बिटकॉइन ETF क्या है?

इनकी ओर से Kraken Learn team

11 न्यूनतम

3 दिसंबर 2024

बिटकॉइन ETF के लिए शुरुआती मार्गदर्शिका

एक बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) एक विनियमित निवेश साधन है जो निवेशकों को डिजिटल संपत्ति का सीधे स्वामित्व लिए बिना बिटकॉइन के मूल्य आंदोलनों के संपर्क में आने की अनुमति देता है।

बिटकॉइन ETF पारंपरिक ETF के समान तरीके से काम करते हैं। पारंपरिक ETF लोकप्रिय हो गए क्योंकि उन्होंने निवेशकों को जोखिम को विविधतापूर्ण बनाने, ऑफ-घंटों के दौरान व्यापार करने और शेयरों के अंश खरीदने/बेचने का एक कुशल तरीका प्रदान किया।

हालांकि यह क्रिप्टोकरेंसी बाजार में आम है, ETF के आगमन से पहले पारंपरिक संपत्तियों का व्यापार करते समय इस तरह की लचीलापन हासिल करना मुश्किल था।

क्रिप्टो फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की तरह, क्रिप्टोकरेंसी ETF व्यापारियों को अंतर्निहित डिजिटल संपत्ति का स्वामित्व या हिरासत लिए बिना किसी संपत्ति के मूल्य आंदोलन के संपर्क में आने का अतिरिक्त लाभ प्रदान करते हैं।

यह संरचना संस्थागत निवेशकों के लिए विशेष रूप से आकर्षक हो सकती है जो एक परिचित निवेश साधन चाहते हैं और फिर भी क्रिप्टोकरेंसी के मूल्य आंदोलनों के संपर्क में आने में सक्षम हैं।

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बिटकॉइन ETF कैसे काम करता है?

एक पारंपरिक ETF में आमतौर पर विभिन्न स्टॉक, बॉन्ड या कमोडिटी जैसी संपत्तियों की एक टोकरी शामिल होती है। ETF के पीछे की फर्म ETF के शेयर जारी करती है, जो उसके पास मौजूद विभिन्न संपत्तियों के आंशिक स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं।

एक बिटकॉइन ETF या तो बिटकॉइन रखता है, या बिटकॉइन की कीमत को ट्रैक करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। अन्य पारंपरिक ETF की तरह, बिटकॉइन ETF के शेयरों को पारंपरिक बाजार एक्सचेंजों पर खरीदा और बेचा जा सकता है। उन्हें खरीदने से निवेशकों को बिटकॉइन के मूल्य आंदोलन के संपर्क में आने का अवसर मिलता है, लेकिन उन्हें बिटकॉइन को स्वयं-हिरासत में रखने की आवश्यकता नहीं होती है।

विश्व स्तर पर, वर्तमान में तीन अनुमोदित प्रकार के बिटकॉइन ETF उपलब्ध हैं:

बिटकॉइन स्पॉट ETF
बिटकॉइन फ्यूचर्स ETF
लीवरेज्ड बिटकॉइन फ्यूचर्स ETF

बिटकॉइन स्पॉट ETF

जब कोई व्यक्ति बिटकॉइन स्पॉट ETF में शेयर खरीदता है, तो ETF जारीकर्ता (वह कंपनी जो ETF बनाती और प्रबंधित करती है) BTC की एक समान राशि खरीदता है और उसे आरक्षित रखता है।

यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि स्पॉट बिटकॉइन ETF शेयर "भौतिक" बिटकॉइन द्वारा 1:1 समर्थित हैं - वह बिटकॉइन जिसे जारीकर्ता खुले बाजार में खरीदता है और जारीकर्ता के शेयरधारकों की ओर से हिरासत में रखता है। जैसे-जैसे क्रिप्टो बाजारों में बिटकॉइन की कीमत बढ़ती और घटती है, ETF शेयर की कीमत भी उसी के अनुरूप चलनी चाहिए।

प्रदाता

आज कुछ संयुक्त राज्य अमेरिका के बिटकॉइन स्पॉट ETF प्रदाताओं में शामिल हैं:

iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB)
ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

इनमें से प्रत्येक फंड CF बेंचमार्क - एक Kraken कंपनी द्वारा प्रदान किए गए बिटकॉइन रेफरेंस रेट - न्यूयॉर्क वेरिएंट (BRRNY) के लिए ETF के नेट एसेट वैल्यू (NAV) को बेंचमार्क और स्ट्राइक करता है।

अधिक जानकारी के लिए CF बेंचमार्क की रिपोर्ट स्पॉट बिटकॉइन ETF कैसे काम करते हैं? देखें

बिटकॉइन फ्यूचर्स ETF

एक बिटकॉइन फ्यूचर्स ETF संपत्ति के स्पॉट बाजार मूल्य के बजाय बिटकॉइन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स की एक टोकरी की कीमत को ट्रैक करता है। यह ETF जारीकर्ता के लिए बिटकॉइन को आरक्षित रखने की आवश्यकता को समाप्त करता है। आप बिटकॉइन फ्यूचर्स ETF को बिटकॉइन का व्यापार करने का एक कम सीधा तरीका मान सकते हैं क्योंकि ETF का जारीकर्ता भी कोई वास्तविक बिटकॉइन नहीं रखता है।

प्रदाता

आज कुछ संयुक्त राज्य अमेरिका के बिटकॉइन स्पॉट ETF प्रदाताओं में शामिल हैं:

iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB)
ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

बिटकॉइन फ्यूचर्स ETF

लीवरेज्ड बिटकॉइन फ्यूचर्स ETF

इस प्रकार का ETF बिटकॉइन फ्यूचर्स-आधारित ETF के समान काम करता है, लेकिन व्यापारियों को कम पूंजी के साथ शेयरों की बढ़ी हुई मात्रा खरीदने की अनुमति देता है। उदाहरण के लिए, 2x लीवरेज्ड बिटकॉइन फ्यूचर्स ETF के साथ, एक व्यक्ति अपने पूंजी के साथ एक मानक, अनलीवरेज्ड बिटकॉइन फ्यूचर्स ETF की तुलना में दोगुने बिटकॉइन फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के संपर्क में आ सकता है।

प्रदाता

आज कुछ संयुक्त राज्य अमेरिका के बिटकॉइन स्पॉट ETF प्रदाताओं में शामिल हैं:

iShares Bitcoin ETF Trust (IBIT)
Bitwise Bitcoin ETF Trust (BITB)
ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
Franklin Templeton Bitcoin ETF (EZBC)
Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

बिटकॉइन फ्यूचर्स ETF

बिटकॉइन ETF का संक्षिप्त इतिहास

संयुक्त राज्य अमेरिका में बिटकॉइन ETF का इतिहास 2013 का है, जब जेमिनी के सह-संस्थापकों कैमरून और टायलर विंकलेवोस ने पहली बार संयुक्त राज्य अमेरिका के प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) के साथ एक स्पॉट बिटकॉइन ETF आवेदन दायर किया था।

हालांकि वे अनुमोदन जीतने में विफल रहे, फिडेलिटी, ग्रेस्केल, वैनएक और विजडमट्री जैसी अन्य स्थापित निवेश कंपनियों ने बाद में पहले स्पॉट BTC ETF बनने की उम्मीद में SEC के साथ आवेदन दायर किए।

ब्लैकरॉक जैसी निवेश फर्मों से स्पॉट BTC ETF के लिए SEC के साथ आगे के आवेदनों ने न केवल नए सिरे से रुचि का संकेत दिया, बल्कि अंततः SEC अनुमोदन का मार्ग प्रशस्त किया।

10 जनवरी, 2024 को, गैरी जेन्सलर, संयुक्त राज्य अमेरिका के प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) के अध्यक्ष ने स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों के अनुमोदन पर एक बयान जारी किया। 2018 और 2024 के बीच 20 से अधिक आवेदनों को अस्वीकार करने के बाद, SEC ने संयुक्त राज्य अमेरिका में एक स्पॉट बिटकॉइन ETF के लिए व्यापार को मंजूरी दी।

हालांकि, यह घोषणा अपनी चुनौतियों के बिना नहीं थी। एक दिन पहले, आधिकारिक SEC खाते द्वारा साझा किए गए एक ट्वीट में कहा गया था कि स्पॉट बिटकॉइन ETF को मंजूरी दे दी गई थी, इससे पहले कि ट्वीट को हटा दिया गया और अध्यक्ष ने अपने व्यक्तिगत खाते पर यह बताने के लिए कहा कि "खाता समझौता किया गया था, और एक अनधिकृत ट्वीट पोस्ट किया गया था।"

इसके अनुमोदन के पीछे की चुनौतियों के बावजूद, कई लोगों का मानना है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में SEC-अनुमोदित बिटकॉइन स्पॉट ETF निवेशकों को क्रिप्टो में निवेश करने का एक और सरल तरीका प्रदान करता है - एक परिचित निवेश वाहन का उपयोग करके जो पारंपरिक इक्विटी बाजार में पहले से ही व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है।

अन्य देशों में, बिटकॉइन ETF आवेदनों को संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में कम समय सीमा के भीतर बेहतर सफलता मिली है। 2021 में, कनाडाई नियामकों ने पर्पस बिटकॉइन ETF (TSE: BTCC) और इवॉल्व बिटकॉइन ETF (TSE: EBIT) को तेजी से उत्तराधिकार में मंजूरी दी। इन मील के पत्थर की घटनाओं ने दुनिया के पहले दो भौतिक रूप से निपटाए गए बिटकॉइन स्पॉट ETF उत्पादों की शुरुआत को चिह्नित किया।

यदि आप विभिन्न वित्तीय उत्पादों के बारे में अधिक जानना चाहते हैं जो विभिन्न क्रिप्टोकरेंसी की कीमत का पालन करते हैं, तो Kraken लर्न सेंटर लेख क्रिप्टो डेरिवेटिव्स क्या हैं? देखें

बिटकॉइन ETF में निवेश क्यों करें?

किसी भी प्रकार के बिटकॉइन ETF में निवेश करने से कुछ प्रकार के व्यापारियों के लिए सीधे क्रिप्टो में निवेश करने की तुलना में कई फायदे मिल सकते हैं। लेकिन बिटकॉइन ETF के कुछ नुकसान भी हैं जिन पर सभी निवेशकों को विचार करना चाहिए क्योंकि वे यह निर्धारित करते हैं कि उनके लिए कौन सा वित्तीय उपकरण सही है।

लाभ

सबसे पहले, ETF बिटकॉइन की कीमत में बदलाव तक पहुँचने का एक सुविधाजनक और विनियमित साधन प्रदान करते हैं, जिसमें खरीदने, स्टोर करने और क्रिप्टोकरेंसी को सुरक्षित रखने से जुड़ी जटिलताएँ नहीं होती हैं। इसके अतिरिक्त, ट्रेडर किसी भी अन्य स्टॉक या ETF की तरह ही अपने ब्रोकरेज खातों के माध्यम से डिजिटल करेंसी ETF शेयर खरीद और बेच सकते हैं।

बिटकॉइन ETF के साथ, किसी क्रिप्टो वॉलेट, क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज या प्राइवेट की की आवश्यकता नहीं होती है। यह ट्रेडरों को उन्हीं प्लेटफॉर्म का उपयोग करके क्रिप्टोकरेंसी के लिए अप्रत्यक्ष एक्सपोजर प्राप्त करने की अनुमति देता है जिन्हें वे पहले से जानते हैं।

दूसरा, ETF लिक्विडिटी और ट्रेडिंग में आसानी प्रदान करते हैं। बिटकॉइन ETF शेयर स्थापित स्टॉक एक्सचेंजों पर ट्रेड करते हैं, जो इन बाजारों के मौजूदा इंफ्रास्ट्रक्चर और लिक्विडिटी से लाभान्वित होते हैं। यह लाभ निवेशकों को एक परिचित और लागत-कुशल तरीके से पोजीशन में प्रवेश करने या बाहर निकलने की अनुमति देता है, बिना किसी समर्पित क्रिप्टो निवेश प्लेटफॉर्म के साथ ऑनबोर्ड होने और अतिरिक्त काउंटरपार्टी जोखिम का सामना किए।

इसके अलावा, एक बिटकॉइन ETF संस्थागत निवेशकों को आकर्षित कर सकता है जिनके पास बिटकॉइन को सीधे कस्टडी करने के लिए परिचालन इंफ्रास्ट्रक्चर की कमी है या आंतरिक अनुपालन प्रतिबंध हैं, लेकिन वे पारंपरिक बाजारों की लिक्विडिटी और परिचितता भी चाहते हैं। इस प्रकार, ETF अंततः उन्हें उन क्रिप्टो बाजारों में भाग लेने में मदद कर सकते हैं जिनमें वे अन्यथा नहीं कर सकते थे, जो बिटकॉइन सहित विभिन्न प्रकार की क्रिप्टोकरेंसी के लिए संभावित निवेशक आधार को व्यापक बनाने में मदद कर सकता है।

नुकसान

जबकि बिटकॉइन ETF कई लाभ प्रदान करते हैं, खासकर संस्थागत निवेशकों के लिए, उनके अपने नुकसान भी हैं।

सबसे पहले, बिटकॉइन ETF में निवेश करने का मतलब बिटकॉइन के लिए अप्रत्यक्ष एक्सपोजर स्वीकार करना है, बजाय इसके कि क्रिप्टोकरेंसी का सीधा स्वामित्व लिया जाए। जबकि ETF शेयरों का उद्देश्य बिटकॉइन की कीमत को ट्रैक करना है, वे अंतर्निहित संपत्ति को रखने जितना सटीक मूल्य सहसंबंध प्रदान नहीं कर सकते हैं। तदनुसार, एक बिटकॉइन ETF शेयरधारक ETF जारीकर्ता और कस्टोडियन के लिए काउंटरपार्टी जोखिम के अधीन है जो बिटकॉइन से जुड़ी प्राइवेट की पर नियंत्रण रखते हैं।

दूसरा, ETF से जुड़े शुल्क निवेश रिटर्न को प्रभावित कर सकते हैं। पारंपरिक ETF की तरह, बिटकॉइन ETF आमतौर पर उत्पाद की पेशकश के लिए प्रबंधन शुल्क लेते हैं। ये शुल्क निवेश पर कुल रिटर्न को कम कर सकते हैं, खासकर उन मामलों में जहां फंड का प्रदर्शन अंतर्निहित बिटकॉइन के प्रदर्शन के करीब होता है। क्योंकि ये चल रहे शुल्क एक निवेशक के कुल रिटर्न पर एक स्थायी बोझ होते हैं, समय के साथ बिटकॉइन ETF से निवेशक का रिटर्न बिटकॉइन में सीधे निवेश से कम होगा। निवेशकों को निवेश करने से पहले एक ETF के संबंधित लेनदेन और प्रबंधन शुल्क (जिसे आमतौर पर इसके "व्यय अनुपात" के रूप में जाना जाता है) पर सावधानीपूर्वक विचार करना चाहिए।

तीसरा, भौगोलिक प्रतिबंध और सीमित बाजार घंटे बिटकॉइन ETF के अन्य नुकसान हैं। कुछ प्रमुख न्यायालयों में, खुदरा ट्रेडरों को ETF सहित किसी भी प्रकार के क्रिप्टो डेरिवेटिव खरीदने से प्रतिबंधित किया गया है।

अंत में, ट्रेडर केवल पारंपरिक बाजार ट्रेडिंग घंटों के दौरान ETF शेयरों में लेनदेन करने में सक्षम हो सकते हैं। बिटकॉइन ETF क्रिप्टोकरेंसी स्पॉट बाजारों की तरह 24/7/365 ट्रेडेबल नहीं हो सकते हैं। यह ETF ट्रेडरों को मूल्य अस्थिरता की अवधि के दौरान नुकसान में डालता है यदि बिटकॉइन की कीमत सप्ताहांत या बाजार ट्रेडिंग घंटों के बाहर नाटकीय रूप से चलती है।

बिटकॉइन ETF में कैसे निवेश करें

ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म चुनें: बिटकॉइन ETF में निवेश करने का पहला कदम एक ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म चुनना है। Fidelity और Charles Schwab जैसी कई पारंपरिक ब्रोकरेज सेवाएँ अब बिटकॉइन ETF तक पहुँच प्रदान करती हैं। एक प्रतिष्ठित, विनियमित प्लेटफॉर्म चुनना महत्वपूर्ण है।
ब्रोकरेज के साथ एक खाता खोलें: एक बार जब आप एक ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म चुन लेते हैं, तो अगला कदम एक खाता खोलना होता है। आमतौर पर, इसमें आपकी व्यक्तिगत जानकारी और पहचान दस्तावेज प्रदान करना शामिल होता है। कुछ प्लेटफॉर्म को यह सुनिश्चित करने के लिए कि बिटकॉइन ETF आपके लिए एक उपयुक्त निवेश हैं, आपको एक उपयुक्तता प्रश्नावली पूरी करने की भी आवश्यकता हो सकती है।
अपने खाते में फंड डालें: बिटकॉइन ETF में निवेश करने से पहले, आपको अपने ब्रोकरेज खाते में फंड डालना होगा। अधिकांश प्रतिष्ठित ब्रोकरेज प्लेटफॉर्म बैंक ट्रांसफर, क्रेडिट कार्ड और अन्य भुगतान विधियों का समर्थन करते हैं। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि कुछ प्लेटफॉर्म आपके खाते में फंड डालने के लिए शुल्क ले सकते हैं, इसलिए नियमों और शर्तों को ध्यान से पढ़ना आवश्यक है।
एक बिटकॉइन ETF चुनें: अपने खाते में फंड डालने के बाद, अब आप निवेश करने के लिए एक बिटकॉइन ETF चुन सकते हैं। निर्णय लेने से पहले उपलब्ध विभिन्न ETF पर शोध करना और शुल्क, लिक्विडिटी और प्रदर्शन जैसे कारकों पर विचार करना महत्वपूर्ण है।
अपना ऑर्डर दें: एक बार जब आप एक बिटकॉइन ETF चुन लेते हैं, तो अब आप अपना ऑर्डर दे सकते हैं। इस चरण में उन शेयरों की संख्या निर्दिष्ट करना शामिल है जिन्हें आप खरीदना चाहते हैं और वह कीमत जिस पर आप उन्हें खरीदना चाहते हैं। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि बिटकॉइन ETF की कीमतें अस्थिर हो सकती हैं, इसलिए अपने निवेश की जांच करना और अपनी रणनीति को तदनुसार समायोजित करना आवश्यक है।
अपने निवेश की निगरानी करें: बिटकॉइन ETF में निवेश करने के लिए बाजार के रुझानों और समाचारों के साथ अद्यतित रहने के लिए निरंतर निगरानी की आवश्यकता होती है।

बिटकॉइन ETF का महत्व

कुल मिलाकर, स्पॉट और फ्यूचर्स बिटकॉइन ETF दोनों की स्वीकृति क्रिप्टोकरेंसी बाजार के परिपक्वता में एक मील का पत्थर है।

बिटकॉइन ETF निवेशकों को बिटकॉइन के संभावित लाभ के लिए अप्रत्यक्ष एक्सपोजर प्राप्त करने का एक विनियमित और सुलभ तरीका प्रदान करते हैं, जबकि डिजिटल संपत्तियों को व्यापक रूप से अपनाने में योगदान करते हैं।

जैसे-जैसे नियामक परिदृश्य विकसित होता जा रहा है, ये विनियमित वित्तीय उत्पाद क्रिप्टोकरेंसी उद्योग की वैधता को और मजबूत करने में मदद कर सकते हैं।