Επεξήγηση APY έναντι επιτοκίου: τι πρέπει να γνωρίζουν οι επενδυτές

Η ετήσια ποσοστιαία απόδοση (APY) και το επιτόκιο είναι και τα δύο ποσοστά που χρησιμοποιούνται για την εκτίμηση των ετήσιων αποδόσεων. Ωστόσο, η θεμελιώδης τους διαφορά είναι ότι το APY λαμβάνει υπόψη τον ανατοκισμό, ενώ το επιτόκιο όχι. Με άλλα λόγια, το APY υπολογίζει τον ανατοκισμό επανεπενδύοντας τα κέρδη στο κεφάλαιο, ενώ ένα επιτόκιο αντικατοπτρίζει μόνο την αρχική απόδοση.

Στον χώρο των κρυπτονομισμάτων, είναι πιο πιθανό να βρείτε το APY να σχετίζεται με δραστηριότητες όπως το staking ή τις δεξαμενές ρευστότητας που επανεπενδύουν αυτόματα τα κέρδη. Αντίθετα, τα επιτόκια συνδέονται πιο συχνά με πρωτόκολλα δανεισμού και λογαριασμούς σταθερής απόδοσης.

Η λήψη υπόψη του ανατοκισμού βοηθά τους επενδυτές κρυπτονομισμάτων να συγκρίνουν τα ποσοστά κερδών επί ίσης βάσης, αντί να βασίζονται μόνο στο αναγραφόμενο ποσοστό.

Ο παρακάτω πίνακας περιγράφει τις διαφορές μεταξύ APY και επιτοκίου, τον τρόπο με τον οποίο εφαρμόζονται τυπικά σε δραστηριότητες που σχετίζονται με κρυπτονομίσματα και διάφορες περιπτώσεις χρήσης.

Ας υποθέσουμε ότι επενδύετε 10.000 $ σε μια δεξαμενή staking κρυπτονομισμάτων με επιτόκιο 12%, ανατοκιζόμενο μηνιαίως. Ο παρακάτω πίνακας απεικονίζει τη διαφορά μεταξύ APY και επιτοκίου για αυτό το σενάριο.

Η διαφορά των 68 $ μπορεί να φαίνεται μικρή για 10.000 $, αλλά στα 100.000 $ αυτό το χάσμα γίνεται 680 $ και αυξάνεται σημαντικά όσο περισσότερο παραμένουν τα κεφάλαια σε staking.

Το APY χρησιμοποιείται συνήθως στις ακόλουθες δραστηριότητες κρυπτονομισμάτων:

• Staking — Κλείδωμα ETH ή SOL για να κερδίσετε ανατοκιζόμενες ανταμοιβές

• Yield farming — Παροχή ρευστότητας σε πρωτόκολλα DeFi όπως τα Uniswap ή Aave

• Crypto savings accounts — Πλατφόρμες όπως οι Nexo ή Coinbase που προσφέρουν τόκο σε διατηρούμενα περιουσιακά στοιχεία

• Lending protocols — Παροχή κρυπτονομισμάτων σε δανειολήπτες μέσω πλατφορμών όπως το Compound

• Liquidity pools — Κατάθεση ζευγών token για να κερδίσετε ανατοκιζόμενες προμήθειες συναλλαγών

Το APY είναι συχνά η προτιμώμενη μέτρηση στον χώρο των κρυπτονομισμάτων, επειδή τα περισσότερα πρωτόκολλα επανεπενδύουν αυτόματα τις ανταμοιβές, καθιστώντας τον ανατοκισμό τον κανόνα και όχι την εξαίρεση.

Τα επιτόκια είναι σταθερά ποσοστά που εφαρμόζονται στο κεφάλαιο ενός χρήτη, αντιπροσωπεύοντας αυτό που κερδίζεται ή οφείλεται ετησίως. Στα κρυπτονομίσματα, τα επιτόκια αντιπροσωπεύουν πόσα θα κερδίσετε ή θα οφείλετε για την κατάθεση ή τον δανεισμό ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, εξαιρουμένων των επιπτώσεων του ανατοκισμού.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι δανείζετε 1 ether (ETH) με ετήσιο επιτόκιο 5% σε ένα πρωτόκολλο αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi). Σε αυτήν την περίπτωση, θα κερδίσετε 0,05 ETH σε ένα χρόνο.

Πιστοί στο όνομά τους, τα απλά επιτόκια είναι απλά στον υπολογισμό τους. Εάν ένα πρωτόκολλο κρυπτονομισμάτων προσφέρει ένα ποσοστό επιτοκίου, χρειάζεστε μόνο τρεις μεταβλητές για να υπολογίσετε τα αναμενόμενα κέρδη:

• Κεφάλαιο: Η αρχική κατάθεση που κάνατε στην πλατφόρμα ή το ποσό που λαμβάνετε για ένα δάνειο κρυπτονομισμάτων.
• Ποσοστό: Το αναγραφόμενο ποσοστό επιτοκίου που διαφημίζεται στο πρωτόκολλο.
• Χρόνος: Συνήθως ένα έτος, αλλά ελέγξτε ξανά πώς η πλατφόρμα υπολογίζει αυτό το ποσοστό.

Αφού πολλαπλασιάσετε όλους αυτούς τους παράγοντες, θα δείτε τα αναμενόμενα κέρδη ή τις πληρωμές των κρυπτονομισμάτων σας.

Ας πούμε ότι μια πλατφόρμα δανεισμού κρυπτονομισμάτων προσφέρει ετήσιο επιτόκιο 2% σε Bitcoin. Για να υπολογίσετε πόσα θα λάβετε στο πορτοφόλι κρυπτονομισμάτων σας σε ένα έτος με κατάθεση 0,5 Bitcoin (BTC), χρησιμοποιήστε αυτόν τον απλό τύπο επιτοκίου:

• 0,5 BTC x 2% x 1 έτος = 0,01 BTC

Ενώ το βασικό χαρακτηριστικό εδώ είναι η έλλειψη ανατοκισμού, υπάρχουν μερικά μοντέλα επιτοκίων με αποχρώσεις που πρέπει να λάβετε υπόψη. Κάθε τύπος επιτοκίου υπολογίζει τις αναμενόμενες πληρωμές ή αποδόσεις ελαφρώς διαφορετικά.

• Ανατοκιζόμενο επιτόκιο: Παρόμοια με το APY, το ανατοκιζόμενο επιτόκιο συνυπολογίζει στην πράξη το κεφάλαιο και τους συσσωρευμένους τόκους στον υπολογισμό του. Ωστόσο, μόνο το πραγματικό APY αποκαλύπτει τα συνολικά ετήσια κέρδη σας — το ανατοκιζόμενο επιτόκιο είναι το διαφημιζόμενο ποσοστό που χρησιμοποιείτε για να υπολογίσετε το πραγματικό APY.
• Σταθερό επιτόκιο: Το σταθερό επιτόκιο προσθέτει τον χρόνο στην εξίσωση με ένα πεπερασμένο όριο για μια διάρκεια επένδυσης με σταθερό επιτόκιο. Για παράδειγμα, ένα σταθερό επιτόκιο 6% σε μια προσφορά δανεισμού 30 ημερών διαρκεί 30 ημέρες.
• Κυμαινόμενο επιτόκιο: Σε αντίθεση με τα σταθερά επιτόκια, το ποσοστό στα κυμαινόμενα επιτόκια αλλάζει ως απόκριση στις διακυμάνσεις της αγοράς ή στη δυναμική του πρωτοκόλλου. Ένα επιτόκιο δανεισμού DeFi ενδέχεται να προσαρμόζει αυτόματα τις αποδόσεις κρυπτονομισμάτων με βάση την πιο πρόσφατη προσφορά και ζήτηση της πλατφόρμας.
• Ονομαστικό επιτόκιο: Παρόμοια με το απλό επιτόκιο, τα ονομαστικά επιτόκια δεν περιλαμβάνουν τον ανατοκισμό ή τον πληθωρισμό στον υπολογισμό τους. Συνήθως, τα ονομαστικά επιτόκια είναι ετικέτες που χρησιμοποιούνται στη διαφήμιση, ενώ το απλό επιτόκιο αναφέρεται στη μέθοδο υπολογισμού. Για παράδειγμα, μια πλατφόρμα κρυπτονομισμάτων διαφημίζει ένα ονομαστικό επιτόκιο 6% στις αποταμιεύσεις Tether (USDT). Εάν καταβάλλει τόκους μηνιαίως αλλά δεν τους επανεπενδύει, τα κέρδη σας βασίζονται σε απλό επιτόκιο — 0,5% ανά μήνα στην αρχική σας κατάθεση.
• Πραγματική απόδοση: Ένα ποσοστό πραγματικής απόδοσης λαμβάνει υπόψη τις αλλαγές στην τιμή του token όταν αναφέρεται στις αποδόσεις. Αυτό είναι σημαντικό για τις ανταμοιβές κρυπτονομισμάτων που καταβάλλονται σε μεταβλητά token. Για παράδειγμα, ας πούμε ότι ένα pool στοιχηματισμού κρυπτονομισμάτων προσφέρει επιτόκιο 20% για το στοιχηματισμό ενός altcoin. Η πραγματική απόδοση είναι αρνητική εάν αυτό το token χάσει το 25% της αξίας του κατά τη διάρκεια του έτους.

Ενδέχεται να δείτε το APY να χαρακτηρίζεται ως το «πραγματικό ποσοστό απόδοσης» επειδή προσθέτει τις επανεπενδυθείσες ανταμοιβές στην ετήσια εκτίμησή του.

Ο συνυπολογισμός του ανατοκισμού σάς δίνει μια πιο αξιόπιστη εικόνα για τις αποδόσεις πολλών δημοφιλών δραστηριοτήτων που σχετίζονται με τα κρυπτονομίσματα. Υπηρεσίες όπως τα pools στοιχηματισμού και τα πρωτόκολλα ρευστότητας επανεπενδύουν συνήθως αυτόματα τα κέρδη, επομένως οι επενδυτές χρειάζονται έναν υπολογισμό APY για ακριβείς τελικές εκτιμήσεις.

Επειδή ο ανατοκισμός προσθέτει πολυπλοκότητα, ο τύπος APY είναι πιο σύνθετος από αυτόν για τα επιτόκια:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

Σε αυτόν τον υπολογισμό, η τιμή "r" αντιπροσωπεύει το ονομαστικό επιτόκιο, ενώ το "n" αντιπροσωπεύει τον αριθμό των περιόδων ανατοκισμού ανά έτος.

Ας εξετάσουμε ένα απλό παράδειγμα για να δούμε πώς εφαρμόζεται αυτό στο DeFi. Ας υποθέσουμε ότι κάνετε stake ether με ονομαστικό επιτόκιο 5% με μηνιαίο ανατοκισμό (n = 12).

Σε αυτό το σενάριο, θα εισαγάγατε τους αριθμούς ως εξής:

• [1 + (0,05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0,0512 ή 5,12% APY

Επομένως, η πραγματική ετήσια απόδοσή σας σε ETH θα ήταν 5,12% λόγω του μηνιαίου ανατοκισμού. Απλώς να έχετε υπόψη ότι αυτό προϋποθέτει σταθερή την τιμή του ETH και το αναφερόμενο APY, οπότε αυτό που κερδίζετε στο τέλος μιας ετήσιας περιόδου δεν είναι βέβαιο.

Θα μπορούσατε επίσης να χρησιμοποιήσετε το APY με νομίσματα όπως το USD για να πάρετε μια ιδέα για την αξία fiat του APY σε crypto περιουσιακά στοιχεία. Για παράδειγμα, αν κάποιος ήθελε να μάθει τι είναι το 5% APY σε 1.000 $ με μηνιαίο ανατοκισμό, θα χρησιμοποιούσε το ίδιο επιτόκιο 5,12% που βρέθηκε παραπάνω για να προσδιορίσει το ετήσιο κέρδος του (ή 51,20 $).

Παρόμοια με τα επιτόκια, δεν υπάρχει μόνο ένας τύπος APY για εξέταση. Ενώ το μεταβλητό APY είναι δημοφιλές στο DeFi, υπάρχουν πολλά άλλα μοντέλα για ανασκόπηση όταν συγκρίνετε ανταμοιβές:

• Ονομαστικό APY έναντι πραγματικού APY: Το ονομαστικό APY είναι το αναγραφόμενο επιτόκιο χωρίς να λαμβάνεται υπόψη η συχνότητα ανατοκισμού, ενώ το πραγματικό APY αντικατοπτρίζει το πόσο συχνά ανατοκίζεται ο τόκος (π.χ. ημερησίως, εβδομαδιαίως ή μηνιαίως). Έτσι, το ονομαστικό APY είναι αυτό που βλέπετε να διαφημίζεται, αλλά το πραγματικό APY είναι αυτό που κερδίζετε πραγματικά στα crypto σας.

• Προβλεπόμενο APY: Συχνά βρίσκεται σε πλατφόρμες DeFi, το προβλεπόμενο APY είναι η τρέχουσα καλύτερη εκτίμηση βάσει των τρεχουσών συνθηκών της αγοράς. Σκεφτείτε το ως πρόβλεψη του τι μπορείτε να περιμένετε να κερδίσετε με τα σημερινά επιτόκια.

• Μεταβλητό APY: Το πιο κοινό ποσοστό στο DeFi, το μεταβλητό APY προσαρμόζεται αυτόματα σύμφωνα με τον ενσωματωμένο προγραμματισμό ενός πρωτοκόλλου. Λόγω της προσφοράς και της ζήτησης, των αλλαγών στην τιμή των token και των ενημερωμένων κανόνων, οι χρήστες ενδέχεται να δουν διακυμάνσεις στα κέρδη τους με την πάροδο του χρόνου.

• Σταθερό APY: Αν και ασυνήθιστο στο DeFi, τα σταθερά APY βρίσκονται συχνά σε πλατφόρμες κεντροποιημένης χρηματοδότησης (CeFi) ή σε προγράμματα staking που κλειδώνουν τα κεφάλαιά σας. Σε αντίθεση με το μεταβλητό APY, αυτά τα επιτόκια παραμένουν σταθερά για συγκεκριμένη χρονική περίοδο για μεγαλύτερη προβλεψιμότητα.

Ο παρακάτω πίνακας συγκρίνει το ετήσιο ποσοστό (APR) με την ετήσια ποσοστιαία απόδοση (APY) για να σας βοηθήσει να κατανοήσετε τη διαφορά και να καθορίσετε ποιο είναι το κατάλληλο για εσάς.

Το αν το APY ή το interest rate έχει μεγαλύτερη σημασία εξαρτάται από το αν ο ανατοκισμός ταιριάζει στη στρατηγική σας.

Το APY έχει μεγαλύτερη σημασία για δραστηριότητες όπως το staking, το yield farming και τα liquidity pools, όπου οι αυτόματες επανεπενδύσεις είναι συχνές.

Τα interest rates είναι πιο συχνά σε crypto loans επειδή δείχνουν μόνο το βασικό επιτόκιο, αλλά ενδέχεται να εμφανίζονται και σε συγκεκριμένα προγράμματα κερδών σταθερής διάρκειας.

Έτσι, ως γενικός κανόνας, το APY είναι πιο σημαντικό σε οποιεσδήποτε ευκαιρίες περιλαμβάνουν την επανεπένδυση κρυπτονομισματικών ανταμοιβών. Αντίθετα, το interest rate είναι πιο χρήσιμο για την ακριβή ανάγνωση βραχυπρόθεσμων θέσεων, προσφορών σταθερού επιτοκίου ή αποπληρωμών δανείων.

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, όλα τα κρυπτονομισματικά κέρδη θεωρούνται φορολογητέο εισόδημα. Αυτό σημαίνει ότι θα οφείλετε φόρο εισοδήματος για οποιουσδήποτε τόκους ή ανταμοιβές που αποκτήθηκαν από την κατοχή ή τον δανεισμό κρυπτονομισμάτων.

Εκτός από τον φόρο εισοδήματος, εάν αργότερα πουλήσετε ή διαθέσετε κρυπτονομίσματα και η αξία τους έχει αυξηθεί από την απόκτησή τους, ενδέχεται να οφείλετε φόρο υπεραξίας για τη διαφορά. Ο τρόπος που μια πλατφόρμα καταβάλλει τα κρυπτονομισματικά κέρδη μπορεί επίσης να επηρεάσει αυτή τη φορολογική αντιμετώπιση.

Για παράδειγμα, ορισμένες πλατφόρμες διανέμουν κρυπτονομισματικά κέρδη ως ανταμοιβές ή μπόνους αντί για άμεσο τόκο. Σε αυτές τις περιπτώσεις, οι φορολογικές αρχές ενδέχεται να αντιμετωπίσουν τη διανομή ως γεγονός κεφαλαιακού περιουσιακού στοιχείου, πράγμα που σημαίνει ότι θα μπορούσατε να οφείλετε φόρο υπεραξίας είτε όταν λάβετε είτε όταν πουλήσετε tokens.

Ενώ το APY και τα επιτόκια περιγράφουν τον τρόπο υπολογισμού και εμφάνισης των αποδόσεων, δεν καθορίζουν άμεσα τις φορολογικές σας υποχρεώσεις. Ωστόσο, καθώς το APY περιλαμβάνει τον ανατοκισμό και μπορεί να οδηγήσει σε συχνότερες πληρωμές, ενδέχεται να οδηγήσει σε συχνότερα φορολογητέα γεγονότα.

Σε όλες τις περιπτώσεις, είναι απαραίτητο να παρακολουθείτε προσεκτικά τα κέρδη και τις συναλλαγές σας σε crypto και να εξετάσετε το ενδεχόμενο να συμβουλευτείτε έναν φορολογικό επαγγελματία που είναι εξοικειωμένος με τους κανόνες των κρυπτονομισμάτων στη δικαιοδοσία σας, για να διασφαλίσετε ότι συμμορφώνεστε με τις απαιτήσεις αναφοράς.

Διαβάστε τον οδηγό μας για να μάθετε περισσότερα σχετικά με τη φορολογία των κρυπτονομισμάτων στις ΗΠΑ και τις τελευταίες ενημερώσεις της IRS.

Όταν συγκρίνετε δραστηριότητες όπως το yield farming ή τα crypto loans, δώστε ιδιαίτερη προσοχή στο APY έναντι του επιτοκίου για τις πιο ακριβείς συγκρίσεις.

Εάν μόλις ξεκινάτε με δραστηριότητες όπως το staking ή το DeFi, θυμηθείτε να επισκεφθείτε το Κέντρο Εκμάθησης της Kraken για περισσότερες εύκολες στην κατανόηση πληροφορίες σχετικά με τον τρόπο λειτουργίας του web3.

Είστε έτοιμοι να βουτήξετε στην επόμενη επένδυσή σας σε crypto; Ξεκινήστε με την Kraken σήμερα και απολαύστε εύκολη πρόσβαση σε εκατοντάδες ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, καθώς και μια ασφαλή πύλη crypto staking.