Απόδοση DeFi, επεξηγείται: πώς να κερδίζετε παθητικό εισόδημα με τα κρυπτονομίσματά σας
Η απόδοση DeFi είναι η απόδοση που κερδίζετε καταθέτοντας κρυπτονομίσματα σε πρωτόκολλα επί της αλυσίδας, που δημιουργείται μέσω προμηθειών συναλλαγών, τόκων δανεισμού ή ανταμοιβών token.
Οι ομάδες ρευστότητας είναι η πιο κοινή πηγή: καταθέτετε ζεύγη token, οι traders τα χρησιμοποιούν, και εσείς εισπράττετε ένα μέρος από κάθε ανταλλαγή (swap).
Δεν είστε έτοιμοι για DeFi; Το κεντρικοποιημένο staking (όπως της Kraken) σάς προσφέρει απόδοση χωρίς τον κίνδυνο των έξυπνων συμβολαίων.
- 1
Η απόδοση DeFi είναι η απόδοση που κερδίζετε όταν καταθέτετε κρυπτονομίσματα σε πρωτόκολλα εντός αλυσίδας, που παράγεται μέσω προμηθειών συναλλαγών, τόκων δανεισμού ή ανταμοιβών διακριτικών.
- 2
Οι δεξαμενές ρευστότητας είναι η πιο κοινή πηγή: καταθέτετε ζεύγη διακριτικών, οι traders τα χρησιμοποιούν και εισπράττετε ένα μερίδιο από κάθε ανταλλαγή.
- 3
Δεν είστε έτοιμοι για DeFi; Το κεντρικοποιημένο staking (όπως της Kraken's) σας προσφέρει απόδοση χωρίς τον κίνδυνο των smart contract.
Τι είναι η απόδοση DeFi;
Στην παραδοσιακή χρηματοδότηση (ή TradFi), τα αδρανή χρήματα κερδίζουν τόκο: τα καταθέτετε σε έναν αποταμιευτικό λογαριασμό, η τράπεζα τα δανείζει και εσείς λαμβάνετε ένα μερίδιο.
Οι ίδιες αρχές ισχύουν στην αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi): το οικοσύστημα εφαρμογών και πρωτοκόλλων που βασίζονται σε blockchain και έχουν σχεδιαστεί για να μιμούνται αυτά της παραδοσιακής χρηματοδότησης, αλλά χωρίς τους ενδιάμεσους. Χρησιμοποιώντας smart contract, αυτές οι αποκεντρωμένες εφαρμογές σάς επιτρέπουν να κερδίζετε τόκο, ανταμοιβές και προμήθειες (συλλογικά, απόδοση) στα κρυπτοστοιχεία σας.
Πιο απλά: η απόδοση DeFi είναι τα κρυπτονομίσματα που κερδίζετε δίνοντας τα κεφάλαιά σας σε πρωτόκολλα εντός αλυσίδας.
Πώς λειτουργεί η απόδοση DeFi;
Η απόδοση DeFi λειτουργεί επιβραβεύοντας τους χρήστες που παρέχουν μια χρήσιμη υπηρεσία σε ένα δίκτυο blockchain: αυτό μπορεί να γίνει με δανεισμό κεφαλαίων, παροχή ρευστότητας για συναλλαγές ή staking για την ασφάλεια του δικτύου.
Αυτές οι ανταμοιβές παράγονται με διαφορετικούς τρόπους, ανάλογα με το πρωτόκολλο: για παράδειγμα, μπορεί να λάβετε ένα μερίδιο από τις προμήθειες συναλλαγών, νέα διακριτικά ή τόκους από δανειολήπτες.
Το “ποσοστό ανταμοιβών” αναπαρίσταται συνήθως ως APY (ή ετήσια ποσοστιαία απόδοση). Σε αντίθεση με το APR (το οποίο αντιπροσωπεύει τον απλό τόκο), το APY λαμβάνει υπόψη τον ανατοκισμό με την πάροδο του χρόνου.
Περιστασιακά, μπορεί να δείτε διψήφια APY, κάτι που φαντάζει σχεδόν απίστευτη αναβάθμιση σε σχέση με αυτό που προσφέρει η τράπεζά σας. Μερικές φορές, είναι αλήθεια — αλλά άλλες φορές, είναι αντανάκλαση του πόσο επικίνδυνα είναι τα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία. Περισσότερα γι' αυτό σύντομα.
Δεξαμενές ρευστότητας: από όπου προέρχεται η πλειονότητα της απόδοσης
Στην ουσία, μια δεξαμενή ρευστότητας είναι ένα smart contract που διατηρεί δύο διακριτικά (π.χ., WETH και USDC), του οποίου η τιμή καθορίζεται από έναν αυτοματοποιημένο δημιουργό αγοράς (AMM) — μια απλή φόρμουλα που λαμβάνει υπόψη την αναλογία των διακριτικών στη δεξαμενή.
Η πλειονότητα των αποδόσεων DeFi προέρχεται από δεξαμενές ρευστότητας. Αυτό δεν πρέπει να αποτελεί έκπληξη, δεδομένου ότι αυτοί είναι οι μηχανισμοί που καθιστούν δυνατή την αποκεντρωμένη συναλλαγή.
Ένα liquidity pool παρακάμπτει την ανάγκη για ένα βιβλίο εντολών (όπως παρατηρείται στις παραδοσιακές ανταλλαγές), με τους χρήστες να πραγματοποιούν συναλλαγές απευθείας με το συμβόλαιο.
Φυσικά, αυτό σημαίνει ότι δεν υπάρχει κεντρικός διαπραγματευτής αγοράς. Αντίθετα, οι χρήστες παρακινούνται να γίνουν πάροχοι ρευστότητας (LPs) καταθέτοντας ίση αξία και των δύο tokens στο pool. Σε αντάλλαγμα, το πρωτόκολλο τους απονέμει LP tokens — μια «ψηφιακή απόδειξη» που αντιπροσωπεύει το μερίδιό τους στο pool. Κάθε φορά που πραγματοποιείται μια συναλλαγή, ένα μικρό τέλος διανέμεται σε όλους τους LPs.
Επεξήγηση του Impermanent loss
Το Impermanent loss αναφέρεται στη διαφορά στην αξία μεταξύ του να κρατάτε tokens σε ένα liquidity pool έναντι του απλού κρατήματός τους στο πορτοφόλι σας. Συμβαίνει όταν η τιμή των κατατεθειμένων tokens σας αλλάζει σε σχέση μεταξύ τους, προκαλώντας το pool να αναπροσαρμόσει τη θέση σας με τρόπο που σας αφήνει σε χειρότερη κατάσταση από ό,τι αν δεν είχατε κάνει τίποτα.
Να γιατί: όταν παρέχετε περιουσιακά στοιχεία σε ένα liquidity pool, στην πραγματικότητα δεν δεσμεύεστε να κρατήσετε ένα σταθερό ποσό από κάθε περιουσιακό στοιχείο, αλλά μάλλον μια αναλογία των δύο. Καθώς οι τιμές κινούνται, το pool αναπροσαρμόζεται αυτόματα (και μαζί του, το μερίδιό σας).
Ονομάζεται "impermanent" επειδή οριστικοποιείται μόνο όταν κάνετε ανάληψη. Εάν οι τιμές επιστρέψουν στο σημείο που ήταν κατά την κατάθεση, η απώλεια εξαφανίζεται. Στην πράξη, σπάνια συμβαίνει — και μόλις κάνετε ανάληψη, η απώλεια είναι μόνιμη. Τα τέλη συναλλαγών που κερδίζονται από το pool μπορούν να την αντισταθμίσουν, αλλά κατά τη διάρκεια έντονων κινήσεων των τιμών, συχνά δεν το κάνουν.
Αυτό δεν σημαίνει ότι το LPing είναι μια κακή συμφωνία — απλώς απαιτεί κάποια σκέψη.
Άλλοι τρόποι για να κερδίσετε απόδοση crypto
Η παροχή ρευστότητας είναι ο κύριος τρόπος για να κερδίσετε απόδοση DeFi, αλλά απέχει πολύ από το να είναι ο μοναδικός.
Πρωτόκολλα δανεισμού
Πλατφόρμες όπως η Aave ή η Compound σας επιτρέπουν να καταθέσετε tokens που δανείζονται άλλοι χρήστες. Όταν το κάνουν, πληρώνουν τόκο, ο οποίος επιστρέφει σε εσάς. Τα επιτόκια τείνουν να κυμαίνονται ανάλογα με τη ζήτηση, κάτι που μπορεί να αυξήσει ή να μειώσει το ποσό που λαμβάνετε.
Staking
Στα δίκτυα Proof-of-Stake (PoS), το blockchain εξασφαλίζεται μέσω οικονομικών κινήτρων που απαιτούν από τους χρήστες να δεσμεύουν τα περιουσιακά τους στοιχεία. Ίσως το πιο γνωστό παράδειγμα αυτού είναι το Ethereum, το οποίο επιβραβεύει τους χρήστες για staking ETH.
Δεν είστε έτοιμοι για την πλήρη εμπειρία DeFi; Η Kraken προσφέρει staking απευθείας στην πλατφόρμα — χωρίς εγκατάσταση πορτοφολιού, χωρίς έκθεση σε smart contract, χωρίς gas fees. Μπορείτε να κάνετε stake ETH, SOL και πολλά περιουσιακά στοιχεία με λίγα κλικ και να κερδίσετε ανταμοιβές χωρίς να φύγετε από το ανταλλακτήριο. Είναι ένα σημείο εισόδου με λιγότερη τριβή, αν θέλετε yield χωρίς την καμπύλη εκμάθησης.
Yield aggregation
Οι yield aggregators, όπως το Yearn Finance, αυτοματοποιούν ολόκληρη τη διαδικασία. Οι χρήστες καταθέτουν τα περιουσιακά τους στοιχεία και το πρωτόκολλο στη συνέχεια τα μεταφέρει σε διάφορες αποκεντρωμένες στρατηγικές για να επιδιώξει τις καλύτερες αποδόσεις.
Ενώ πρόκειται για μια βολική προσέγγιση, προσθέτει επίσης ένα επιπλέον επίπεδο κινδύνου smart contract.
Κίνδυνοι DeFi yield που πρέπει να γνωρίζετε
- •
Smart contract risk: Κάθε πρωτόκολλο DeFi λειτουργεί με κώδικα — χωρίς ανθρώπους να παρεμβαίνουν αν κάτι πάει στραβά. Σε πολλές περιπτώσεις, ακόμη και dApps υψηλού προφίλ έχουν γίνει στόχος και τα κεφάλαια έχουν αποστραγγιστεί. Ενώ οι έλεγχοι από αξιόπιστους οργανισμούς ασφαλείας μπορούν να βοηθήσουν, δεν παρέχουν καμία εγγύηση ότι ένα πρωτόκολλο δεν μπορεί να εκμεταλλευτεί, είτε από κακόβουλους παράγοντες είτε από καταστροφικές αστοχίες.
- •
Liquidation risk: Όταν δανείζεστε κεφάλαια, γενικά πρέπει πρώτα να καταθέσετε εγγύηση. Μια απότομη μείωση της τιμής μπορεί να ενεργοποιήσει την liquidation σας (το αυτοματοποιημένο κλείσιμο της θέσης σας), πράγμα που σημαίνει ότι χάνετε τα κατατεθειμένα περιουσιακά σας στοιχεία.
- •
Stablecoin risk: Πολλές στρατηγικές DeFi yield εξαρτώνται από τα stablecoins που διατηρούν την ισοτιμία τους στο 1 $. Εάν ένα stablecoin χάσει την ισοτιμία του (όπως συνέβη με το TerraUSD (UST) το 2022), η αξία της θέσης σας μπορεί να καταρρεύσει γρήγορα, ανεξάρτητα από την ασφάλεια του υποκείμενου πρωτοκόλλου.
- •
Oracle risk: Τα πρωτόκολλα DeFi βασίζονται σε oracles για να τροφοδοτούν εξωτερικά δεδομένα (όπως οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων) στα smart contracts. Εάν ένα oracle παραδώσει ανακριβή ή παραποιημένα δεδομένα τιμών, μπορεί να ενεργοποιήσει άδικες liquidations, να επιτρέψει εκμεταλλεύσεις ή να προκαλέσει στα πρωτόκολλα λανθασμένη τιμολόγηση περιουσιακών στοιχείων — θέτοντας τα κεφάλαιά σας σε κίνδυνο.
Εξερευνήστε το DeFi σήμερα
Έτοιμοι να ξεκινήσετε;
Το Kraken Wallet σας προσφέρει ένα σημείο εκκίνησης self-custody — αγοράστε, ανταλλάξτε και συνδεθείτε σε πρωτόκολλα DeFi χωρίς περιττούς κόπους. Ξεκινήστε με λίγα, κάντε την έρευνά σας και ποτέ μην επενδύετε περισσότερα από όσα μπορείτε να αντέξετε να χάσετε.
Αυτά τα υλικά προορίζονται μόνο για γενικούς ενημερωτικούς σκοπούς και δεν αποτελούν επενδυτική συμβουλή ή σύσταση ή πρόσκληση για αγορά, πώληση, staking ή κατοχή οποιουδήποτε κρυπτοπερουσιακού στοιχείου ή για συμμετοχή σε οποιαδήποτε συγκεκριμένη στρατηγική συναλλαγών. Η Kraken δεν εργάζεται και δεν θα εργαστεί για να αυξήσει ή να μειώσει την τιμή οποιουδήποτε συγκεκριμένου κρυπτοπερουσιακού στοιχείου που διαθέτει. Ορισμένα προϊόντα και αγορές κρυπτονομισμάτων είναι ρυθμισμένα και άλλα δεν είναι ρυθμισμένα· ανεξαρτήτως, η Kraken ενδέχεται να απαιτείται ή να μην απαιτείται να είναι εγγεγραμμένη ή να έχει εξουσιοδοτηθεί με άλλο τρόπο για την παροχή συγκεκριμένων προϊόντων και υπηρεσιών σε κάθε αγορά, και ενδέχεται να μην προστατεύεστε από κυβερνητικά συστήματα αποζημίωσης ή/και ρυθμιστικής προστασίας. Η απρόβλεπτη φύση των αγορών κρυπτοπερουσιακών στοιχείων μπορεί να οδηγήσει σε απώλεια κεφαλαίων. Ενδέχεται να καταβληθεί φόρος επί οποιασδήποτε απόδοσης ή/και επί οποιασδήποτε αύξησης της αξίας των κρυπτοπερουσιακών σας στοιχείων και θα πρέπει να ζητήσετε ανεξάρτητη συμβουλή σχετικά με τη φορολογική σας θέση. Ενδέχεται να ισχύουν γεωγραφικοί περιορισμοί. Δείτε τις Νομικές Γνωστοποιήσεις για κάθε δικαιοδοσία εδώ.
Οι ανταμοιβές είναι μεταβλητές και δεν είναι εγγυημένες· μπορείτε να χάσετε μέρος ή όλα τα περιουσιακά σας στοιχεία. Η αλληλεπίδραση με έξυπνα συμβόλαια επί της αλυσίδας συνεπάγεται κινδύνους που αναλύονται περαιτέρω στους όρους υπηρεσίας, συμπεριλαμβανομένου του τεχνολογικού κινδύνου (σφάλματα, εκμεταλλεύσεις και αστοχίες oracle/MEV/bridge), του κινδύνου αγοράς (μεταβλητότητα τιμών, αποσυνδέσεις και ρευστοποίηση όπου σχετικό) και του λειτουργικού κινδύνου (μη αναστρέψιμες συναλλαγές, τέλη αερίου, συμφόρηση δικτύου). Η Kraken δεν ελέγχει πρωτόκολλα τρίτων. Προσφέρεται από την Payward Wallet, LLC. Ισχύουν χρεώσεις. Η διαθεσιμότητα ποικίλλει ανάλογα με τη δικαιοδοσία.
Αν και ο όρος "stablecoin" χρησιμοποιείται συνήθως, δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι το περιουσιακό στοιχείο θα διατηρήσει σταθερή αξία σε σχέση με την αξία του περιουσιακού στοιχείου αναφοράς όταν διαπραγματεύεται σε δευτερογενείς αγορές ή ότι το απόθεμα περιουσιακών στοιχείων, εάν υπάρχει, θα είναι επαρκές για να ικανοποιήσει όλες τις εξαγορές.