USDT는 안전한 투자일까요?

USDT는 2014년 출시 이후 기하급수적인 성장을 경험하며 지지 기반이 법정화폐인 지배적인 스테이블코인이 되었습니다. 시가총액은 2021년 말 200억 달러에서 2024년 1,000억 달러 이상으로 급증하여 스테이블코인에 대한 수요 증가를 반영했습니다. 

이러한 채택은 유동성 제공부터 원활한 거래 활성화 및 변동성 헤지에 이르기까지 암호화폐 생태계에서 USDT의 중요한 역할을 강조합니다.

USDT의 성장이 중요성을 강조하지만, 투자자는 잠재적 위험과 비교하여 그 이점을 신중하게 고려해야 합니다. 

이 글은 USDT에 투자하려는 모든 사람을 위한 중요한 고려 사항을 검토하고, 더 나은 정보에 입각한 결정을 내리는 데 도움이 되는 균형 잡힌 시각을 제공합니다.

USDT가 어떻게 가치를 유지하는지 자세히 알아보기 전에, USDT가 정확히 무엇인지 명확히 해봅시다:

• Tether (USDT)는 미국 달러와 1:1 페그를 유지하도록 설계된 중앙 집중식 실물 자산 담보 스테이블코인입니다. 처음에는 'Realcoin'으로 구상되었으나, 실물 자산과의 디지털 연계를 강조하며 Tether로 리브랜딩했습니다. 
• 스테이블코인으로서, 이는 프로그래밍 가능하고 쉽게 감사할 수 있으며 다양한 블록체인에서 사용할 수 있는 미국 달러의 토큰화된 표현입니다. 
• 다른 스테이블코인과 마찬가지로, 국경 간 결제, 송금, 무역 결제 및 수익 창출에 점점 더 많이 사용되고 있습니다. 

Tether는 USDT 토큰을 발행하는 회사이며, 미국 달러와의 가격 동등성을 유지하기 위해 여러 단계를 거칩니다.

당연히, 어떤 스테이블코인이든 참조 자산과의 안정적인 페그를 유지하지 못하면 투자자의 신뢰를 해치는 등 심각한 결과를 초래할 수 있습니다. 

다음 목록은 Tether가 USDT를 안전한 스테이블코인으로 만들기 위해 노력하는 주요 방법을 설명합니다:

1. 수요와 공급 관리. Tether (USDT)가 가치를 유지하려는 한 가지 방법은 수요에 따라 토큰의 유통 공급량을 조정하는 것입니다. 유통되는 모든 토큰에 대해 동등한 양의 미국 달러 또는 현금 등가 자산이 준비금으로 보유되어야 합니다. 이 메커니즘은 Tether (USDT)가 완전히 담보화되도록 보장합니다. 토큰은 법정화폐인 미국 달러를 Tether의 은행 계좌에 예치할 때 발행됩니다. 예를 들어, 누군가 100,000 미국 달러를 100,000 Tether (USDT) 토큰으로 전환하고자 한다면, 새로운 코인은 Tether에 의해 발행되어 유통 공급량에 추가됩니다. 이 새로 발행된 코인은 암호화폐 생태계 내에서 원하는 대로 사용될 수 있습니다. 이제 누군가 자신의 Tether 스테이블코인을 미국 달러로 다시 상환하고자 하는 경우를 생각해 봅시다. 그들은 Tether 계좌에 토큰을 예치함으로써 그렇게 합니다. 그러면 Tether는 이 토큰들을 소각하여 유통에서 제거하고 동등한 양의 법정화폐를 반환합니다. 이 반사적인 과정은 Tether (USDT)의 총 공급량이 항상 준비금의 가치와 일치하도록 보장합니다. 만약 Tether가 실수로 더 많은 토큰을 발행하거나 상환 중에 토큰을 소각하지 못하면, 유통되는 코인의 수가 준비금을 초과하게 됩니다. 이러한 불일치는 페그를 불안정하게 만들 수 있으며, 불균형을 반영하여 Tether의 가격이 낮게 재조정될 수 있습니다. 이러한 균형을 책임감 있게 유지함으로써 Tether는 스테이블코인의 전반적인 안정성과 보안에 기여합니다.
2. 준비금에 대한 투명한 보고. 법인이 Tether에 미국 달러를 예치하면, 해당 현금은 미국 국채, 귀금속, 회사채, 담보 대출, 심지어 Bitcoin (BTC)과 같은 유동성 있는 수익 창출 자산에 투자됩니다. 전체 준비금 중 비교적 적은 금액만이 현금 및 은행 예금으로 남아 있습니다. 이를 염두에 두고, Tether가 준비금의 상태와 성격에 대해 완전한 투명성을 가지고 정기적으로 보고하는 것이 매우 중요합니다. 이는 독립적인 제3자 BDO의 도움을 받아 분기별 “통합 준비금 보고서”를 발행함으로써 달성됩니다. 이 보고서는 준비금의 스냅샷, 즉 높은 수준의 개요를 제공하지만, 재무 기록 및 통제를 확인하는 역할을 하는 감사와는 다릅니다. 만약 Tether가 이 보고서에서 제시하는 것처럼 완전히 담보화되지 않았다는 사실이 밝혀진다면, 이는 사람들이 스테이블코인의 무결성과 보안에 의문을 제기하게 만들 수 있습니다. Tether는 현재 (과거에도 그랬듯이 여러 차례) 완전한 감사 부족에 대한 우려를 제기한 소비자 보호 단체의 조사를 받고 있습니다. 현재로서는 스테이블코인 발행자가 투명해야 하는 정도는 발행자의 법적 형태에 따라 달라집니다. 현재 스테이블코인을 어떻게 취급해야 하는지에 대한 일반적인 명확성이 부족합니다. 그러나 이는 2023년 결제 스테이블코인 명확성 법안의 도입으로 변경될 수 있습니다.

USDT와 같은 스테이블코인은 이러한 디지털 자산을 구동하는 블록체인 기술 덕분에 법정화폐에 비해 다양한 이점을 제공합니다:

• 전통적인 서비스에 비해 빠르고 저렴한 글로벌 결제를 가능하게 합니다. 
• 스마트 계약과 결합하여 스테이블코인은 프로그래밍 가능합니다. 이는 유용성을 크게 확장하여 DeFi에서 담보 역할을 하거나 분산형 예측 시장을 구동할 수 있도록 합니다.
• 스테이블코인은 상호 운용성이 뛰어나 개발자가 여러 블록체인에 배포하고 네트워크 간에 자산을 원활하게 연결할 수 있습니다.
• 은행과 같은 중앙 집중식 중개자에 의존하지 않고 자신의 자산을 자체 보관할 수 있도록 합니다. 이는 신뢰할 수 있는 금융 서비스에 대한 접근이 제한적인 개발도상국 시민들에게 특히 유용합니다. 
• 분산원장기술을 활용함으로써 유통 중인 스테이블코인 감사는 간단하고 매우 효율적입니다. 이는 스테이블코인의 공급 및 위치를 정확하게 추적하고 설명할 수 있도록 보장합니다.

• USDT는 전 세계 누구든지 현지 통화를 USDT 토큰으로 전환하여 미국 달러로 저축할 수 있도록 합니다. 이는 일반적으로 불가능했을 것입니다. 글로벌 기축 통화인 달러에 대한 수요는 높으며, 따라서 스테이블코인은 이러한 수요를 충족하는 데 중요한 역할을 합니다.
• 달러 지수 (DXY)를 살펴보면, 지난 10년 동안 달러는 다른 주요 법정화폐에 비해 좋은 성과를 보였습니다. 스테이블코인은 스마트폰을 가진 누구에게나 달러에 노출될 기회를 제공하며, 이는 인플레이션으로 인해 현지 통화 가치가 하락하는 국가에서 특히 중요할 수 있습니다. 신흥 시장 경제의 스테이블코인 사용자 설문조사에 따르면 응답자의 거의 절반이 달러에 접근하기 위해 스테이블코인을 사용하는 것으로 나타났습니다.

모든 스테이블코인에는 어느 정도의 위험이 따릅니다. 잠재적 구매자는 자본을 투자하기 전에 각 프로젝트의 특정 장단점을 신중하게 고려해야 합니다. 

Tether는 현재 시가총액 기준으로 최고의 스테이블코인이지만, 투자자들은 몇 가지 이유로 인해 Tether를 첫 번째 선택으로 여기지 않을 수 있습니다.

S&P Global이 최근 발표한 스테이블코인 안정성 평가에서 Tether는 운영 투명성 부족으로 인해 4점(1점은 매우 강함, 5점은 약함)을 받았습니다.

이 보고서는 평가에 기여한 몇 가지 주요 영역을 강조하며, 몇 가지 흥미로운 질문을 제기합니다:

• 이 등급은 “...USDT의 준비금 관리인, 거래 상대방 또는 은행 계좌 제공자의 신용도에 대한 정보 부족”뿐만 아니라 “...제한된 공개와 함께 고위험 자산에 대한 노출”을 반영합니다.
• 또한, 보고서는 “...준비금 관리 및 위험 선호도에 대한 제한된 투명성, 규제 프레임워크 부족, 발행자의 파산으로부터 보호하기 위한 자산 분리 부재, 그리고 USDT의 주요 상환 가능성에 대한 제한”을 강조합니다.
• S&P Global은 USDT 발행이 권위 있는 기관에 의해 규제되고 감독된다면, 미래에 더 유리한 평가를 받을 수 있다고 덧붙였습니다.

이 평가 외에도 USDT 보유와 관련된 또 다른 주요 위험은 스테이블코인이 페그를 잃는 모든 이벤트인 디페깅 이벤트로 인한 잠재적인 자본 손실입니다. 

스테이블코인이 잠시 동안 페그를 잃었다가 빠르게 동등성으로 돌아오는 것은 꽤 흔한 일이며, 디페깅 이벤트는 규모 면에서 크게 다릅니다. 역사적으로 Tether는 잠재적 구매자가 알아야 할 몇 가지 주목할 만한 디페깅 이벤트를 경험했습니다.

디페깅 이벤트는 일반적으로 일시적이지만, 스테이블코인이 회복되지 않아 투자자에게 총 자본 손실을 초래할 가능성은 항상 존재합니다. 역사적으로 Tether의 페그는 항상 복원되었지만, 위험은 여전히 남아 있습니다.

Tether (USDT)와 관련하여 또 다른 중요한 고려 사항은 유통 중인 모든 토큰을 뒷받침할 충분한 준비금이 부족할 가능성입니다. Tether의 준비금에 대한 포괄적인 재무 감사가 이루어진 적이 없다는 점을 감안할 때, 이것이 얼마나 큰 위험인지 정확히 정량화하기는 어렵습니다. 

그러한 감사는 Tether의 재무제표 및 내부 통제에 대한 철저한 조사를 포함하여 재무 건전성에 대한 더 자세한 평가를 제공할 것입니다.

만약 감사를 통해 Tether (USDT)가 완전히 담보화되지 않았다는 사실이 밝혀진다면, 이는 페그를 위협할 가능성이 높습니다. 2018년 뉴욕 지방 검찰총장의 Tether에 대한 조사는 Tether 준비금의 투명성에 대한 우려를 제기하여 토큰의 미국 달러와의 동등성이 하락하는 원인이 되었습니다.

잠재적인 Tether 투자자들은 현재 준비금 자산에 대한 규제가 없다는 점도 고려해야 합니다. 즉, Tether가 받은 미국 달러를 어떻게 투자할지는 전적으로 Tether에 달려 있습니다. 또한, FDIC 예금 보험을 유치하는 다른 금융 서비스와 달리, 광범위한 손실이 발생할 경우 USDT에 대한 정부 보증은 없습니다. 이는 Tether (USDT)가 실패하고 투자자가 자본을 잃더라도 정부 개입을 통해 이러한 손실을 회수할 수 없을 수도 있음을 의미합니다. 

스테이블코인 발행자가 관련 법률 위반으로 유죄 판결을 받는다면, 이는 투자자의 신뢰와 심리에 영향을 미치는 광범위한 결과를 초래할 수 있습니다. 

Tether는 다양한 방식으로 규제 기관을 준수합니다. 여러 미국 주에서 자금 서비스 사업(Money Service Business)으로 운영할 수 있는 라이선스를 획득하여 엄격한 자금세탁방지(AML) 및 소비자 보호 규정을 준수하고 있습니다. 또한 자체 감사 및 보고 요건이 있는 맨섬에 등록되어 있습니다. 나아가 Tether는 특히 암호화폐 자산에 대한 통일된 EU 시장 규칙을 제정하는 암호화폐 자산 시장 규제(MiCA)와 같은 유럽 규정을 준수하는 새로운 스테이블코인을 만들려고 노력하고 있습니다. 

과거에 Tether는 범죄 활동과 관련된 자산을 동결하기 위해 법 집행 기관과 협력했습니다. 

이러한 조치는 합법적인 운영을 지원하고 플랫폼의 무결성을 유지하려는 Tether의 노력을 보여줍니다. 이러한 사전 예방적 조치는 투자자들에게 Tether가 규정을 준수하고 책임감 있게 운영하기 위한 조치를 취하고 있다는 확신을 줄 수 있습니다.

이 질문에 대해 명확하게 답변할 수는 없지만, 투자자들은 모든 중요한 변수를 고려하고 Tether가 안전한지 여부를 결정해야 합니다. 

분명한 것은 Tether가 경쟁사에 비해 매력적인 옵션이 되게 하는 몇 가지 특징을 가지고 있다는 것입니다:

• Tether는 시가총액 기준으로 가장 큰 스테이블코인이며, DeFi 및 중앙 집중식 거래소를 포함한 수백 개의 플랫폼에서 광범위하게 채택되어 마진 선물 계약의 지배적인 스테이블코인입니다.
• 발행 회사인 Tether는 몇 차례 문제에 직면했고 계속해서 규제 당국의 조사를 받고 있지만, USDT는 2015년 이후 수조 달러의 결제를 처리한 가장 오래된 스테이블코인 중 하나입니다.
• Tether는 아직 완전한 감사를 발표하지 않았지만, 분기별 보고서는 준비금의 성격에 대한 상당한 세부 정보를 제공합니다. 투자자들은 독립 회계 법인의 감사 부족이 의미가 있는지 여부를 스스로 결정해야 합니다. 
• Tether는 전 세계 수백만 명의 스테이블코인 사용자들에게 신뢰를 받고 있으며, 유동성과 실적 때문에 선택됩니다.

USDT 토큰을 구매하는 두 가지 주요 방법이 있습니다.

첫 번째 옵션은 대부분의 트레이더에게 해당하며, Bitcoin (BTC) 또는 XRP (XRP)와 같은 다른 암호화폐 자산을 중앙 집중식 또는 분산형 거래 플랫폼에서 USDT로 교환하는 것입니다. 

법정화폐 또는 암호화폐를 예치하여 스테이블코인 시장을 제공하는 중앙 집중식 거래소(미리 확인)에서 교환을 완료하고 USDT를 원하는 대로 사용하는 것은 비교적 간단할 것입니다.

채택률 측면에서 선도적인 스테이블코인인 Tether (USDT)는 수백만 명의 사람들이 암호화폐 생태계와 상호 작용하고, 달러로 저축하며, 결제를 보내는 데 사용됩니다. 

그럼에도 불구하고, 준비금 및 전반적인 투명성과 관련하여 진행 중인 조사와 불리한 평가로 입증되는 어느 정도의 불확실성이 남아 있습니다. 

USDT가 투자 수단으로서 얼마나 안전한지 이해하고자 하는 투자자들은 진행하기 전에 위의 모든 요소를 신중하게 고려해야 합니다. 

이제 USDT에 대해 더 잘 이해하셨으니, Kraken에서 이 스테이블코인 및 다른 스테이블코인 자산을 탐색해 보는 것은 어떨까요?

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