什么是合成加密资产？
合成加密资产是一种加密衍生品，让用户可通过基于区块链的代币，间接获得对现实世界资产的敞口。
合约和期权等传统衍生品，是代表标的资产的可交易金融合同。这些资产可能是公司股票、法币，或原油、小麦等大宗商品。
衍生品合同紧密跟踪这些传统标的资产的市场价格，让投资者无需直接托管资产本身，即可从价格变动中获利。
如需进一步了解这类金融产品，欢迎阅读Kraken 学习中心文章《什么是加密衍生品？》
合成加密资产不仅具备传统衍生品市场的诸多优势，还兼具区块链技术带来的透明度与可及性。
合成加密资产详解 📋
合成加密代币的兴起，为不断演进的加密货币格局注入了活力与创新。
这些基于区块链的加密衍生品，为投资者和交易者提供了获取现实世界资产敞口的新途径，无需再受制于以往难以逾越的准入门槛。
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合成加密资产如何运作？⚙️
Abra和Synthetix是最早将代币化衍生品概念引入加密市场的去中心化金融（DeFi）协议之一。
这些DeFi协议依托区块链网络构建合成资产。包括以太坊（ETH）、Litecoin（LTC）和Bitcoin（BTC）。
使用去中心化基础设施的一大优势在于，任何人都可创建几乎任意类型的合成资产，无需担心审查或地域限制。
合成资产还让加密投资者无需离开加密货币生态系统，即可间接获得对其他资产类别的敞口。
以热门加密项目Synthetix为例，客户可为加密货币、指数、大宗商品、法币等多种资产创建代币化衍生品（即“Synths”）。
合成资产的组成部分 💻
- 合成资产协议：合成资产平台，交易者可在其中铸造、销毁和交易合成资产。
- 协议原生代币： 合成资产协议的原生加密货币，用于支付平台使用相关的手续费。
- 区块链价格预言机： 为智能合约提供链下实时信息的外部数据源。
创建合成加密资产 🤖
下面以Synthetix平台为例，介绍如何创建合成加密资产。该平台是最早用于交易代币化衍生品的平台之一。
尽管各平台之间可能存在细微差异，但整体流程大同小异。
要在Synthetix平台铸造（创建）新的Synths，客户需先将一定数量的Synthetix Network Token（SNX）存入平台上的质押智能合约。
这些存入的代币作为抵押品，用于支撑新铸造合成资产的价值。
Synthetix协议通过超额抵押机制来降低市场波动风险。
超额抵押机制要求，质押的SNX代币价值必须始终至少达到合成资产价值的5倍。
如果Synth所对应的现实资产价格大幅上涨，SNX质押者需通过质押更多SNX来提高抵押比例，或销毁部分Synths。
销毁是指将代币从流通中永久移除的过程。
Chainlink（LINK）等去中心化区块链预言机为智能合约提供价格数据。Synths依靠这些数据来跟踪其价值所依据的资产价格。
作为维护系统的奖励，SNX质押者可获得Synthetic去中心化交易所（DEX）向客户收取的部分交易手续费。这一机制激励客户创建Synths并锁定SNX代币。
与向流动性池提供资产类似，SNX质押者必须销毁其Synths，才能赎回质押的SNX代币。只有在维持5倍抵押比例的前提下，质押者才能进行赎回操作。
Universal Market Access（UMA）和MakerDAO（MKR）等其他平台采用与Synthetix类似的机制：客户将数字资产作为抵押品存入智能合约，从而铸造合成资产。
合成加密资产为何重要？🤔
- 普惠性：在合成资产出现之前，部分司法管辖区的散户投资者可能无法接触某些资产类别。以往，只有合格投资者和机构投资者才能参与衍生品交易。如今，只需一台智能设备和网络连接，任何人都能间接参与这些金融市场。
- 去中心化：合成资产协议的去中心化特性，意味着无需依赖任何人工中介。智能合约负责管理抵押、铸币和销毁的全过程。这一特性避免了审查与歧视，让合成资产面向全球潜在交易者开放。
- 多元化：从技术层面看，代币化衍生品让加密货币客户几乎可以将投资分散至任何合成资产。这有助于降低加密货币市场波动带来的风险敞口。
- 间接敞口：加密货币客户持有的是基于区块链的代币，而非标的资产本身，因此无需管理多个账户，也无需对接第三方托管方。通常，一个加密货币钱包即可统一管理此类代币。
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