Balancer란 무엇인가요? (BAL)

Balancer는 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜로, 이더리움에서 실행되며 분산된 컴퓨터 네트워크가 사용자들이 모든 암호화폐를 사고팔 수 있는 탈중앙화 거래소를 운영하도록 장려합니다.

Balancer를 사용자들이 자신의 포트폴리오에 있는 암호화폐를 기반으로 펀드를 생성하는 일종의 인덱스 펀드로 생각하면 도움이 될 수 있습니다. 이러한 펀드는 Balancer 풀로 알려져 있으며, 풀에 유동성을 제공하고자 하는 사용자는 단순히 자산을 예치함으로써 그렇게 할 수 있습니다. 

Balancer 풀에 유동성을 제공하는 사용자들은 자신의 자금 사용에 대해 네트워크에 지불되는 거래 수수료의 일부를 얻고, BAL이라는 맞춤형 암호화폐로 보상받습니다. 

이러한 예치금은 네트워크에 필수적이며, 사용자들이 플랫폼에서 암호화폐를 사고팔 수 있도록 필요한 유동성을 제공합니다. 

이는 Balancer가 운영을 위해 시장의 양측을 모두 장려해야 함을 의미합니다. 즉, 자신의 보유 자산 중 일부를 거래 가능하게 만들고자 하는 암호화폐 사용자들과 자산에 대해 가능한 최고의 가격을 찾는 트레이더들입니다.

이러한 방식으로 Balancer는 Uniswap (UNI) 및 Curve (CRV)와 같은 다른 탈중앙화 거래소(DEX)와 유사하게 작동합니다. 그러나 Balancer는 최대 8개의 토큰을 풀로 묶을 수 있는 기능을 포함하여 추가 기능을 제공합니다.

Balancer는 2018년 Fernando Martinelli와 Mike McDonald가 설립한 BlockScience라는 소프트웨어 컨설팅 회사에서 연구 프로젝트로 시작되었습니다. 

이 프로젝트는 2020년 Balancer Labs로 3백만 달러의 자금을 독자적으로 조달했습니다. 이 라운드에서는 투자자들에게 약 5백만 BAL 토큰이 판매되었고, 주주 및 직원들에게 2천5백만 토큰이 지급되었습니다(총 공급량 1억 토큰 중). 

추가로 1천만 BAL이 따로 할당되었는데, 절반은 Balancer 생태계 기여자들을 위한 펀드로, 나머지 절반은 미래 투자자들에게 판매하기 위해 예약되었습니다. 

인덱스 펀드가 다양한 주식으로 구성될 수 있듯이, Balancer 풀은 최대 8가지의 다른 암호화폐로 구성됩니다. 

Balancer 풀의 가치는 풀 생성 시 선택된 각 토큰의 비율(가중치)에 따라 결정됩니다.

Balancer는 스마트 계약이라는 맞춤형 프로그램을 사용하여 풀 내 개별 코인의 가격이 변동하더라도 각 풀이 올바른 자산 비율을 유지하도록 합니다.

예를 들어, Balancer 풀은 25% ETH, 25% DAI, 50% LEND로 시작할 수 있습니다. 만약 어느 시점에 LEND의 가격이 두 배가 되면, 풀은 풀 가치의 50%를 유지하기 위해 보유하고 있는 LEND의 양을 자동으로 줄입니다. 

그렇다면 LEND는 어디로 갈까요? Balancer의 스마트 계약은 가격이 오를 때 LEND를 구매하려는 트레이더들에게 LEND를 제공합니다. 

주목할 점은, 유동성 공급자들은 인덱스 펀드가 리밸런싱되는 동안에도 수수료를 얻는다는 것입니다. 이는 투자자들이 리밸런싱 서비스에 대해 수수료를 지불하는 전통적인 인덱스 펀드와 대조됩니다.

Balancer는 다양한 위험 선호도를 가진 사용자들을 위해 프라이빗, 퍼블릭, 스마트 풀을 제공합니다. 

퍼블릭 풀은 모든 사용자가 자산을 추가하거나 인출하여 유동성을 제공할 수 있도록 합니다. 퍼블릭 풀의 매개변수는 출시 전에 설정되며 변경할 수 없습니다. 

이는 소규모 보유 자산을 가진 사용자들이 가장 인기 있고 유동성이 높은 풀에서 수수료를 얻고자 할 때 유용할 수 있음을 의미합니다.

스마트 풀은 유연한 매개변수를 가지며 퍼블릭 및 프라이빗 Balancer 풀 사이의 중간 형태로 존재합니다. 이 기능은 풀이 가중치 변경, 스왑 수수료 조정, 유동성 제공자 제한과 같은 추가 기능을 수행하도록 프로그래밍될 수 있게 합니다.

유동성 부트스트래핑 풀(LBP)은 비교적 적은 자본을 가진 프로젝트가 자체 토큰에 대한 유동성을 확보할 수 있도록 하는 스마트 풀의 한 유형입니다.

이들은 시간이 지남에 따라 변경될 수 있는 가변 가중치 시스템을 사용하여 작동합니다. 일반적으로 프로젝트는 LBP를 출시하고 자체 토큰의 가중치를 페어링된 토큰보다 훨씬 높게 설정합니다. 판매는 프로젝트 토큰에 유리하게 시작되며, 시간이 지남에 따라 가중치를 변경하여 가격에 지속적인 하향 압력을 가함으로써 점진적으로 가격이 낮아집니다. 이 과정은 봇과 고래에 대한 경쟁 우위를 확보하고 가격 발견을 가능하게 합니다.

이 시스템은 봇과 고래가 시장을 조작하는 것을 방지하기 위해 설계되었습니다. 첫 구매자는 가장 높은 가격을 지불하게 됩니다. 또한 고정 가중치 퍼블릭 유동성 풀보다 프로젝트가 유동성을 더 효율적으로 확보하는 데 도움이 됩니다.

프라이빗 Balancer 풀은 풀 생성자만이 자산을 추가하거나 인출할 수 있는 풀입니다. 사용자는 수수료, 가중치, 허용되는 자산 유형과 같은 풀의 다른 모든 매개변수를 조정할 수도 있습니다. 

프라이빗 풀은 특정 자산에서 수수료를 얻고자 하는 대규모 포트폴리오를 가진 자산 관리자에게 유용합니다.

Balancer의 암호화폐인 BAL은 운영 분산에 필수적이며, 어떤 중앙 주체도 플랫폼 운영 방식에 대해 결정할 수 없도록 보장합니다.

또한, Balancer 풀에 자산을 예치하는 사용자들은 BAL 토큰을 얻으므로 인센티브 메커니즘으로도 기능합니다. Curve의 veCRV 메커니즘을 활용하여, BAL 보유자들은 이제 Balancer Pool 토큰(80/20 BAL/WETH)을 최대 1년 동안 락업하여 투표권이 있는 BAL, 즉 veBAL 토큰을 받아야 합니다. 이 토큰들은 부스트된 수익률과 투표권을 제공합니다. 

다른 많은 암호화폐와 마찬가지로 BAL 토큰의 공급량은 제한되어 있으며, 이는 총 약 9천4백만 BAL만 존재한다는 것을 의미합니다. 

Balancer의 발행 일정은 초기에는 유동성 채굴 보상으로 사용자에게 주당 145,000 토큰을 발행하도록 프로그래밍되었습니다. 그러나 2022년 3월 veBAL 시스템 활성화 이후, 정기적인 반감기 이벤트가 도입되었습니다. 이는 유통되는 새로운 BAL 토큰의 양이 4년마다 프로그램적으로 절반으로 줄어들 것임을 의미합니다.
 

Balancer는 유휴 포트폴리오를 활용하고자 하는 기존 암호화폐 투자자에게 흥미로울 수 있습니다. 

또한, 프로토콜에 존재하는 창의적으로 구성된 인덱스 단위에 사용자들이 투자할 수 있도록 하므로, 활발한 트레이더나 포트폴리오 관리자에게도 유용할 수 있습니다.

BAL을 보유하는 것은 플랫폼의 기능에 대한 중요한 결정에 투표하여 플랫폼 개발에 영향을 미치고자 한다면 장기적으로 유용합니다. 

사용자들은 또한 암호화폐의 탈중앙화 거래가 미래에 인기를 얻을 것이라고 믿는다면 BAL에 투자할 수 있습니다. 
 

이제 다음 단계로 나아가 BAL을 구매할 준비가 되었습니다!