Mit Krypto leihen: Krypto-Kredit erklärt

Mit einem Krypto-Kredit kannst du Kryptowährungen, die du besitzt, als Sicherheit hinterlegen, um zusätzliche Mittel oder Kaufkraft freizusetzen – ohne verkaufen zu müssen. Du hinterlegst ein Asset aus deinem Bestand, leihst dir einen Bruchteil seines Werts und erhältst die geliehenen Mittel, während das Eigentum an der Sicherheit bei dir bleibt.

Mit Krypto-Krediten kannst du außerdem bei einem neuen Kauf mehr investieren, ohne vorher Coins verkaufen zu müssen, um Liquidität zu schaffen. Tatsächlich leihen sich viele Anleger gezielt gegen ihre Krypto-Bestände, um damit den Kauf weiterer Kryptowährungen zu finanzieren.

Kraken Borrow integriert das direkt in den Kaufprozess: Deine bestehenden Krypto-Bestände dienen als Kaufkraft. So kannst du über dein Bargeldguthaben hinaus kaufen, ohne Teile deines Portfolios verkaufen zu müssen. Sobald du den Kredit zurückzahlst, wird deine Sicherheit wieder freigegeben.

Ein klassischer Privatkredit einer Bank ist meist unbesichert und wird vor allem auf Basis deiner Bonität, deines Einkommens und deiner Kredithistorie vergeben.

Ein Krypto-Kredit dreht dieses Modell um. Die Bewilligung richtet sich nach der hinterlegten Sicherheit und nicht nach deiner Kredithistorie oder deinem Risikoprofil. Die Finanzierung erfolgt daher in der Regel deutlich schneller. Der Nachteil: Ein solcher Kredit ist immer nur so verlässlich wie der Wert der hinterlegten Sicherheit, was ein Risiko mit sich bringt, das ein klassischer Bankkredit nicht hat.

Krypto-Kredite lassen sich in zwei grobe Kategorien einteilen, und der Unterschied liegt darin, wer deine Sicherheit verwahrt.

Ein zentralisierter Kredit (CeFi) läuft über ein Unternehmen, etwa eine Börse, das deine Sicherheit in Verwahrung nimmt und die Konditionen festlegt.

Ein dezentraler Kredit (DeFi) läuft über einen Smart Contract auf einer Blockchain statt über ein Unternehmen. Deshalb behältst du meist auch die direktere Kontrolle über deine Assets.

Im Kern funktioniert jeder Krypto-Kredit gleich: Du hinterlegst eine Sicherheit, leihst dir einen Bruchteil ihres Werts, zahlst Zinsen auf den geliehenen Betrag und zahlst den Kredit zurück, um deine Sicherheit wieder freizugeben. Die genauen Schwellenwerte und Zinssätze unterscheiden sich je nach Plattform. Sieh die folgenden Zahlen daher als allgemeine Beispiele, nicht als konkrete Konditionen eines bestimmten Produkts.

Der Loan-to-Value oder LTV ist die Höhe deines Kredits geteilt durch den Wert deiner Sicherheit, ausgedrückt in Prozent. Leihst du dir 4.000 $ in Stablecoins gegen 10.000 $ an Sicherheit, liegt dein LTV bei 40 %.

Plattformen wenden außerdem einen Abschlag an, der den als Sicherheit anrechenbaren Marktwert eines Assets reduziert – als Puffer für Preisschwankungen. Ein volatileres Asset erhält einen größeren Abschlag und trägt daher nur einen kleineren Kredit.

Du zahlst Zinsen nur auf den geliehenen Betrag, und die Zinssätze können je nach Plattform fest oder variabel sein. Manche Produkte haben eine feste Laufzeit mit einem Fälligkeitsdatum. Andere, wie Kraken Borrow, sind unbefristet – es gibt also keine Fälligkeit und du zahlst zurück, wann es dir passt. Eine vollständige oder teilweise Rückzahlung verringert deine Schuld und senkt deinen LTV.

Da der Kredit durch ein volatiles Asset besichert ist, überwacht die Plattform deinen LTV laufend. Fällt der Wert deiner Sicherheit, steigt dein LTV. Wird ein erster Schwellenwert überschritten, löst die Plattform einen Margin-Call aus.

Ein Margin-Call ist eine Warnung, entweder zusätzliche Sicherheiten zu hinterlegen oder einen Teil des geliehenen Betrags zurückzuzahlen. Wird ein zweiter, niedrigerer Schwellenwert überschritten, liquidiert die Plattform: Sie verkauft automatisch einen Teil deiner Sicherheiten, um den Kreditwert zu decken.

Wenn du die vollständige Schritt-für-Schritt-Erklärung zur LTV-Berechnung, zur Zinsberechnung und zum genauen Ablauf einer Liquidation möchtest, geht unser ausführlicher Guide zur Funktionsweise tiefer als diese Übersicht.

Krypto-Kredite haben zwei grundlegende Einsatzzwecke, und den zweiten übersehen die meisten.

Der klassische Einsatzzweck eines Krypto-Kredits ist es, Liquidität gegen deine Bestände zu beschaffen, ohne sie zu verkaufen. Du behältst deine Position und dein volles Preisrisiko und erhältst gleichzeitig Zugang zu Kapital, das sonst nur ein Verkauf freisetzen würde.

Statt zum Beispiel 1 BTC zu verkaufen, um eine Ausgabe von 20.000 $ zu decken, könntest du 20.000 $ in Stablecoins gegen deinen Bitcoin leihen und deine Position unverändert lassen.

Manche sehen einen Krypto-Kredit nur als Möglichkeit, an Bargeld zu kommen. In der Praxis ist der schneller wachsende Einsatzzweck der wirkungsvollere: den Wert der Krypto, die du bereits hältst, zu nutzen, um mehr Krypto zu kaufen – im selben Kaufablauf, den du ohnehin verwenden würdest. Das Leihen ist nur das Mittel, der Zweck ist der zusätzliche Kauf.

Genau hier kommt das Konzept der Kaufkraft ins Spiel.

Statt einen separaten Kredit zu beantragen, siehst du eine einzige Zahl dafür, wie viel du kaufen kannst – basierend auf deinem Guthaben plus dem Wert eines kryptobesicherten Kredits, der dir zur Verfügung steht.

Robinhood hat diese einheitliche Kaufkraft-Kennzahl für Aktien populär gemacht, und unser Vergleich beleuchtet, wie beide Plattformen damit umgehen.

Krypto-Kredite sind wirklich nützlich, bringen aber auch echte Risiken mit sich, die genauso viel Gewicht verdienen. Deshalb lohnt es sich, beide Seiten zu verstehen, bevor du einen aufnimmst.

• Leihe dir Kapital, ohne zu verkaufen – so behältst du deine Position und dein Preis-Exposure.

• Keine Bonitätsprüfung – die Genehmigung erfolgt auf Basis deiner Sicherheit, nicht deiner Kredithistorie.

• Schneller Zugang zu Liquidität oder Kaufkraft – oft in Minuten statt Tagen.

• Kann in einigen Rechtsordnungen einen steuerpflichtigen Verkauf vermeiden (das ist eine sachliche Aussage, keine Steuerberatung; siehe FAQ).

Vorab eine Definition: Das Kernrisiko eines Krypto-Kredits ist die Liquidation – also der Verkauf deiner Sicherheit durch die Plattform, um den Kredit zu decken, wenn ihr Wert zu stark fällt.

• Sicherheiten können bei fallenden Kursen liquidiert werden, und du kannst die hinterlegten Kryptos verlieren.

• Die Volatilität am Kryptomarkt erhöht dieses Liquidationsrisiko. Bitcoin fiel im Bärenmarkt 2022 um mehr als 65 %, und eine solche Bewegung kann aus einem entspannten Kredit schnell einen Margin-Call machen.

• Plattform- oder Verwahrungsrisiko: Das Unternehmen, das deine Sicherheit hält, gerät in Schieflage oder friert Auszahlungen ein.

• Variable Zinssätze können steigen und deine laufenden Kosten mit der Zeit erhöhen.

Es gibt mehrere Maßnahmen, mit denen du dich aktiv vor dem Liquidationsrisiko schützen kannst.

Bleib beim Leihen konservativ und deutlich unter dem maximalen LTV, damit dich eine normale Kursbewegung nicht in die Nähe der Liquidation bringt.

Behalte deine Sicherheit und deinen LTV im Blick und halte einen Puffer an Assets bereit, den du nachschießen kannst, wenn sich die Kurse gegen dich bewegen.

Wähle regulierte, transparente Anbieter mit nachweisbarer Erfolgsbilanz und veröffentlichtem Proof of Reserves. Speziell für Non-Custodial-Kredite zeigt unser Leitfaden die zusätzlichen Gewohnheiten, mit denen deine Einlagen sicherer bleiben.

Krypto-Kreditvergabe birgt reale, konkrete Risiken – und wie sicher sie ist, hängt fast vollständig davon ab, welchen Anbieter du wählst und wie konservativ du leihst. Die beiden größten Risikoszenarien sind die Liquidation deiner Sicherheit und der Ausfall der Plattform selbst.

Bei einem verwahrten (CeFi-)Kredit nimmt ein Unternehmen deine Sicherheiten für die gesamte Kreditlaufzeit in Verwahrung. Genau diese Konstellation macht das Produkt bequem, bedeutet aber auch, dass dein Zugriff davon abhängt, dass das Unternehmen zahlungsfähig und handlungsfähig bleibt. Bei einem nicht-verwahrten (DeFi-)Kredit hält kein Unternehmen deine Assets, dafür können durch einen Bug oder Exploit im Smart Contract Mittel abgezogen werden.

Der Abschwung 2022 hat gezeigt, wie ein Ausfall verwahrter Anbieter aussehen kann. Celsius Network stoppte im Juni 2022 die Auszahlungen und meldete im November desselben Jahres Insolvenz an. BlockFi folgte Ende 2022 in die Insolvenz, nachdem das Unternehmen durch sein Engagement bei FTX in Schieflage geraten war.

Kunden beider Plattformen verloren ihre Einlagen oder warteten monatelang darauf, sie zurückzuerhalten. Auch das Smart-Contract-Risiko ist nicht rein theoretisch. Nicht nur zentrale Plattformen, auch zahlreiche DeFi-Protokolle wurden im Lauf der Jahre kompromittiert.

Geh vor jedem Kredit eine kurze Due-Diligence-Checkliste durch: Wie lange ist die Plattform schon aktiv, verfügt sie über regulatorische Lizenzen, wie verwahrt und belegt sie Kundenvermögen (etwa durch veröffentlichte Proof-of-Reserves-Berichte) und gab es größere Sicherheits- oder Insolvenzvorfälle?

Aave beispielsweise hat seit 2022 mehr als zehn unabhängige Audits veröffentlicht, unter anderem von OpenZeppelin und Trail of Bits – genau diese Art von Transparenz ist ein gutes Zeichen.

Bei Kraken ist das Beleihen deiner Krypto direkt in den Kaufprozess integriert und läuft nicht als separater Vorgang. Mit Kraken Borrow werden berechtigte Krypto-Bestände wie BTC und ETH, die du bereits hältst, zu Kaufkraft – so kannst du mehr kaufen, ohne zu verkaufen.

Ausgangssituation. Eine aktive Traderin hält eine langfristige Bitcoin-Position, die sie nicht verkaufen möchte. Es ergibt sich eine weitere Anlagechance, doch ihre liquiden Mittel sind begrenzt, und ein Verkauf würde bedeuten, eine Überzeugung aufzugeben, an der sie weiterhin festhält.

Vorgehensweise. Statt zu verkaufen, beleiht sie einen konservativen Anteil ihrer Bitcoin und hält ihren LTV niedrig, damit ein üblicher Preisrückgang sie nicht an die Liquidationsschwelle bringt. Ihre ursprüngliche Position bleibt bestehen und behält ihr Preisrisiko.

Ergebnis. Sie nutzt die neue Gelegenheit, ohne ihren ursprünglichen Bestand aufzugeben. Jetzt muss sie zwei Dinge im Blick behalten: die neue Position und den Wert ihrer Sicherheit, denn ein starker Bitcoin-Rückgang könnte einen Margin-Call auf den Kredit auslösen.

Fazit. Das Beleihen von Krypto erweitert deine Möglichkeiten, doch diese Flexibilität ist ein zweischneidiges Schwert. Ein konservativer LTV und aktives Monitoring machen den Unterschied zwischen einem nützlichen Werkzeug und einer erzwungenen Liquidation aus. Ein Kredit beseitigt kein Risiko. Er fügt eine zweite Risikoebene hinzu, die du im Griff behalten musst.

Jetzt weißt du, was ein Krypto-Kredit ist, wie LTV und Liquidation funktionieren und wie du die Risiken einschätzt. Hier wird aus diesem Wissen konkretes Handeln.

Bei Kraken brauchst du dafür keine separate Lending-App: Kraken Borrow integriert einen Krypto-gestützten Kredit direkt in den gewohnten Kaufprozess. Berechtigte Kryptowährungen in deinem Bestand werden zu Kaufkraft, dein Guthaben wird zuerst verwendet, und Zinssatz und Gebühren siehst du vollständig, bevor du bestätigst.

Es läuft auf derselben Infrastruktur wie Kraken, dessen verwaltete Verwahrwallets seit 2011 nie kompromittiert wurden, und liegt in einem Konto neben Trading, Staking und allem anderen – du musst also nirgendwo anders hin, um es zu nutzen.