Hvad skal man gøre, når likvidation er nær

Likvidering – eller 'likvideringsniveauet' – er den pris, hvor mægleren tvangslukker en traders gearede position, når marginsaldoen falder under den krævede tærskel, for at forhindre yderligere tab.

Men selv hvis du nærmer dig likvidering, er alt ikke tabt.

Når marginniveauet lyser rødt, gør de fleste tradere én af to ting: fryser eller tilføjer margin uden at tænke sig om. Ingen af dem er en strategi. Du har fire muligheder inden likvidering, hver med sin afvejning. Det afgørende er at vide, hvilken der passer til din situation – det er forskellen på et kontrolleret tab og et unødvendigt tab.

Det bedste tidspunkt at planlægge din exit er, når du åbner handlen – længe inden du er i nærheden af likvidering. Læs vores guide til risikohåndtering for futures for at lære, hvordan du indarbejder det i din fremgangsmåde.

Jo tættere du er på din maksimalt tilladte gearing, jo tættere ligger likvideringsprisen på dit indgangsniveau. I EU og andre jurisdiktioner uden for USA vælger du gearing via en skyder ved ordreafgivelse (op til 10x i EU, op til 100x på BTC og ETH i resten af verden), så likvideringsafstanden i høj grad er en beslutning, der træffes inden handlen.

I USA er gearing indbygget i kontraktstrukturen baseret på den sikkerhed, du stiller. At stille mere sikkerhed til en position kan reducere den effektive gearing og skubbe likvideringsprisen længere væk. Uanset hvad gælder de fire muligheder nedenfor, når du allerede er tæt på likvidering.

Når din position nærmer sig likvideringsprisen, har du fire muligheder:

1. Tilføj margin for at skubbe likvideringsprisen længere væk.
2. Luk en del af positionen for at reducere din eksponering.
3. Placer et stop loss over likvideringsprisen for at kende din exitpris.
4. Luk nu og accepter det kontrollerede tab.

Hver mulighed egner sig til en anden situation. Afsnittene nedenfor beskriver, hvornår du bruger hver enkelt.

Når du tilføjer margin, overføres yderligere sikkerhed til din position, hvilket skubber din likvideringspris længere fra den aktuelle markedspris og giver dig mere spillerum, inden børsen griber ind.

Det giver mening, når din oprindelige handelstese stadig holder. Hvis grunden til, at du åbnede positionen, ikke har ændret sig, og du mener, at kursbevægelsen imod dig er midlertidig, kan ekstra margin give handlen tid til at udspille sig.

Det er særligt relevant for amerikanske tradere, hvor den sikkerhed, der er stillet mod positionen, er det primære redskab til at styre likvideringsafstanden, når handlen er åben. EU- og ROW-tradere valgte gearing via en skyder ved ordreindtastning, så tilføjelse af margin er en efterfølgende justering af det indledende valg.

For at beregne præcis, hvor meget margin du skal tilføje for at flytte din likvideringspris et væsentligt stykke, se hvordan du beregner din likvideringspris.

Det løser derimod ikke en dårlig handel. Hvis tesen har ændret sig, eller du tilføjer margin udelukkende for at undgå at realisere tabet, er det en anden situation.

Et typisk mønster på tabsgivende konti er at tilføje margin gentagne gange til en forværret position og derved udsætte det uundgåelige, mens den samlede risikoeksponering stiger. At øge en tabsgivende handel uden en klar ændring i tesen er den måde, et håndterbart tab bliver til et kontotruende tab.

For at forstå, hvordan margintypen påvirker din likvideringseksponering, se vores guide til cross-margin vs. isoleret margin.

Delvis lukning betyder, at du sælger en del af din position til den aktuelle pris. Det reducerer din positionsstørrelse, hvilket sænker dit marginkrav og skubber din likvideringspris længere væk – uden at du behøver tilføje ny kapital.

Du realiserer et delvist tab på den andel, du lukker, men bevarer en vis eksponering. Hvis din overbevisning om handlen er svækket, men du ikke har ændret dit syn fuldstændigt, kan en delvis lukning være en nyttig mellemvej. Du reducerer risikoen for en tvungen lukning og bevarer muligheden for at hente noget af tabet ind på den resterende position.

For en detaljeret gennemgang af, hvordan delvis og fuld likvidering adskiller sig på Kraken, se vores guide til delvis vs. fuld likvidering.

Et stop loss over din likvideringspris giver dig mulighed for at lukke handlen til en kendt pris, inden likvideringsenginen træder til. Når likvidering sker, lukker børsen din position til markedspris. Udførelsesprisen kan være dårligere end din likvideringspris, og du betaler et likvideringsgebyr oven i tabet.

På Kraken er det fulde likvideringsgebyr for positioner med flere sikkerhedsstillelser 0,5 % af positionsstørrelsen for BTC perp-kontrakter, beregnet som 50 % af den minimale vedligeholdelsesmarginprocent, som er 1 % for BTC perp. Med et stop loss over likvideringsprisen undgår du dette gebyr helt og får en forudsigelig exitpris.

Se vores artikel sådan opsætter du betingede ordrer: stop loss og take profit for vejledning i, hvordan du opsætter et stop loss på Kraken Pro.

Nogle gange er det rigtige valg at lukke positionen nu og acceptere tabet til den aktuelle pris. En manuel lukning er næsten altid billigere end likvidering: du undgår likvideringsgebyret, du styrer udførelsesprisen, og du undgår usikkerheden om, hvad der sker, hvis prisen fortsætter med at gå imod dig, inden likvideringsenginen lukker din position.

At vente på at blive likvideret er ikke et neutralt valg. Det medfører definerede ekstraomkostninger og ofte en udførelsespris, der er dårligere end markedsprisen. En manuel lukning bevarer mere kapital på din konto til næste handel.

To mønstre omdanner konsekvent håndterbare tab til langt større.

1. Det første er at tilføje margin gentagne gange til en tabende position uden nogen ændring i den underliggende tese. Hvert tillæg forsinker udfaldet og øger den samlede kapital på spil. Et typisk resultat er, at positionen alligevel likvideres – med mere kapital bundet i den.
2. Det andet er at flytte et stop loss længere væk for at "give handlen mere plads". Når prisen nærmer sig dit stop loss, er det netop, hvad et stop loss skal gøre. Rykker du det, accepterer du et større tab, hvis handlen fortsat går imod dig.

Ingen af disse er strategier – det er reaktioner drevet af tabsaversion, og de er bedst undgået.

Uamortisable futures er derivatkontrakter, der giver dig mulighed for at spekulere i prisbevægelserne på aktiver som BTC, SOL og ETH uden at eje de underliggende kryptovalutaer.

Undervisningsmaterialet på denne side er udelukkende til information og udgør ikke et tilbud om at handle med futures. Kraken Futures leveres af en anden licenseret Kraken-enhed afhængigt af, hvor du bor. Derivater er komplekse instrumenter med en høj risiko for hurtige tab som følge af gearing. Du bør ikke satse penge, du ikke har råd til at tabe. Skattemæssig behandling afhænger af dine individuelle forhold og kan ændre sig. Geografiske begrænsninger kan være gældende og ændre sig uden varsel. Kraken-produkter og -tjenester dækkes muligvis ikke af investorgaranti- eller indskydergarantiordning. Intet på denne side udgør rådgivning om investering, jura eller skat. Adgang er betinget af berettigelse, lokal regulering og servicevilkårene for den juridiske enhed, du handler med.