Contracte forward și contracte futures: Care este diferența?

• Contractele forward sunt acorduri private, flexibile, pentru a cumpăra sau vinde criptomonede la o dată viitoare, dar implică un risc de contrapartidă mai mare din cauza lipsei unui intermediar.

• Contractele futures sunt standardizate, reglementate și tranzacționate pe burse cu cerințe de marjă, oferind mai multă lichiditate și un risc de neîndeplinire a obligațiilor mai mic.

• Diferențele cheie includ metodele de decontare, riscul și adoptarea la bursă, contractele futures oferind decontări zilnice și un risc de contrapartidă mai mic.

Contractele forward sunt un tip de instrument financiar derivat care permite traderilor cripto să parieze pe prețurile activelor subiacente la date viitoare.

Aceste contracte servesc drept acorduri între două părți private pentru a cumpăra sau a vinde o cantitate de criptomonedă, la un preț prestabilit la o dată viitoare specificată.

Principiul fundamental al unui contract forward este că un acord privat semnat astăzi se materializează într-o tranzacție la o dată viitoare, executându-se la un preț prestabilit, cunoscut sub numele de preț forward. Acest lucru stabilește un angajament între cumpărător și vânzător, oferind un anumit grad de certitudine în mijlocul volatilității pieței.

Aceste contracte vin adesea cu durate variabile, cu termene comune de 3 luni, 6 luni sau extinzându-se până la un an. Duratele mai lungi tind să implice riscuri crescute (prețurile au mai mult timp să crească sau să scadă) și implică, de obicei, un preț forward mai mare.

Pentru a înțelege mai bine cum funcționează contractele forward pe piețele cripto, imaginează-ți un trader care încheie un contract privat pentru a achiziționa 10 Bitcoin în 3 luni la o rată fixă de 60.000 $ per Bitcoin. La data de expirare a contractului, în 3 luni, traderul este obligat să achiziționeze 10 Bitcoin la prețul prestabilit, indiferent de rata pieței la momentul respectiv.

Dacă prețul actual al Bitcoin este de 65.000 $ la data livrării, vânzătorul trebuie să vândă Bitcoin în pierdere cumpărătorului. În acest exemplu, cumpărătorul ar realiza un profit de 50.000 $ (10 Bitcoin x 5.000 $ profit per monedă).

În schimb, dacă prețul actual de piață al Bitcoin este mai mic, să zicem, 50.000 $, cumpărătorul trebuie să achiziționeze cele 10 Bitcoin pre-convenite la prețul mai mare de 60.000 $ per monedă. Acest lucru ar duce la un profit de 100.000 $ pentru vânzător.

Un aspect important de reținut atunci când ai de-a face cu contractele forward este riscul de contrapartidă. Spre deosebire de alte derivate, contractele forward nu implică intermediari de încredere, cum ar fi bursele, pentru a se asigura că ambele părți respectă termenii contractului.

Contractele futures cripto reprezintă un alt tip de contract derivat care implică acorduri de a cumpăra sau vinde o cantitate din activul cripto subiacent, sau echivalentul în numerar la o dată ulterioară, pe baza unui preț prestabilit.

Pe piața futures, traderii speculează, în esență, asupra fluctuațiilor viitoare ale prețului criptomonedei și sunt de acord să deconteze la momentul maturității contractului — adică atunci când condițiile contractului trebuie decontate.

Contractele futures reprezintă contracte standardizate, prin care bursa subiacentă stabilește condiții precum tipul de livrare și numărul de unități în cadrul fiecărui contract.

Dacă o persoană consideră că prețul activului subiacent al unui contract futures ar putea crește până la o dată prestabilită, ea ar putea decide să achiziționeze un contract futures. Acest lucru este cunoscut sub denumirea de "going long".

Dacă o persoană consideră că prețul activului subiacent va scădea până la o dată prestabilită, ea ar putea decide să vândă un contract futures. Acest lucru este cunoscut sub denumirea de "going short".

Pârghia este de obicei încorporată în aceste contracte, ceea ce înseamnă că o persoană poate cumpăra un contract futures cu o valoare noțională de multe ori mai mare decât costul contractului în sine.

De exemplu, un trader care achiziționează un Bitcoin futures contract cu o valoare noțională de 5 BTC ar putea avea nevoie să plătească doar aproximativ 10% pentru a prelua acea poziție. Acest lucru crește efectiv dimensiunea echivalentă a tranzacției sale de zece ori.

Bursele care oferă tranzacționare de crypto futures cer traderilor să depună o sumă de collateral margin pentru a deschide aceste tipuri de tranzacții. În plus, este nevoie de o sumă secundară de capital (numită maintenance margin) pentru a menține tranzacția deschisă dacă piețele evoluează împotriva poziției unui trader.

În cazul în care capitalul de maintenance margin al unui trader scade, bursa va emite un margin call. Această notificare îl îndeamnă pe trader să depună mai multe fonduri pentru a-și menține tranzacția deschisă. Dacă piețele se mișcă brusc împotriva traderului sau acesta nu reușește să-și suplimenteze maintenance margin, bursa poate închide automat tranzacția și poate lichida poziția (confiscă initial margin).

• Tranzacționate privat over-the-counter.

• Termeni și condiții flexibile bazate pe negociere privată.

• Are o singură dată de decontare, când ambele părți trebuie să îndeplinească obligațiile contractului forward.

• Nu este necesară nicio initial margin sau maintenance margin pentru a deschide o tranzacție cu contract forward.

• Contractele forward nu sunt contracte derivatives reglementate oficial.

• Nu implică comisioane de intermediere.

• Crypto futures contracts sunt tranzacționate public pe futures exchanges.

• Futures contracts au condiții fixe privind livrarea și dimensiunile contractelor.

• Crypto futures au decontări zilnice.

• Cerințe de initial margin și maintenance margin pentru a deschide și menține deschise tranzacțiile futures.

• Futures contracts sunt produse derivatives foarte reglementate.

• Tranzacțiile futures implică exchange fees.

Fixed maturity futures sunt un tip de futures contract care expiră la o dată viitoare specificată (observă diferența aici față de perpetual futures contracts, care nu au dată de expirare). 

Când ajung la scadență, activul subiacent trebuie livrat sau contractul trebuie decontat, returnând valoarea în numerar traderului. Beneficiul unui astfel de instrument este că traderii își pot hedge expunerea și pot bloca un preț viitor.

Un trader alege să cumpere 1 BTC quarterly futures contract la un preț de 50.000 $ (cu o valoare noțională de 1 Bitcoin), care expiră la sfârșitul anului.

Pe 31 decembrie, Bitcoin (BTC) se tranzacționează la 60.000 $ și contractul este decontat. Deoarece contractul este decontat prin livrare “fizică”, în loc să încaseze diferența dintre prețul de achiziție și prețul de decontare, traderul primește pur și simplu 1 Bitcoin la prețul pentru care a cumpărat inițial contractul (este obligat să facă acest lucru conform termenilor contractului). Traderul poate vinde acel 1 Bitcoin pe spot market pentru numerar dacă dorește să-și realizeze profitul.

Iată diferențele cheie între contractele forward și contractele futures cu scadență fixă:

• Standardizare: În timp ce contractele forward sunt complet personalizate nevoilor părților, contractele futures cu scadență fixă sunt standardizate prin dimensiunea contractului, scadența și activul în cauză. Acest lucru facilitează mult procesul de schimb al contractelor futures, datorită familiarității generale și transferabilității produsului. 

• Decontare: Contractele forward sunt decontate doar la scadența contractului, în timp ce contractele futures sunt decontate zilnic printr-un proces numit „mark-to-market” (valoarea contractului este actualizată pe baza prețului curent al pieței, mai degrabă decât a prețului inițial agreat)

• Risc: Contractele futures atrag un risc de contrapartidă mai mic, deoarece sunt tranzacționate pe burse futures reglementate sau camere de compensare, ceea ce garantează că ambele părți își vor îndeplini obligațiile. Riscul de neîndeplinire a obligațiilor cu contractele forward este, prin urmare, mult mai mare. 

• Disponibilitate pe Bursă: Un beneficiu crucial pe care contractele futures fixe îl au față de contractele forward este că există mai multe modalități de a le tranzacționa. Contractele futures pot fi tranzacționate cu ușurință printr-un click pe o bursă, în timp ce contractele forward sunt tranzacționate OTC în privat, ceea ce înseamnă că trebuie găsit un cumpărător sau un vânzător înainte ca tranzacția să poată avea loc. 

• Lichiditate: Contractele forward sunt, în general, ilichide, datorită naturii lor personalizate și specializate – există pur și simplu mult mai puțini participanți pe piață pregătiți să le tranzacționeze. Cu toate acestea, contractele futures sunt foarte lichide datorită standardizării lor și a ușurinței sporite cu care pot fi tranzacționate prin burse reglementate. 

Sumarizând, contractele cu scadență fixă oferă o serie de beneficii în comparație cu contractele forward, în special în ceea ce privește gestionarea riscului și a pozițiilor. Utilizând un produs foarte standardizat și reglementat, traderii pot deschide și închide cu ușurință o poziție – lucru mult mai dificil cu contractele forward. 

Contractele forward pot fi mai flexibile (în ceea ce privește natura acordului), dar tocmai natura lor personalizată le face și ilichide și o perspectivă mai riscantă în general, deoarece deținătorii depind de contrapartidă pentru îndeplinirea termenilor acordului. 

Pentru traderii interesați să tranzacționeze aceste tipuri de instrumente derivate, Kraken Pro oferă contracte futures pentru o gamă de perechi de criptomonede de top, inclusiv Bitcoin (BTC), Solana (SOL) și Ethereum (ETH).

A adopta o poziție long sau short sunt două strategii populare de tranzacționare cu contracte forward. A adopta o poziție long înseamnă că traderul poate profita dacă prețul activului crypto subiacent crește în timp, în timp ce a adopta o poziție short înseamnă că un trader poate profita dacă prețul scade.

Hedging-ul este o altă strategie populară care implică adoptarea unei poziții opuse într-o tranzacție cu contract forward pentru a reduce riscul tranzacțiilor pe piața spot sau al altor poziții deschise.

Contractele forward oferă un mijloc de a profita de mișcările viitoare ale activelor criptomonede, precum și de a te proteja împotriva fluctuațiilor potențiale ale pieței. Aceste acorduri reprezintă un instrument util pentru gestionarea riscului și planificarea în lumea volatilă a tranzacționării criptomonedelor.

• Contractele forward sunt foarte flexibile.

• Nu implică comisioane de intermediere.

• Nu este necesară o marjă inițială sau garanții pentru a deschide tranzacții.

• Lipsa unui intermediar de încredere creează un risc mai mare de contrapartidă/neîndeplinire a obligațiilor.

• Lipsa clarității reglementare.

Dacă te simți pregătit să începi călătoria ta de tranzacționare cu contracte futures crypto, nu căuta mai departe de Kraken Pro. 

Este destinația ta unică pentru tranzacționarea crypto avansată, cu o interfață complet personalizabilă și acces la peste 350+ piețe de criptomonede. 

Înregistrează-te pentru contul tău gratuit astăzi!

Aceste materiale sunt doar în scop informativ general și nu constituie consultanță investițională sau o recomandare ori o solicitare de a cumpăra, vinde, miza (stake) sau deține orice activ cripto sau de a te angaja în orice strategie de tranzacționare specifică. Kraken nu face nicio declarație sau garanție de niciun fel, expresă sau implicită, cu privire la exactitatea, exhaustivitatea, actualitatea, adecvarea sau validitatea oricărei astfel de informații și nu va fi responsabilă pentru erori, omisiuni sau întârzieri în aceste informații sau pentru orice pierderi, vătămări sau daune rezultate din afișarea sau utilizarea acestora. Kraken nu intenționează și nu va acționa pentru a crește sau a scădea prețul niciunui anumit activ cripto pe care îl pune la dispoziție. Unele produse și piețe cripto sunt nereglementate și este posibil să nu fii protejat de schemele de compensare guvernamentale și/sau de protecție reglementară. Natura imprevizibilă a piețelor activelor cripto poate duce la pierderea fondurilor. Se pot datora impozite pe orice randament și/sau pe orice creștere a valorii activelor tale cripto și ar trebui să soliciți sfaturi independente cu privire la situația ta fiscală. Se pot aplica restricții geografice.