APY έναντι επιτοκίου: Τι πρέπει να γνωρίζουν οι επενδυτές

Η ετήσια ποσοστιαία απόδοση (APY) και το επιτόκιο είναι και τα δύο ποσοστά που χρησιμοποιούνται για την εκτίμηση των ετήσιων αποδόσεων. Ωστόσο, η θεμελιώδης διαφορά τους είναι ότι το APY λαμβάνει υπόψη τον ανατοκισμό, ενώ το επιτόκιο όχι. Με άλλα λόγια, το APY λαμβάνει υπόψη τον ανατοκισμό επανεπενδύοντας τα κέρδη στο αρχικό κεφάλαιο, ενώ ένα επιτόκιο αντικατοπτρίζει μόνο τη βασική απόδοση.

Στον χώρο των crypto, είναι πιο πιθανό να βρείτε το APY να σχετίζεται με δραστηριότητες όπως το staking ή τα liquidity pools που επανεπενδύουν αυτόματα τα κέρδη. Αντίθετα, τα επιτόκια συνδέονται πιο συχνά με lending protocols και λογαριασμούς σταθερής απόδοσης.

Η λήψη υπόψη του ανατοκισμού βοηθά τους επενδυτές crypto να συγκρίνουν τα ποσοστά κερδών σε μια «ισότιμη» βάση, αντί να βασίζονται αποκλειστικά στο αναγραφόμενο ποσοστό.

Ο παρακάτω πίνακας περιγράφει τις διαφορές μεταξύ APY και επιτοκίου, πώς εφαρμόζονται συνήθως σε δραστηριότητες που σχετίζονται με crypto και διάφορες περιπτώσεις χρήσης.

Ας υποθέσουμε ότι επενδύετε $10,000 σε ένα crypto staking pool με επιτόκιο 12%, ανατοκιζόμενο μηνιαίως. Ο παρακάτω πίνακας δείχνει τη διαφορά μεταξύ APY και επιτοκίου για αυτό το σενάριο.

Η διαφορά των $68 μπορεί να φαίνεται μικρή για $10.000, αλλά στα $100.000 αυτό το κενό γίνεται $680 και αυξάνεται σημαντικά όσο περισσότερο παραμένουν τα κεφάλαια σε staking.

Το APY χρησιμοποιείται συνήθως σε αυτές τις δραστηριότητες κρύπτο:

• Staking — Κλείδωμα ETH ή SOL για να κερδίσετε σύνθετες ανταμοιβές

• Yield farming — Παροχή ρευστότητας σε πρωτόκολλα DeFi όπως το Uniswap ή το Aave

• Λογαριασμοί αποταμίευσης κρύπτο — Πλατφόρμες όπως το Nexo ή το Coinbase που προσφέρουν τόκο σε διακρατούμενα περιουσιακά στοιχεία

• Πρωτόκολλα δανεισμού — Παροχή κρύπτο σε δανειολήπτες μέσω πλατφορμών όπως το Compound

• Liquidity pools — Κατάθεση ζευγών token για να κερδίσετε σύνθετα τέλη συναλλαγών

Το APY είναι συχνά η προτιμώμενη μετρική στα κρύπτο, επειδή τα περισσότερα πρωτόκολλα επανεπενδύουν αυτόματα τις ανταμοιβές, καθιστώντας τον ανατοκισμό τον κανόνα και όχι την εξαίρεση.

Τα επιτόκια είναι σταθερά ποσοστά που εφαρμόζονται στο κεφάλαιο ενός χρήστη, αντιπροσωπεύοντας αυτό που κερδίζεται ή οφείλεται ετησίως. Στα κρύπτο, τα επιτόκια αντιπροσωπεύουν πόσα θα κερδίσετε ή θα οφείλετε για την κατάθεση ή τον δανεισμό ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, εξαιρουμένων των επιπτώσεων του ανατοκισμού.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι δανείζετε 1 ether (ETH) με ετήσιο επιτόκιο 5% σε ένα πρωτόκολλο αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi). Σε αυτήν την περίπτωση, θα κερδίσετε 0,05 ETH σε ένα χρόνο.

Πιστά στο όνομά τους, τα απλά επιτόκια είναι απλά στον υπολογισμό. Εάν ένα πρωτόκολλο κρύπτο προσφέρει ένα ποσοστό επιτοκίου, χρειάζεστε μόνο τρεις μεταβλητές για να υπολογίσετε τα αναμενόμενα κέρδη:

• Κεφάλαιο: Η αρχική κατάθεση που κάνετε στην πλατφόρμα ή το ποσό που λαμβάνετε για ένα δάνειο κρύπτο.
• Επιτόκιο: Το δημοσιευμένο ποσοστό τόκου που διαφημίζεται στο πρωτόκολλο.
• Χρόνος: Συνήθως ένα έτος, αλλά ελέγξτε ξανά πώς η πλατφόρμα υπολογίζει αυτό το επιτόκιο.

Αφού πολλαπλασιάσετε όλους αυτούς τους παράγοντες, θα δείτε τα αναμενόμενα κέρδη ή πληρωμές του κρύπτο σας.

Ας πούμε ότι μια πλατφόρμα δανεισμού κρύπτο προσφέρει ετήσιο επιτόκιο 2% στο Bitcoin. Για να υπολογίσετε πόσα θα λάβετε στο πορτοφόλι κρύπτο σας σε ένα χρόνο με κατάθεση 0,5 Bitcoin (BTC), χρησιμοποιήστε αυτήν την απλή φόρμουλα επιτοκίου:

• 0,5 BTC x 2% x 1 έτος = 0,01 BTC

Ενώ το βασικό χαρακτηριστικό εδώ είναι η έλλειψη ανατοκισμού, υπάρχουν μερικά διαφορετικά μοντέλα επιτοκίων που πρέπει να λάβετε υπόψη. Κάθε φόρμουλα επιτοκίου υπολογίζει τις αναμενόμενες πληρωμές ή αποδόσεις ελαφρώς διαφορετικά.

• Σύνθετο επιτόκιο: Παρόμοιο με το APY, το σύνθετο επιτόκιο λαμβάνει υπόψη το κεφάλαιο και τους συσσωρευμένους τόκους στον υπολογισμό του. Ωστόσο, μόνο το πραγματικό APY αποκαλύπτει τα συνολικά ετήσια κέρδη σας — το σύνθετο επιτόκιο είναι το διαφημιζόμενο ποσοστό που χρησιμοποιείτε για να υπολογίσετε το πραγματικό APY.
• Σταθερό επιτόκιο: Το σταθερό επιτόκιο προσθέτει χρόνο στην εξίσωση με ένα πεπερασμένο όριο σε έναν επενδυτικό όρο με σταθερό επιτόκιο. Για παράδειγμα, ένα σταθερό επιτόκιο 6% σε μια προσφορά δανεισμού 30 ημερών διαρκεί 30 ημέρες.
• Μεταβλητό επιτόκιο: Σε αντίθεση με τα σταθερά επιτόκια, το ποσοστό στα μεταβλητά επιτόκια αλλάζει ως απόκριση στις διακυμάνσεις της αγοράς ή τη δυναμική του πρωτοκόλλου. Ένα επιτόκιο δανεισμού DeFi μπορεί να προσαρμόζει αυτόματα τις αποδόσεις κρύπτο με βάση την τελευταία προσφορά και ζήτηση της πλατφόρμας.
• Ονομαστικό επιτόκιο: Παρόμοια με το απλό επιτόκιο, τα ονομαστικά επιτόκια δεν περιλαμβάνουν ανατοκισμό ή πληθωρισμό στον υπολογισμό τους. Συνήθως, τα ονομαστικά επιτόκια είναι ετικέτες που χρησιμοποιούνται στη διαφήμιση, ενώ το απλό επιτόκιο αναφέρεται στη μέθοδο υπολογισμού. Για παράδειγμα, μια πλατφόρμα κρύπτο διαφημίζει ένα ονομαστικό επιτόκιο 6% στις αποταμιεύσεις Tether (USDT). Εάν πληρώνει τόκους μηνιαίως αλλά δεν τους επανεπενδύει, τα κέρδη σας βασίζονται σε ένα απλό επιτόκιο — 0,5% ανά μήνα στην αρχική σας κατάθεση.
• Πραγματική απόδοση: Ένα ποσοστό πραγματικής απόδοσης λαμβάνει υπόψη τις αλλαγές στην τιμή του token κατά την αναφορά αποδόσεων. Αυτό είναι σημαντικό για τις ανταμοιβές κρύπτο που καταβάλλονται σε ασταθή token. Για παράδειγμα, ας πούμε ότι μια δεξαμενή staking κρύπτο προσφέρει επιτόκιο 20% για staking ενός altcoin. Η πραγματική απόδοση είναι αρνητική εάν αυτό το token χάσει το 25% της αξίας του κατά τη διάρκεια του έτους.

Μπορεί να δείτε το APY να αναφέρεται ως «πραγματικό ποσοστό απόδοσης» επειδή προσθέτει τις επανεπενδυμένες ανταμοιβές στην ετήσια εκτίμησή του.

Ο υπολογισμός του ανατοκισμού σας δίνει μια πιο αξιόπιστη εικόνα των αποδόσεων για πολλές δημοφιλείς δραστηριότητες που σχετίζονται με τα κρύπτο. Υπηρεσίες όπως οι δεξαμενές staking και τα πρωτόκολλα ρευστότητας συνήθως επανεπενδύουν αυτόματα τα κέρδη, οπότε οι επενδυτές χρειάζονται έναν υπολογισμό APY για ακριβείς τελικές εκτιμήσεις.

Επειδή ο ανατοκισμός προσθέτει πολυπλοκότητα, η φόρμουλα APY είναι πιο περίπλοκη από αυτή των επιτοκίων:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

Σε αυτόν τον υπολογισμό, η τιμή «r» αντιπροσωπεύει το ονομαστικό επιτόκιο, ενώ το «n» αντιπροσωπεύει τον αριθμό των περιόδων ανατοκισμού ανά έτος.

Ας εξετάσουμε ένα απλό παράδειγμα για να δούμε πώς λειτουργεί αυτό στο DeFi. Ας πούμε ότι κάνετε staking ether με ονομαστικό επιτόκιο 5% ανατοκιζόμενο μηνιαίως (n = 12).

Σε αυτό το σενάριο, θα εισαγάγατε τους αριθμούς ως εξής:

• [1 + (0,05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0,0512 ή 5,12% APY

Έτσι, η πραγματική ετήσια απόδοσή σας σε ETH θα ήταν 5,12% λόγω του μηνιαίου ανατοκισμού. Απλώς να έχετε κατά νου ότι αυτό προϋποθέτει σταθερή τιμή για το ETH και το αναφερόμενο APY, οπότε αυτό που κερδίζετε στο τέλος ενός ετήσιου όρου δεν είναι δεδομένο.

Θα μπορούσατε επίσης να χρησιμοποιήσετε το APY με νομίσματα όπως το USD για να πάρετε μια αίσθηση της αξίας fiat του APY σε περιουσιακά στοιχεία κρύπτο. Για παράδειγμα, εάν κάποιος ήθελε να μάθει τι είναι το 5% APY σε $1.000 ανατοκιζόμενο μηνιαίως, θα χρησιμοποιούσε το ίδιο επιτόκιο 5,12% που βρέθηκε παραπάνω για να προσδιορίσει το ετήσιο κέρδος του (ή $51,20).

Παρόμοια με τα επιτόκια, δεν υπάρχει μόνο μία φόρμουλα APY που πρέπει να λάβετε υπόψη. Ενώ το μεταβλητό APY είναι δημοφιλές στο DeFi, υπάρχουν πολλά άλλα μοντέλα για να εξετάσετε όταν συγκρίνετε τις ανταμοιβές:

• Ονομαστικό APY έναντι πραγματικού APY: Το ονομαστικό APY είναι το δηλωμένο επιτόκιο χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η συχνότητα ανατοκισμού, ενώ το πραγματικό APY αντικατοπτρίζει πόσο συχνά ανατοκίζεται ο τόκος (π.χ. καθημερινά, εβδομαδιαία ή μηνιαία). Έτσι, το ονομαστικό APY είναι αυτό που βλέπετε να διαφημίζεται, αλλά το πραγματικό APY είναι αυτό που κερδίζετε στην πραγματικότητα στα κρύπτο σας.

• Προβλεπόμενο APY: Συχνά βρίσκεται σε πλατφόρμες DeFi, το προβλεπόμενο APY είναι η τρέχουσα καλύτερη εκτίμηση με βάση τις τρέχουσες συνθήκες της αγοράς. Σκεφτείτε το ως πρόβλεψη του τι μπορείτε να περιμένετε να κερδίσετε με τα σημερινά επιτόκια.

• Μεταβλητό APY: Το πιο κοινό ποσοστό στο DeFi, το μεταβλητό APY προσαρμόζεται αυτόματα σύμφωνα με τον ενσωματωμένο προγραμματισμό ενός πρωτοκόλλου. Λόγω της προσφοράς και της ζήτησης, των αλλαγών στην τιμή του token και των ενημερωμένων κανόνων, οι χρήστες ενδέχεται να δουν διακυμάνσεις στα κέρδη τους με την πάροδο του χρόνου.

• Σταθερό APY: Ενώ είναι ασυνήθιστο στο DeFi, τα σταθερά APY βρίσκονται συχνά σε πλατφόρμες κεντρικής χρηματοδότησης (CeFi) ή προγράμματα staking που κλειδώνουν τα κεφάλαιά σας. Σε αντίθεση με το μεταβλητό APY, αυτά τα επιτόκια παραμένουν σταθερά για μια συγκεκριμένη περίοδο για μεγαλύτερη προβλεψιμότητα.

Ο παρακάτω πίνακας συγκρίνει το ετήσιο ποσοστό επιτοκίου (APR) με την ετήσια ποσοστιαία απόδοση (APY) για να σας βοηθήσει να κατανοήσετε τη διαφορά και να προσδιορίσετε ποιο είναι το κατάλληλο για εσάς.

Το αν έχει μεγαλύτερη σημασία το APY ή το επιτόκιο εξαρτάται από το αν ο ανατοκισμός ταιριάζει στη στρατηγική σας.

Το APY έχει μεγαλύτερη σημασία για δραστηριότητες όπως το staking, το yield farming και τα liquidity pools, όπου οι αυτόματες επανεπενδύσεις είναι συνηθισμένες.

Τα επιτόκια είναι πιο συνηθισμένα στα δάνεια κρυπτονομισμάτων, επειδή δείχνουν μόνο το βασικό επιτόκιο, αλλά ενδέχεται να εμφανίζονται και σε συγκεκριμένα προγράμματα κερδών σταθερής διάρκειας.

Έτσι, κατά κανόνα, το APY είναι πιο σημαντικό σε οποιεσδήποτε ευκαιρίες που περιλαμβάνουν την επανεπένδυση ανταμοιβών κρυπτονομισμάτων. Αντίθετα, το επιτόκιο είναι πιο χρήσιμο για την ακριβή ανάγνωση βραχυπρόθεσμων θέσεων, προσφορών σταθερού επιτοκίου ή αποπληρωμών δανείων.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, όλα τα κέρδη κρυπτονομισμάτων θεωρούνται φορολογητέο εισόδημα. Αυτό σημαίνει ότι θα οφείλετε φόρο εισοδήματος για τυχόν τόκους ή ανταμοιβές που αποκτήθηκαν από την κατοχή ή τον δανεισμό κρυπτονομισμάτων.

Εκτός από τον φόρο εισοδήματος, εάν αργότερα πουλήσετε ή διαθέσετε κρυπτονομίσματα και η αξία τους έχει αυξηθεί από την απόκτησή τους, ενδέχεται να οφείλετε φόρο κεφαλαιουχικών κερδών για τη διαφορά. Ο τρόπος με τον οποίο μια πλατφόρμα καταβάλλει τα κέρδη κρυπτονομισμάτων μπορεί επίσης να επηρεάσει αυτή τη φορολογική μεταχείριση.

Για παράδειγμα, ορισμένες πλατφόρμες διανέμουν κέρδη κρυπτονομισμάτων ως ανταμοιβές ή μπόνους αντί για άμεσους τόκους. Σε αυτές τις περιπτώσεις, οι φορολογικές αρχές ενδέχεται να αντιμετωπίσουν τη διανομή ως γεγονός κεφαλαιουχικού περιουσιακού στοιχείου, πράγμα που σημαίνει ότι θα μπορούσατε να οφείλετε φόρο κεφαλαιουχικών κερδών είτε κατά την παραλαβή είτε κατά την πώληση των token.

Ενώ το APY και τα επιτόκια περιγράφουν τον τρόπο υπολογισμού και εμφάνισης των αποδόσεων, δεν καθορίζουν άμεσα τις φορολογικές σας υποχρεώσεις. Ωστόσο, δεδομένου ότι το APY περιλαμβάνει ανατοκισμό και μπορεί να οδηγήσει σε συχνότερες πληρωμές, ενδέχεται να οδηγήσει σε συχνότερα φορολογητέα γεγονότα.

Σε όλες τις περιπτώσεις, είναι απαραίτητο να παρακολουθείτε προσεκτικά τα κέρδη και τις συναλλαγές κρυπτονομισμάτων σας και να εξετάσετε το ενδεχόμενο να συμβουλευτείτε έναν φοροτεχνικό που είναι εξοικειωμένος με τους κανόνες των κρυπτονομισμάτων στη δικαιοδοσία σας, για να διασφαλίσετε ότι συμμορφώνεστε με τις απαιτήσεις αναφοράς.

Διαβάστε τον οδηγό μας για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τη φορολογία κρυπτονομισμάτων στις ΗΠΑ και τις τελευταίες ενημερώσεις του IRS.

Όταν συγκρίνετε δραστηριότητες όπως το yield farming ή τα δάνεια κρυπτονομισμάτων, δώστε ιδιαίτερη προσοχή στο APY έναντι του επιτοκίου για τις πιο ακριβείς συγκρίσεις.

Εάν μόλις ξεκινάτε με δραστηριότητες όπως το staking ή το DeFi, θυμηθείτε να επισκεφθείτε το Κέντρο Εκμάθησης της Kraken για πιο εύκολα στην κατανόηση στοιχεία σχετικά με τον τρόπο λειτουργίας του web3.

Είστε έτοιμοι να βουτήξετε στην επόμενη επένδυση κρυπτονομισμάτων σας; Ξεκινήστε με την Kraken σήμερα και απολαύστε εύκολη πρόσβαση σε εκατοντάδες ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, καθώς και σε μια ασφαλή πύλη staking κρυπτονομισμάτων.