События «черного лебедя» в криптоиндустрии: объяснение

• Событие «черного лебедя» в криптоиндустрии — это внезапное, крайне непредсказуемое событие, которое имеет огромные (и часто негативные) последствия для рынка.

• Хотя выражение возникло еще в римские времена, в современном употреблении оно обычно относится к теории, разработанной статистиком Нассимом Николасом Талебом.

• События «черного лебедя» не ограничиваются финансовыми и криптовалютными рынками — их можно наблюдать в обществе, окружающей среде, технологиях и ряде других областей.

На протяжении веков термин «черный лебедь» использовался для описания чего-то несуществующего из-за ошибочного мнения, что таких существ невозможно наблюдать в природе. 

Однако после их открытия в XVII веке термин был адаптирован для обозначения непредвиденных событий. Теория «черного лебедя» приписывается Нассиму Николасу Талебу, который определяет «черного лебедя» как событие, отвечающее следующим критериям:

• Событие является аномалией (ничто в прошлом не указывало на его возможность).

• Событие имеет крайне сильное воздействие.

• Событие ретроспективно рационализируется  и «делается предсказуемым».

Общепринятые примеры «черных лебедей» включают пандемию COVID-19, финансовый кризис 2008 года, теракт 11 сентября или пузырь доткомов в начале 2000-х годов.

Как уже упоминалось, «черные лебеди» могут возникать в любой области — и криптовалютный рынок не является исключением. 

Крипто-«черные лебеди» подчиняются тем же правилам, что и любые «черные лебеди». Это внезапные, непредсказуемые события с широкомасштабными последствиями. 

Применяя три фактора, обсуждавшихся выше, вот как может выглядеть «черный лебедь» на криптовалютных рынках:

• Непредсказуемость:  Непредвиденное событие, такое как крупный взлом биржи, обнаружение критической уязвимости в коде блокчейн-проекта или новые ограничительные правила.

• Серьезные последствия: Крипто-событие «черного лебедя» обычно приводит к резкому снижению цен на криптовалюты, резкому сокращению ликвидности и потере доверия инвесторов.

• Рационализация задним числом: После того как событие произошло, криптоаналитики и влиятельные фигуры могут попытаться объяснить его причины, часто представляя его как нечто, что можно было предвидеть при наличии необходимых знаний или анализа.

Взаимосвязанность криптовалютных платформ и протоколов делает рынок крайне уязвимым для системных сбоев. Один взлом или обрушение крупной платформы может быстро вызвать эффект домино, перерастающий в общерыночный кризис, который негативно сказывается на ценах цифровых активов повсеместно.

События, перечисленные  ниже, широко известны как одни из самых печально известных событий «черного лебедя» в криптоиндустрии:

Запущенная в 2010 году, Mt. Gox была ведущей биржей Bitcoin своего времени. В 2014 году на нее приходилось более 70% общего объема торгов Bitcoin. Однако последующее банкротство показало, что она потеряла сотни тысяч биткойнов из-за долгосрочного опустошения ее горячего кошелька злоумышленниками.

Учитывая относительно небольшой размер криптовалютных рынков в то время, влияние краха Mt. Gox имело широкомасштабные последствия для всей криптоиндустрии, вызвав общерыночный обвал и подорвав доверие к централизованным биржам.

Влияние пандемии коронавируса ощущалось во всех отраслях и обществах по всему миру. Неудивительно, что криптоиндустрия также ощутила на себе её негативные последствия, пережив падение цены Bitcoin на 50% за один день (и последующее снижение общей рыночной капитализации криптоактивов на 40%).

TerraUSD, некогда хвалёный пример алгоритмического стейблкоина, потерял привязку к USD в 2022 году во время более масштабного обвала рынка, обесценившись более чем на 40 миллиардов долларов США в течение недели. 

Из-за его центральной роли в экосистеме эффект домино вызвал беспорядки во многих протоколах и предприятиях — в результате чего несколько известных компаний (таких как Voyager, Celsius и Three Arrows Capital) объявили о банкротстве. Крах TerraUSD с тех пор был назван фактором кризиса FTX.

За три года централизованная биржа FTX стала третьей по величине криптобиржей по объему торгов. Подобно Mt. Gox, она подала заявление о банкротстве — хотя в данном случае это было связано с крупномасштабным мошенничеством, совершенным её руководителями. 

Последовал эффект домино, отмеченный обвалами цен и дальнейшими заявлениями о банкротстве платформ, чьи средства хранились на FTX. Это событие также привело к усилению регуляторного контроля над отраслью, а также нанесло ущерб общественному восприятию криптовалюты.

События «чёрный лебедь» в сфере криптоактивов обычно могут быть объяснены нечестной игрой (например, хакерством, мошенничеством) или более широкими рыночными событиями (например, пандемией COVID-19, усилением регуляторного давления).

В приведённых выше примерах мы видим разрушительные последствия уязвимостей безопасности (как в смарт-контрактах, так и в традиционной инфраструктуре), особенно в ранние дни криптоиндустрии, когда рынок был значительно меньше. 

Громкие взломы радикально изменили ход развития индустрии, повлияв на отношение к централизованным биржам, саморегулированию и ценности тщательных аудитов безопасности.

Событие «чёрный лебедь» невозможно предсказать, но к нему можно подготовиться.

Например, 100%-ное распределение средств в криптовалюты, NFT или публичные компании, основанные на криптоактивах, несёт значительный риск. Диверсификация в другие финансовые рынки может помочь смягчить эту проблему и уменьшить подверженность криптоспецифичным «чёрным лебедям». 

Некоторые трейдеры также откладывают значительную сумму «сухого пороха» — наличных средств, которые могут быть использованы после события «чёрный лебедь» для извлечения выгоды из низких цен.

Кроме того, стоит рассмотреть возможность самостоятельного хранения хотя бы части любого криптопортфеля: это может минимизировать последствия взлома бирж или платформ и потери ваших средств.

Для получения дополнительной информации ознакомьтесь с нашей статьёй в Kraken Learn Center: Что такое самостоятельное хранение криптовалюты?

То, как человек реагирует на событие Black Swan, во многом зависит от его целей как инвестора. 

Исторически сложилось так, что события Black Swan в криптоиндустрии провоцировали многолетние медвежьи рынки, на которых цены на криптовалюту повсеместно снижались.

Попытки точно выбрать момент для входа на рынок не рекомендуются — правильное определение «дна» крайне маловероятно и может привести к дальнейшим убыткам и невыгодным позициям. Кроме того, если событие Black Swan действительно предшествует многолетнему медвежьему рынку, существует вероятность того, что популярные в настоящее время активы могут никогда не восстановиться из-за изменения нарративов и появления новых технологий.

Это не означает, что опытные инвесторы не могут принимать хорошие торговые решения после обвала. 

Стратегия усреднения долларовой стоимости (Dollar-cost averaging) применительно к криптоактивам с сильными фундаментальными показателями может оказаться ценной, когда рынок восстановится, с дополнительным преимуществом в виде сглаживания волатильности цен.

Ознакомьтесь с нашим полным руководством по усреднению долларовой стоимости криптоактивов, чтобы узнать больше об этом торговом методе.

С помощью любимой биржи индустрии более 200 криптовалют находятся на расстоянии одного клика. Начните работу с Kraken за считанные минуты.