DeFi यील्ड, समझाया गया: अपने क्रिप्टो पर निष्क्रिय आय कैसे अर्जित करें
DeFi यील्ड वह रिटर्न है जो आप ऑन-चेन प्रोटोकॉल में क्रिप्टो जमा करने के लिए कमाते हैं, जो ट्रेडिंग शुल्क, उधार ब्याज, या टोकन पुरस्कारों के माध्यम से उत्पन्न होता है।
लिक्विडिटी पूल सबसे आम स्रोत हैं: आप टोकन जोड़े जमा करते हैं, ट्रेडर उनका उपयोग करते हैं, आप हर स्वैप का एक हिस्सा एकत्र करते हैं।
DeFi के लिए तैयार नहीं हैं? केंद्रीकृत स्टेकिंग (Kraken's के समान) आपको स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जोखिम के बिना यील्ड दिलाता है।
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DeFi yield वह रिटर्न है जो आप ऑन-चेन प्रोटोकॉल में क्रिप्टो जमा करने पर कमाते हैं, जो ट्रेडिंग शुल्क, उधार ब्याज या टोकन रिवॉर्ड के माध्यम से उत्पन्न होता है।
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Liquidity pools सबसे आम स्रोत हैं: आप टोकन जोड़े जमा करते हैं, ट्रेडर उनका उपयोग करते हैं, और आप हर swap का एक हिस्सा एकत्र करते हैं।
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DeFi के लिए तैयार नहीं हैं? Centralized staking (जैसे Kraken का) आपको smart contract जोखिम के बिना yield दिलाता है।
DeFi yield क्या है?
पारंपरिक वित्त (या TradFi) में, निष्क्रिय धन ब्याज कमाता है: आप इसे बचत खाते में डालते हैं, बैंक इसे उधार देता है, और आपको एक हिस्सा मिलता है।
विकेन्द्रीकृत वित्त ( में भी यही सिद्धांत लागू होते हैं: ब्लॉकचेन-आधारित एप्लिकेशन और प्रोटोकॉल का पारिस्थितिकी तंत्र जिसे पारंपरिक वित्त के समान बनाया गया है, लेकिन बिना किसी मध्यस्थ के। smart contracts का उपयोग करके, ये decentralized applications आपको अपनी crypto संपत्तियों पर ब्याज, रिवॉर्ड और शुल्क (सामूहिक रूप से, yield) अर्जित करने की अनुमति देते हैं।
सरल शब्दों में कहें तो: DeFi yield वह crypto है जो आप अपने फंड को ऑन-चेन प्रोटोकॉल के माध्यम से काम पर लगाकर कमाते हैं।
DeFi yield कैसे काम करता है?
DeFi yield उपयोगकर्ताओं को एक ब्लॉकचेन नेटवर्क को उपयोगी सेवा प्रदान करने के लिए पुरस्कृत करके काम करता है: यह फंड उधार देकर, ट्रेडों के लिए लिक्विडिटी प्रदान करके, या नेटवर्क को सुरक्षित करने के लिए staking करके हो सकता है।
ये रिवॉर्ड प्रोटोकॉल के आधार पर अलग-अलग तरीकों से उत्पन्न होते हैं: उदाहरण के लिए, आपको ट्रेडिंग शुल्क का एक हिस्सा, नए बनाए गए टोकन, या उधारकर्ताओं से ब्याज मिल सकता है।
“रिवॉर्ड दर” को आमतौर पर APY (या annual percentage yield) के रूप में दर्शाया जाता है। APR (जो simple interest को दर्शाता है) के विपरीत, APY समय के साथ compounding को ध्यान में रखता है।
कभी-कभी, आपको दोहरे अंकों में APY दिख सकते हैं, जो आपके बैंक द्वारा दिए जाने वाले ऑफर से लगभग अविश्वसनीय रूप से अधिक लगता है। कभी-कभी ऐसा होता है — लेकिन अन्य समय में, यह अंतर्निहित संपत्तियों के जोखिम भरे होने का प्रतिबिंब होता है। इस पर जल्द ही और जानकारी।
Liquidity pools: जहाँ से अधिकांश yield आता है
अपने मूल में, एक liquidity pool एक smart contract है जो दो tokens (जैसे, WETH और USDC) को रखता है, जिसकी कीमत एक automated market maker (AMM) द्वारा निर्धारित की जाती है — एक सरल सूत्र जो pool में tokens के अनुपात को ध्यान में रखता है।
अधिकांश DeFi yield liquidity pools से आते हैं। यह बहुत आश्चर्य की बात नहीं होनी चाहिए, यह देखते हुए कि ये वे इंजन हैं जो विकेन्द्रीकृत ट्रेडिंग को संभव बनाते हैं।
एक liquidity pool को ऑर्डर बुक (जैसा कि पारंपरिक एक्सचेंजों में देखा जाता है) की आवश्यकता नहीं होती है, इसके बजाय उपयोगकर्ता सीधे contract के साथ ट्रेडिंग करते हैं।
स्वाभाविक रूप से, इसका मतलब है कि कोई centralized market maker नहीं है। इसके बजाय, उपयोगकर्ताओं को pool में दोनों tokens का समान मूल्य जमा करके liquidity providers (LPs) बनने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। बदले में, प्रोटोकॉल उन्हें LP tokens प्रदान करता है — एक “डिजिटल रसीद” जो pool में उनकी हिस्सेदारी का प्रतिनिधित्व करती है। हर बार जब कोई ट्रेड होता है, तो एक छोटा शुल्क सभी LPs को वितरित किया जाता है।
Impermanent loss समझाया गया
Impermanent loss एक liquidity pool में tokens रखने और उन्हें अपने wallet में रखने के बीच के मूल्य में अंतर को संदर्भित करता है। यह तब होता है जब आपके जमा किए गए tokens की कीमत एक-दूसरे के सापेक्ष बदल जाती है, जिससे pool आपकी स्थिति को इस तरह से पुनर्संतुलित करता है कि आप कुछ भी न करने की तुलना में खराब स्थिति में आ जाते हैं।
इसका कारण यह है: जब आप एक liquidity pool में संपत्ति प्रदान करते हैं, तो आप वास्तव में प्रत्येक संपत्ति की एक निश्चित मात्रा रखने के लिए प्रतिबद्ध नहीं होते हैं, बल्कि दोनों का एक अनुपात रखते हैं। जैसे-जैसे कीमतें बढ़ती हैं, pool स्वचालित रूप से पुनर्संतुलित होता है (और इसके साथ, आपकी हिस्सेदारी भी)।
इसे "impermanent" कहा जाता है क्योंकि यह तभी स्पष्ट होता है जब आप निकालते हैं। यदि कीमतें जमा के समय के स्तर पर लौट आती हैं, तो नुकसान गायब हो जाता है। व्यवहार में, ऐसा शायद ही कभी होता है — और एक बार जब आप निकालते हैं, तो नुकसान स्थायी हो जाता है। pool से अर्जित ट्रेडिंग शुल्क इसे ऑफसेट कर सकते हैं, लेकिन कीमतों में तेज उतार-चढ़ाव के दौरान, वे अक्सर ऐसा नहीं करते हैं।
इसका मतलब यह नहीं है कि LPing एक बुरा सौदा है — इसके लिए बस कुछ विचार की आवश्यकता है।
crypto yield अर्जित करने के अन्य तरीके
Liquidity provision DeFi yield अर्जित करने का मुख्य तरीका है, लेकिन यह एकमात्र तरीका नहीं है।
Lending protocols
Aave या Compound जैसे प्लेटफॉर्म आपको tokens जमा करने में सक्षम बनाते हैं जिन्हें अन्य उपयोगकर्ता उधार लेते हैं। जब वे ऐसा करते हैं, तो वे ब्याज का भुगतान करते हैं, जो आपको वापस मिल जाता है। दरें मांग के साथ घटती-बढ़ती रहती हैं, जिससे आपको मिलने वाली राशि बढ़ या घट सकती है।
स्टेकिंग
Proof-of-Stake (PoS) नेटवर्क में, ब्लॉकचेन को वित्तीय प्रोत्साहनों के माध्यम से सुरक्षित किया जाता है जिसके लिए उपयोगकर्ताओं को अपनी संपत्तियों को लॉक करने की आवश्यकता होती है। इसका शायद सबसे प्रसिद्ध उदाहरण Ethereum है, जो ETH को staking करने के लिए उपयोगकर्ताओं को पुरस्कृत करता है।
पूर्ण DeFi अनुभव के लिए तैयार नहीं हैं? Kraken सीधे प्लेटफॉर्म पर staking प्रदान करता है — कोई wallet सेटअप नहीं, कोई smart contract एक्सपोजर नहीं, कोई gas fees नहीं। आप कुछ ही क्लिक में ETH, SOL और कई संपत्तियों को stake कर सकते हैं और एक्सचेंज छोड़े बिना रिवॉर्ड अर्जित कर सकते हैं। यदि आप learning curve के बिना yield चाहते हैं तो यह एक कम-घर्षण वाला प्रवेश बिंदु है।
यील्ड एग्रीगेशन
Yearn Finance जैसे यील्ड एग्रीगेटर पूरी प्रक्रिया को स्वचालित करते हैं। उपयोगकर्ता अपनी संपत्ति जमा करते हैं, और प्रोटोकॉल फिर सर्वोत्तम रिटर्न प्राप्त करने के लिए इन्हें विभिन्न विकेन्द्रीकृत रणनीतियों में फेरबदल करता है।
हालांकि यह एक सुविधाजनक तरीका है, लेकिन यह स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जोखिम की एक अतिरिक्त परत भी जोड़ता है।
DeFi यील्ड के जोखिम जो आपको पता होने चाहिए
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स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जोखिम: हर DeFi प्रोटोकॉल कोड पर चलता है — चीजें गलत होने पर हस्तक्षेप करने के लिए कोई इंसान नहीं होता। कई मौकों पर, यहां तक कि उच्च-प्रोफ़ाइल dApps को भी निशाना बनाया गया है और फंड निकाल लिए गए हैं। जबकि प्रतिष्ठित सुरक्षा संगठनों द्वारा ऑडिट मदद कर सकते हैं, वे इस बात की कोई गारंटी नहीं देते कि किसी प्रोटोकॉल का दुरुपयोग नहीं किया जा सकता, चाहे वह दुर्भावनापूर्ण तत्वों द्वारा हो या विनाशकारी विफलताओं द्वारा।
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लिक्विडेशन जोखिम: जब आप फंड उधार लेते हैं, तो आपको आमतौर पर पहले कोलैटरल जमा करना होता है। कीमत में तेज गिरावट आपके लिक्विडेशन (आपकी स्थिति का स्वचालित समापन) को ट्रिगर कर सकती है, जिसका अर्थ है कि आप अपनी जमा की गई संपत्ति खो देते हैं।
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स्टेबलकॉइन जोखिम: कई DeFi यील्ड रणनीतियाँ स्टेबलकॉइन के $1 से अपनी पेग बनाए रखने पर निर्भर करती हैं। यदि कोई स्टेबलकॉइन डीपेग होता है (जैसा कि 2022 में TerraUSD (UST) के साथ हुआ था) तो आपकी स्थिति का मूल्य तेजी से गिर सकता है, भले ही अंतर्निहित प्रोटोकॉल की सुरक्षा कितनी भी हो।
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ओरेकल जोखिम: DeFi प्रोटोकॉल स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स को बाहरी डेटा (जैसे संपत्ति की कीमतें) प्रदान करने के लिए ओरेकल पर निर्भर करते हैं। यदि कोई ओरेकल गलत या हेरफेर किया गया मूल्य डेटा प्रदान करता है, तो यह अनुचित लिक्विडेशन को ट्रिगर कर सकता है, शोषण को सक्षम कर सकता है, या प्रोटोकॉल को संपत्ति का गलत मूल्य निर्धारण करने का कारण बन सकता है — जिससे आपके फंड जोखिम में पड़ जाते हैं।
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Kraken Wallet आपको एक सेल्फ-कस्टडी शुरुआती बिंदु देता है — बिना किसी परेशानी के DeFi प्रोटोकॉल से खरीदें, स्वैप करें और कनेक्ट करें। छोटे से शुरू करें, अपना शोध करें, और कभी भी उतना निवेश न करें जितना आप खोने का जोखिम नहीं उठा सकते।
यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्यों के लिए है और निवेश सलाह या किसी क्रिप्टोएसेट को खरीदने, बेचने, दाँव पर लगाने या रखने या किसी विशिष्ट ट्रेडिंग रणनीति में शामिल होने की सिफारिश या आग्रह नहीं है। Kraken किसी विशेष क्रिप्टोएसेट की कीमत बढ़ाने या घटाने के लिए काम नहीं करता है और न ही करेगा। कुछ क्रिप्टो उत्पाद और बाजार विनियमित हैं और अन्य अविनियमित हैं; इसके बावजूद, Kraken को प्रत्येक बाजार में विशिष्ट उत्पाद और सेवाएं प्रदान करने के लिए पंजीकृत या अन्यथा अधिकृत होने की आवश्यकता हो सकती है या नहीं भी हो सकती है, और आप सरकारी मुआवजे और/या नियामक सुरक्षा योजनाओं द्वारा संरक्षित नहीं हो सकते हैं। क्रिप्टोएसेट बाजारों की अप्रत्याशित प्रकृति से फंड का नुकसान हो सकता है। किसी भी रिटर्न और/या आपके क्रिप्टोएसेट के मूल्य में किसी भी वृद्धि पर कर देय हो सकता है और आपको अपनी कराधान स्थिति पर स्वतंत्र सलाह लेनी चाहिए। भौगोलिक प्रतिबंध लागू हो सकते हैं। प्रत्येक क्षेत्राधिकार के लिए कानूनी खुलासे यहां देखें।
पुरस्कार परिवर्तनशील हैं और गारंटीकृत नहीं हैं; आप अपनी कुछ या सभी संपत्ति खो सकते हैं। ऑन-चेन स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ इंटरैक्ट करने में जोखिम शामिल हैं जिनका सेवा की शर्तों में आगे विवरण दिया गया है, जिसमें तकनीकी जोखिम (बग, शोषण, और ओरेकल/MEV/ब्रिज विफलताएं), बाजार जोखिम (कीमत में अस्थिरता, डी-पेग, और जहां प्रासंगिक हो वहां लिक्विडेशन), और परिचालन जोखिम (अपरिवर्तनीय लेनदेन, गैस शुल्क, नेटवर्क भीड़) शामिल हैं। Kraken तीसरे पक्ष के प्रोटोकॉल को नियंत्रित नहीं करता है। Payward Wallet, LLC द्वारा पेश किया गया। शुल्क लागू होते हैं। उपलब्धता क्षेत्राधिकार के अनुसार भिन्न होती है।
हालांकि "स्टेबलकॉइन" शब्द का आमतौर पर उपयोग किया जाता है, लेकिन इस बात की कोई गारंटी नहीं है कि द्वितीयक बाजारों में व्यापार करते समय संपत्ति संदर्भ संपत्ति के मूल्य के संबंध में एक स्थिर मूल्य बनाए रखेगी या यदि कोई संपत्ति का भंडार है, तो वह सभी रिडेम्पशन को पूरा करने के लिए पर्याप्त होगा।