Apakah itu liquid staking?

Protokol staking cecair menyediakan peluang menjana hasil tambahan untuk pedagang yang ingin mempertaruhkan aset mereka pada blockchain proof-of-stake.

Dengan mengeluarkan token resit yang dipatok 1:1 kepada nilai aset yang dipertaruhkan, protokol staking cecair membantu menyelesaikan masalah utama bagi penyedia staking Ethereum.

Namun, terdapat beberapa risiko apabila menggunakan perkhidmatan kewangan terdesentralisasi ini.

Apabila Beacon Chain dilancarkan pada Disember 2020, pemegang ETH boleh menjadi validator proof-of-stake pada Ethereum buat pertama kalinya. Walau bagaimanapun, ciri baharu ini datang dengan beberapa syarat yang berat.

Pertama, pasukan pembangunan Ethereum menetapkan halangan kemasukan untuk menjadi validator rangkaian sangat tinggi. Untuk menjadi validator Beacon Chain, pelabur dikehendaki mendepositkan minimum 32 ETH. Jumlah ini bernilai sekitar $18,600 pada hari pelancaran Beacon Chain, dan kini jauh lebih tinggi.

Kedua, sebelum tarikh peningkatan Shanghai diumumkan, validator ETH tidak tahu bila mereka boleh mengeluarkan ether yang dipertaruhkan mereka.

Situasi ini bermakna ETH yang didepositkan ke dalam kontrak pintar staking yang ditetapkan menjadi tidak cair. Pemegang yang memilih untuk mengambil bahagian terpaksa menerima risiko yang ketara dan kos peluang.

Untuk mengatasi isu ketidakcukupan kecairan ini dan meningkatkan kecekapan modal, jenis protokol DeFi baharu muncul yang dikenali sebagai staking cecair.

Dengan Kraken Rewards, kami memudahkan pelanggan untuk memperoleh ganjaran secara automatik pada semua aset mereka yang layak.

Hanya satu klik diperlukan!

Staking cecair membolehkan pedagang mempertaruhkan aset mereka pada blockchain proof-of-stake seperti Ethereum, dan mengambil bahagian dalam aktiviti DeFi lain seperti yield farming.

Ia mencapai ini melalui tiga langkah:

• Seorang pedagang mendepositkan token staking cecair mereka dengan protokol staking cecair.

• Protokol mempertaruhkan aset tersebut bagi pihak pelabur.

• Pelabur menerima token resit daripada protokol pada nisbah 1:1 kepada nilai aset yang didepositkan mereka. Pelabur boleh menggunakan token resit ini pada protokol DeFi lain untuk menjana hasil tambahan, atau memenuhi tujuan lain.

Untuk mengeluarkan ETH, penyedia staking cecair mempunyai dua pilihan:

• Tunggu sehingga Cadangan Penambahbaikan Ethereum (EIP) 4895 dilaksanakan dalam hardfork Shanghai. Penyedia staking Eth Beacon Chain dikehendaki membakar token resit mereka untuk menerima ETH.

• Cari kolam kecairan DeFi yang menyokong aset yang dipertaruhkan dan token staking resit, dan lakukan pertukaran.

Terdapat dua protokol staking utama di pasaran sekarang, walaupun yang lain semakin mendapat perhatian apabila sektor khusus ini berkembang.

Lido Finance menubuhkan dirinya sebagai penyelesaian staking cecair pertama, tiba kurang dari sebulan selepas Beacon Chain dilancarkan.

Token resit asli Lido Lido Staked ETH (stETH) menguasai sebahagian besar bahagian pasaran semua staking cecair. Jumlah dagangan harian untuk aset ini telah mencapai setinggi $800 juta.

Platform Lido menawarkan perkhidmatan untuk jenis blockchain lain selain Ethereum, seperti:

• Solana (SOL)

• Polkadot (DOT)

• Kusama (KSM)

• Polygon (MATIC)

Rocket Pool adalah pesaing utama Lido dan membuat penampilan sulung kira-kira setahun selepas mereka.

Rocket Pool mempunyai bahagian pasaran staking cecair yang besar dan menyokong Ethereum secara eksklusif.

Jumlah dagangan harian token cecair aslinya, Rocket Pool ETH (rETH), telah mencapai kemuncak sekitar $20 juta setakat 2023.

Untuk memahami perbezaan antara staking cecair dan staking, adalah penting untuk mengetahui terlebih dahulu cara-cara berbeza pelabur boleh memilih untuk mempertaruhkan aset kripto mereka. Tidak termasuk staking cecair, terdapat tiga cara utama yang tersedia:

1. Staking Solo: Ini boleh menjadi pilihan popular untuk pemegang token yang mempunyai kepakaran teknikal untuk menjalankan nod validator mereka sendiri. Penyedia staking solo juga mesti selesa memikul tanggungjawab yang datang dengannya, termasuk mengekalkan masa operasi yang konsisten. Penyedia staking solo menyimpan 100% daripada ganjaran mereka dan menguruskan sendiri aset mereka, tetapi mesti mengekalkan peralatan dan masa operasi mereka atau menghadapi penalti pemotongan yang berpotensi.
    
2. Staking sebagai Perkhidmatan (SaaS): Ini melibatkan mempercayakan pihak ketiga untuk menjalankan peralatan nod validator anda bagi pihak anda. Anda boleh menganggapnya sebagai bentuk staking yang didelegasikan, tetapi dalam keadaan ini pelabur mengekalkan hak penjagaan ke atas dompet kripto mereka. Yuran tetap atau peratusan ganjaran biasanya dibayar kepada delegasi untuk perkhidmatan mereka.
    
3. Pertukaran terpusat: Banyak pertukaran terpusat mengendalikan perkhidmatan staking mereka sendiri dan mengagregatkan deposit pelanggan untuk membentuk kolam staking. Pilihan ini bermanfaat kerana lebih ramai orang boleh mempertaruhkan dengan minimum yang rendah, tetapi anda perlu mempercayai pihak ketiga dengan aset anda dan sering mengikut tempoh staking yang ditetapkan.

Staking cecair mewakili cara keempat yang tersedia kepada bakal penyedia staking dan berbeza daripada pilihan yang disebutkan di atas dalam tiga bidang utama; kecairan, ganjaran, dan risiko.

Perkhidmatan staking cecair mengeluarkan token resit yang dipatok 1:1 kepada nilai aset yang didepositkan. Apabila ini berlaku, pendeposit tidak lagi mempunyai hak penjagaan aset digital yang mereka depositkan — hanya hak penjagaan ke atas token resit baharu yang mereka terima.

Contohnya, jika Bob mendepositkan 4 ETH ke dalam protokol staking cecair Lido, dia akan menerima jumlah token stETH yang setara sebagai balasan. Token stETH tidak dipatok secara langsung kepada harga ETH. Sebaliknya, harga bergantung pada perdagangan arbitraj kripto untuk mengekalkan pariti.

Oleh itu, Bob mengekalkan kecairan sementara aset yang dipertaruhkan beliau dikunci dalam protokol. Bob boleh memilih untuk menukar token stETH beliau untuk ETH pada bila-bila masa menggunakan kolam kecairan DeFi stETH/ETH. Jenis pertukaran ini boleh dilakukan sebelum atau selepas peningkatan Shanghai.

Bob juga boleh mempertaruhkan token stETH beliau untuk memperoleh hasil tambahan. Bob memperoleh hasil ini di samping ganjaran staking ETH beliau (dinyatakan dalam stETH dan dibayar melalui Lido).

Pilihan tambahan ini membuka potensi untuk hasil berganda; sesuatu yang tidak tersedia dengan tiga jenis staking yang lain.

Protokol staking cecair membawa banyak risiko yang sama yang berkaitan dengan protokol pinjaman DeFi lain. Ini termasuk rug pulls, risiko kontrak pintar, dan kerugian tidak kekal daripada aktiviti yield farming. Terdapat juga risiko tambahan token resit "de-pegging" daripada aset asas. De-pegging boleh berlaku di pasaran sekunder jika perdagangan arbitraj gagal mengekalkan harga sejajar.

De-pegging adalah apabila nilai token resit menjunam berbanding harga pasaran token yang didepositkan.

Kejatuhan Terra/Luna dan masalah Celsius Network pada tahun 2022 menyebabkan masalah bagi protokol staking cecair seperti Lido. Kehilangan keyakinan terhadap aset yang dipatok secara algoritma dan kebimbangan mengenai risiko sistemik menyebabkan token resit seperti stETH jatuh. Isu yang wujud ini menyerlahkan kelemahan maut yang berpotensi dalam seni bina platform ini.

Akhir sekali, staking cecair juga melibatkan risiko yang berkaitan dengan staking, seperti penalti pemotongan dan penipuan. Ini boleh menjadi risiko pihak lawan yang sukar untuk dikurangkan dan oleh itu adalah dinasihatkan untuk berhati-hati apabila melabur dalam protokol staking cecair.

Ringkasnya, protokol staking cecair mewakili alat DeFi yang berkuasa untuk meningkatkan kecekapan modal, terutamanya apabila mempertaruhkan dengan blockchain yang mewajibkan tempoh penguncian. Walau bagaimanapun, ini masih merupakan bidang industri yang berkembang dan, oleh itu, terdapat banyak risiko yang berkaitan dengan teknologi ini.

Peroleh ganjaran pada kripto anda dengan Kraken Rewards.

Kraken Rewards membolehkan anda memperoleh APR secara automatik pada mana-mana kripto layak yang anda pegang. Dengan menghidupkan Rewards, anda boleh menjana pendapatan dengan staking, yang akan berganda dari semasa ke semasa.

Ketahui lebih lanjut tentang cara untuk menggunakan kripto anda dengan Kraken, atau daftar hari ini untuk mula memperoleh pendapatan pada aset kripto anda yang tidak aktif.