플래시 대출이란?

Flash loan은 DeFi(탈중앙화 금융) 공간에서 제공되는 대출의 한 종류로, 사용자가 선불로 암호화폐를 담보 없이 빌릴 수 있도록 합니다. 

숙련된 암호화폐 트레이더는 Flash loan을 차익 거래(arbitrage) 또는 기타 암호화폐 거래 전략에 사용할 수 있습니다.

Flash loan은 트레이더가 다양한 유형의 암호화폐 또는 암호화폐 파생상품을 거래하는 동안 포지션 규모를 늘리기 위해 자금을 빌릴 수 있도록 합니다.

Flash loan은 독특한 거래 기회를 제공하지만, 사용되는 특정 DeFi 프로토콜 및 플랫폼에 대한 깊은 이해와 암호화폐를 적극적으로 거래하는 데 따르는 위험도 필요합니다. 

기존 금융에서 차용인은 대출을 확보하기 전에 일반적으로 광범위한 신용 조사를 완료해야 합니다. 

또한 이러한 대출을 확보하기 위해 일정 금액의 가치를 선불로 예치해야 합니다. 

예치금은 차용인이 빌린 금액을 상환할 수 있는 수단을 가지고 있음을 대출 기관에 보여주고, 대출 기관이 일부 거래 상대방 위험을 줄이는 데 도움이 됩니다. 즉, 차용인이 채무 불이행 시 대출 기관은 담보를 압류하여 손실을 상쇄할 수 있습니다.

금융에서 차용인이 대출 가치를 담보하기 위해 예치하는 자산을 담보(collateral)라고 합니다.

Flash loan은 스마트 계약(smart contracts) 및 블록체인(blockchain) 기술을 활용하는 완전히 다른 유형의 대출을 나타냅니다.

기존 대출과 달리 Flash loan은 차용인이 빌린 자금에 접근하기 위해 어떤 형태의 담보도 제공할 필요가 없습니다. 또한 차용인이 대출 자격을 얻기 위해 어떤 형태의 신용 또는 배경 조사를 완료할 필요도 없습니다.

심사되지 않은 차용인에게 무담보 대출을 제공하는 것은 엄청나게 위험한 시도로 보일 수 있지만, 여기에는 함정이 있습니다.

암호화폐 Flash loan을 확보하려면 차용인은 동일한 트랜잭션 블록 내에서 대출 프로토콜에 이자와 가스 수수료(gas fees)로 알려진 거래 수수료를 포함하여 전액을 상환해야 합니다.

트랜잭션 블록은 총 몇 초밖에 지속되지 않을 수 있습니다. 예를 들어, 이더리움 블록체인(Ethereum blockchain)은 일반적으로 약 12초마다 새 블록을 생성합니다.

스마트 계약(smart contracts)이라고 불리는 자동화된 소프트웨어 프로그램이 전체 Flash loan 프로세스를 관리합니다.

차용인이 동일한 트랜잭션 블록 내에서 대출을 상환하지 못하면 스마트 계약은 대출이 발생하지 않은 것처럼 단순히 대출을 되돌립니다. 이는 대출 기관이 차용인이 지불한 이자를 포함하여 자금을 문제없이 전액 돌려받는다는 것을 의미합니다.

몇 초 안에 상환해야 한다면 왜 누군가가 암호화폐 자금을 빌리고 싶어 할까요?

차용인은 Aave, dYdX, Uniswap과 같은 DeFi 플랫폼에서 스마트 계약(smart contracts)을 사용하여 Flash loan을 실행합니다.

개인은 스마트 계약을 작성하여 차익 거래(arbitrage trading), 담보 스왑(collateral swapping) 또는 토큰 판매 참여와 같은 다양한 목적으로 빌린 자금을 사용할 수 있습니다. 이러한 컴퓨터 프로그램은 작업을 거의 즉시 완료할 수 있으므로, 개인이 짧은 시간 내에 자금을 활용하고 다시 반환할 수 있습니다.

Flash loan을 받는 주요 3단계는 다음과 같습니다.

1. 자금 대출: 사용자는 DeFi 플랫폼의 유동성 풀에서 특정 양의 암호화폐를 빌려 Flash loan을 받습니다.
2. 거래 실행: 차용인은 스마트 계약을 사용하여 동일한 거래 내에서 자금을 활용하여 특정 거래 전략을 실행합니다.
3. 상환: 빌린 금액은 거래 수수료 및 이자와 함께 동일한 거래 내에서 상환되어야 합니다. 사용자가 동일한 거래 내에서 대출을 상환하지 못하면 대출을 포함한 전체 거래는 되돌려집니다.

Flash loan의 독특한 점은 전체 프로세스가 단일 트랜잭션 블록 내에서 완료되어야 한다는 요구 사항에 있습니다.

이 기능은 차용인이 빌린 자금을 장기간 보유하는 것을 방지하고 대출 기관의 거래 상대방 위험을 상쇄하는 데 도움이 됩니다.

이러한 유형의 무담보 대출은 유연성과 효율성 측면에서 상당한 이점을 제공하지만, 이 금융 도구는 또한 "Flash loan 공격"으로 알려진 악의적인 활동의 길을 열었습니다.

이러한 공격은 단일 트랜잭션 블록의 짧은 시간 프레임을 악용하여 가격을 조작하고, 차익 거래(arbitrage) 기회를 악용하거나 DeFi 대출 플랫폼 내에서 혼란을 야기합니다.

이러한 위험으로부터 자신을 보호하기 위한 모범 사례에 대해 Kraken Learn Center 기사 암호화폐를 안전하게 보관하는 방법에서 자세히 알아볼 수 있습니다.

가장 악명 높은 Flash loan 공격 유형은 공격자가 먼저 Flash loan을 통해 상당한 양의 암호화폐를 빌리는 것입니다.

Flash loan 공격자는 여러 플랫폼에서 일련의 거래를 실행하여 자산 가격을 자신에게 유리하게 조작합니다. 이 과정에는 가격 불일치 악용, 연쇄 청산 유발 또는 토큰 가치 인위적 부풀리기가 포함될 수 있습니다.

공격자의 전략이 이익을 가져오면, 그들은 이자와 함께 빌린 금액을 상환하고 이익을 자신들이 가집니다. Flash loan 익스플로잇이 예상 이익을 내지 못하면 대출을 포함한 전체 거래는 되돌려지고 공격자는 이자 수수료만 지불합니다.

Flash loan 공격은 암호화폐 공간의 다양한 DeFi 플랫폼을 표적으로 삼아 사용자 및 플랫폼 자체에 상당한 재정적 손실을 초래했습니다. 현재까지 가장 큰 Flash loan 공격은 2023년 3월 Euler Finance 프로토콜에서 발생했습니다.

플랫폼의 DonateToReserve 기능에서 발견된 오류를 악용하여 해커들은 Aave로부터 3천만 달러의 Flash loan을 사용하여 거의 2억 달러 상당의 USD Coin (USDC), Staked Ether (stETH), Dai (DAI) 및 Wrapped Bitcoin (WBTC)을 훔쳤습니다.

그러나 흥미로운 운명의 장난으로 해커들은 며칠 내에 훔친 모든 자금을 돌려주고 여러 거래 메시지를 통해 공식적으로 사과했습니다.

Flash loan은 DeFi 생태계 내에서 혁신적인 혁신을 나타냅니다.

이들은 DeFi 트레이더가 담보를 제공할 필요 없이 상당한 양의 유동성에 접근할 수 있도록 합니다.

이러한 대출은 혁신적인 금융 전략과 빠른 거래의 문을 열었지만, 단기적인 특성과 가격 조작 가능성으로 인해 내재된 위험도 수반합니다. 

DeFi 공간이 계속 발전함에 따라 개발자와 사용자 모두 보안 조치 및 모범 사례에 대해 경계하는 것이 중요합니다.

경계를 늦추지 않고 교육을 받는 것은 궁극적으로 Flash loan과 관련된 위험을 완화하고 탈중앙화 금융(decentralized finance)의 장기적인 지속 가능성을 보장하는 데 도움이 됩니다.

Kraken은 yield farming 공간의 암호화폐를 포함하여 DeFi 생태계를 형성하는 주요 암호화폐를 구매, 판매 및 거래할 수 있도록 합니다.

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