शॉर्ट स्क्वीज़: शुरुआती लोगों के लिए एक गाइड

• शॉर्ट स्क्वीज़ कीमत में एक तेज़ उछाल है जिसका उद्देश्य शॉर्ट सेलर्स को अपनी पोज़िशन्स बंद करने या “कवर” करने के लिए मजबूर करना है।

• ये तब होते हैं जब ट्रेडर्स की एक बड़ी संख्या शॉर्ट पोज़िशन में होती है, जो लिक्विडिटी उत्पन्न करने या कीमत बढ़ाने का अवसर प्रस्तुत करता है। 

• क्रिप्टो में शॉर्ट स्क्वीज़ अपेक्षाकृत सामान्य हैं, जो अक्सर अरबों डॉलर के ओपन इंटरेस्ट को लिक्विडेट करते हैं, लेकिन शॉर्ट सेलर्स खुद को बचाने के लिए कदम उठा सकते हैं।

शॉर्ट स्क्वीज़ कीमत में एक बड़ा, आवेगी उछाल है जो शॉर्ट सेलर्स - कीमत के गिरने पर दांव लगाने वाले ट्रेडर्स - को अपनी पोज़िशन्स बंद करने या “कवर” करने के लिए मजबूर करता है। 

शॉर्ट स्क्वीज़ के मैकेनिज़्म को समझने के लिए, आइए जानें कि शॉर्ट सेलर होने का क्या मतलब है - एक ऐसी अवधारणा जिसे कभी-कभी गलत समझा जाता है।

किसी भी क्रिप्टोकरेंसी बाजार में, एक ट्रेडर के रूप में, आप मूल रूप से इस बात पर दांव लगाते हैं कि आपको लगता है कि कीमत ऊपर जाएगी या नीचे। डेरिवेटिव्स बाजारों में, यदि आपको लगता है कि कीमत ऊपर जाएगी, तो आप एक लॉन्ग पोज़िशन में प्रवेश करने का निर्णय ले सकते हैं, जिसमें ऐसे कॉन्ट्रैक्ट्स खरीदना शामिल है जिनका मूल्य अंतर्निहित एसेट की कीमत बढ़ने पर बढ़ता है।

लेकिन यदि आपके पास कोई डिजिटल एसेट नहीं है तो आप कीमत के नीचे जाने पर कैसे दांव लगाते हैं? यदि आपको लगता है कि बिटकॉइन (BTC) की कीमत नीचे जाएगी, लेकिन आपके पास बेचने के लिए कोई नहीं है, तो आप अपने बेयरिश दृष्टिकोण को कैसे व्यक्त करते हैं? यहीं पर शॉर्ट सेलिंग काम आती है।

डेरिवेटिव्स कॉन्ट्रैक्ट्स आपको ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म से कॉन्ट्रैक्ट्स उधार लेकर, और फिर उन्हें बेचकर बेयरिश कीमत कार्रवाई पर दांव लगाने की अनुमति देते हैं।

बैंक से पैसे उधार लेने के विपरीत, इसमें कोई आवेदन शामिल नहीं होता है; जब तक आपके खाते में पर्याप्त कोलैटरल है, आप अक्सर एक बटन के क्लिक पर कॉन्ट्रैक्ट्स उधार ले सकते हैं।

इन कॉन्ट्रैक्ट्स को फिर लिमिट या मार्केट ऑर्डर का उपयोग करके बेचा जा सकता है, जिससे ट्रेडर्स को कीमत गिरने से लाभ कमाने में मदद मिलती है। बेची गई कीमत और समापन कीमत के बीच का अंतर, फीस से पहले, किसी भी लाभ की गणना के लिए उपयोग किया जाता है।

शॉर्ट स्क्वीज़ पर लौटते हुए, महत्वपूर्ण रूप से, अपनी पोज़िशन बंद करने के लिए, शॉर्ट सेलर्स को बेचे गए कॉन्ट्रैक्ट्स को वापस खरीदना पड़ता है। इसलिए, जब कीमत तेज़ी से बढ़ती है, तो यह एक चेन रिएक्शन बनाता है, जिससे उत्तरोत्तर अधिक शॉर्ट सेलर्स को कवर करने के लिए मजबूर होना पड़ता है। यह बदले में अधिक खरीद गतिविधि उत्पन्न करता है, जो कीमत को ऊपर धकेलता है (और इसी तरह)। कीमत जितनी ऊपर जाती है, शॉर्ट सेलर्स को उतना ही अधिक नुकसान होता है।

सामान्य तौर पर, हर बाजार प्रतिभागी की भूमिका लिक्विडिटी प्रदान करना है, और शॉर्ट सेलर्स भी इससे अलग नहीं हैं। 

जबकि एक शॉर्ट स्क्वीज़ एक अनैतिक अभ्यास की तरह लग सकता है — अन्य ट्रेडर्स को पैसे खोने के लिए मजबूर करना — यह एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है जो वित्तीय बाजारों की जीवनरेखा है। 

जब शॉर्ट सेलर्स कवर करते हैं, तो यह अन्य ट्रेडर्स को पोज़िशन्स में प्रवेश करने में सक्षम बनाता है। यह वास्तव में महत्वपूर्ण है। 

यह लिक्विडिटी ही है जो बाजारों को चलाती है, जिससे कई खिलाड़ियों को भाग लेने में मदद मिलती है। अपना वोट डालकर, शॉर्ट सेलर्स कीमत की खोज में भी योगदान करते हैं, अस्थिरता को कम करते हैं और एक एसेट को उचित कीमत के करीब रखते हैं।

आइए कल्पना करें कि एक ट्रेडर बेयरिश कीमत कार्रवाई की एक लंबी अवधि के बाद 10 बिटकॉइन (BTC) को शॉर्ट करना चाहता है। अपने वॉलेट में पर्याप्त कोलैटरल के साथ, वे 10 कॉन्ट्रैक्ट्स बेचने के लिए एक मार्केट ऑर्डर सबमिट करते हैं, प्रत्येक 1 बिटकॉइन का प्रतिनिधित्व करता है।

ऐसा करके, उन्होंने प्रभावी रूप से ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म से कॉन्ट्रैक्ट्स उधार लिए हैं, उन्हें बेचा है, अब उन्हें कम कीमत पर वापस खरीदने की उम्मीद कर रहे हैं, अंतर को लाभ के रूप में पॉकेट में डाल रहे हैं। 

लेकिन इस अवसर पर, ट्रेडर एक शॉर्ट स्क्वीज़ का गवाह बनने वाला है। इससे पहले, कुछ चेतावनी संकेत थे जो ट्रेडर को फंसने से बचने में मदद कर सकते थे:

• बेयरिश भावना चरम स्तर पर पहुंच गई है लेकिन इसमें बदलाव आना शुरू हो गया है।

• टीथर (USDT) की बड़ी मात्रा ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर ले जाई जा रही है।

• कीमत लंबे समय से लगातार गिरावट में है, लेकिन यह चाल समर्थन के क्षेत्र में स्पष्ट रूप से गति खोना शुरू कर रही है।

• कीमत गिरने के साथ ओपन इंटरेस्ट बढ़ रहा है, जिसका मतलब यह हो सकता है कि शॉर्ट सेलर्स ढेर हो रहे हैं, हालांकि यह स्पष्ट नहीं है।

• फ्यूचर्स फंडिंग दरें कुछ समय से लगातार और महत्वपूर्ण रूप से नकारात्मक रही हैं, और कीमत स्थिर होने पर भी बढ़ती रही हैं।

• रिवर्सल से ठीक पहले, क्युमुलेटिव वॉल्यूम डेल्टा (CVD) और कीमत के बीच एक विचलन है, जो बताता है कि आक्रामक विक्रेताओं का प्रभाव कम हो रहा है।

पोज़िशन में प्रवेश करने के तुरंत बाद, बिटकॉइन की कीमत तेज़ी से बढ़ने लगती है, साथ ही लिक्विडेट की जा रही शॉर्ट पोज़िशन्स की संख्या भी। चूंकि खरीदार अब आक्रामक हो रहे हैं, यह चाल CVD में स्पष्ट वृद्धि के अनुरूप है। 

इस अवसर पर, ट्रेडर के पास स्टॉप लॉस नहीं है और कीमत तेज़ी से उनकी लिक्विडेशन कीमत तक पहुंच जाती है। परिणामस्वरूप, उनकी पोज़िशन को जबरन लिक्विडेट कर दिया जाता है, जिसका अर्थ है कि 10 कॉन्ट्रैक्ट्स बाजार कीमत पर खरीदे जाते हैं। 

अधिक से अधिक शॉर्ट पोज़िशन्स को कवर करने के लिए मजबूर किया जा रहा है, यह एक कैस्केडिंग प्रभाव पैदा करता है, जिससे कीमत तेज़ी से और हिंसक रूप से ऊपर जाती है। इतनी सारी सक्रिय पोज़िशन्स बंद होने के साथ, ओपन इंटरेस्ट - शुद्ध पोज़िशनिंग का प्रतिनिधित्व करता है - अब चाल शुरू होने की तुलना में काफी कम है। 

कुछ कारक हैं जो शॉर्ट स्क्वीज़ को बढ़ावा दे सकते हैं। इन्हें सीखने से क्रिप्टो ट्रेडर्स को बाजार को बेहतर ढंग से समझने और संभावित रूप से यह अनुमान लगाने में मदद मिल सकती है कि ये घटनाएँ कब हो सकती हैं।

जबकि ऐसा कभी नहीं होता कि लॉन्ग से अधिक शॉर्ट्स हों - हर लॉन्ग पोज़िशन के लिए, हमेशा एक संबंधित शॉर्ट पोज़िशन होती है - ऑर्डर्स का प्रवाह हमें दिशात्मक पूर्वाग्रह में कुछ अंतर्दृष्टि प्रदान कर सकता है, और क्या शॉर्ट सेलर्स ही आक्रामक हैं। 

विशेष रूप से, ओपन इंटरेस्ट और फंडिंग दरें अक्सर बाजार की भावना और शॉर्ट सेलिंग गतिविधि के लिए प्रॉक्सी के रूप में काम करती हैं (नीचे इस पर अधिक)। शॉर्ट सेलर्स विशेष रूप से तब निचोड़े जाने के प्रति संवेदनशील होते हैं जब:

• वे लंबे समय से आक्रामक रहे हैं, लेकिन उनकी आक्रामकता को अब पुरस्कृत नहीं किया जा रहा है (यानी, फंडिंग नकारात्मक है, लेकिन कीमत स्थिर है)।

• लंबे समय तक गिरावट रही है और भावना निचले स्तर पर पहुंच गई है - बेयर आत्मसंतुष्ट हैं।

सामान्य तौर पर, वित्तीय बाजार संतुलन बहाल करने की कोशिश करते हैं, और बाजार के एक पक्ष के शोषण के प्रति संवेदनशील होने पर दबाव डालने की प्रवृत्ति रखते हैं। 

फ्यूचर्स ट्रेडिंग के बारे में अधिक जानना चाहते हैं? Kraken के पास शुरुआती लोगों के लिए वीडियो गाइड की एक विस्तृत श्रृंखला है जो आपको शुरू करने में मदद करेगी।

समाचार प्रवाह अस्थिरता का एक महत्वपूर्ण स्रोत हो सकता है, भले ही कोई भी उछाल अल्पकालिक हो। हेडेरा (HBAR) की कीमत ब्लैक रॉक की घोषणा की गलत व्याख्या के बाद एक दिन में 96% बढ़ गई थी।

खरीदारों से लगातार ताकत एक आवेगी उछाल में समाप्त हो सकती है, जिसके परिणामस्वरूप शॉर्ट इंटरेस्ट का लिक्विडेशन होता है। किसी भी क्षण, बिना किसी चेतावनी के, एक बड़ा खरीदार किसी भी आकार के साथ बाजार में प्रवेश कर सकता है, जिससे कई प्रतिभागी आश्चर्यचकित हो सकते हैं।

पतले-ट्रेडेड बाजार शॉर्ट स्क्वीज़ के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील होते हैं, क्योंकि कीमत को बहुत अधिक ऊपर ले जाने के लिए अपेक्षाकृत कम खरीद गतिविधि की आवश्यकता होती है। 

कभी-कभी, ट्रेडर्स गलती से एक डिजिटल एसेट की कीमत को बढ़ा देते हैं जिसे “फैट फिंगर” के रूप में जाना जाता है। बिटकॉइन (BTC) की कीमत Binance.US पर 2021 में 87% गिर गई - यह “गलत दशमलव बिंदु” का परिणाम था। कम लिक्विडिटी वाले क्रिप्टो एसेट्स को हेरफेर करना बहुत आसान होता है, जैसा कि इस क्षेत्र में देखी गई कई “पंप एंड डंप” योजनाओं से स्पष्ट है।

हेज फंड क्रिप्टो बाजारों में सक्रिय भूमिका निभाते हैं, और अन्य बाजार प्रतिभागियों की तरह, शॉर्ट स्क्वीज़ से अछूते नहीं हैं।

हेज फंड्स ने हाल ही में बिटकॉइन में आधार व्यापार का लाभ उठाया - CME फ्यूचर्स और स्पॉट कीमतों के बीच के अंतर से लाभ कमाया। जिस तरह से शॉर्ट इंटरेस्ट को पारंपरिक वित्तीय बाजारों में रिपोर्ट किया जाता है ( ट्रेडर्स रिपोर्ट की प्रतिबद्धता प्रतिभागियों की विभिन्न श्रेणियों और उनकी स्थिति की पहचान करती है), कई हेज फंड्स खुद को शॉर्ट स्थिति में रखकर लक्षित शॉर्ट स्क्वीज़ की संभावना को बढ़ा सकते हैं।

यहां क्रिप्टो शॉर्ट स्क्वीज़ के कुछ प्रसिद्ध उदाहरण दिए गए हैं:

• गेमस्टॉप गाथा से आंशिक रूप से प्रेरित होकर, एलोन मस्क द्वारा ट्विटर खरीदने के बाद, डॉगकॉइन (DOGE) में एक शॉर्ट स्क्वीज़ का अनुभव हुआ, जिसके परिणामस्वरूप $89M का लिक्विडेशन हुआ। 

• जुलाई 2021 में, बिटकॉइन (BTC) की कीमत में 15% की वृद्धि हुई, जिसके परिणामस्वरूप $1B का लिक्विडेशन हुआ, हालांकि यह स्पष्ट नहीं था कि ऐसा क्यों हुआ।  

• लाइटकॉइन (LTC) में सितंबर 2021 में एक कुख्यात शॉर्ट स्क्वीज़ हुआ, जब कुछ फर्जी खबरों के बाद कि उन्होंने वॉलमार्ट के साथ साझेदारी की थी।

1. मजबूत जोखिम प्रबंधन का उपयोग करें और स्टॉप लॉस का उपयोग करें। कई शॉर्ट सेलर्स केवल इसलिए लिक्विडेट हो जाते हैं क्योंकि उनके पास कोई सुरक्षात्मक स्टॉप नहीं होता है। यदि आप स्टॉप लॉस के बिना क्रॉस मार्जिन का उपयोग कर रहे हैं, तो यदि कीमत आपके खिलाफ हिंसक रूप से बढ़ती है तो आप अपनी सारी पूंजी खोने का जोखिम उठा सकते हैं। 

2. अपने विश्लेषण में फ़्यूचर्स इंडिकेटर्स को शामिल करें। ओपन इंटरेस्ट, फंडिंग दरों, लॉन्ग/शॉर्ट अनुपात, लिक्विडेशन डेटा और नेट पोजीशन परिवर्तनों के डेटा को मिलाकर, आप इस बात की कुछ जानकारी प्राप्त कर सकते हैं कि क्या शॉर्ट्स को स्क्वीज़ किए जाने की संभावना है। ऐसे निर्णय लेने के लिए विवेक और कुछ स्तर की विशेषज्ञता की आवश्यकता होती है, और इस लेख में इसे सार्थक रूप से कवर नहीं किया जा सकता है। यदि आप यह देखना चाहते हैं कि यह डेटा कैसा दिखता है, तो Coinglass और Velo जैसे संसाधन उपयोगकर्ताओं को डेरिवेटिव बाजारों में विभिन्न मेट्रिक्स को ट्रैक करने की अनुमति देते हैं। कई मुफ्त न्यूज़लेटर भी हैं जिनकी आप सदस्यता ले सकते हैं जो फ़्यूचर्स पोजिशनिंग और किसी भी विसंगतियों का विवरण प्रदान करते हैं। 

3. खबरों पर नज़र रखें। जबकि FX बाजारों में दैनिक समाचार घटनाएं होती हैं जो अस्थिरता का एक निरंतर स्रोत होती हैं, क्रिप्टो में उन्हीं समाचार घटनाओं का प्रभाव कम स्पष्ट है। इसके अलावा, क्रिप्टो में इतने सारे व्यक्तिगत प्रोजेक्ट हैं, जो अपने स्वयं के विकास के अधीन हैं, इसलिए जिस डिजिटल संपत्ति का आप व्यापार कर रहे हैं, उसके बारे में सूचित रहना महत्वपूर्ण है। 

संक्षेप में, शॉर्ट स्क्वीज़ क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों में व्यापारियों के लिए एक महत्वपूर्ण जोखिम पैदा करते हैं, खासकर जब शॉर्ट सेलर्स लंबे समय तक आक्रामक रहे हों। हालांकि, कुछ बुनियादी कदम उठाकर, व्यापारी अचानक पकड़े जाने के जोखिम को कम कर सकते हैं।

उद्योग के पसंदीदा एक्सचेंज के साथ, 200+ क्रिप्टोकरेंसी बस एक बटन के क्लिक दूर हैं। Kraken के साथ मिनटों में शुरू करें।

ये सामग्री केवल सामान्य जानकारी के उद्देश्यों के लिए हैं और निवेश सलाह या किसी भी क्रिप्टोएसेट को खरीदने, बेचने, दांव पर लगाने या रखने या किसी विशिष्ट ट्रेडिंग रणनीति में शामिल होने के लिए कोई सिफारिश या आग्रह नहीं है। Kraken ऐसी किसी भी जानकारी की सटीकता, पूर्णता, समयबद्धता, उपयुक्तता या वैधता के संबंध में किसी भी प्रकार का, व्यक्त या निहित, कोई प्रतिनिधित्व या वारंटी नहीं देता है और इस जानकारी में किसी भी त्रुटि, चूक या देरी या इसके प्रदर्शन या उपयोग से उत्पन्न होने वाले किसी भी नुकसान, चोट या क्षति के लिए उत्तरदायी नहीं होगा। Kraken किसी विशेष क्रिप्टोएसेट की कीमत को बढ़ाने या घटाने के लिए काम नहीं करता है और न ही करेगा। कुछ क्रिप्टो उत्पाद और बाजार अनियमित हैं, और आप सरकारी मुआवजे और/या नियामक सुरक्षा योजनाओं द्वारा संरक्षित नहीं हो सकते हैं। क्रिप्टोएसेट बाजारों की अप्रत्याशित प्रकृति धन के नुकसान का कारण बन सकती है। किसी भी रिटर्न और/या आपके क्रिप्टोएसेट के मूल्य में किसी भी वृद्धि पर कर देय हो सकता है और आपको अपनी कराधान स्थिति पर स्वतंत्र सलाह लेनी चाहिए। भौगोलिक प्रतिबंध लागू हो सकते हैं।

लीवरेज का उपयोग करके फ़्यूचर्स, डेरिवेटिव्स और अन्य उपकरणों का व्यापार करने में जोखिम का एक तत्व शामिल होता है और यह सभी के लिए उपयुक्त नहीं हो सकता है। अधिक जानने के लिए को पढ़ें।