Stablecoins garantidas por moeda fiduciária, explicadas

Stablecoins garantidas por moeda fiduciária são criptomoedas que visam manter uma paridade de 1:1 com moedas fiduciárias como o dólar americano ou o Euro. 

Stablecoins desta natureza são garantidas por moedas fiduciárias ou ativos equivalentes a dinheiro, como Dólares Americanos ou Obrigações do Tesouro de curto prazo, respetivamente. 

As stablecoins combinam a eficiência da tecnologia blockchain com a estabilidade das moedas fiduciárias, fornecendo uma alternativa transparente, económica e mais rápida aos serviços de remessas tradicionais, enquanto servem como uma porta de entrada para as finanças tradicionais.

Entre os vários tipos, as stablecoins garantidas por moeda fiduciária dominam esmagadoramente o mercado, oferecendo uma interação perfeita com plataformas centralizadas e descentralizadas e minimizando obstáculos operacionais para os investidores.

Uma grande variedade de stablecoins garantidas por moeda fiduciária está disponível no mercado de criptomoedas hoje, mas a sua adoção permanece fortemente concentrada em alguns líderes. 

Abaixo, destacamos algumas das stablecoins mais proeminentes indexadas ao Dólar americano e ao Euro:

• Tether (USDT): A Tether é a maior stablecoin indexada ao Dólar americano por capitalização de mercado e a terceira maior criptomoeda por capitalização de mercado, atrás de Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH). Embora tenha enfrentado numerosos desafios regulamentares desde a sua criação em 2014, continua a ser a stablecoin de eleição para investidores em criptomoedas e contratos de futuros por uma margem significativa. Os investidores podem usar a Tether em 14 blockchains diferentes e fazer a ponte da stablecoin entre cadeias. A Tether também serve indivíduos e empresas através de transferências transfronteiriças, remessas e serviços bancários para os não bancarizados. As reservas são alegadamente compostas por Obrigações do Tesouro dos EUA, mas também incluem metais preciosos, empréstimos e BTC. 
• USDC (USDC): Lançada em 2018 e também indexada 1:1 ao Dólar americano, a USDC é a segunda maior stablecoin por capitalização de mercado e é amplamente utilizada como garantia em finanças descentralizadas e, em menor grau, para negociação em exchanges centralizadas. A USDC publica atestados mensais detalhados realizados pela Deloitte, que auditam os seus passivos e ativos (sendo que estes últimos consistem principalmente em Acordos de Recompra do Tesouro dos EUA). A USDC também teve dificuldades ocasionalmente, nomeadamente quando perdeu a paridade em 2023 após um evento de contágio ligado ao colapso do Silicon Valley Bank.
• Stasis Euro (EURS): A EURS é a maior stablecoin indexada ao Euro por capitalização de mercado. Após o lançamento em 2021 numa mão cheia de cadeias, mais de 100M EURS foram emitidos no ano seguinte antes de se qualificar para conformidade com o MiCa e uma licença EMI em 2023. A Stasis fornece extratos diários e é 100% garantida por saldos líquidos de Euro armazenados em contas de Banco Central.
• Euro Coin (EUROC): Emitida pela Circle, a mesma empresa que criou a USDC, a EUROC é uma stablecoin garantida por Euro, MiCA-compatível, apoiada pelos mesmos atestados mensais detalhando as reservas de caixa. A EUROC está disponível em Avalanche, Base, Ethereum, Solana e Stellar, mas tem menos de 0,5% do volume diário da USDC.

A capacidade de negociar com um ativo cripto totalmente garantido e com um valor estável oferece uma série de vantagens:

1. Um meio de troca: Ser capaz de realizar lucros e negociar usando um ativo cripto que manterá o seu valor fiduciário é particularmente útil, especialmente quando nem todos podem negociar de volta para a sua moeda fiduciária local.
2. DeFi: As Stablecoins são uma parte importante do sistema circulatório descentralizado, permitindo aos utilizadores obter rendimentos, negociar e participar em vários protocolos. Grande parte do ecossistema DeFi é colateralizado em USDT e USDC. 
3. Transparência: Como cada moeda pode ser contabilizada utilizando uma blockchain, os utilizadores podem responsabilizar os emissores no que diz respeito à oferta em circulação e às reservas. Auditores independentes podem facilmente rever as moedas emitidas. As empresas que emitem stablecoins também podem cooperar com as autoridades para congelar ativos envolvidos em atividades ilegais. 
4. Remessas: As Stablecoins oferecem uma alternativa mais barata, rápida e sem atritos aos serviços de remessa tradicionais, tornando-as populares para trabalhadores estrangeiros em todo o mundo.
5. Acesso ao Trad-Fi: Como empresas como a Tether e a Circle são entidades reguladas, proporcionam a indivíduos e empresas das finanças tradicionais uma maior confiança para entrar no espaço das criptomoedas.
6. Salva-vidas: Se vive numa nação onde a sua moeda fiduciária nativa está a sofrer hiperinflação ou desvalorização, as stablecoins podem oferecer uma solução para proteger o seu poder de compra. A Argentina, uma nação em recuperação de inflação alta, detinha anteriormente o recorde do maior número de transações de stablecoins a nível global.

No entanto, as stablecoins com garantia fiduciária têm algumas ressalvas importantes que devem ser compreendidas antes de interagir com estes tipos de criptoativos:

1. Centralização: Qualquer pessoa que possua stablecoins tem de confiar que a empresa emissora agirá de forma adequada. Esta confiança pode ser facilmente abalada pela mera sugestão de má gestão ou por má conduta real. Além disso, as blockchains de código aberto defendem a noção de imutabilidade e de serem sem permissão. As stablecoins com garantia fiduciária representam a antítese desta filosofia, porque empresas como a Tether congelaram ativos e (efetivamente) reverteram transações no passado. 
2. Regulamentação: As empresas de stablecoins permanecem na mira dos reguladores dos EUA e da UE. Caso o governo dos EUA decida aplicar medidas particularmente punitivas contra uma ou mais destas empresas, tal poderá resultar num êxodo maciço das stablecoins e desestabilizar o ecossistema criptográfico. 
3. Reservas: A falha na manutenção de reservas adequadas representa uma ameaça existencial para as stablecoins com garantia fiduciária. Mesmo a menor indicação de insolvência poderia desencadear um aumento de resgates impulsionado pelo pânico, semelhante a uma corrida bancária. Se as reservas que garantem a stablecoin forem insuficientes ou ilíquidas para atender às exigências de resgate, alguns detentores podem correr o risco de perder parte ou a totalidade do seu capital exposto nas consequências resultantes, embora as consequências exatas permaneçam incertas.
4. Falha Sistémica: Toda a blockchain pode falhar no seu funcionamento como deveria, como resultado de uma exploração de contrato inteligente ou de alguma outra falha imprevista. Uma falha, bug, exploração ou outro problema com estes contratos inteligentes pode levar a uma falha na sua capacidade de permitir que os tokens sejam resgatados por qualquer garantia subjacente, o que poderia fazer com que a stablecoin se desvinculasse. 
5. Transparência: Embora qualquer pessoa possa facilmente rastrear a oferta e a atividade, os utilizadores de stablecoins dependem, em certa medida, da transparência dos próprios emissores. Em 2021, a Tether foi multada em 18,5 milhões de dólares pelo estado de New York por várias transgressões relacionadas com as suas supostas reservas. Mais tarde, no mesmo ano, a Tether recebeu outra multa de 41 milhões de dólares da CFTC por “...omissões de factos materiais.”

Para saber mais sobre os riscos de qualidade das stablecoins, consulte o “Stablecoin Stability Assessment” de 2023 da S&P Global, onde avaliou várias stablecoins proeminentes numa variedade de métricas. 

Das moedas mencionadas acima, o USDC foi classificado mais alto na avaliação do que a Tether.

Existem duas formas de um indivíduo poder comprar e resgatar stablecoins garantidas em moeda fiduciária.

A primeira e talvez menos comum é ir diretamente ao emissor da stablecoin. 

Se a sua moeda fiduciária local for suportada, pode seguir estes passos para a converter na stablecoin equivalente:

1. Selecione a stablecoin que deseja utilizar. Considere cuidadosamente a utilidade e liquidez da moeda, bem como a reputação, transparência e fiabilidade do emissor. 
2. Conclua o KYC necessário, que provavelmente será obrigatório. 
3. Deposite a sua moeda fiduciária na conta bancária do emissor, seguindo rigorosamente todas as instruções.
4. A empresa emitirá então as stablecoins para o endereço da carteira que forneceu. 
5. As stablecoins podem então ser utilizadas como entender. 
6. Pode, se desejar, resgatar as stablecoins de volta para moedas fiduciárias, devolvendo-as ao emissor.
7. Se as moedas forem resgatadas, serão retiradas de circulação e o valor correspondente em moeda fiduciária será devolvido à sua conta bancária. 

A segunda e provavelmente mais comum forma de trocar moeda fiduciária por uma stablecoin é utilizando uma plataforma de negociação centralizada, como a Kraken. 

1. Escolha uma plataforma reputada e regulamentada que permita depósitos em moeda fiduciária. 
2. Crie uma conta, concluindo qualquer KYC exigido. 
3. Deposite a sua moeda fiduciária na plataforma utilizando um método adequado. 
4. Assim que os fundos forem liquidados, estará pronto para os converter na stablecoin da sua escolha. 

As stablecoins garantidas em moeda fiduciária representam uma grande parte da capitalização de mercado e da atividade transacional no ecossistema cripto. Internamente, desempenham um papel inestimável como meio de troca estável, garantia de contratos de futuros com margem e nas finanças descentralizadas. Externamente, as stablecoins permitem que grandes entidades tradicionais participem mais facilmente no espaço e permitem pagamentos e remessas transfronteiriças mais eficientes. 

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