Fiat-sikrede stablecoins forklaret

Fiat-sikrede stablecoins er kryptovalutaer, der sigter mod at fastholde en 1:1-kurs i forhold til fiatvalutaer såsom den amerikanske dollar eller euro. 

Stablecoins af denne type er sikret af fiatvalutaer eller likvide aktiver svarende til kontanter, såsom amerikanske dollar eller korte amerikanske statsobligationer, henholdsvis. 

Stablecoins kombinerer effektiviteten ved blockchain-teknologi med fiatvalutaernes stabilitet og udgør et gennemsigtigt, omkostningseffektivt og hurtigere alternativ til traditionelle pengeoverførselstjenester, samtidig med at de fungerer som en indgang til traditionel finans.

Blandt de forskellige typer dominerer fiat-sikrede stablecoins markedet markant. De muliggør gnidningsfri interaktion med både centraliserede og decentraliserede platforme og minimerer operationelle hindringer for investorer.

Der findes i dag en lang række fiat-sikrede stablecoins på kryptomarkedet, men deres anvendelse er stadig i høj grad koncentreret omkring nogle få førende aktører. 

Nedenfor fremhæver vi nogle af de mest fremtrædende stablecoins, der er knyttet til den amerikanske dollar og euroen:

• Tether (USDT): Tether er den største stablecoin knyttet til den amerikanske dollar målt på markedsværdi og den tredjestørste kryptovaluta målt på markedsværdi efter Bitcoin (BTC) og Ethereum (ETH). Selvom den siden lanceringen i 2014 har været udsat for adskillige lovgivningsmæssige udfordringer, er den fortsat den foretrukne stablecoin blandt kryptoinvestorer og har med betydelig margin den største anvendelse inden for futures-kontrakter. Investorer kan bruge Tether på tværs af 14 forskellige blockchains og føre stablecoin mellem forskellige chains. Tether tilbyder også tjenester til privatpersoner og virksomheder gennem grænseoverskridende overførsler, pengeoverførsler og banktjenester til personer uden bankkonto. Reserverne består angiveligt af korte amerikanske statsobligationer, men omfatter også ædelmetaller, lån og BTC. 
• USDC (USDC): USDC blev lanceret i 2018 og er også knyttet 1:1 til den amerikanske dollar. USDC er den næststørste stablecoin målt på markedsværdi og bruges bredt som sikkerhed i decentraliseret finans og i mindre grad til handel på centraliserede børser. USDC offentliggør detaljerede månedlige erklæringer udarbejdet af Deloitte, som reviderer deres forpligtelser og aktiver (hvoraf sidstnævnte hovedsageligt består af amerikanske genkøbsaftaler for statsobligationer). USDC har også oplevet vanskeligheder fra tid til anden, især da den mistede sin binding i 2023 efter en afsmittende effekt forbundet med Silicon Valley Banks kollaps.
• Stasis Euro (EURS): EURS er den største stablecoin knyttet til euroen målt på markedsværdi. Efter lanceringen i 2021 på en håndfuld chains blev der udstedt over 100 millioner EURS det følgende år, før den i 2023 opnåede status som værende i overensstemmelse med MiCA samt en EMI-licens. Stasis leverer daglige opgørelser og er 100 % dækket af likvide eurosaldi, der opbevares på centralbankkonti.
• Euro Coin (EUROC): EUROC, der er udstedt af Circle – det samme selskab, som skabte USDC – er en stablecoin knyttet til euroen, der er i overensstemmelse med MiCA, og som er understøttet af de samme månedlige erklæringer, der beskriver kontantreserverne. EUROC er tilgængelig på Avalanche, Base, Ethereum, Solana og Stellar, men har mindre end 0,5 % af den daglige volumen for USDC.

Muligheden for at handle ind og ud af et fuldt dækket kryptoaktiv med en stabil værdi har en række fordele:

1. Et udvekslingsmiddel: Muligheden for at realisere fortjenester og handle med et kryptoaktiv, der bevarer sin værdi i fiat-valuta, er særligt nyttig, især når ikke alle kan handle tilbage til deres lokale fiat-valuta.
2. DeFi: Stablecoins er en vigtig del af det decentraliserede cirkulationssystem, som gør det muligt for brugere at opnå afkast, handle og deltage i forskellige protokoller. En stor del af DeFi-økosystemet er sikkerhedsstillet i USDT og USDC. 
3. Gennemsigtighed: Fordi hver coin kan gøres rede for ved hjælp af en blockchain, kan brugerne holde udstederne ansvarlige med hensyn til cirkulerende udbud og reserver. Uafhængige revisorer kan nemt gennemgå udstedte coins. Virksomheder, der udsteder stablecoins, kan også samarbejde med de retshåndhævende myndigheder om at fastfryse aktiver, der er involveret i ulovlig aktivitet. 
4. Pengeoverførsler: Stablecoins tilbyder et billigere, hurtigere og mere gnidningsfrit alternativ til traditionelle pengeoverførselstjenester, hvilket gør dem populære blandt udenlandske arbejdstagere verden over.
5. Adgang til traditionel finans: Fordi virksomheder som Tether og Circle er regulerede enheder, giver de privatpersoner og virksomheder fra traditionel finans større tryghed ved at træde ind i kryptovalutaområdet.
6. En redningsplanke: Hvis du bor i et land, hvor din lokale fiat-valuta oplever hyperinflation eller værdiforringelse, kan stablecoins muligvis beskytte købekraften. Argentina, et land, der er ved at komme sig efter høj inflation, havde tidligere rekorden for flest stablecoin-transaktioner på verdensplan.

Fiat-sikrede stablecoins har dog nogle vigtige forbehold, som man bør forstå, før man interagerer med disse typer kryptoaktiver:

1. Centralisering: Alle, der ejer stablecoins, er nødt til at stole på, at det udstedende selskab handler korrekt. Denne tillid kan let rystes af den blotte antydning af dårlig ledelse eller faktisk uredelighed. Desuden fremhæver open source-blockchains princippet om uforanderlighed og at være tilladelsesfri. Fiat-sikrede stablecoins repræsenterer selve antitesen til denne filosofi, fordi selskaber som Tether tidligere har fastfrosset aktiver og (reelt set) rullet transaktioner tilbage. 
2. Regulering: Stablecoinselskaber er fortsat i søgelyset hos amerikanske og EU-regulatorer. Hvis den amerikanske regering beslutter at håndhæve særligt strenge foranstaltninger over for et eller flere af disse selskaber, kan det potentielt føre til en massiv flugt fra stablecoins og destabilisere kryptoøkosystemet. 
3. Reserver: Manglende opretholdelse af tilstrækkelige reserver udgør en eksistentiel trussel mod fiat-sikrede stablecoins. Selv den mindste indikation på insolvens kan udløse en panikdrevet stigning i indløsninger, svarende til et bank-run. Hvis reserverne, der understøtter stablecoinet, er utilstrækkelige eller illikvide til at imødekomme krav om indløsning, kan nogle ejere risikere at miste en del af eller hele den eksponerede kapital i det efterfølgende sammenbrud, selv om de præcise konsekvenser fortsat er usikre.
4. Systemisk svigt: Enhver blockchain kan ophøre med at fungere, som den skal, som følge af et smart contract-udnyttelsesangreb eller en anden uforudset fejl. Et svigt, en bug, en udnyttelse eller et andet problem med disse smart contracts kan føre til, at de ikke længere kan tillade, at tokens indløses mod den underliggende sikkerhed, hvilket kan få stablecoinet til at miste sin binding. 
5. Gennemsigtighed: Selv om alle nemt kan følge udbud og aktivitet, er brugere af stablecoins i nogen grad afhængige af, at udstederne selv er gennemsigtige. I 2021 blev Tether idømt en bøde på 18,5 mio. $ af staten New Yew for forskellige overtrædelser vedrørende de påståede reserver. Senere samme år modtog Tether endnu en bøde på 41 mio. $ fra CFTC for »...udeladelser af væsentlige fakta.«

Hvis du vil vide mere om risici vedrørende stablecoiners kvalitet, kan du se S&P Globals 2023-rapport »Stablecoin Stability Assessment,« hvor flere fremtrædende stablecoins blev vurderet ud fra en række forskellige målepunkter. 

Af de coins, der er nævnt ovenfor, vurderede analysen USDC højere end Tether.

Der er to måder, hvorpå man kan købe og indløse fiat-sikrede stablecoins.

Den første og måske mindre almindelige metode er at gå direkte til udstederen af stablecoinen. 

Hvis din lokale fiat-valuta understøttes, kan du følge disse trin for at konvertere den til den tilsvarende stablecoin:

1. Vælg, hvilken stablecoin du vil bruge. Overvej nøje coinens anvendelighed og likviditet samt udstederens omdømme, gennemsigtighed og pålidelighed. 
2. Gennemfør den nødvendige KYC, som sandsynligvis er obligatorisk. 
3. Indbetal din fiat-valuta på udstederens bankkonto i overensstemmelse med alle instruktioner.
4. Virksomheden udsteder derefter stablecoins til den walletadresse, du har angivet. 
5. Stablecoins kan derefter anvendes, som du ønsker. 
6. Hvis du ønsker det, kan du indløse stablecoins til fiat-valutaer igen ved at returnere dem til udstederen.
7. Hvis coins indløses, fjernes de fra cirkulation, og det tilsvarende fiat-beløb returneres til din bankkonto. 

Den anden og sandsynligvis mere almindelige måde at veksle fiat til en stablecoin på er at bruge en centraliseret handelsplatform som Kraken. 

1. Vælg en velrenommeret og reguleret platform, der gør det muligt at indbetale fiat. 
2. Opret en konto, og gennemfør den nødvendige KYC. 
3. Indbetal din fiat på platformen ved hjælp af en egnet metode. 
4. Når pengene er gået ind, er du klar til at konvertere dem til den stablecoin, du vælger. 

Fiat-sikrede stablecoins udgør en stor del af markedsværdien og transaktionsaktiviteten i kryptoøkosystemet. Internt spiller de en uvurderlig rolle som et stabilt udvekslingsmiddel, som sikkerhedsstillelse for marginhandlede futureskontrakter og inden for decentraliseret finans. Eksternt gør stablecoins det lettere for store traditionelle aktører at deltage i området og muliggør mere effektive grænseoverskridende betalinger og pengeoverførsler. 

Nu hvor du forstår, hvordan fiat-sikrede stablecoins fungerer, hvorfor så ikke udforske disse aktiver på Kraken?

Kraken giver dig mulighed for at købe, sælge og handle over 200+ kryptovalutaer, herunder førende stablecoins.

Begynd din kryptorejse i dag!