Apakah itu Margin Call?
Margin call mungkin berlaku apabila equity dalam akaun margin pelabur jatuh di bawah tahap maintenance collateral yang diperlukan oleh bursa. Collateral ialah dana dan aset yang mesti dipegang oleh pelabur dalam akaun mereka untuk menjamin pinjaman margin.
Setelah margin call dikeluarkan, pelabur mesti sama ada mendepositkan dana baharu dan/atau menutup kedudukan terbuka mereka supaya minimum margin collateral dipulihkan.
Bursa boleh melikuidasi kedudukan terbuka pedagang pada bila-bila masa dan mengikut budi bicara mutlak mereka, tanpa mengira market price, jika margin call tidak dipenuhi dengan cepat melalui cara lain.
Margin call ialah tuntutan daripada pemberi pinjaman aset untuk meningkatkan jumlah aset yang dipegang sebagai cagaran dalam akaun margin menggunakan dana yang dipinjam, juga dikenali sebagai akaun margin. Margin call dikeluarkan berikutan pergerakan harga terhadap kedudukan bermargin pedagang yang dianggap oleh pemberi pinjaman cukup signifikan untuk meletakkan pemulihan modal pinjaman margin mereka berisiko.
Pedagang crypto yang ingin memaksimumkan potensi pulangan mereka boleh meminjam dana daripada bursa tertentu dan menggabungkannya dengan aset mereka sendiri. Juga dikenali sebagai leverage trading, margin membolehkan pedagang membuat dagangan yang jauh lebih besar daripada yang mungkin tanpa dana yang dipinjam ini.
Margin trading mempunyai risiko – terutamanya memandangkan sifat pasaran crypto yang sangat tidak menentu. Salah satunya ialah menerima tuntutan segera untuk cagaran tambahan yang dikenali sebagai “margin call.”
Apakah yang mencetuskan margin call? 🤔
Margin call dicetuskan apabila cagaran margin pelabur jatuh di bawah tahap tertentu atau keperluan peratusan yang dikehendaki oleh bursa. Tahap ini dirujuk sebagai maintenance margin.
Margin call dikeluarkan apabila satu atau lebih kedudukan terbuka dalam akaun margin telah menurun nilainya. Jika kedudukan pedagang mempunyai leverage yang signifikan (terdiri daripada beberapa kali ganda wang yang dipinjam berbanding wang sendiri), margin call boleh dicetuskan oleh penurunan peratusan yang agak kecil.
Jika pedagang tidak dapat memenuhi keperluan margin call, pemberi pinjaman akan menutup kedudukan terbuka pedagang melalui proses yang dikenali sebagai “liquidation” dan mengambil pemilikan baki tunai yang terhasil untuk menampung margin call.
Bagaimanakah margin call berfungsi? 🧐
Salah satu perkara terpenting untuk difahami tentang margin call ialah kedudukan terbuka anda boleh dijual oleh pemberi pinjaman tanpa persetujuan masa nyata anda.
Ini adalah syarat yang perlu anda setujui apabila anda mendaftar untuk pinjaman margin. Pemberi pinjaman mempunyai kuasa mutlak ke atas bila anda dikehendaki meningkatkan equity dalam akaun margin anda dan boleh menjual aset anda untuk menampung kekurangan.
Kebanyakan bursa secara automatik menggesa pelabur untuk menambah dana tambahan melalui e-mel, tetapi mereka tidak selalu diwajibkan untuk berbuat demikian. Sama ada anda menerima pemberitahuan margin call atau tidak, bursa boleh mengambil tindakan segera untuk menutup kedudukan terbuka anda sekiranya maintenance margin jatuh di bawah minimum yang diperlukan, tanpa mengira kos kepada pelabur.
Bursa boleh memilih untuk menutup semua kedudukan terbuka atau hanya cukup untuk menampung margin call.
Dalam senario terakhir, kedudukan biasanya ditutup berdasarkan asas first in, first out (FIFO). Ini bermakna jika anda mempunyai kedudukan menguntungkan yang dibuka sebelum dagangan rugi, kedudukan menguntungkan tersebut akan berisiko liquidation terlebih dahulu.
Selain itu, liquidation dilaksanakan pada harga pasaran terbaik yang mungkin, tanpa mengira betapa rendahnya harga tersebut. Ini selalunya boleh melanjutkan kerugian jika keadaan pasaran sangat tidak menentu atau kedudukan terbuka yang besar dijual ke pasaran yang tidak cair.
Bagaimanakah anda mengira margin level? 💻
Maintenance margin, atau “margin level” pada beberapa platform dagangan seperti Kraken, ialah nisbah berasaskan peratusan equity akaun anda kepada jumlah yang digunakan untuk membuka kedudukan margin.
Equity ialah jumlah pegangan cagaran anda ditambah atau ditolak sebarang keuntungan atau kerugian tidak nyata pada kedudukan terbuka.
- Equity = (nilai pegangan cagaran - dana yang dipinjam)
Used margin ialah jumlah dana yang diperlukan untuk membuka kedudukan margin. Jumlah dagangan keseluruhan dibahagikan dengan tahap leverage yang digunakan untuk membuka dagangan menghasilkan jumlah used margin. Contohnya, jika kedudukan $1,000 dibuka menggunakan leverage 2x, used margin ialah $500.
Untuk long positions, persamaan berikut boleh digunakan untuk mengenal pasti berapa banyak aset boleh jatuh sebelum mencapai maintenance margin minimum (biasanya ditetapkan pada 80% di Kraken) dan tahap liquidation (40% di Kraken):
- Margin Call Price = Entry Price - ((Equity - (Used Margin x 0.8)) / Open Volume)
- Liquidation Price = Entry Price - ((Equity - (Used Margin x 0.4)) / Open Volume)
Untuk short positions, satu set persamaan yang berasingan digunakan untuk menentukan maintenance margin dan tahap liquidation. Ini kerana quote currency (tunai atau stablecoin) digunakan untuk long margin positions, manakala base currency (BTC, ETH, dsb.) digunakan untuk short margin positions.
Oleh kerana nilai base currency yang didenominasikan tunai berubah-ubah (cth., nilai BTC yang didenominasikan USD sentiasa berubah), pengiraan yang berbeza mesti dilakukan.
- Margin Call Price = Leverage x (Trade Balance + (Entry Price x Open Volume)) / (Open Volume x (0.8 + Leverage))
- Liquidation Price = Leverage x (Trade Balance + (Entry Price x Open Volume)) / (Open Volume x (0.4 + Leverage))
Cara mengelakkan margin call 📊
Adalah penting untuk memahami apa yang mencetuskan margin call dan langkah-langkah yang boleh diambil untuk meminimumkan risiko penjualan margin paksa oleh pemberi pinjaman.
Apabila pelabur menggunakan aset yang mereka miliki sebagai cagaran untuk leveraged position, nilai cagaran mereka berubah-ubah apabila harga aset itu naik atau turun. Jika equity dalam akaun mereka jatuh di bawah jumlah maintenance margin yang diperlukan oleh broker, margin call mungkin dikeluarkan.
Perkara yang sama berlaku untuk pelabur yang menggunakan cryptocurrency sebagai cagaran. Perubahan mendadak kepada nilai kedudukan crypto terbuka yang didenominasikan fiat boleh mencetuskan margin call dengan cepat jika nilai dana yang dipegang dalam akaun margin jatuh di bawah maintenance margin.
Pertimbangan dan strategi berikut boleh membantu meminimumkan kemungkinan margin call:
Bersedia untuk volatility: Meninggalkan penampan dana yang besar dalam akaun margin boleh membantu melindungi pelabur daripada penurunan mendadak dalam nilai cagaran pinjaman mereka. Menyimpan sumber cecair tambahan yang sedia ada sekiranya diperlukan untuk memulihkan maintenance margin minimum yang diperlukan boleh membantu mengelakkan liquidation paksa.
Tetapkan titik pencetus peribadi: Pedagang boleh menggunakan stop loss orders untuk menguruskan risiko, memilih untuk menutup kedudukan margin mereka jauh sebelum risiko margin call menjadi kebimbangan. Pendekatan ini membolehkan pedagang menjual dengan cara yang lebih teratur dan sensitif harga berbanding market-order forced liquidations margin call yang biasanya disediakan.
Pemantauan: Selain memantau akaun mereka secara aktif, pelabur juga boleh menggunakan amaran untuk memberitahu mereka apabila nilai kedudukan terbuka mereka menurun ke tahap tertentu.
Mulakan Perdagangan Dengan Kraken Pro
Belum mempunyai akaun Kraken? Klik di sini untuk mendaftar.