Mercados de previsão DeFi, explicados

Um mercado de previsão permite que os traders façam apostas numa série de eventos futuros com resultados desconhecidos, e são também conhecidos como “mercados negociados em bolsa”. Pense nele como um mercado povoado por pessoas que desejam prever coletivamente o futuro. 

Os traders compram ações “Sim” ou “Não” que refletem as suas crenças sobre a probabilidade de um resultado, como “O Bitcoin (BTC) estará acima de 68 000 $ a 1 de novembro?”. O valor das ações sobe e desce à medida que os traders reagem a novas informações, como notícias, sondagens e incidentes relacionados, incorporando isso no valor da ação. Ao contrário de uma plataforma de apostas, pode mudar de ideias e fechar a sua posição, assumindo que existe liquidez suficiente. Pode até obter lucros parciais antes de o evento ter terminado, se o valor das ações subir. 

Versões nascentes de mercados de previsão existem desde o século XVI, mas assumiram uma forma mais concreta em Wall Street em 1884, onde os traders apostavam no resultado das eleições presidenciais. Atualmente, os mercados de previsão existem como entidades centralizadas e descentralizadas, sendo Predictit e Polymarket duas plataformas comummente utilizadas. 

Embora o Polymarket tenha sido lançado em 2020, no período que antecedeu as eleições presidenciais dos EUA de 2024, registou um enorme crescimento em termos de volume, traders ativos, interesse aberto e novas contas. 

Para entender como funcionam os mercados de previsão DeFi, vamos analisar um exemplo rápido. Vários dias antes das eleições, os traders no Polymarket acreditavam que Donald Trump tinha 66,3% de hipóteses de ser o vencedor das eleições presidenciais de 2024. Isso refletiu-se no preço das ações “Sim” de Trump, que foram avaliadas em 66,3 cêntimos. Note que este é um mercado livre, e o preço é um reflexo das crenças dos traders sobre Trump. Embora o Polymarket selecione quais os mercados que entram em funcionamento, o preço das ações é sempre determinado pela atividade de trading.

Digamos que decidiu apoiar Donald Trump para ganhar a presidência dos EUA em 2024 com 100 $. Teria recebido 150,83 ações “Sim” avaliadas em 66,3 cêntimos cada. Após a vitória eleitoral de Trump, as suas 150 ações teriam subido para 1 $ cada em valor, representando um ganho total de 50 $. No entanto, se Trump tivesse perdido, as ações teriam sido sem valor e teria perdido o seu investimento de 100 $.

Portanto, este mercado permite que os traders expressem a sua opinião sobre a probabilidade de Trump ganhar as eleições e esta metodologia é aplicada a uma série de tópicos diferentes. 

As casas de apostas desportivas tradicionais diferem dos mercados de previsão de algumas formas:

• Quando aposta num cavalo ou equipa para ganhar numa casa de apostas, está efetivamente a apostar contra a casa. A casa de apostas em questão define o preço, e pode aceitá-lo ou não. A casa de apostas não é incentivada a oferecer-lhe valor no preço, e os seus próprios traders utilizam dados históricos e modelagem para garantir que os resultados são precificados com uma expectativa negativa a longo prazo, após considerar a sua margem. 
• Pelo contrário, os mercados de previsão são compostos por traders que apostam contra outros traders. As plataformas que hospedam estes mercados não desempenham nenhum papel na definição do preço, mas são responsáveis por liquidar as apostas e distribuir os ganhos. 
• As casas de apostas tendem a focar-se principalmente em eventos desportivos, enquanto os mercados de previsão oferecem uma gama muito mais ampla de mercados para os traders especularem. 
• As casas de apostas selecionam quais os mercados que irão oferecer, enquanto no Polymarket, qualquer pessoa pode sugerir um mercado, que será então considerado pela plataforma. 

Embora, no momento da redação, as eleições presidenciais dos EUA estejam a dominar o volume e a atenção, são apenas um dos muitos mercados de previsão altamente diversos. 

Para demonstrar isso, abaixo está uma seleção de mercados de previsão retirados de duas plataformas DeFi populares:

• Manifold: Alcançaremos a "AGI fraca" até ao final de 2025?
• Manifold: Quem publicará o tweet com mais gostos de 2024?
• Manifold: O Apple Vision Pro terá sucesso suficiente para reavivar o interesse na realidade mista e no metaverso?
• Polymarket: Filme com maior bilheteira em 2024?
• Polymarket: Quantos cortes nas taxas da Fed este ano?
• Polymarket: Os EUA confirmarão a existência de alienígenas em 2024?

Os mercados mais populares de 2024, sem surpresa, estão relacionados com as iminentes eleições presidenciais:

1. Vencedor das Eleições Presidenciais de 2024, Polymarket, 2,9 mil milhões de dólares negociados. 
2. Quem ganhará as eleições presidenciais dos EUA de 2024? Predictit, 42 milhões de dólares negociados. 
3. EUA - Eleições Presidenciais 2024 - Vencedor das Eleições, Betfair Exchange, 121 milhões de libras correspondidos. 
4. Quem ganhará as Eleições Presidenciais? Kalshi, 139 milhões de dólares negociados. 
5. Trump ganhará as Eleições de 2024? Manifold, 120 mil dólares negociados. 

NB: Todos os valores citados acima foram registados a 01/11/24.

Para entender o impacto potencial dos mercados de previsão DeFi, é essencial ponderar ambos os lados: os benefícios que tornam os mercados de previsão DeFi atrativos para os utilizadores e as desvantagens que podem limitar o seu crescimento.

As plataformas descentralizadas têm uma série de benefícios em relação às suas contrapartes centralizadas:

• Transparência: Como plataformas como o Polymarket operam usando tecnologia blockchain, todas as transações são registadas de forma indelével num livro-razão, que os utilizadores podem rever e auditar pessoalmente a qualquer momento. Esta abordagem de livro aberto pode promover maior confiança, pois não pode haver dúvida de que os mercados são liquidados corretamente, e quaisquer preocupações podem ser facilmente destacadas e abordadas. 
• Acessibilidade: Os mercados de previsão DeFi são geralmente mais acessíveis globalmente e não exigem KYC, permitindo que traders de todo o mundo convirjam numa única plataforma. Isso, sem dúvida, permite uma maior sabedoria coletiva, o que significa que os preços podem ser um reflexo mais verdadeiro dos resultados prováveis. No entanto, após um acordo com a CFTC, os residentes dos EUA não estão autorizados a apostar no Polymarket, pelo que o grau de acessibilidade depende da regulamentação local. 
• Liberdade de expressão: Ao contrário do Predictit, que tem um limite de 850 $ em cada contrato, os traders no Polymarket podem apostar o quanto quiserem. De facto, as classificações atuais do Polymarket mostram que muitos traders têm mais de 100 milhões de dólares em volume. Permitir que os traders expressem a sua opinião sem limitação, o que novamente pode criar mercados que são um reflexo maior da realidade. 
• Taxas reduzidas: Algumas plataformas centralizadas cobram até 10% do seu lucro como taxa, e um adicional de 5% em cada levantamento. O Polymarket não tem taxas per se, mas lucra com o spread entre o preço de compra e venda dos seus mercados. 
• Execução aberta e orientada por código:  Como grande parte do código adotado pelas plataformas descentralizadas é de código aberto, qualquer pessoa pode verificar como os seus contratos inteligentes funcionam. Além disso, uma vez concluído um evento, os mesmos contratos inteligentes garantem que os ganhos são distribuídos de forma rápida e correta aos traders, sem atrasos. Um benefício adicional disso é que os mercados de previsão DeFi nunca tomam custódia dos seus fundos. Eles são sempre mantidos num contrato inteligente que pode ser visualizado a qualquer momento.

Dito isto, os mercados de previsão descentralizados têm algumas falhas notáveis que devem ser tidas em consideração:

• Volatilidade: Se está a apostar no preço de criptomoedas, deve estar ciente da volatilidade inerente e da rapidez com que um mercado pode virar-se contra si. Tal como em todas as atividades de trading, o risco deve ser gerido cuidadosamente, para garantir que nunca perde mais do que pode permitir-se.
• Manipulação: Como algumas plataformas DeFi não têm as mesmas limitações sobre quem pode participar ou quanto pode apostar, é razoável supor que jogadores maiores poderiam potencialmente mover um mercado a seu favor se tivessem capital suficiente. Foi recentemente sugerido que um trader francês particularmente grande estava por trás de várias grandes apostas em Donald Trump.
• Reviravoltas Inesperadas: Por vezes, podem ser margens muito pequenas que determinam o resultado de um mercado, resultando em grandes oscilações e perdas significativas num período muito curto. Em setembro de 2024, um mercado com mais de 500 mil dólares em volume estava preocupado com o lançamento do token da Eigenlayer Foundation. Para os traders "Sim" ganharem, o token Eigen precisava de ser lançado até às 23h59, hora do Leste, de 30 de setembro. Numa reviravolta dolorosa, o projeto anunciou que o lançamento do token ocorreria às 21h00, hora do Pacífico, apenas um minuto após o prazo exigido. Isso fez com que o valor das ações "Sim" caísse para 3%. No entanto, como o token foi lançado alguns minutos antes do previsto, o mercado acabou por ser resolvido com os traders "Sim" a ganharem, marcando uma reversão milagrosa e um resultado de montanha-russa.
• Centralização: Plataformas DeFi como o Polymarket não são completamente descentralizadas de algumas formas importantes. Embora qualquer pessoa possa sugerir um mercado, é, em última análise, a equipa do Polymarket que seleciona quais os mercados que entram em funcionamento. Em segundo lugar, o resultado de cada mercado (e, portanto, quem ganha e quem perde) é determinado pela equipa do Polymarket, e algumas decisões não são claras e exigem alguma discrição. Todos os traders são, em última análise, vulneráveis à plataforma classificar corretamente o resultado do evento, e podem existir casos-limite desafiadores.
• Vieses: Pesquisas mostraram que os mercados de previsão, de forma mais geral, são suscetíveis a vieses que, em alguns casos, podem levar a que os mercados sejam significativamente sobrevalorizados ou subvalorizados. 

Aqui estão alguns passos básicos que o ajudarão a participar em mercados de previsão, se assim o desejar:

1. Selecione uma Plataforma: Escolha um mercado de previsão DeFi respeitável com base em fatores como mercados suportados, taxas e usabilidade.
2. Conecte uma Carteira: A maioria das plataformas exige uma carteira Web3, como a MetaMask, para interagir com os mercados e gerir fundos.
3. Explore as Opções de Mercado: Navegue pelos mercados disponíveis, desde eleições a desportos, e selecione um evento no qual deseja apostar.
4. Faça uma Aposta: Compre ações no resultado que acredita ser mais provável e confirme a transação.
5. Acompanhe e Resgate: Siga o evento em tempo real. Quando este termina, os contratos inteligentes processam automaticamente os ganhos para previsões precisas, com os fundos enviados diretamente para a sua carteira.

Para mais informações, consulte o nosso guia do Kraken Learn Center, O que é uma Carteira Web3

Os mercados de previsão descentralizados oferecem uma forma inovadora de criar mercados e apostar no resultado de eventos futuros, e têm uma série de benefícios em relação ao equivalente centralizado.

Aproveitando as vantagens da tecnologia blockchain, as plataformas DeFi são mais baratas, mais transparentes, mais acessíveis e têm menos restrições para os utilizadores.

Embora estas plataformas acarretem os seus próprios riscos únicos, o recente aumento da procura mostra que os traders procuram uma alternativa às plataformas legadas que existem de alguma forma há muitos anos. 

Procura um lugar para negociar criptomoedas de mercado de previsão? A Kraken dá aos clientes acesso a Gnosis (GNO), Drift Protocol (DRIFT) e muitos outros tokens de mercado de previsão com um clique de um botão.

Registe-se para a sua conta gratuita e comece hoje mesmo.