Что такое криптоарбитражная торговля?

Криптоарбитраж — это торговая стратегия, которая использует временные неэффективности в ценах криптоактивов на различных рынках и платформах. 

Арбитраж определяется как «...одновременная покупка и продажа ценных бумаг, валюты или товаров на разных рынках... с целью получения выгоды от разницы в ценах на один и тот же актив».

Поскольку спрос на криптовалюту часто значительно различается по всему миру, расхождения в ценах относительно распространены. Простейшим примером криптоарбитража будет покупка биткоина (BTC), скажем, за $50 000, а затем его продажа вскоре после этого на другой торговой платформе за $50 500, что принесет почти мгновенную прибыль в $500.

Это звучит просто, но, как вы узнаете ниже, не лишено риска.

Премия кимчи (kimchi premium) относится к расхождениям в ценах между южнокорейскими торговыми платформами и их международными аналогами. Кимчи — это ферментированное капустное блюдо из Южной Кореи.

Исторически сложилось так, что благодаря своей популярности в этой части мира биткоин часто торговался по значительно более высоким ценам в Южной Корее, создавая многочисленные возможности для арбитража. Однако из-за различных ограничений воспользоваться этой премией было заведомо трудно. 

Основатель ныне недействующей торговой платформы FTX, Сэм Бэнкман-Фрид, как известно, действительно нашел способ использовать премию кимчи для биткоина в период с 2017 по 2020 год, однажды получив 50%-ную разницу в ценах между платформами США и Южной Кореи. Ему удалось провернуть тот же трюк в Японии, хотя и с меньшей выгодой.

В 2022 году с помощью флеш-кредита кто-то смог получить Apecoin (APE) на сумму $1,1 млн. 

Это несколько более сложная и малоизвестная форма арбитража (или «атаки», в зависимости от того, как вы это интерпретируете). Трейдер, о котором идет речь, получил прибыль от молниеносной покупки и перепродажи 5 NFT BAYC, чтобы получить аирдроп APE. 

Владея этими NFT в точный момент снимка, человек смог получить токены, прежде чем немедленно вернуть NFT. Весь процесс был завершен в рамках одного блока транзакций.

Для получения дополнительной информации ознакомьтесь со статьей в нашем Центре обучения Kraken: Что такое флеш-кредит?

Существует несколько различных стратегий криптоарбитража, каждая из которых имеет свои особенности:

Межплатформенный арбитраж предполагает покупку и продажу активов между двумя торговыми платформами с целью получения прибыли от любых ценовых различий. Существует три различных типа межплатформенного арбитража:

Эта базовая стратегия предполагает скальпинг временных расхождений в ценах между двумя централизованными торговыми платформами. Такие расхождения недолговечны, поэтому трейдер должен быть достаточно быстрым, чтобы воспользоваться любой неэффективностью до того, как рынок скорректируется. 

Пример: Поговорив с другими трейдерами, вы узнаете, что кто-то продает большие объемы Litecoin (LTC) на небольшой, неизвестной централизованной торговой платформе, которая не отслеживается никакими сканерами. В результате цена часто предлагает 10%-ную скидку по сравнению с другими платформами. 

Учитывая повышенный риск контрагента при отправке средств на эту платформу, вы отправляете $10 000 USDT, чтобы купить Litecoin до того, как продавец разгрузит все свои активы, и цена скорректируется. После короткого ожидания подтверждения средств вы можете совершить сделку.

Однако продавец, похоже, закончил, и скидка немного уменьшилась, так как другие трейдеры быстро воспользовались ею. Теперь вы можете купить Litecoin только со скидкой 2,5%. Вы завершаете сделку, успешно запрашиваете вывод средств обратно на предпочитаемую платформу, затем конвертируете Litecoin обратно в USDT, получая 2% прибыли после всех комиссий. 

Описанная выше премия кимчи является примером пространственного арбитража и возникает из-за различий в ценах в определенных регионах мира.

Поскольку некоторые торговые платформы работают только в одном регионе, это может привести к росту спроса на активы в этих отдельных местах. Если вы можете безопасно вводить и выводить капитал, заранее учитывая любые ограничения или барьеры, то вы сможете извлечь выгоду из существующих премий. 

Пример: Новая торговая платформа только что открылась в той части мира, где до недавнего времени действовали крайне драконовские ограничения на торговлю криптовалютой. Активы торгуются на 10–50% выше, чем на других более крупных, более авторитетных платформах в других регионах.

Любой может открыть счет на платформе, но все выводы средств подлежат длинному списку условий. Не уделив времени подтверждению этих ограничений, вы отправляете небольшую сумму Solana (SOL) для конвертации в USDT.

Средства поступают, и вы конвертируете Solana в USDT с премией 40%. Однако, когда вы пытаетесь вывести средства, вы понимаете, что вам нужно будет доказать, что вы являетесь гражданином данной страны, и что все выводы средств подлежат тщательному контролю.

Видя это, вы понимаете, что, скорее всего, никогда не вернете свои средства, и решаете списать их и двигаться дальше.

Цены на децентрализованных торговых платформах (DEX) иногда могут значительно отличаться от цен, предлагаемых на централизованных платформах. Вероятно, это связано с тем, как работают DEX. Поскольку они управляются автоматическими маркет-мейкерами и изолированы от деятельности своих централизованных аналогов, между ними часто могут возникать арбитражные возможности.

Uniswap является часто используемым примером DEX. Чтобы узнать больше о Uniswap, ознакомьтесь с этой статьей в Центре обучения Kraken. 

Пример: После мониторинга различных DEX вы замечаете, что малоторгуемый криптоактив торгуется с премией 50% по сравнению с несколькими централизованными платформами. Чтобы выполнить арбитраж, вы покупаете этот актив на высоколиквидном рынке и переводите его на кошелек Web3, который вы контролируете и который также поддерживается данным DEX. Как только средства поступают на ваш кошелек, вы готовитесь совершить сделку.

Данный пул имеет низкую ликвидность, что означает, что вы столкнетесь со значительным проскальзыванием при сделке.

Однако, после тщательного рассмотрения, вы решаете продолжить с меньшей позицией. Хотя вы не можете реализовать полную 50%-ную премию, вам удается получить 20% прибыли.

Приведенные выше примеры отражают суть криптоарбитража, но существуют и другие, возможно, более продвинутые типы, которые вы можете изучить:

• Треугольный арбитраж: Этот тип арбитража использует три актива в рамках 3-шагового «треугольника» для использования ценовых различий между тремя парами. 

• Арбитраж производных/спотовых цен: Спотовая цена актива часто отклоняется от цены соответствующего производного инструмента. В этом случае трейдеры заинтересованы в получении комиссии за бессрочную ставку финансирования (которая помогает вернуть цену к паритету) путем открытия дельта-нейтральной позиции по тому же активу.

• P2P-арбитраж: Некоторые платформы позволяют торговать напрямую с другими трейдерами. Из-за особенностей работы этих рынков они иногда могут приводить к значительным неэффективностям. Играя на обеих сторонах рынка, где вы устанавливаете цену, вы можете обеспечить получение выгоды с обеих сторон сделки. 

Например, если Bitcoin торгуется по $50 000, и вы предлагаете купить его по $49 500, одновременно предлагая продать по $50 500, оба предложения, скорее всего, принесут прибыль, если будут приняты.

Всем, кто заинтересован в арбитраже на крипторынках, следует рассмотреть возможность размещения капитала на торговых платформах, которые часто предлагают лучшие возможности, при этом помня о риске контрагента. Капитал, оставленный на любой централизованной платформе, может быть подвержен риску потери из-за взломов, неплатежеспособности или других проблем.

Если вы торгуете на децентрализованных платформах, убедитесь, что ваши Web3-кошельки пополнены соответствующей суммой капитала, прежде чем продолжить, чтобы он был готов к развертыванию, когда появится возможность.

Некоторые трейдеры используют сканеры для отслеживания цен на нескольких торговых платформах. Вот один пример, который вы можете изучить:

• Arbitrage Scanner: Сканер арбитража между CEX и DEX

Большинство крупных, высоколиквидных торговых платформ вряд ли предоставят значительные арбитражные возможности. Однако рынок криптовалют очень разнообразен, сотни различных активов торгуются на самых разных платформах. Если вы достаточно усердно поищете, вы можете обнаружить возможности, которые другие упустили.

Хотя некоторые арбитражные сделки могут быть выполнены вручную, трейдерам может быть полезно автоматизировать процесс с помощью торгового бота. Некоторые сервисы объединяют сканер и программное обеспечение для исполнения в одном пакете:

• Cryptohopper: Арбитраж между биржами без перевода средств с одной биржи на другую.

Используя API, эти боты могут напрямую взаимодействовать с торговыми платформами для выполнения индивидуальных сделок гораздо быстрее. 

Без сканера или бота трейдеры находятся в значительно невыгодном положении, если у них нет уникального преимущества, которое обычные инструменты не могут отследить. Все, что вы можете сделать для ускорения процесса поиска и использования арбитражей, может увеличить ваше преимущество перед другими трейдерами.

• Начинающие арбитражные трейдеры имеют в своем распоряжении множество инструментов, которые могут помочь им выявить и использовать арбитражные возможности, что означает, что даже начинающий трейдер может относительно быстро начать экспериментировать с этой стратегией.

• Криптовалютные активы торгуются на широком спектре централизованных и децентрализованных платформ, предлагая множество потенциальных неэффективностей для использования.

• Криптоарбитраж может предложить очень высокую частоту успешных сделок, что может подойти трейдерам, которые не могут выдерживать большие колебания своей кривой капитала. Некоторые трейдеры могут найти это психологически более приемлемым, поскольку подход с более высокой дисперсией может быть более стрессовым.

• Если ценовые расхождения не являются значительными, получение существенной прибыли может быть затруднено, если у вас нет большого капитала для торговли.

• Криптоарбитраж не лишен рисков — трейдеры, стремящиеся использовать крипторынки таким образом, сталкиваются со многими проблемами.

• Как и в любой стратегии, вы будете конкурировать с другими трейдерами за часть одного и того же пирога. Степень вашего успеха будет зависеть от ваших собственных исследований, опыта и знаний.

Этот тип стратегии криптоторговли, безусловно, не лишен рисков. Хотя он может быть менее рискованным, чем некоторые другие стратегии — в зависимости от того, как он выполняется — арбитражный трейдер сталкивается с рядом проблем.

• Местные ограничения: Как было указано в одном из примеров выше, внести средства может быть легко, но вывести их гораздо сложнее. Если вы не можете вывести свои средства по какой-либо причине, то вы фактически потеряли этот капитал. Обратите пристальное внимание на требования KYC, предъявляемые любой платформой, прежде чем вносить какой-либо капитал. Вы можете обнаружить, что другие трейдеры подробно описали свой опыт на Reddit или других форумах, что может уберечь вас от потери средств. 

• Обслуживание кошелька: В некоторых случаях арбитраж может существовать, но вы просто не сможете им воспользоваться. Актив может торговаться со значительной премией, но после внесения средств вы можете обнаружить, что они не будут зачислены в течение нескольких часов, что объясняет, почему расхождение все еще существует. В этом сценарии вы можете быть не в состоянии получить доступ к своему капиталу или вывести его в течение некоторого времени, пока проблема не будет решена. 

• Ограниченная ликвидность: Будьте очень осторожны при торговле на DEX и всегда проверяйте ожидаемое проскальзывание перед продолжением. Если ликвидности недостаточно для совершения сделки, проскальзывание может полностью нивелировать ценность арбитража. См. наше руководство в Kraken Learn Center: Как оставаться в безопасности в DeFi.

• Скорость исполнения: ценовые неэффективности часто исчезают очень быстро. Каждая арбитражная возможность будет привлекать конкуренцию со стороны других трейдеров, стремящихся получить выгоду от той же сделки. Естественно, не каждый трейдер может и будет получать прибыль от каждого ценового расхождения. Каждая сделка имеет некоторые сопутствующие издержки (такие как торговые сборы или комиссии за вывод средств), но не гарантирует успеха. Если трейдер просто недостаточно быстр, чтобы воспользоваться арбитражем до того, как рынок скорректируется, эта стратегия не будет плодотворной. 

1. Если вы вручную перемещаете средства на новый адрес, не включенный в белый список, дважды/трижды проверьте все, прежде чем подтверждать транзакцию. Многие трейдеры в криптовалютном пространстве безвозвратно теряют средства из-за ошибочной отправки активов на неверный адрес или из-за атаки, известной как «отравление адреса». 

2. Всегда проводите необходимую проверку любой возможности, прежде чем приступать к ней. Это может включать поиск самой актуальной информации в интернете или общение с другими трейдерами. Пятиминутный поиск может уберечь вас от потери значительной части вашего капитала. 

3. Протестируйте различные предлагаемые инструменты, чтобы понять, какие из них позволяют вам наиболее эффективно совершать сделки. 

4. Проведите несколько пробных запусков с очень небольшой суммой капитала, прежде чем увеличивать объем. Если вы используете какое-либо программное обеспечение — тщательно протестируйте его, прежде чем рисковать большей частью своих средств. 

5. Поговорите с другими трейдерами, которые занимаются той же деятельностью, чтобы определить, где искать уникальные возможности и какие инструменты использовать. Трейдеры вряд ли поделятся с вами своими преимуществами, но они могут поделиться полезными ресурсами или дать вам представление о том, что искать и где это можно найти. 

6. Мыслите нестандартно — некоторые из лучших арбитражных возможностей, вероятно, существуют в самых малоизвестных, неизвестных местах.

7. Наконец, никогда не рискуйте всем своим капиталом в одной сделке и всегда управляйте своим риском так, чтобы любые потери были приемлемыми и не препятствовали вашему дальнейшему участию. Арбитражная торговля имеет свои уникальные риски (такие как риск контрагента), которые не всегда легко заметить. 

В заключение, криптоарбитраж — это проверенная торговая стратегия, часто используемая высококлассными трейдерами, которая может принести положительные результаты.

Хотя некоторые могут считать ее «низкорисковой», она сопряжена со своими уникальными проблемами, о которых трейдеры должны помнить.

Теперь, когда вы понимаете, как работает арбитражная торговля, почему бы не зарегистрировать бесплатный аккаунт Kraken и получить доступ к более чем 400 криптовалютам.

Начните свой криптопуть сегодня!