什么是Balancer？（BAL）

Balancer 是一个运行在 Ethereum 上的去中心化金融 (DeFi) 协议，旨在激励分布式计算机网络运营一个去中心化交易平台，用户可以在该平台上买卖任何加密货币。

可以将 Balancer 视为一种指数基金，用户根据其投资组合中的加密货币创建基金。这些基金被称为 Balancer 资金池，任何希望向资金池提供流动性的用户都可以通过简单地存入资产来完成。 

向 Balancer 资金池提供流动性的用户，将因其资金的使用而获得网络支付的部分交易费，并获得名为 BAL 的定制加密货币作为奖励。 

这些存款对网络至关重要，它们提供了用户在平台上买卖加密货币所需的流动性。 

这意味着 Balancer 必须激励其市场的两端才能运行——希望将其部分持有资产用于交易的加密货币用户，以及寻求资产最优价格的交易者。

通过这种方式，Balancer 的运作方式与 Uniswap (UNI) 和 Curve (CRV) 等其他去中心化交易所 (DEX) 类似。然而，Balancer 提供了额外功能，包括能够将多达八种代币捆绑到资金池中。

Balancer 最初是 BlockScience 软件咨询公司在 2018 年启动的一个研究项目，由 Fernando Martinelli 和 Mike McDonald 创立。 

随后，该项目于 2020 年以 Balancer Labs 的名义独立筹集了 300 万美元的资金。该轮融资中，约 500 万枚 BAL 代币出售给了投资者，2500 万枚代币奖励给了股东和员工（总供应量为 1 亿枚代币）。 

另外 1000 万枚 BAL 被预留，其中一半用于 Balancer 生态系统贡献者基金，另一半用于未来投资者的销售。 

正如指数基金可由不同股票构成，Balancer资金池最多可由八种不同的加密货币组成。 

Balancer资金池的价值取决于其中每种代币所占的百分比，这一权重在创建资金池时确定。

Balancer使用称为智能合约的定制程序，确保即使资金池中各个代币的价格发生变化，每个资金池仍保持正确的资产比例。

例如，一个Balancer资金池最初可能包含25%的ETH、25%的DAI和50%的LEND。如果某个时点LEND的价格翻倍，资金池会自动减少持有的LEND数量，以维持其占资金池价值的50%。 

那么，这些LEND去了哪里？随着价格上涨，Balancer的智能合约会将其提供给希望买入LEND的交易者。 

值得注意的是，与传统指数基金中投资者需为再平衡服务支付费用不同，流动性提供者在其指数基金进行再平衡时仍可赚取费用。

Balancer提供私有、公共和智能资金池，面向风险偏好不同的用户。 

公共资金池允许任何用户通过添加或提取资产来提供流动性。公共资金池的参数在上线前已设定，之后无法更改。 

这意味着，对于持仓较少且希望从最受欢迎、流动性最高的资金池中赚取手续费的用户而言，它们可能很有帮助。

智能资金池具有灵活参数，介于公共和私有Balancer资金池之间。该功能允许对资金池进行编程以执行额外功能，例如调整权重、更改兑换手续费，以及限制可向其提供流动性的用户。

流动性引导池（LBP）是一种智能资金池，可让资本相对较少的项目为其原生代币筹集流动性。

其采用可随时间调整的可变权重系统。通常，项目会推出LBP，并赋予其原生代币远高于配对代币的权重。销售开始时偏向项目代币，随后会随着时间推移通过调整权重逐步降低价格，从而持续对价格形成下行压力。该过程可在与机器人和巨鲸的竞争中获得优势，并实现价格发现。

该系统旨在防止机器人和巨鲸操纵市场。首批买家将支付最高价格。与固定权重的公共流动性资金池相比，它还有助于项目更高效地筹集流动性。

私有Balancer资金池仅允许资金池创建者添加或提取资产。创建者还可调整资金池的所有其他参数，例如手续费、权重及其接受的资产类型。 

私有资金池适合拥有大型投资组合、希望通过特定资产赚取手续费的资产管理者。

Balancer 的加密货币 BAL 对于其运营的去中心化至关重要，确保没有中央方可以对平台如何运作做出决策。

此外，它还充当激励机制，因为将资产存入 Balancer 池的用户可以获得 BAL 代币。利用 Curve 的 veCRV 机制，BAL 持有者现在必须将其 Balancer 池代币（80/20 BAL/WETH）锁定最长一年，以获得投票托管 BAL 或 veBAL 代币。这些代币提供更高的收益和投票权。 

与许多其他加密货币一样，BAL 代币的供应是有限的，这意味着 BAL 的总量将永远约为 9400 万枚。 

Balancer 的发行计划最初设定为每周向用户发放 145,000 枚代币作为流动性挖矿奖励。然而，在 2022 年 3 月 veBAL 系统激活后，例行的减半事件现已引入。这意味着进入流通的新 BAL 代币数量将每四年按程序减半。
 

如果您是现有加密货币投资者，且希望让闲置的投资组合发挥作用，Balancer可能会引起您的兴趣。 

如果您是活跃交易者或投资组合经理，Balancer同样可能适合您，因为它允许用户购买该协议中创新构建的指数份额。

如果您希望通过对平台部分功能的重要决策进行投票来影响平台发展，长期持有BAL会很有帮助。 

如果您相信去中心化加密货币交易未来将日益普及，也可以投资BAL。 
 

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