फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन, समझाया गया

फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन ऐसी क्रिप्टोकरेंसी हैं जिनका लक्ष्य अमेरिकी डॉलर या यूरो जैसी फिएट करेंसी के साथ 1:1 अनुपात में जुड़े रहना है। 

इस प्रकृति के स्टेबलकॉइन फिएट करेंसी या नकद समकक्ष संपत्ति, जैसे कि अमेरिकी डॉलर या अल्पकालिक ट्रेजरी बिल, द्वारा समर्थित होते हैं। 

स्टेबलकॉइन ब्लॉकचेन तकनीक की दक्षता को फिएट करेंसी की स्थिरता के साथ जोड़ते हैं, जो पारंपरिक प्रेषण सेवाओं के लिए एक पारदर्शी, किफायती और तेज़ विकल्प प्रदान करते हैं, जबकि पारंपरिक वित्त के लिए एक प्रवेश द्वार के रूप में भी कार्य करते हैं।

विभिन्न प्रकारों में से, फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन बाजार पर अत्यधिक हावी हैं, जो केंद्रीकृत और विकेंद्रीकृत दोनों प्लेटफ़ॉर्म के साथ सहज सहभागिता प्रदान करते हैं और निवेशकों के लिए परिचालन संबंधी बाधाओं को कम करते हैं।

आज क्रिप्टो बाजार में कई प्रकार के फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन उपलब्ध हैं, फिर भी उनकी स्वीकार्यता कुछ चुनिंदा अग्रणी स्टेबलकॉइन तक ही सीमित है। 

नीचे, हम अमेरिकी डॉलर और यूरो से जुड़े कुछ सबसे प्रमुख स्टेबलकॉइन को उजागर कर रहे हैं:

• Tether (USDT): Tether मार्केट कैप के हिसाब से सबसे बड़ा अमेरिकी डॉलर से जुड़ा स्टेबलकॉइन है, और Bitcoin (BTC) और Ethereum (ETH) के बाद मार्केट कैप के हिसाब से तीसरी सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी है। हालांकि 2014 में अपनी शुरुआत के बाद से इसने कई नियामक चुनौतियों का सामना किया है, यह क्रिप्टो निवेशकों और वायदा अनुबंधों के लिए काफी अंतर से पसंदीदा स्टेबलकॉइन बना हुआ है। निवेशक 14 विभिन्न ब्लॉकचेन पर Tether का उपयोग कर सकते हैं और श्रृंखलाओं के बीच स्टेबलकॉइन को ब्रिज कर सकते हैं । Tether सीमा पार स्थानान्तरण, प्रेषण और उन लोगों को बैंकिंग सेवाएँ प्रदान करने के माध्यम से व्यक्तियों और व्यवसायों की भी सेवा करता है जिनकी बैंकों तक पहुँच नहीं है। रिपोर्ट के अनुसार भंडार में अमेरिकी ट्रेजरी बिल शामिल हैं, लेकिन इसमें कीमती धातुएँ, ऋण और BTC भी शामिल हैं। 
• USDC (USDC): 2018 में लॉन्च किया गया और अमेरिकी डॉलर से 1:1 अनुपात में जुड़ा हुआ, USDC मार्केट कैप के हिसाब से दूसरा सबसे बड़ा स्टेबलकॉइन है और विकेंद्रीकृत वित्त में और, कम हद तक, केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर ट्रेडिंग के लिए संपार्श्विक के रूप में व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है। USDC Deloitte द्वारा आयोजित विस्तृत मासिक सत्यापन रिपोर्ट प्रकाशित करता है, जो उनकी देनदारियों और संपत्तियों (जिनमें अधिकतर अमेरिकी ट्रेजरी रीपरचेज एग्रीमेंट शामिल होते हैं) का ऑडिट करते हैं। USDC को कभी-कभी कठिनाइयों का भी अनुभव हुआ है, विशेष रूप से जब 2023 में यह डीपेग हो गया था जब सिलिकॉन वैली बैंक के पतन से जुड़ी एक संक्रामक घटना हुई थी।
• Stasis Euro (EURS): EURS मार्केट कैप के हिसाब से यूरो से जुड़ा सबसे बड़ा स्टेबलकॉइन है। 2021 में मुट्ठी भर चेन पर लॉन्च होने के बाद, अगले साल 100 मिलियन से अधिक EURS जारी किए गए, जिसके बाद यह MiCa अनुपालन और 2023 में एक EMI-लाइसेंस के लिए अर्हता प्राप्त कर गया। Stasis दैनिक विवरण प्रदान करता है और सेंट्रल बैंक खातों में संग्रहीत तरल यूरो शेष द्वारा 100% समर्थित है।
• Euro Coin (EUROC): Circle द्वारा जारी किया गया, वही कंपनी जिसने USDC बनाया था, EUROC एक MiCA-अनुपालन वाला यूरो-समर्थित स्टेबलकॉइन है, जो उन्हीं मासिक सत्यापन रिपोर्टों द्वारा समर्थित है जो नकद भंडार का विवरण देती हैं। EUROC Avalanche, Base, Ethereum, Solana और Stellar पर उपलब्ध है, लेकिन इसका दैनिक वॉल्यूम USDC के 0.5% से भी कम है।

स्थिर मूल्य वाले पूरी तरह से समर्थित क्रिप्टो एसेट में व्यापार करने की क्षमता के कई फायदे हैं:

1. विनिमय का एक माध्यम: एक ऐसे क्रिप्टो एसेट का उपयोग करके लाभ कमाने और व्यापार करने में सक्षम होना जो अपने फिएट मूल्य को बनाए रखेगा, विशेष रूप से तब उपयोगी है जब हर कोई अपनी स्थानीय फिएट मुद्रा में वापस व्यापार नहीं कर सकता है।
2. DeFi: Stablecoin विकेन्द्रीकृत संचार प्रणाली का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हैं, जो उपयोगकर्ताओं को यील्ड अर्जित करने, व्यापार करने और विभिन्न प्रोटोकॉल में भाग लेने की अनुमति देते हैं। अधिकांश DeFi पारिस्थितिकी तंत्र USDT और USDC में संपार्श्विकृत है। 
3. पारदर्शिता: चूंकि हर कॉइन का ब्लॉकचेन का उपयोग करके हिसाब रखा जा सकता है, इसलिए उपयोगकर्ता जारीकर्ताओं को परिसंचारी आपूर्ति और रिजर्व के संबंध में जवाबदेह ठहरा सकते हैं। स्वतंत्र लेखा परीक्षक जारी किए गए कॉइन की आसानी से समीक्षा कर सकते हैं। Stablecoin जारी करने वाली कंपनियां अवैध गतिविधि में शामिल एसेट फ्रीज करने के लिए कानून प्रवर्तन का भी पालन कर सकती हैं। 
4. प्रेषण: Stablecoin पारंपरिक प्रेषण सेवाओं के लिए एक सस्ता, तेज़ और अधिक घर्षण रहित विकल्प प्रदान करते हैं, जिससे वे दुनिया भर में विदेशी कर्मचारियों के लिए लोकप्रिय हो जाते हैं।
5. Trad-Fi ऑन-रैंप: चूंकि Tether और Circle जैसी कंपनियां विनियमित संस्थाएं हैं, इसलिए वे पारंपरिक वित्त से जुड़े व्यक्तियों और व्यवसायों को क्रिप्टोकरेंसी स्पेस में प्रवेश करने के लिए बढ़ा हुआ विश्वास प्रदान करती हैं।
6. जीवनरक्षक: यदि आप ऐसे देश में रहते हैं जहां आपकी मूल फिएट मुद्रा अति मुद्रास्फीति या अवमूल्यन का अनुभव कर रही है, तो Stablecoin अपनी क्रय शक्ति की रक्षा के लिए एक समाधान प्रदान कर सकते हैं। अर्जेंटीना, एक ऐसा राष्ट्र जो उच्च मुद्रास्फीति से उबर रहा है, ने पहले विश्व स्तर पर सबसे अधिक Stablecoin लेनदेन का रिकॉर्ड रखा था।

फिएट-समर्थित स्थिरकॉइन्स में, हालांकि, कुछ महत्वपूर्ण चेतावनियाँ हैं जिन्हें इन प्रकार की क्रिप्टो संपत्तियों के साथ इंटरैक्ट करने से पहले समझना चाहिए:

1. केंद्रीकरण: स्थिरकॉइन्स रखने वाले किसी भी व्यक्ति को जारीकर्ता कंपनी पर उचित कार्य करने का भरोसा करना होगा। यह विश्वास खराब प्रबंधन या वास्तविक धोखे के मात्र संकेत से आसानी से हिल सकता है। इसके अलावा, ओपन-सोर्स ब्लॉकचेन अपरिवर्तनीयता और अनुमति-रहित होने की धारणा का समर्थन करते हैं। फिएट-समर्थित स्थिरकॉइन्स इस दर्शन के ठीक विपरीत हैं, क्योंकि Tether जैसी कंपनियों ने अतीत में संपत्तियों को फ्रीज कर दिया है और (प्रभावी रूप से) लेन-देन को उलट दिया है। 
2. विनियमन: स्थिरकॉइन कंपनियाँ अमेरिकी और यूरोपीय संघ के नियामकों के निशाने पर बनी हुई हैं। यदि अमेरिकी सरकार इनमें से एक या अधिक कंपनियों के खिलाफ विशेष रूप से दंडात्मक उपाय लागू करने का निर्णय लेती है, तो इससे स्थिरकॉइन्स से बड़े पैमाने पर पलायन हो सकता है और क्रिप्टो इकोसिस्टम अस्थिर हो सकता है। 
3. रिज़र्व: पर्याप्त रिज़र्व बनाए रखने में विफलता फिएट-समर्थित स्थिरकॉइन्स के लिए एक अस्तित्वगत खतरा पैदा करती है। यहां तक कि दिवालियापन का मामूली संकेत भी बैंक रन के समान, रिडेम्पशन में घबराहट-प्रेरित वृद्धि को ट्रिगर कर सकता है। यदि स्थिरकॉइन का समर्थन करने वाले रिज़र्व अपर्याप्त या अतरल हैं जो रिडेम्पशन की मांगों को पूरा करने में सक्षम नहीं हैं, तो कुछ धारकों को परिणामी प्रभाव में अपनी उजागर पूंजी का कुछ हिस्सा या पूरी तरह से खोने का जोखिम हो सकता है, हालांकि सटीक परिणाम अनिश्चित रहते हैं।
4. प्रणालीगत विफलता: प्रत्येक ब्लॉकचेन ठीक से काम करने में विफल हो सकता है, एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट शोषण या किसी अन्य अप्रत्याशित दोष के परिणामस्वरूप। इन स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में विफलता, बग, शोषण या अन्य समस्या टोकन को किसी भी अंतर्निहित संपार्श्विक के लिए रिडीम करने की उनकी क्षमता में विफलता का कारण बन सकती है, जिससे स्थिरकॉइन डी-पेग हो सकता है। 
5. पारदर्शिता: जबकि कोई भी आसानी से आपूर्ति और गतिविधि को ट्रैक कर सकता है, स्थिरकॉइन उपयोगकर्ता स्वयं जारीकर्ताओं के पारदर्शी होने पर कुछ हद तक निर्भर हैं। 2021 में, Tether को अपनी कथित आरक्षित निधि से संबंधित विभिन्न उल्लंघनों के लिए न्यू येव राज्य द्वारा $18.5 मिलियन का जुर्माना लगाया गया था। उसी वर्ष बाद में, Tether को “...भौतिक तथ्यों के लोप” के लिए CFTC द्वारा $41 मिलियन का एक और जुर्माना मिला।

स्थिरकॉइन की गुणवत्ता के जोखिमों के बारे में अधिक जानने के लिए, S&P Global की 2023 की “Stablecoin Stability Assessment” देखें, जहाँ इसने विभिन्न मेट्रिक्स पर कई प्रमुख स्थिरकॉइन्स को रेट किया है। 

ऊपर उल्लिखित सिक्कों में से, मूल्यांकन में USDC को Tether से ऊपर रखा गया।

कोई व्यक्ति फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन खरीदने और भुनाने के दो तरीके हैं।

पहला और शायद कम सामान्य तरीका सीधे स्टेबलकॉइन जारीकर्ता के पास जाना है। 

यदि आपकी स्थानीय फिएट मुद्रा समर्थित है, तो आप इसे समतुल्य स्टेबलकॉइन में बदलने के लिए इन चरणों का पालन कर सकते हैं:

1. चुनें कि आप कौन सा स्टेबलकॉइन उपयोग करना चाहते हैं। कॉइन की उपयोगिता और लिक्विडिटी के साथ-साथ जारीकर्ता की प्रतिष्ठा, पारदर्शिता और विश्वसनीयता पर ध्यान से विचार करें। 
2. आवश्यक KYC पूरा करें, जिसका अनिवार्य होना तय है। 
3. अपने फिएट मुद्रा को जारीकर्ता के बैंक खाते में जमा करें, सभी निर्देशों का अक्षरशः पालन करते हुए।
4. कंपनी तब आपके द्वारा प्रदान किए गए वॉलेट पते पर स्टेबलकॉइन जारी करेगी। 
5. इसके बाद स्टेबलकॉइन को अपनी इच्छानुसार उपयोग किया जा सकता है। 
6. यदि आप चाहें, तो स्टेबलकॉइन को जारीकर्ता को वापस करके उन्हें फिएट मुद्राओं में भुना सकते हैं।
7. यदि कॉइन भुनाए जाते हैं, तो उन्हें प्रचलन से हटा दिया जाएगा, और फिएट की संबंधित राशि आपके बैंक खाते में वापस कर दी जाएगी। 

फिएट को स्टेबलकॉइन में बदलने का दूसरा और शायद अधिक सामान्य तरीका केंद्रीकृत ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म का उपयोग करना है, जैसे कि Kraken। 

1. एक प्रतिष्ठित और विनियमित प्लेटफॉर्म चुनें जो फिएट जमा को सक्षम बनाता हो। 
2. एक खाता बनाएं, किसी भी आवश्यक KYC को पूरा करते हुए। 
3. उपयुक्त विधि का उपयोग करके अपनी फिएट को प्लेटफॉर्म में जमा करें। 
4. एक बार जब फंड क्लियर हो जाते हैं, तो आप उन्हें अपनी पसंद के स्टेबलकॉइन में बदलने के लिए तैयार होते हैं। 

फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र में बाजार पूंजीकरण और लेनदेन गतिविधि का एक बड़ा हिस्सा हैं। आंतरिक रूप से, वे विनिमय के एक स्थिर माध्यम, मार्जिन किए गए फ्यूचर अनुबंधों के संपार्श्विक और विकेन्द्रीकृत वित्त में एक अमूल्य भूमिका निभाते हैं। बाहरी रूप से, स्टेबलकॉइन बड़ी पारंपरिक संस्थाओं को इस क्षेत्र में अधिक आसानी से भाग लेने में सक्षम बनाते हैं और अधिक कुशल सीमा पार भुगतान और प्रेषण की अनुमति देते हैं। 

अब जब आप समझते हैं कि फिएट-समर्थित स्टेबलकॉइन कैसे काम करते हैं, तो Kraken पर इन परिसंपत्तियों का अन्वेषण क्यों न करें?

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