Pesanan Tidak Tulen, Risiko Sebenar: Bagaimana Spoofing dan Layering Mempengaruhi Pasaran

Usaha Kraken untuk Menggalakkan Persekitaran Dagangan yang Lebih Selamat

Di Kraken, kami sangat menekankan promosi pasaran yang adil dan telus. Untuk menyokong ini, kami telah membangunkan alat dan proses yang bertujuan untuk mengenal pasti dan menangani potensi penyalahgunaan pasaran, termasuk spoofing dan layering. Ini termasuk pengawasan pasaran masa nyata. Pasukan kami, yang menerima latihan tetap mengenai risiko penyalahgunaan pasaran, menggunakan maklumat ini untuk membantu mengesan tingkah laku dagangan yang luar biasa atau mencurigakan. Kami juga menjalankan penilaian risiko berterusan dan mengemas kini dasar serta prosedur kami untuk mencerminkan trend manipulasi pasaran yang berkembang. Langkah-langkah ini adalah sebahagian daripada pendekatan kami yang lebih luas untuk memupuk persekitaran dagangan yang selamat dan bermaklumat.

Mengekalkan integriti pasaran adalah usaha bersama: pedagang juga memainkan peranan penting. Memilih di mana dan bagaimana anda berdagang boleh membuat perbezaan besar. Itulah sebabnya penting untuk berdagang di platform yang bereputasi dan dikawal selia seperti Kraken, di mana perlindungan yang kukuh tersedia untuk mengesan dan mencegah manipulasi pasaran. Amalan manipulatif tertentu, seperti spoofing dan layering, adalah haram di Amerika Syarikat dan banyak bidang kuasa lain kerana kesannya terhadap integriti pasaran, dan boleh mengakibatkan penalti sivil atau jenayah yang ketara. Kekal bermaklumat dan berhati-hati adalah pertahanan terbaik anda.

Permainan Ilusi: Apa Sebenarnya Maksud Spoofing dan Layering

Apa itu Spoofing?

Katakan anda sedang memerhatikan pasaran dan tiba-tiba melihat pesanan beli atau jual yang besar masuk. Nampaknya pemain besar bersedia untuk bergerak – jadi anda pun turut serta. Tetapi secepat pesanan itu muncul, ia hilang. Itulah, secara ringkasnya, spoofing. Spoofing adalah apabila seorang pedagang meletakkan pesanan besar yang tidak pernah berniat untuk dilaksanakan – yang dikenali sebagai pesanan “tidak tulen” – hanya untuk memberikan ilusi permintaan atau bekalan yang kukuh. 

Apa itu Layering?

Layering adalah versi spoofing yang lebih canggih. Daripada meletakkan satu pesanan tidak tulen yang besar, seorang pedagang meletakkan beberapa pesanan tidak tulen pada tahap harga yang berbeza – mewujudkan ilusi kedalaman pasaran. Ideanya adalah untuk mendorong pasaran ke arah tertentu dan kemudian berdagang di sisi lain untuk mendapat keuntungan daripada perubahan itu. Sebagai contoh, jika seorang pedagang ingin membeli aset pada harga yang lebih rendah, mereka mungkin meletakkan beberapa pesanan jual di atas harga semasa untuk menurunkannya, membeli pada harga rendah, kemudian membatalkan pesanan jual tidak tulen tersebut.

Dari Ilusi kepada Impak: Bagaimana Spoofing dan Layering Mempengaruhi Harga Pasaran

Mengapa Pedagang Melakukan Spoofing?

Pada dasarnya, spoofing adalah mengenai penipuan. Matlamat spoofer adalah untuk menipu pasaran agar melihat permintaan atau bekalan yang hanya akan wujud sementara. Dengan meletakkan pesanan tidak tulen, mereka cuba memanipulasi pedagang lain untuk membuat pergerakan yang tidak akan mereka lakukan sebaliknya. Ini mewujudkan pergerakan harga buatan yang boleh dimanfaatkan oleh spoofer. Sebagai contoh, mereka mungkin meletakkan pesanan beli yang besar untuk menjadikannya kelihatan seperti harga akan melonjak naik, menggalakkan orang lain untuk membeli. Kemudian, sejurus sebelum pesanan dipenuhi, mereka membatalkannya dan menjual pada harga yang meningkat. Ia adalah strategi yang dibina untuk mengeksploitasi emosi dan tingkah laku kawanan – apabila orang ramai mengikut orang ramai, menganggap orang lain tahu sesuatu yang mereka tidak tahu.

Mengapa Pedagang Melakukan Layering?

Layering berfungsi berdasarkan prinsip yang serupa tetapi mengambil pendekatan yang lebih canggih. Daripada satu  pesanan tidak tulen, seorang pedagang meletakkan satu siri pesanan tidak tulen yang lebih kecil pada tahap harga yang berbeza, memberikan gambaran minat pasaran sebenar dan kecairan yang lebih mendalam. Matlamatnya adalah untuk menjadikannya kelihatan seperti terdapat tekanan beli atau jual yang kuat sedang meningkat. Ini boleh mempengaruhi pedagang lain untuk menyesuaikan pesanan mereka sendiri, selalunya tanpa disedari mengikut strategi pedagang. Setelah harga bergerak ke arah yang dikehendaki, pedagang melaksanakan pesanan tulen – yang sebenarnya mereka berniat untuk laksanakan – di sisi pasaran yang bertentangan, kemudian membatalkan pesanan berlapis itu. Walaupun spoofing sering bertujuan untuk mengejutkan pasaran dengan satu pergerakan, layering cuba membimbing pasaran secara halus ke arah tertentu.

Kajian Kes: Bagaimana Spoofing Mencetuskan Flash Crash 2010

Salah satu contoh spoofing yang paling dramatik dalam tindakan adalah Flash Crash 2010 yang terkenal. Pada 6 Mei, pasaran saham A.S. menjunam teruk – jatuh hampir 1,000 mata dalam hanya lima minit – hanya untuk pulih sebahagian besar kerugian dalam tempoh 20 minit berikutnya. Apa yang mencetuskan ketidakstabilan melampau ini? Seorang pedagang yang berpangkalan di London menggunakan taktik spoofing untuk memanipulasi pasaran. Menggunakan perisian tersuai, beliau meletakkan pesanan jual besar-besaran pada niaga hadapan E-mini S&P 500 – pesanan yang tidak pernah berniat untuk dilaksanakan. Pesanan ini mewujudkan ilusi tekanan jual yang melampau, menakutkan algoritma dagangan frekuensi tinggi untuk bertindak dan menyebabkan panik. Pedagang itu kemudian membatalkan pesanan palsu tersebut dan membeli pada harga yang lebih rendah, mendapat keuntungan apabila pasaran bertindak balas secara berlebihan. Secara keseluruhan, beliau memanipulasi pasaran – tindakan yang akhirnya membawa kepada tuduhan manipulasi pasaran dan spoofing oleh Jabatan Kehakiman A.S. pada tahun 2015. Kes beliau adalah peringatan kepada pengawal selia dan pedagang: spoofing bukan sahaja tidak adil – ia adalah haram, dan ia boleh menggugat seluruh pasaran dalam sekelip mata.