헤징이란 무엇인가요?
암호화폐 헤징은 기존 포트폴리오 포지션의 하방 위험을 완화하는 데 사용되는 거래 전략입니다.
헤징은 주로 파생상품(옵션 및 선물 계약 등)을 사용하여 특정 암호화폐 자산 보유의 잠재적 손실을 상쇄합니다. 이는 기존 포지션과 반대 방향으로 움직일 거래를 개설함으로써 달성됩니다.
헤징은 현물 암호화폐 포지션의 부정적인 가격 변동으로부터 매도할 필요 없이 보호하는 데 도움이 될 수 있습니다.
헤징은 기존 포지션과 반대 방향으로 움직일 것으로 예상되는 포지션을 취하여 잠재적인 투자 손실을 완화하는 방법입니다.
예를 들어, bitcoin 롱 포지션을 보유하고 있지만 단기적인 시장 침체에 대한 보호를 원하는 트레이더는 bitcoin 가치 하락 시 수익을 낼 수 있는 파생상품 거래 수단을 사용할 수 있습니다.
헤징은 암호화폐 시장의 변동성에 대한 노출을 완화하려는 모든 사람에게 유용할 수 있습니다.
암호화폐 헤징 방법 🤔
헤징 기법은 일반적으로 파생상품으로 알려진 금융 상품을 사용합니다.
파생상품은 기초 자산의 가격을 추적하는 두 당사자 간의 계약입니다. 파생상품을 통해 투자자는 자산을 직접 소유하지 않고도 자산의 가격 변동에 노출될 수 있습니다.
암호화폐 투자자에게 이러한 간접 노출은 안전한 보관 솔루션의 필요성을 없애주므로 특히 가치가 있습니다. 헤징 파생상품은 기초 자산의 가격 변동에 따라 수익을 내는 두 당사자 간의 단순한 계약이므로, 어느 당사자도 해당 자산을 실제로 소유할 필요가 없습니다. 초기 거래부터 최종 결제까지 실제 암호화폐 자산은 매수 또는 매도되지 않습니다.
암호화폐 거래 포지션을 헤징하는 데 사용되는 가장 일반적인 두 가지 파생상품은 선물과 옵션입니다. 둘 다 투자자가 롱 포지션을 취하여 기초 자산 가격이 상승할 때 수익을 얻거나, 숏 포지션을 취하여 가격이 하락할 때 수익을 얻을 수 있도록 합니다. 일반적으로 특정 미래 날짜에 특정 가격으로 특정 자산을 매수 또는 매도할 권리를 나타냅니다.
암호화폐 옵션 계약을 거래할 때 투자자는 콜 옵션(특정 가격으로 자산을 매수할 미래 권리) 또는 풋 옵션(특정 가격으로 자산을 매도할 미래 권리)을 매수할 수 있습니다. 초기 투자를 하방 변동성으로부터 보호하기 위해 수행될 때 이를 “헤징”이라고 합니다.
옵션 계약을 매수하려면 트레이더는 이 행사 가능한 권리를 얻기 위해 프리미엄을 지불해야 합니다. 옵션 프리미엄은 옵션 판매자가 보상을 받도록 보장합니다. 이는 매수자가 옵션이 수익성이 없는 경우, 즉 out of the money (OTM)인 경우 특정 자산을 매수하거나 매도할 의무가 없기 때문입니다.
헤징 전략의 예시 💻
풋 옵션
투자자가 Ethereum의 고유 암호화폐인 이더(ETH)를 보유하고 있다고 가정해 봅시다.
그들은 프로젝트의 장기적인 전망을 믿지만, ETH 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 단기적인 개발 문제에 대해 우려하고 있습니다. 투자를 보호하기 위해 ETH 풋 옵션을 매수할 수 있습니다. 이는 특정 미래 날짜에 특정 가격(행사 가격이라고도 함)으로 ETH를 매도할 권리이지만 의무는 아닙니다.
ETH 가격이 행사 가격 아래로 떨어지면 투자자는 옵션을 행사하여 더 높은 행사 가격으로 ETH를 매도하여 포트폴리오 손실을 상쇄할 수 있습니다.
선물 계약
선물 계약은 특정 미래 날짜(계약 결제일이라고 함)에 특정 가격으로 특정 자산을 매수 또는 매도하기로 하는 계약입니다.
결제는 자산의 가격과 관계없이 이루어집니다. 즉, 한 당사자가 1 bitcoin을 40,000달러에 매도하기로 동의했고 결제일의 BTC 시장 가격이 30,000달러라면, 그들은 매도를 강요당하여 10,000달러의 손실을 입게 됩니다.
bitcoin 투자자가 연방준비제도 의장의 다가오는 발표에 대해 우려하고 있으며, 이것이 암호화폐 시장 심리에 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 믿는다고 가정해 봅시다.
연방준비제도 의장의 성명에 대한 불확실성으로부터 보호하기 위해 투자자는 선물 계약을 체결하고 bitcoin 숏 포지션을 취할 수 있습니다(bitcoin 가격이 하락할 때 수익을 얻는다는 의미). 투자자의 예측이 맞고 연준 발표 이후 bitcoin 가격이 실제로 폭락한다면, 그들의 선물 계약 숏 포지션은 수익성이 있을 것입니다.
Perpetual swap contracts, 즉 “perps”는 여러 면에서 선물과 유사합니다. 주요 차이점은 미리 정해진 미래 결제일이 있는 대신 지속적으로 롤오버될 수 있어, 트레이더에게 종료일이 미리 정해지지 않은 헤징 방법을 제공한다는 것입니다.
perp 계약이 기초 자산의 가격을 추적하도록 보장하기 위해 펀딩 레이트 메커니즘이 사용됩니다. 이는 perp 계약 가격이 특정 시점에 시장 현물 가격보다 높거나 낮은지에 따라 롱 및 숏 트레이더가 서로에게 수수료를 지불하는 방식입니다.
예를 들어, 현재 시장에서 숏 bitcoin perps보다 롱 bitcoin perps에 대한 거래량 수요가 더 많다면, 계약 가격은 현재 bitcoin의 현물 시장 가격보다 높게 거래될 것입니다. 새로운 롱 트레이더가 시장에 진입하여 이러한 가격 불일치를 증가시키는 것을 막기 위해 펀딩 레이트 시스템은 롱 트레이더가 미결제 포지션 규모에 따라 정해진 간격으로 숏 트레이더에게 수수료를 지불하도록 요구할 것입니다.
이 시나리오에서 숏 트레이더는 계약 가격이 bitcoin의 현물 시장 가격으로 돌아올 때까지 롱 트레이더가 지불한 수수료로부터 꾸준한 수익률을 받을 것입니다.
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