Kontrak hadapan dan niaga hadapan: Apakah perbezaannya?

• Kontrak hadapan ialah perjanjian persendirian yang fleksibel untuk membeli atau menjual kriptowang pada tarikh masa hadapan tetapi membawa risiko pihak lawan yang lebih tinggi kerana tiada perantara.

• Kontrak niaga hadapan diseragamkan, dikawal selia, dan didagangkan di bursa dengan keperluan margin, menawarkan lebih kecairan dan risiko mungkir yang lebih rendah.

• Perbezaan utama termasuk kaedah penyelesaian, risiko, dan penerimaan bursa, dengan niaga hadapan menyediakan penyelesaian harian dan risiko pihak lawan yang lebih rendah.

Kontrak hadapan ialah sejenis derivatif kewangan yang membolehkan pedagang kripto bertaruh pada harga aset pendasar pada tarikh masa hadapan.

Kontrak ini berfungsi sebagai perjanjian antara dua pihak persendirian untuk membeli atau menjual sejumlah kriptowang, pada harga yang telah ditetapkan pada tarikh masa hadapan yang ditetapkan.

Prinsip asas kontrak hadapan ialah perjanjian persendirian yang ditandatangani hari ini akan menjadi transaksi pada tarikh masa hadapan, dilaksanakan pada harga yang telah dipersetujui, yang dikenali sebagai harga hadapan. Ini mewujudkan komitmen antara pembeli dan penjual, memberikan tahap kepastian di tengah ketidakstabilan pasaran.

Kontrak ini sering datang dengan tempoh yang berbeza-beza, dengan tempoh masa biasa merangkumi 3 bulan, 6 bulan, atau sehingga setahun. Tempoh yang lebih panjang cenderung melibatkan risiko yang lebih tinggi (harga mempunyai lebih banyak masa untuk naik atau turun) dan biasanya menanggung harga hadapan yang lebih tinggi.

Untuk lebih memahami cara kontrak hadapan berfungsi dalam pasaran kripto, bayangkan seorang pedagang membuat kontrak persendirian untuk membeli 10 Bitcoin dalam 3 bulan pada kadar tetap $60,000 setiap Bitcoin. Apabila tarikh luput kontrak dalam 3 bulan, pedagang diwajibkan untuk membeli 10 Bitcoin pada harga yang telah diatur, tanpa mengira kadar pasaran pada masa itu.

Jika harga semasa Bitcoin ialah $65,000 pada tarikh penghantaran, penjual mesti menjual Bitcoin dengan kerugian kepada pembeli. Dalam contoh ini, pembeli akan membuat keuntungan $50,000 (10 Bitcoin x keuntungan $5,000 setiap syiling).

Sebaliknya, jika harga pasaran semasa Bitcoin lebih rendah, katakan, $50,000, pembeli mesti membeli 10 Bitcoin yang telah dipersetujui pada harga yang lebih tinggi iaitu $60,000 setiap syiling. Ini akan menghasilkan keuntungan $100,000 untuk penjual.

Satu pertimbangan penting yang perlu diambil kira apabila berurusan dengan kontrak hadapan ialah risiko pihak lawan. Tidak seperti derivatif lain, kontrak hadapan tidak melibatkan perantara yang dipercayai seperti bursa untuk memastikan kedua-dua pihak memenuhi syarat-syarat kontrak.

Kontrak niaga hadapan kripto mewakili satu lagi jenis kontrak derivatif yang melibatkan perjanjian untuk membeli atau menjual sejumlah aset kripto pendasar, atau setara tunai pada tarikh kemudian, berdasarkan harga pratetap.

Dalam pasaran niaga hadapan, pedagang pada dasarnya berspekulasi mengenai turun naik harga masa hadapan kriptowang dan bersetuju untuk menyelesaikan pada tarikh matang kontrak — iaitu, apabila syarat-syarat kontrak mesti diselesaikan.

Niaga hadapan mewakili kontrak yang diseragamkan, di mana bursa pendasar menetapkan syarat-syarat seperti jenis penghantaran dan bilangan unit dalam setiap kontrak.

Jika seseorang percaya harga aset pendasar kontrak niaga hadapan mungkin meningkat pada tarikh yang telah ditetapkan, mereka mungkin memutuskan untuk membeli kontrak niaga hadapan. Ini dikenali sebagai membeli (going long).

Jika seseorang percaya harga aset pendasar akan jatuh pada tarikh yang telah ditetapkan, mereka mungkin memutuskan untuk menjual kontrak niaga hadapan. Ini dikenali sebagai menjual (going short).

Leveraj biasanya terbina dalam kontrak ini, bermakna seseorang boleh membeli kontrak niaga hadapan dengan nilai nosional berkali-kali ganda lebih besar daripada kos kontrak itu sendiri.

Sebagai contoh, seorang pedagang yang membeli kontrak niaga hadapan Bitcoin dengan nilai nosional 5 BTC mungkin hanya perlu membayar sekitar 10% untuk mengambil posisi tersebut. Ini secara berkesan meningkatkan saiz dagangan setara mereka sebanyak sepuluh kali ganda.

Bursa yang menyediakan dagangan niaga hadapan kripto memerlukan pedagang untuk mendepositkan sejumlah margin cagaran untuk membuka jenis dagangan ini. Selain itu, dana modal sekunder (dipanggil margin penyelenggaraan) diperlukan untuk mengekalkan dagangan terbuka jika pasaran bergerak bertentangan dengan posisi pedagang.

Sekiranya modal margin penyelenggaraan pedagang berkurangan, bursa akan mengeluarkan panggilan margin. Pemberitahuan ini menggesa pedagang untuk mendepositkan lebih banyak dana untuk mengekalkan dagangan mereka terbuka. Jika pasaran bergerak mendadak bertentangan dengan pedagang, atau mereka gagal menambah margin penyelenggaraan mereka, bursa mungkin secara automatik menutup dagangan dan melikuidasi posisi (merampas margin awal).

• Didagangkan secara persendirian di luar bursa (over-the-counter).

• Terma dan syarat yang fleksibel berdasarkan rundingan persendirian.

• Hanya mempunyai satu tarikh penyelesaian apabila kedua-dua pihak mesti memenuhi obligasi kontrak hadapan.

• Tiada margin awal atau margin penyelenggaraan diperlukan untuk membuka dagangan kontrak hadapan.

• Kontrak hadapan bukan kontrak derivatif yang dikawal selia secara rasmi.

• Tiada yuran perantara terlibat.

• Kontrak niaga hadapan kripto didagangkan secara awam di bursa niaga hadapan.

• Kontrak niaga hadapan mempunyai syarat-syarat tetap mengenai penghantaran dan saiz kontrak.

• Niaga hadapan kripto mempunyai penyelesaian harian.

• Keperluan margin awal dan margin penyelenggaraan untuk membuka dan mengekalkan dagangan niaga hadapan terbuka.

• Kontrak niaga hadapan adalah produk derivatif yang sangat dikawal selia.

• Dagangan niaga hadapan menanggung yuran bursa.

Niaga hadapan matang tetap ialah sejenis kontrak niaga hadapan yang luput pada tarikh masa hadapan yang ditetapkan (ambil perhatian perbezaan di sini daripada kontrak niaga hadapan kekal, yang tiada luput). 

Apabila ia matang, aset pendasar mesti dihantar atau kontrak mesti diselesaikan, mengembalikan nilai tunai kepada pedagang. Faedah instrumen sedemikian ialah pedagang boleh melindung nilai pendedahan mereka dan mengunci harga masa hadapan.

Seorang pedagang memilih untuk membeli 1 kontrak niaga hadapan suku tahunan BTC pada harga $50,000 (dengan nilai nosional 1 Bitcoin), yang luput pada akhir tahun.

Pada 31 Disember, Bitcoin (BTC) didagangkan pada $60,000 dan kontrak diselesaikan. Memandangkan kontrak diselesaikan melalui penghantaran “fizikal”, daripada mengambil perbezaan antara harga pembelian dan penyelesaian, pedagang hanya menerima 1 Bitcoin pada harga dia mula-mula membeli kontrak (mereka diwajibkan berbuat demikian mengikut syarat-syarat kontrak). Pedagang boleh menjual 1 Bitcoin di pasaran spot untuk tunai jika mereka ingin merealisasikan keuntungan mereka.

Berikut adalah perbezaan utama antara kontrak hadapan dan kontrak niaga hadapan matang tetap:

• Penyeragaman: Walaupun kontrak hadapan disesuaikan sepenuhnya mengikut keperluan pihak-pihak, niaga hadapan matang tetap diseragamkan mengikut saiz kontrak, kematangan dan aset yang berkenaan. Ini menjadikan proses pertukaran kontrak tetap jauh lebih mudah, kerana kebiasaan umum dan kebolehpindahan produk. 

• Penyelesaian: Kontrak hadapan diselesaikan hanya pada kematangan kontrak manakala niaga hadapan diselesaikan secara harian melalui sesuatu yang dipanggil ‘mark-to-market’ (nilai kontrak dikemas kini berdasarkan harga pasaran semasa, dan bukannya harga yang pada mulanya dipersetujui)

• Risiko: Kontrak niaga hadapan menarik risiko pihak lawan yang lebih rendah kerana ia didagangkan di bursa niaga hadapan atau rumah penjelasan yang dikawal selia, yang menjamin bahawa kedua-dua pihak akan memenuhi obligasi mereka. Risiko mungkir dengan kontrak hadapan oleh itu jauh lebih tinggi. 

• Penerimaan Bursa: Satu faedah penting yang dimiliki oleh niaga hadapan tetap berbanding kontrak hadapan ialah terdapat lebih banyak cara untuk mendagangkannya. Kontrak tetap boleh didagangkan dengan mudah dengan satu klik butang di bursa, manakala kontrak hadapan didagangkan OTC secara persendirian, bermakna pembeli atau penjual perlu dicari sebelum transaksi boleh berlaku. 

• Kecairan: Kontrak hadapan secara amnya tidak cair, disebabkan sifatnya yang khusus dan pakar - terdapat jauh lebih sedikit peserta pasaran yang bersedia untuk mendagangkannya. Walau bagaimanapun, kontrak tetap sangat cair kerana penyeragamannya dan kemudahan yang lebih besar untuk didagangkan melalui bursa yang dikawal selia. 

Ringkasnya, kontrak matang tetap menawarkan pelbagai faedah berbanding dengan kontrak hadapan, terutamanya berkaitan dengan pengurusan risiko dan posisi. Menggunakan produk yang sangat diseragamkan dan dikawal selia, pedagang boleh dengan mudah memasuki dan keluar dari posisi - sesuatu yang jauh lebih mencabar dengan kontrak tetap. 

Kontrak tetap mungkin lebih fleksibel daripada kontrak hadapan (dari segi sifat perjanjian), tetapi sifat khususnya juga menjadikannya tidak cair dan prospek yang lebih berisiko secara keseluruhan, kerana pemegang bergantung kepada pihak lawan untuk memenuhi syarat-syarat perjanjian. 

Untuk pedagang yang berminat untuk mendagangkan jenis derivatif ini, Kraken Pro menawarkan kontrak tetap untuk pelbagai pasangan kriptowang terkemuka, termasuk Bitcoin (BTC), Solana (SOL) dan Ethereum (ETH).

Membeli (going long) atau menjual (going short) adalah dua strategi dagangan kontrak hadapan yang popular. Membeli (going long) bermakna pedagang mungkin mendapat keuntungan jika harga aset kripto pendasar meningkat dari semasa ke semasa, manakala menjual (going short) bermakna pedagang mungkin mendapat keuntungan jika harga menurun.

Lindung nilai adalah satu lagi strategi popular yang melibatkan pengambilan posisi bertentangan dalam dagangan kontrak hadapan untuk mengurangkan risiko dagangan pasaran spot atau posisi terbuka lain.

Kontrak hadapan menawarkan cara untuk mendapat keuntungan daripada pergerakan aset kriptowang masa hadapan, serta melindung nilai terhadap potensi turun naik pasaran. Perjanjian ini mewakili alat yang berguna untuk mengurus risiko dan perancangan dalam dunia dagangan kriptowang yang tidak menentu.

• Kontrak hadapan sangat fleksibel.

• Tiada yuran perantara.

• Tiada margin awal atau cagaran diperlukan untuk membuka dagangan.

• Ketiadaan perantara yang dipercayai mewujudkan risiko pihak lawan/mungkir yang lebih tinggi.

• Kekurangan kejelasan peraturan.

Jika anda berasa bersedia untuk memulakan perjalanan dagangan niaga hadapan kripto anda, jangan cari lagi selain Kraken Pro. 

Ia adalah destinasi sehenti anda untuk dagangan kripto lanjutan, dengan antara muka yang boleh disesuaikan sepenuhnya dan akses kepada lebih 350+ pasaran kriptowang. 

Daftar untuk akaun percuma anda hari ini!

Bahan-bahan ini adalah untuk tujuan maklumat umum sahaja dan bukan nasihat pelaburan atau cadangan atau permintaan untuk membeli, menjual, mempertaruhkan, atau memegang mana-mana aset kripto atau untuk terlibat dalam mana-mana strategi dagangan tertentu. Kraken tidak membuat sebarang representasi atau waranti dalam apa jua bentuk, sama ada tersurat atau tersirat, mengenai ketepatan, kelengkapan, ketepatan masa, kesesuaian atau kesahihan mana-mana maklumat tersebut dan tidak akan bertanggungjawab ke atas sebarang kesilapan, peninggalan, atau kelewatan dalam maklumat ini atau sebarang kerugian, kecederaan, atau kerosakan yang timbul daripada paparan atau penggunaannya. Kraken tidak dan tidak akan berusaha untuk meningkatkan atau mengurangkan harga mana-mana aset kripto tertentu yang disediakannya. Sesetengah produk dan pasaran kripto tidak dikawal selia, dan anda mungkin tidak dilindungi oleh skim pampasan dan/atau perlindungan kawal selia kerajaan. Sifat pasaran aset kripto yang tidak dapat diramalkan boleh menyebabkan kehilangan dana. Cukai mungkin perlu dibayar ke atas sebarang pulangan dan/atau ke atas sebarang peningkatan dalam nilai aset kripto anda dan anda harus mendapatkan nasihat bebas mengenai kedudukan percukaian anda. Sekatan geografi mungkin dikenakan.