Kontrak Hadapan dan Niaga Hadapan: Apakah Perbezaannya?

• Kontrak hadapan ialah perjanjian persendirian dan fleksibel untuk membeli atau menjual mata wang kripto pada tarikh akan datang tetapi membawa risiko pihak lawan yang lebih tinggi disebabkan tiada perantara.

• Kontrak niaga hadapan adalah seragam, dikawal selia, dan didagangkan di bursa dengan keperluan margin, menawarkan lebih kecairan dan risiko keingkaran yang lebih rendah.

• Perbezaan utama termasuk kaedah penyelesaian, risiko, dan penerimaan bursa, dengan niaga hadapan menyediakan penyelesaian harian dan risiko pihak lawan yang lebih rendah.

Kontrak hadapan ialah sejenis instrumen derivatif kewangan yang membolehkan pedagang kripto bertaruh pada harga aset pendasar pada tarikh akan datang.

Kontrak-kontrak ini berfungsi sebagai perjanjian antara dua pihak persendirian untuk membeli atau menjual sejumlah mata wang kripto, pada harga yang telah ditetapkan pada tarikh akan datang yang ditentukan.

Prinsip asas kontrak hadapan ialah perjanjian persendirian yang dimeterai hari ini menjadi transaksi pada tarikh akan datang, dilaksanakan pada harga yang telah dipersetujui, dikenali sebagai harga hadapan. Ini mewujudkan komitmen antara pembeli dan penjual, memberikan tahap kepastian di tengah-tengah ketidaktentuan pasaran.

Kontrak-kontrak ini sering datang dengan tempoh yang berbeza-beza, dengan tempoh masa biasa meliputi 3 bulan, 6 bulan, atau sehingga setahun. Tempoh yang lebih panjang cenderung melibatkan risiko yang lebih tinggi (harga mempunyai lebih banyak masa untuk naik atau turun) dan biasanya menyebabkan harga hadapan yang lebih tinggi.

Untuk memahami dengan lebih baik bagaimana kontrak hadapan berfungsi dalam pasaran kripto, bayangkan seorang pedagang memasuki kontrak persendirian untuk membeli 10 Bitcoin dalam 3 bulan pada kadar tetap $60,000 setiap Bitcoin. Apabila tarikh luput kontrak tiba dalam 3 bulan, pedagang diwajibkan untuk membeli 10 bitcoin pada harga yang telah diatur, tanpa mengira kadar pasaran pada masa itu.

Jika harga semasa bitcoin ialah $65,000 pada tarikh penghantaran, penjual mesti menjual bitcoin dengan kerugian kepada pembeli. Dalam contoh ini, pembeli akan memperoleh keuntungan $50,000 (10 bitcoin x $5,000 keuntungan setiap syiling).

Sebaliknya, jika harga pasaran semasa bitcoin lebih rendah, contohnya, $50,000, pembeli mesti membeli 10 bitcoin yang telah dipersetujui pada harga yang lebih tinggi iaitu $60,000 setiap syiling. Ini akan menghasilkan keuntungan $100,000 untuk penjual.

Satu pertimbangan penting yang perlu diambil perhatian apabila berurusan dengan kontrak hadapan ialah risiko pihak lawan. Tidak seperti derivatif lain, kontrak hadapan tidak melibatkan perantara yang dipercayai seperti bursa untuk memastikan kedua-dua pihak mematuhi syarat kontrak

Kontrak niaga hadapan kripto mewakili jenis kontrak derivatif lain yang melibatkan perjanjian untuk membeli atau menjual sejumlah aset kripto pendasar, atau setara tunai pada tarikh kemudian, berdasarkan harga pratetap.

Dalam pasaran niaga hadapan, pedagang pada dasarnya berspekulasi mengenai turun naik harga masa depan mata wang kripto dan bersetuju untuk menyelesaikan pada titik kematangan kontrak — iaitu, apabila syarat kontrak mesti diselesaikan.

Niaga hadapan mewakili kontrak seragam, di mana bursa pendasar menetapkan syarat seperti jenis penghantaran dan bilangan unit dalam setiap kontrak.

Jika seseorang percaya harga aset pendasar kontrak niaga hadapan mungkin meningkat pada tarikh yang telah ditetapkan, mereka mungkin memutuskan untuk membeli kontrak niaga hadapan. Ini dikenali sebagai `going long`.

Jika seseorang percaya harga aset pendasar akan jatuh pada tarikh yang telah ditetapkan, mereka mungkin memutuskan untuk menjual kontrak niaga hadapan. Ini dikenali sebagai `going short`.

Leveraj biasanya dibina dalam kontrak ini, bermakna seseorang boleh membeli kontrak niaga hadapan dengan nilai nominal berkali-kali ganda lebih besar daripada kos kontrak itu sendiri.

Sebagai contoh, seorang pedagang yang membeli kontrak niaga hadapan Bitcoin dengan nilai nominal 5 BTC mungkin hanya perlu membayar sekitar 10% untuk mengambil kedudukan tersebut. Ini secara berkesan meningkatkan saiz dagangan setara mereka sebanyak sepuluh kali.

Bursa yang menyediakan dagangan niaga hadapan kripto memerlukan pedagang untuk mendepositkan jumlah margin cagaran untuk membuka jenis dagangan ini. Selain itu, sejumlah modal sekunder (dipanggil margin penyelenggaraan) diperlukan untuk memastikan dagangan kekal dibuka jika pasaran bergerak bertentangan dengan kedudukan pedagang.

Sekiranya modal margin penyelenggaraan pedagang semakin rendah, bursa akan mengeluarkan panggilan margin. Notifikasi ini mendesak pedagang untuk mendepositkan lebih banyak dana untuk memastikan dagangan mereka kekal dibuka. Jika pasaran bergerak dengan mendadak bertentangan dengan pedagang, atau mereka gagal menambah margin penyelenggaraan mereka, bursa boleh menutup dagangan secara automatik dan membubarkan kedudukan (merampas margin awal).

• Didagangkan secara persendirian secara kaunter-ke-kaunter.

• Terma dan syarat yang fleksibel berdasarkan rundingan persendirian.

• Hanya mempunyai satu tarikh penyelesaian apabila kedua-dua pihak mesti memenuhi obligasi kontrak hadapan.

• Tiada margin awal atau margin penyelenggaraan diperlukan untuk membuka dagangan kontrak hadapan.

• Kontrak hadapan bukanlah kontrak derivatif yang dikawal selia secara rasmi.

• Tiada fi orang tengah terlibat.

• Kontrak niaga hadapan kripto didagangkan secara awam di bursa niaga hadapan.

• Kontrak niaga hadapan mempunyai syarat tetap mengenai penghantaran dan saiz kontrak.

• Niaga hadapan kripto mempunyai penyelesaian harian.

• Keperluan margin awal dan margin penyelenggaraan untuk membuka dan mengekalkan dagangan niaga hadapan yang terbuka.

• Kontrak niaga hadapan adalah produk derivatif yang sangat terkawal.

• Dagangan niaga hadapan dikenakan fi bursa.

Niaga hadapan kematangan tetap ialah sejenis kontrak niaga hadapan yang tamat tempoh pada tarikh hadapan yang ditentukan (ambil perhatian perbezaan di sini daripada kontrak niaga hadapan kekal, yang tiada tarikh tamat tempoh). 

Apabila ia matang, aset pendasar mesti diserahkan atau kontrak mesti diselesaikan, mengembalikan nilai tunai kepada pedagang. Faedah instrumen sedemikian ialah pedagang boleh melindungi nilai pendedahan mereka dan mengunci harga masa hadapan.

Seorang pedagang memilih untuk membeli 1 kontrak niaga hadapan suku tahunan BTC pada harga $50,000 (dengan nilai nominal 1 Bitcoin), yang tamat tempoh pada akhir tahun.

Pada 31 Disember, Bitcoin (BTC) didagangkan pada $60,000 dan kontrak diselesaikan. Memandangkan kontrak diselesaikan melalui penghantaran “fizikal”, dan bukannya mendapat perbezaan antara harga belian dan penyelesaian, pedagang hanya menerima 1 Bitcoin pada harga yang dia mulanya membeli kontrak tersebut (mereka diwajibkan berbuat demikian mengikut terma kontrak). Pedagang boleh menjual 1 Bitcoin di pasaran spot untuk tunai jika mereka ingin merealisasikan keuntungan mereka.

Berikut ialah perbezaan utama antara kontrak hadapan dan kontrak niaga hadapan matang tetap:

• Penstandardan: Walaupun kontrak hadapan disesuaikan sepenuhnya dengan keperluan pihak-pihak, niaga hadapan matang tetap diseragamkan mengikut saiz kontrak, kematangan dan aset yang berkenaan. Ini menjadikan proses pertukaran kontrak niaga hadapan lebih mudah, kerana kebiasaan umum dan kebolehpindahan produk tersebut. 

• Penyelesaian: Kontrak hadapan diselesaikan hanya pada kematangan kontrak manakala niaga hadapan diselesaikan setiap hari melalui sesuatu yang dipanggil ‘mark-to-market’ (nilai kontrak dikemas kini berdasarkan harga pasaran semasa, dan bukannya harga yang dipersetujui pada awalnya)

• Risiko: Kontrak niaga hadapan menarik risiko pihak lawan yang lebih rendah kerana ia didagangkan di bursa niaga hadapan yang dikawal selia atau rumah penjelasan, yang menjamin bahawa kedua-dua pihak akan memenuhi kewajipan mereka. Oleh itu, risiko keingkaran dengan kontrak hadapan adalah jauh lebih tinggi. 

• Penerimaan Bursa: Satu faedah penting yang dimiliki oleh niaga hadapan tetap berbanding hadapan ialah terdapat lebih banyak cara untuk mendagangkannya. Kontrak niaga hadapan boleh didagangkan dengan mudah dengan sekali klik pada butang di bursa, manakala Kontrak Hadapan didagangkan secara OTC secara persendirian, yang bermakna pembeli atau penjual perlu dicari sebelum transaksi boleh berlaku. 

• Kecairan: Kontrak hadapan secara amnya tidak cair, disebabkan sifatnya yang ditempah khas dan khusus - terdapat jauh lebih sedikit peserta pasaran yang bersedia untuk mendagangkannya. Walau bagaimanapun, kontrak niaga hadapan sangat cair kerana penstandardannya dan kemudahan yang lebih besar di mana ia boleh didagangkan melalui bursa yang dikawal selia. 

Untuk meringkaskan, kontrak matang tetap menawarkan pelbagai faedah berbanding kontrak hadapan, terutamanya dari segi risiko dan pengurusan kedudukan. Dengan menggunakan produk yang sangat piawai dan dikawal selia, pedagang boleh dengan mudah memasuki dan keluar dari kedudukan - sesuatu yang jauh lebih mencabar dengan kontrak hadapan. 

Kontrak hadapan mungkin lebih fleksibel daripada kontrak niaga hadapan (dari segi sifat perjanjian), tetapi sifatnya yang ditempah khas juga menjadikannya tidak cair dan prospek yang lebih berisiko secara keseluruhan, kerana pemegang bergantung pada pihak lawan untuk memenuhi syarat perjanjian. 

Untuk pedagang yang berminat dalam mendagangkan jenis derivatif ini, Kraken Pro menawarkan kontrak niaga hadapan untuk pelbagai pasangan mata wang kripto terkemuka, termasuk Bitcoin (BTC), Solana (SOL) dan Ethereum (ETH).

Mengambil posisi beli (Going long) atau jual (going short) adalah dua strategi dagangan kontrak hadapan yang popular. Mengambil posisi beli bermakna pedagang boleh mengaut keuntungan jika harga aset kripto asas meningkat dari semasa ke semasa, manakala mengambil posisi jual bermakna pedagang boleh mengaut keuntungan jika harga menurun.

Lindung nilai (hedging) adalah satu lagi strategi popular yang melibatkan mengambil posisi bertentangan dalam dagangan kontrak hadapan untuk mengurangkan risiko dagangan pasaran spot atau posisi terbuka yang lain.

Kontrak hadapan menawarkan cara untuk mengaut keuntungan daripada pergerakan masa hadapan aset mata wang kripto, serta melindungi nilai terhadap potensi turun naik pasaran. Perjanjian ini mewakili alat yang berguna untuk menguruskan risiko dan perancangan dalam dunia dagangan mata wang kripto yang tidak menentu.

• Kontrak hadapan sangat fleksibel.

• Tidak mengenakan yuran perantara.

• Tiada margin awal atau cagaran diperlukan untuk membuka dagangan.

• Ketiadaan perantara yang dipercayai mewujudkan risiko pihak lawan/ingkar yang lebih tinggi.

• Kurang kejelasan peraturan.

Jika anda bersedia untuk memulakan perjalanan perdagangan hadapan kripto anda, Kraken Pro adalah pilihan terbaik. 

Ia adalah destinasi sehenti anda untuk perdagangan kripto lanjutan, dengan antara muka yang boleh disesuaikan sepenuhnya dan akses kepada lebih 350+ pasaran mata wang kripto. 

Daftar untuk akaun percuma anda hari ini!

Bahan-bahan ini adalah untuk tujuan maklumat umum sahaja dan bukan nasihat pelaburan atau cadangan atau permintaan untuk membeli, menjual, mempertaruhkan, atau memegang mana-mana aset kripto atau untuk melibatkan diri dalam mana-mana strategi perdagangan tertentu. Kraken tidak membuat representasi atau waranti dalam apa jua bentuk, sama ada secara nyata atau tersirat, mengenai ketepatan, kelengkapan, ketepatan masa, kesesuaian atau kesahihan mana-mana maklumat tersebut dan tidak akan bertanggungjawab ke atas sebarang kesilapan, peninggalan, atau kelewatan dalam maklumat ini atau sebarang kerugian, kecederaan, atau kerosakan yang timbul daripada paparan atau penggunaannya. Kraken tidak dan tidak akan berusaha untuk meningkatkan atau mengurangkan harga mana-mana aset kripto tertentu yang disediakannya. Sesetengah produk dan pasaran kripto tidak dikawal selia, dan anda mungkin tidak dilindungi oleh skim pampasan dan/atau perlindungan kawal selia kerajaan. Sifat pasaran aset kripto yang tidak menentu boleh menyebabkan kehilangan dana. Cukai mungkin perlu dibayar ke atas sebarang pulangan dan/atau ke atas sebarang peningkatan nilai aset kripto anda dan anda harus mendapatkan nasihat bebas mengenai kedudukan percukaian anda. Sekatan geografi mungkin dikenakan.