मार्जिन कॉल क्या है?

मार्जिन कॉल तब ट्रिगर होता है जब निवेशक का मार्जिन संपार्श्विक एक्सचेंज द्वारा आवश्यक एक निश्चित स्तर या प्रतिशत आवश्यकता से नीचे चला जाता है। इस स्तर को मेंटेनेंस मार्जिन के रूप में संदर्भित किया जाता है।

मार्जिन कॉल तब जारी किया जाता है जब मार्जिन खाते में एक या अधिक खुली पोज़िशन्स के मूल्य में कमी आती है। यदि किसी ट्रेडर की पोज़िशन्स काफी लीवरेज्ड हैं (जो उसके अपने पैसे से कई गुना अधिक उधार लिए गए पैसे से बनी हैं), तो मार्जिन कॉल अपेक्षाकृत कम प्रतिशत की गिरावट से ट्रिगर हो सकता है।

यदि कोई ट्रेडर मार्जिन कॉल की आवश्यकताओं को पूरा करने में असमर्थ होता है, तो ऋणदाता ट्रेडर की खुली पोज़िशन्स को “लिक्विडेशन” नामक प्रक्रिया के माध्यम से बंद कर देगा और मार्जिन कॉल को कवर करने के लिए परिणामी नकद शेष पर कब्ज़ा कर लेगा।

मार्जिन कॉल के बारे में समझने वाली सबसे महत्वपूर्ण बातों में से एक यह है कि आपकी खुली पोज़िशन्स को ऋणदाता द्वारा आपकी वास्तविक समय की सहमति के बिना बेचा जा सकता है। 

यह एक ऐसी शर्त है जिससे आपको मार्जिन ऋण के लिए साइन अप करते समय सहमत होना होगा। जब आपको अपने मार्जिन खाते में इक्विटी बढ़ाने की आवश्यकता होती है, तो ऋणदाता के पास अंतिम शक्ति होती है और कमी को पूरा करने के लिए आपकी संपत्ति बेच सकता है।

अधिकांश एक्सचेंज स्वचालित रूप से निवेशकों को ईमेल के माध्यम से अतिरिक्त फंड जोड़ने के लिए संकेत देते हैं, लेकिन वे हमेशा ऐसा करने के लिए बाध्य नहीं होते हैं। चाहे आपको मार्जिन कॉल अधिसूचना प्राप्त हो या नहीं, एक एक्सचेंज निवेशक को होने वाले नुकसान की परवाह किए बिना, मेंटेनेंस मार्जिन न्यूनतम आवश्यक स्तर से नीचे गिरने की स्थिति में आपकी खुली पोज़िशन्स को बंद करने के लिए तत्काल कार्रवाई कर सकता है।
एक एक्सचेंज सभी खुली पोज़िशन्स को बंद करने या मार्जिन कॉल को कवर करने के लिए पर्याप्त पोज़िशन्स को बंद करने का विकल्प चुन सकता है। 

बाद के परिदृश्य में, पोज़िशन्स आमतौर पर फर्स्ट इन, फर्स्ट आउट (FIFO) आधार पर बंद की जाती हैं। इसका मतलब है कि यदि आपके पास लाभदायक पोज़िशन्स हैं जो नुकसान वाले ट्रेडों से पहले खोली गई थीं, तो वे लाभदायक पोज़िशन्स सबसे पहले लिक्विडेशन के जोखिम में होंगी।

इसके अतिरिक्त, लिक्विडेशन सर्वोत्तम संभव बाजार मूल्य पर निष्पादित किए जाते हैं, इस बात की परवाह किए बिना कि वह कीमत कितनी कम हो सकती है। यदि बाजार की स्थितियां विशेष रूप से अस्थिर हैं या बड़ी खुली पोज़िशन्स को एक अतरल बाजार में बेचा जाता है, तो यह अक्सर नुकसान को बढ़ा सकता है।

रखरखाव मार्जिन, या Kraken जैसे कुछ ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर “मार्जिन स्तर”, आपके खाता इक्विटी का आपके मार्जिन पोज़िशन्स खोलने के लिए उपयोग की गई राशि से प्रतिशत-आधारित अनुपात है।

इक्विटी आपकी संपार्श्विक होल्डिंग्स का योग है जिसमें खुली पोज़िशन्स पर कोई भी अवास्तविक लाभ या हानि जोड़ी या घटाई जाती है।

• इक्विटी = (संपार्श्विक होल्डिंग्स का मूल्य - उधार लिए गए फंड)

उपयोग किया गया मार्जिन मार्जिन पोज़िशन खोलने के लिए आवश्यक फंड की राशि है। कुल ट्रेड राशि को ट्रेड खोलने के लिए उपयोग किए गए लीवरेज स्तर से विभाजित करने पर उपयोग किए गए मार्जिन की राशि प्राप्त होती है। उदाहरण के लिए, यदि 2x लीवरेज का उपयोग करके $1,000 की पोज़िशन खोली जाती है, तो उपयोग किया गया मार्जिन $500 है।

लॉन्ग पोज़िशन्स के लिए, न्यूनतम रखरखाव मार्जिन (Kraken पर आमतौर पर 80% पर सेट) और परिसमापन स्तर (Kraken पर 40%) तक पहुँचने से पहले कितनी संपत्ति गिर सकती है, यह जानने के लिए निम्नलिखित समीकरणों का उपयोग किया जा सकता है:

• Margin Call Price = Entry Price - ((Equity - (Used Margin x 0.8)) / Open Volume)
• Liquidation Price = Entry Price - ((Equity - (Used Margin x 0.4)) / Open Volume)

शॉर्ट पोज़िशन्स के लिए, रखरखाव मार्जिन और परिसमापन स्तर निर्धारित करने के लिए समीकरणों का एक अलग सेट उपयोग किया जाता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि लॉन्ग मार्जिन पोज़िशन्स के लिए कोट करेंसी (नकद या स्टेबलकॉइन) का उपयोग किया जाता है, जबकि बेस करेंसी (BTC, ETH, आदि) का उपयोग शॉर्ट मार्जिन पोज़िशन्स के लिए किया जाता है।

चूंकि बेस करेंसी का नकद-मूल्य का मूल्य उतार-चढ़ाव करता है (उदाहरण के लिए, BTC का USD-मूल्य का मूल्य लगातार बदल रहा है), इसलिए एक अलग गणना करनी होगी।

• Margin Call Price = Leverage x (Trade Balance + (Entry Price x Open Volume)) / (Open Volume x (0.8 + Leverage))
• Liquidation Price = Leverage x (Trade Balance + (Entry Price x Open Volume)) / (Open Volume x (0.4 + Leverage))

यह समझना महत्वपूर्ण है कि मार्जिन कॉल क्या ट्रिगर करता है और ऋणदाता द्वारा मजबूर मार्जिन बिक्री के जोखिम को कम करने के लिए क्या कदम उठाए जा सकते हैं।

जब कोई निवेशक किसी संपत्ति का उपयोग करता है जिसे वे एक लीवरेज्ड पोज़िशन के लिए संपार्श्विक के रूप में रखते हैं, तो उस संपत्ति की कीमत बढ़ने या गिरने के साथ उनके संपार्श्विक का मूल्य उतार-चढ़ाव करता है। यदि उनके खाते में इक्विटी ब्रोकर द्वारा आवश्यक रखरखाव मार्जिन राशि से कम हो जाती है, तो मार्जिन कॉल जारी किया जा सकता है।

यही बात उन निवेशकों पर भी लागू होती है जो क्रिप्टोकरेंसी को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करते हैं। खुली क्रिप्टो पोज़िशन्स के फिएट-मूल्य में तीव्र परिवर्तन मार्जिन कॉल को तेज़ी से ट्रिगर कर सकते हैं यदि मार्जिन खाते में रखे गए फंड का मूल्य रखरखाव मार्जिन से कम हो जाता है।

निम्नलिखित विचार और रणनीतियाँ मार्जिन कॉल की संभावनाओं को कम करने में मदद कर सकती हैं:

अस्थिरता के लिए तैयारी करें: मार्जिन खाते में पर्याप्त फंडिंग कुशन छोड़ने से निवेशकों को उनके ऋण संपार्श्विक के मूल्य में अचानक गिरावट से बचाने में मदद मिल सकती है। न्यूनतम आवश्यक मार्जिन रखरखाव को बहाल करने के लिए अतिरिक्त तरल संसाधनों को तैयार रखने से मजबूर परिसमापन से बचने में मदद मिल सकती है।

व्यक्तिगत ट्रिगर पॉइंट सेट करें: ट्रेडर जोखिम को प्रबंधित करने के लिए स्टॉप लॉस ऑर्डर का उपयोग कर सकते हैं, मार्जिन कॉल के जोखिम की चिंता होने से पहले ही अपनी मार्जिन पोज़िशन्स को बंद करना चुनते हैं। यह दृष्टिकोण एक ट्रेडर को मार्जिन कॉल के मार्केट-ऑर्डर मजबूर परिसमापन की तुलना में अधिक व्यवस्थित और मूल्य-संवेदनशील तरीके से बेचने की अनुमति देता है।

निगरानी: अपने खातों की सक्रिय रूप से निगरानी करने के अलावा, निवेशक अलर्ट का भी उपयोग कर सकते हैं ताकि उन्हें सूचित किया जा सके जब उनकी खुली पोज़िशन्स का मूल्य निश्चित स्तरों तक गिर जाए।