स्टेबलकॉइन के विभिन्न प्रकार क्या हैं?
स्टेबलकॉइन एक क्रिप्टो-आधारित विनिमय माध्यम प्रदान करते हैं जिसका उद्देश्य एक स्थिर मूल्य बनाए रखना और सीमा-पार प्रेषण और DeFi संपार्श्विकता सहित कई महत्वपूर्ण कार्य करना है।
जबकि स्टेबलकॉइन को फिएट, कमोडिटी या क्रिप्टो द्वारा समर्थित किया जा सकता है, सबसे व्यापक रूप से अपनाए गए वेरिएंट का उद्देश्य अमेरिकी डॉलर के साथ 1:1 पर आंकी गई होना है और $100 बिलियन से अधिक की वास्तविक दुनिया की संपत्तियों के साथ संपार्श्विक हैं।
प्रत्येक स्टेबलकॉइन वेरिएंट अपने स्वयं के जोखिमों के साथ आता है, जिन पर सावधानीपूर्वक विचार किया जाना चाहिए। इन जोखिमों में प्रतिपक्ष जोखिम, विनियमन और प्रणालीगत विफलता शामिल हैं, लेकिन इन्हीं तक सीमित नहीं हैं।
Stablecoins क्या हैं? 🔍
Stablecoins ऐसी क्रिप्टोकरेंसी हैं जिन्हें स्थिर मूल्य बनाए रखने के उद्देश्य से बनाया गया है, इसके विपरीत Bitcoin (BTC) जैसी संपत्तियां हैं जिनकी कीमतें अत्यधिक अस्थिर होती हैं।
मोटे तौर पर, Stablecoins के दो मुख्य प्रकार हैं:
- संपार्श्विक Stablecoins, जो वास्तविक दुनिया की संपत्तियों और क्रिप्टो द्वारा समर्थित हैं।
- एल्गोरिथम Stablecoins, जो एल्गोरिदम और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स द्वारा प्रबंधित होते हैं।
विभिन्न तरीकों से, Stablecoins ब्लॉकचेन तकनीक के लाभों का उपयोग करते हैं, जबकि उपयोगकर्ताओं को उन संपत्तियों में पूंजी लगाने की अनुमति देते हैं जो अपना मूल्य बनाए रखने का प्रयास करती हैं।
हालांकि, मूल्य स्थिरता प्राप्त करना कई लोगों के लिए चुनौतीपूर्ण साबित हुआ है, और सभी Stablecoin परियोजनाएं इस प्रयास में सफल नहीं हुई हैं, जैसा कि हम नीचे देखेंगे।
Stablecoins क्यों महत्वपूर्ण हैं? 🚨
Stablecoins को ‘क्रिप्टो का किलर ऐप’ बताया गया है और वे क्रिप्टो क्षेत्र के अंदर और बाहर कई तरह की कार्यक्षमता प्रदान करते हैं। यहां कुछ मुख्य उपयोग के मामले दिए गए हैं:
- एक सेतु: Stablecoins पारंपरिक वित्त और DeFi की दुनिया के बीच एक सेतु प्रदान करते हैं, जिससे व्यवसायों और व्यक्तियों के लिए क्रिप्टोकरेंसी स्पेस के साथ बातचीत करने में परिचालन संबंधी घर्षण कम होता है।
- ट्रेडिंग: Stablecoins को कुछ लोग क्रिप्टोकरेंसी बाजारों की जीवनरेखा मानते हैं, जो निवेशकों को अधिक अस्थिर संपत्तियों में व्यापार करने में सक्षम बनाते हैं। अधिकांश क्रिप्टोकरेंसी विनिमय के एक विश्वसनीय माध्यम के रूप में कार्य करने के लिए बहुत अस्थिर हैं, लेकिन Stablecoins इस मुद्दे को हल करने का प्रयास करते हैं। इसके अलावा, डेरिवेटिव बाजारों में, USD-पेग्ड Stablecoin द्वारा मार्जिन किए गए वायदा अनुबंध अब कुल ओपन इंटरेस्ट का एक बड़ा हिस्सा हैं, जबकि Bitcoin-मार्जिन वाले वायदा में गिरावट आ रही है। Stablecoins व्यापारियों को उन एक्सचेंजों पर बेहतर वॉल्यूम के साथ कई प्रकार के उपकरणों का व्यापार करने की अनुमति देते हैं जहां फिएट मुद्राओं में व्यापार करने का कोई विकल्प नहीं है।
- DeFi: कई सबसे बड़े DeFi प्लेटफॉर्म संपार्श्विक, उधार देने वाली संपत्तियों या तरलता प्रदान करने के लिए Stablecoins का उपयोग करते हैं, और निवेशक इन उद्देश्यों के लिए Stablecoin का उपयोग करने के लिए आकर्षित होते हैं। यह 2018 से DeFi में कुल मूल्य लॉक (TVL) में भारी वृद्धि से स्पष्ट है, जिसके 2023 में $59 बिलियन से बढ़कर 2030 तक $337 बिलियन होने का अनुमान है।
- अनबैंक्ड: यदि आप ऐसे देश में रहते हैं जहां आपकी स्थानीय फिएट मुद्रा का अवमूल्यन हो रहा है या आपके पास विश्वसनीय वित्तीय सेवाओं तक पहुंच नहीं है, तो Stablecoins एक जीवनरेखा प्रदान करते हैं। पीयर-टू-पीयर एक्सचेंजों, क्रिप्टो एटीएम और विकेन्द्रीकृत एक्सचेंजों के उपयोग के माध्यम से, स्मार्टफोन और इंटरनेट कनेक्शन वाला कोई भी व्यक्ति इस डिजिटल अर्थव्यवस्था के साथ बातचीत कर सकता है। सीमा रहित, तेज़ लेनदेन समय और कम शुल्क के साथ प्रोग्राम करने योग्य, Stablecoins का उपयोग प्रेषण के लिए भी किया जाता है, जो पारंपरिक प्रेषण सेवाओं का एक सस्ता विकल्प प्रदान करते हैं।
Stablecoins के विभिन्न प्रकार क्या हैं? 📚
जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, मोटे तौर पर, Stablecoins दो प्रकार के होते हैं। सबसे पहले, आइए संपार्श्विक Stablecoins की जांच करें, जो विभिन्न संपत्तियों, जैसे फिएट मुद्राओं, वस्तुओं या क्रिप्टोकरेंसी के भंडार द्वारा समर्थित क्रिप्टो संपत्तियां हैं।
फिएट और कमोडिटी-समर्थित Stablecoins
फिएट-समर्थित Stablecoins अन्य डिजिटल संपत्तियों के समान ही काम करते हैं, सिवाय इसके कि उनका लक्ष्य वास्तविक दुनिया की मुद्राओं से 1-से-1 आधार पर जुड़े रहना है।
Stablecoins कई अलग-अलग ब्लॉकचेन पर मौजूद हैं, और उन्हें चेन के बीच ब्रिज किया जा सकता है। यह उपयोगकर्ताओं को अन्य संपत्तियों की तरह ही पूंजी को आसानी से स्थानांतरित करने में सक्षम बनाता है।
ब्लॉकचेन तकनीक द्वारा प्रदान की गई पारदर्शिता के कारण, प्रत्येक Stablecoin का आसानी से हिसाब लगाया जा सकता है, जिसके परिणामस्वरूप कुछ मामलों में संपत्तियों को फ्रीज कर दिया गया है।
फिएट-समर्थित Stablecoins का जीवनचक्र आमतौर पर इन्हीं पांच चरणों का पालन करता है:
KYC पूरा करने के बाद, एक व्यक्ति या संस्था जारीकर्ता के बैंक खाते में फिएट मुद्रा जमा करता है।
- कंपनी तब संस्था के दिए गए वॉलेट पते पर Stablecoins जारी करती है।
- Stablecoins तब लोगों के उपयोग के लिए डिजिटल संपत्ति पारिस्थितिकी तंत्र में प्रवेश करते हैं।
- उपयोगकर्ता अपनी इच्छानुसार Stablecoins को जारीकर्ता को वापस करके फिएट मुद्राओं में भुना सकते हैं।
- Stablecoins को तब प्रचलन से हटा दिया जाता है, जिससे फिएट की संबंधित राशि धारक के बैंक खाते में वापस आ जाती है।
फिएट-समर्थित Stablecoins कई कारणों से समग्र Stablecoin गतिविधि पर हावी हैं:
- प्रतिकूल मीडिया के बावजूद, उन्होंने एक लंबी अवधि (Tether 2014 में लॉन्च हुआ) में अपने कार्य को मज़बूती से निभाया है, जिसने स्थिरता और विश्वास की एक मजबूत भावना पैदा की है।
- फिएट-समर्थित Stablecoins अविश्वसनीय रूप से तरल हैं और विकेन्द्रीकृत और केंद्रीकृत प्लेटफार्मों की एक विशाल विविधता द्वारा व्यापक रूप से अपनाए गए हैं। यह व्यापारियों को इन सिक्कों के साथ बातचीत करने की अनुमति देता है, यह जानते हुए कि उन्हें अन्य संपत्तियों के लिए स्वैप करने के लिए हमेशा पर्याप्त तरलता होगी।
- Stablecoins के अन्य प्रकारों के विपरीत, वे कैसे काम करते हैं और वे कैसे समर्थित हैं, यह उनके एल्गोरिथम समकक्ष की तुलना में बहुत अधिक सीधा है।
- Tether और Circle को विनियमन का पालन करना और स्वतंत्र लेखा परीक्षकों को नियुक्त करना आवश्यक है ताकि यह सत्यापित किया जा सके कि जारीकर्ताओं की संयुक्त संपत्ति उनकी संयुक्त देनदारियों से अधिक है।
संपार्श्विक Stablecoins का एक कम लोकप्रिय प्रकार सोने, चांदी या तेल जैसी फंगिबल वस्तुओं द्वारा समर्थित है।
डॉलर या यूरो से जुड़े होने के बजाय, कमोडिटी-समर्थित Stablecoins एक विशिष्ट कमोडिटी की एक इकाई का प्रतिनिधित्व करते हैं, जैसे कि एक ट्रॉय औंस सोना।
फिएट-समर्थित Stablecoins की तरह, इन सिक्कों को जारी करने वाली कंपनियों से अपेक्षा की जाती है कि वे अपने भौतिक भंडार का नियमित स्वतंत्र ऑडिट प्रकाशित करें ताकि धारकों को यह सुनिश्चित किया जा सके कि वे अपने टोकन को अंतर्निहित संपत्ति के उनके समतुल्य मूल्य के लिए भुना सकते हैं।
वस्तुओं के संपर्क की तलाश करने वालों के लिए, ये Stablecoins उपयोगकर्ताओं को भंडारण या पोर्टेबिलिटी पर विचार किए बिना ऐसा करने में सक्षम बनाते हैं। वे आमतौर पर अत्यधिक तरल होते हैं, उन्हें आंशिक रूप से विभाजित किया जा सकता है और प्रतिष्ठित फर्मों द्वारा जारी किए जाते हैं।
तेल और कृषि वस्तुओं को संपार्श्विक करने के प्रयास किए गए हैं, लेकिन इन परियोजनाओं को अब तक कोई सार्थक कर्षण नहीं मिल पाया है।
लोकप्रिय उदाहरण
फिएट और कमोडिटी Stablecoins वास्तविक दुनिया की संपत्तियों के 1:1 भंडार द्वारा समर्थित हैं, लेकिन वे कैसे समर्थित हैं यह सिक्के के आधार पर थोड़ा भिन्न हो सकता है। सबसे बड़े और सबसे तरल उदाहरण हैं:
- Tether (USDT): प्रचलन में $123b के साथ, USDT प्रेस समय में USD भंडार (83.89%), सुरक्षित ऋण (5.36%) कीमती धातुओं (3.95%), Bitcoin (3.81%) और अन्य निवेशों (2.97%) के मिश्रण द्वारा समर्थित है।
- USD Coin (USDC): प्रचलन में $36.8b USDC के साथ, प्रेस समय में कुल $37b के बराबर मूल्य के अमेरिकी डॉलर-मूल्यवर्ग की संपत्तियों द्वारा समर्थित है।
- Global Dollar Network (USDG): Paxos, Robinhood, Anchorage और Kraken के समर्थन के साथ एक पूरी तरह से नकद और नकद समकक्ष समर्थित Stablecoin।
- Tether Gold (XAUT): Tether द्वारा जारी किया गया, यह गोल्ड-समर्थित सिक्का धारकों को अपने टोकन को भौतिक सोने के लिए भुनाने की अनुमति देता है जिसे Tether का कहना है कि वह स्विट्जरलैंड में किसी भी पते पर वितरित करेगा।
- PAX Gold (PAXG): न्यूयॉर्क डिपार्टमेंट फॉर फाइनेंशियल सर्विसेज द्वारा विनियमित, एक PAX Gold टोकन एक ट्रॉय औंस सोने की बार का प्रतिनिधित्व करता है। PAXG में अपने प्रतिस्पर्धियों की तुलना में काफी अधिक वॉल्यूम है।
कुछ अन्य उल्लेखनीय उदाहरण हैं:
- Gemini USD (GUSD)
- Paxos USD (USDP)
- Mountain Protocol USD (USDM)
- First Digital USD (FDUSD)
- Maker DAO’s DAI
- TrueUSD (TUSD)
- Frax (FRAX)
संबंधित जोखिम
दिसंबर 2023 में, S&P Global ने अपना ‘Stablecoin स्थिरता मूल्यांकन’ प्रकाशित किया, जहां इसने कई प्रमुख Stablecoins को रेट किया, जिसमें गुणवत्ता जोखिम, संपार्श्विक, कानूनी और नियामक ढांचा, और मोचन क्षमता जैसे कारकों की जांच की गई।
रिपोर्ट के निष्कर्षों ने प्रमुख Stablecoins के निम्नलिखित स्थिरता मूल्यांकन किए, सबसे मजबूत से सबसे कमजोर तक::
- USD Coin: 2 (मजबूत)
- Gemini Dollar: 2 (मजबूत)
- Pax Dollar: 2 (मजबूत)
- Dai: 4 (प्रतिबंधित)
- First Digital USD: 4 (प्रतिबंधित)
- Tether: 4 (प्रतिबंधित)
- Frax: 5 (कमजोर)
- TrueUSD: 5 (कमजोर)
रिपोर्ट को देखने पर, कुछ सामान्य जोखिम कारक हैं जिनका मूल्यांकन किया जाता है:
प्रणालीगत विफलता: एक डीपेगिंग घटना तब होती है जब एक Stablecoin का मूल्य उसकी अंतर्निहित वास्तविक दुनिया की संपत्ति से विचलित होता है।
उद्योग के इतिहास में ऐसा कई बार हुआ है, जिसमें शायद सबसे हाल की प्रमुख घटना मार्च 2023 में हुई थी, जब USDC आंशिक रूप से Silicon Valley Bank के संपर्क के कारण डीपेग हो गया था। कई समान घटनाओं की तरह, स्थिति को आंशिक रूप से आर्बिट्रेज व्यापारियों द्वारा ठीक किया गया था जिन्होंने रियायती दर पर संकटग्रस्त संपत्ति को जल्दी से खरीद लिया था।
विनियमन: फिएट-समर्थित Stablecoins वर्षों से काफी जांच के दायरे में रहे हैं, और दंडात्मक विनियमन किस हद तक विश्वास और स्थिरता को नुकसान पहुंचा सकता है, यह एक हमेशा मौजूद चिंता है।
काउंटरपार्टी जोखिम: कुछ ऐसा जिसने Tether को कई वर्षों तक परेशान किया है, वह उनके भंडार के संबंध में पारदर्शिता की कथित कमी है। 2022 में, Tether को एक अमेरिकी न्यायाधीश द्वारा USDT के समर्थन से संबंधित वित्तीय रिकॉर्ड पेश करने का आदेश दिया गया था। सभी Stablecoins में निहित एक बड़ा जोखिम यह है कि उपयोगकर्ता किसी दिन अपने क्रिप्टो Stablecoins को फिएट संपार्श्विक के लिए भुनाने में असमर्थ पा सकते हैं।
केंद्रीकरण: कई प्रमुख Stablecoins केंद्रीकृत कंपनियों द्वारा जारी किए जाते हैं, जिन पर उपयोगकर्ताओं को पर्याप्त भंडार बनाए रखने और उचित रूप से कार्य करने के लिए भरोसा करना पड़ता है। Stablecoin लेनदेन आवश्यक रूप से अनुमति रहित नहीं होते हैं - कंपनियों ने कानून प्रवर्तन के साथ सहयोग किया है ताकि कभी-कभी संपत्तियों को फ्रीज किया जा सके।
क्रिप्टोकरेंसी-समर्थित Stablecoins
क्रिप्टोकरेंसी-समर्थित Stablecoins कुछ प्रमुख अंतरों के साथ फिएट-समर्थित Stablecoins के समान ही काम करते हैं।
क्रिप्टोकरेंसी की अस्थिर प्रकृति के कारण, ये Stablecoins अक्सर ओवर-संपार्श्विक होते हैं, जिसका अर्थ है कि जारी किए गए Stablecoin मूल्य की तुलना में अधिक क्रिप्टोकरेंसी आरक्षित या "गिरवी" रखी जाती है।
उदाहरण के लिए, $1 क्रिप्टोकरेंसी-समर्थित Stablecoin को आरक्षित में $2 मूल्य की क्रिप्टोकरेंसी की आवश्यकता हो सकती है। इसका मतलब है कि भले ही Stablecoin का समर्थन करने वाली आरक्षित मुद्रा 50% तक गिर जाए, फिर भी उसे अपना पेग बनाए रखने में सक्षम होना चाहिए।
Maker DAI एक ओपन-सोर्स प्लेटफॉर्म है जो उपयोगकर्ताओं को DAI के रूप में ऋण लेने की अनुमति देता है, जो 1 अमेरिकी डॉलर के मूल्य से जुड़ा है। DAI क्रिप्टोकरेंसी द्वारा संपार्श्विक है।
DAI इस प्रकार काम करता है:
- DAI प्राप्त करने के इच्छुक उपयोगकर्ताओं को पहले अपने Ethereum या अन्य संपत्तियों को एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट में लॉक करना होगा। ओवर-संपार्श्विक Stablecoin को अपना पेग बनाए रखने में सक्षम बनाता है।
- फंगिबल DAI टोकन तब उत्पन्न होते हैं, जो गिरवी रखी गई संपार्श्विक की मात्रा को दर्शाते हैं। उपयोगकर्ता तब DAI को अपनी इच्छानुसार किसी भी तरह से उपयोग करने के लिए स्वतंत्र होता है।
- यदि उपयोगकर्ता अपनी संपार्श्विक संपत्तियों को पुनः प्राप्त करना चाहते हैं, तो उन्हें जारी किए गए DAI को वापस करना होगा और एक स्थिरता शुल्क का भुगतान करना होगा।
Collateralized Debt Positions (CDPs) के रूप में ज्ञात स्वचालित स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स DAI को बनाकर या जलाकर, और अपर्याप्त संपार्श्विक होने पर पदों को समाप्त करके आपूर्ति को गतिशील रूप से प्रबंधित करते हैं।
यदि आप DAI के बारे में अधिक जानना चाहते हैं, तो Kraken Learn का यह लेख अधिक विस्तृत स्पष्टीकरण प्रदान करता है।
लोकप्रिय उदाहरण
DAI के अलावा, यहां क्रिप्टो-समर्थित Stablecoins के कुछ अन्य लोकप्रिय उदाहरण दिए गए हैं:
- Synthetix USD (SUSD): अपने मूल SNX टोकन को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करते हुए, उपयोगकर्ता SNX टोकन को sUSD को मिंट करने के लिए संपार्श्विक के रूप में लॉक कर सकते हैं, जिससे 500% या उससे अधिक का संपार्श्विक अनुपात बना रहता है। यह उच्च ओवर-संपार्श्विक अनुपात SNX में मूल्य में उतार-चढ़ाव को अवशोषित करने में मदद करने वाला है।
- Wrapped Bitcoin (WBTC): WBTC Ethereum ब्लॉकचेन पर Bitcoin का 1:1 प्रतिनिधित्व है। प्रत्येक WBTC टोकन कथित तौर पर हिरासत में रखे गए Bitcoin की समतुल्य राशि द्वारा पूरी तरह से समर्थित है।
- Decentralized USD (USDD): मई 2022 में पेश किया गया, USDD एक ओवर-संपार्श्विक विकेन्द्रीकृत Stablecoin है जो 1 अमेरिकी डॉलर से जुड़ा है।
संबंधित जोखिम
प्रणालीगत जोखिम: ऐसे कई उदाहरण सामने आए हैं जहां Stablecoins को प्रणालीगत विफलताओं से परेशानी हुई है, जो किसी प्रकार के शोषण के परिणामस्वरूप हुई हैं।
Stablecoins कुशलता से काम करने के लिए स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स, ओरेकल और ब्लॉकचेन नेटवर्क पर निर्भर करते हैं। इन स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में विफलता, बग, शोषण या अन्य समस्या उनके अंतर्निहित संपार्श्विक के लिए टोकन को भुनाने की क्षमता में विफलता का कारण बन सकती है, जिससे Stablecoin डी-पेग हो सकता है। मार्च 2020 में, ‘नेटवर्क भीड़ और उच्च गैस की कीमतें’ के कारण MakerDAO संपार्श्विक में $8M की चोरी हुई। अन्य Stablecoins का अस्थिर होना एक श्रृंखला प्रभाव डाल सकता है; जब 2023 में USDC डीपेग हुआ, तो इसके परिणामस्वरूप DAI का भी डीपेगिंग हुआ।
डीपेगिंग को कभी-कभी स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट-संचालित सुधारात्मक उपायों द्वारा हल किया जा सकता है जो आपूर्ति का प्रबंधन करते हैं, लेकिन ऐसा हमेशा नहीं होता है।
विनियमन: विकेन्द्रीकृत अनुप्रयोगों के लिए एक नियामक व्यवस्था की कमी, जिसमें कोई केंद्रीकृत संरक्षक नहीं है, अपनी अनूठी चुनौतियां और जोखिम प्रस्तुत करती है। यह स्पष्ट नहीं है कि भविष्य में DeFi प्लेटफार्मों को कैसे विनियमित किया जाएगा, और इस बात को लेकर बहुत अनिश्चितता है कि कोई भी नीतियां कितनी दंडात्मक या प्रतिबंधात्मक हो सकती हैं।
संपार्श्विक: क्योंकि क्रिप्टो-समर्थित Stablecoins अत्यधिक अस्थिर संपार्श्विक का उपयोग करते हैं, हमेशा यह संभावना रहती है कि मूल्य में बहुत तेज गिरावट परिसमापन का कारण बन सकती है - विशेष रूप से जब एक ही संपत्ति कुल संपार्श्विक पूल का एक महत्वपूर्ण हिस्सा दर्शाती है। उदाहरण के लिए, USDC DAI के संपार्श्विक का एक महत्वपूर्ण हिस्सा दर्शाता है। यदि USDC डी-पेग होता है, या USDC का जारीकर्ता USDC को फ्रीज कर देता है, तो इससे DAI डी-पेग हो सकता है। अनिवार्य ओवर-संपार्श्विक के कारण इसकी संभावना बहुत कम है, लेकिन जोखिम हमेशा बना रहता है।
एल्गोरिथम Stablecoins
एल्गोरिथम Stablecoins आपूर्ति और मांग के प्रति गतिशील रूप से प्रतिक्रिया देकर एक स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए विभिन्न स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट-आधारित तंत्रों का उपयोग करते हैं।
संपत्ति-समर्थित Stablecoins के विपरीत, जिनके पास भंडार होते हैं जो संपार्श्विक के रूप में कार्य करते हैं, एल्गोरिथम Stablecoins आमतौर पर एक पेग बनाए रखने के लिए सिक्के मिंट और बर्न करते हैं और वास्तविक दुनिया की संपत्तियों द्वारा समर्थित नहीं होते हैं। इसके अतिरिक्त, इनमें एक द्वितीयक बॉन्ड टोकन शामिल हो सकता है जिसे आर्बिट्रेज के माध्यम से इसकी कीमत को स्थिर करने में सहायता के लिए अंतर्निहित Stablecoin के लिए खरीदा और भुनाया जा सकता है।
लोकप्रिय उदाहरण
शायद Terra USD (UST) की अभूतपूर्व विफलता और एल्गोरिथम Stablecoin की अंतर्निहित जटिलताओं के कारण, इस तरह के कम सिक्के हैं जिन्हें कोई सार्थक स्वीकृति मिली हो।
- Ampleforth (AMPL) एक एल्गोरिथम Stablecoin है जो "...एक मूल्य-स्थिर लेकिन आपूर्ति अस्थिर क्रिप्टोकरेंसी है जो (2019) CPI-समायोजित डॉलर को लक्षित करती है।" 'रीबेसिंग' के रूप में ज्ञात एक गैर-डाइल्यूटिव प्रक्रिया के माध्यम से, Chainlink (LINK) से डेटा फीड का उपयोग करके आपूर्ति को प्रोग्रामेटिक रूप से बढ़ाया या घटाया जाता है। इसलिए आपूर्ति लगातार बढ़ रही है और घट रही है, जिसमें धारकों का संतुलन दैनिक आधार पर उतार-चढ़ाव करता है। परिणामस्वरूप, Stablecoin ने चुनौतीपूर्ण बाजार स्थितियों के बावजूद बार-बार अपने लक्ष्य मूल्य पर लौटने में कामयाबी हासिल की है।
Ampleforth कैसे काम करता है, इसकी अधिक विस्तृत व्याख्या के लिए, Kraken Learn द्वारा इस गाइड को देखें।
संबंधित जोखिम
प्रणालीगत विफलता: एल्गोरिथम Stablecoins का उपयोग करने का सबसे बड़ा जोखिम यह है कि रीबेसिंग प्रणाली पेग को बनाए रखने में असमर्थ है या पूरी तरह से विफल हो जाती है। मई 2022 में, $18b एल्गोरिथम Stablecoin TerraUSD (UST) का विनाशकारी पतन हुआ। एक लक्षित हमले के रूप में जो घटनाओं की एक चमत्कारी श्रृंखला से पहले हुआ था, UST Stablecoin घातक रूप से डीपेग हो गया और मूल LUNA टोकन ने एक ही दिन में अपने मूल्य का 96% खो दिया, जिससे Terra पारिस्थितिकी तंत्र से $28b मिट गए।
संक्षेप में, Stablecoins क्रिप्टोकरेंसी पारिस्थितिकी तंत्र में जो भूमिका निभाते हैं, उसके महत्व को बढ़ाना मुश्किल है। Stablecoins पारंपरिक वित्त के लिए एक सेतु के रूप में कार्य करते हैं, सीमा पार भुगतान की सुविधा प्रदान करते हैं और एक स्थिर मूल्य के साथ पूरी तरह से संपार्श्विक, क्रिप्टो-आधारित विनिमय माध्यम प्रदान करते हैं। Stablecoins के कई प्रकार विकेन्द्रीकृत वित्त की जीवनरेखा हैं, लेकिन निवेशकों को उनमें पूंजी लगाने से पहले वे कैसे काम करते हैं और उनसे जुड़े जोखिमों पर सावधानीपूर्वक विचार करना चाहिए।
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