절 발동 시 결과:

• 손실 = 1.25 ETH x $80 = $100 = 계정의 1%

이 예시는 10배가 아닌 5배 레버리지를 사용합니다. 공식과 달러 기준 리스크는 동일합니다. 레버리지는 필요 마진에 영향을 줄 뿐, 거래당 리스크에는 영향을 주지 않습니다. 이 예시의 수치는 설명 목적으로만 사용되며, 특정 결과를 보장하지 않습니다.

레버리지에 관한 가장 흔한 오해는 레버리지가 높을수록 더 큰 포지션을 열어야 한다는 것입니다. 그렇지 않습니다. 레버리지가 높을수록 동일한 명목 포지션에 필요한 마진이 줄어들 뿐입니다.

레버리지 작동 방식에 대한 자세한 설명은 Kraken의 레버리지 작동 방식을 참조하세요.

Kelly Criterion은 과거 승률과 손익비를 기반으로 최적 포지션 규모를 계산하는 공식입니다.

Kelly % = 승률 - ((1 - 승률) / 손익비)

예시:

• 승률: 50% (0.5)
• 손익비: 1.5:1
• Kelly % = 0.5 - (0.5 / 1.5) = 0.5 - 0.33 = 거래당 계정의 17%

대부분의 트레이더는 변동성을 줄이기 위해 Kelly 산출값의 일부, 보통 25%~50%만 적용합니다. 이를 Fractional Kelly(분할 Kelly)라고 합니다. 하프 Kelly를 적용하면 위 예시에서 거래당 8.5%가 됩니다.

두 가지 중요한 주의사항이 있습니다. 첫째, 과거 승률로 미래 결과를 예측할 수 없습니다. 이 공식은 충분한 거래 데이터, 일반적으로 100건 이상을 바탕으로 할 때 가장 신뢰할 수 있는 결과를 산출합니다.

둘째, 거래 내역이 충분하지 않으면 Kelly 공식은 신뢰도가 낮은 결과를 산출하며, 계정을 상당한 리스크에 노출시키는 포지션 규모를 제시할 수 있습니다. 통계적으로 유의미한 거래 내역이 없는 대부분의 트레이더에게는 고정 비율 방식(거래당 0.5%~2%)이 더 실용적입니다.

무기한 선물은 암호화폐부터 토큰화 주식까지, 자산을 직접 보유하지 않고도 가격 변동에 포지션을 취할 수 있는 파생상품 계약입니다.

본 페이지의 교육 자료는 정보 제공 목적으로만 제공되며, 선물 거래를 권유하거나 제안하는 것이 아닙니다. Kraken Futures는 거주지에 따라 서로 다른 라이선싱된 Kraken 법인에 의헤 제공됩니다. 파생상품은 복잡한 금융상품이며 레버리지로 인해 빠른 손해를 겪을 위험이 있습니다. 잃어서는 안 되는 돈을 투자해서는 안 됩니다. 세금 처리는 개인 상황에 따라 달라지며 변경될 있습니다. 지리적 제한이 적용될 수 있으며 통지 없이 변경될 수 있습니다. Kraken 제품 및 서비스는 투자자 보상 또는 예금 보호 조치의 대상이 아닐 수 있습니다. 이 페이지의 내용은 투자, 법무, 세금 자문이 아닙니다. 이용 가능 여부는 자격 요건, 현지 규정 및 거래 상대 법인의 이용 약관에 따릅니다.