Tokenization: Panduan lengkap

Tokenization merujuk kepada proses mewakili aset dunia sebenar (RWA) pada blockchain menggunakan token cryptocurrency. 

Seni halus, saham syarikat, dan juga aset tidak ketara seperti harta intelek hanyalah beberapa contoh perkara yang boleh wujud pada blockchain melalui tokenization. 

Dalam landskap kewangan semasa, kecairan dan kebolehcapaian yang lemah adalah isu lazim dengan jenis aset tertentu. 

Aset hartanah seperti hartanah komersial, sebagai contoh, secara tradisinya dianggap tidak cair. Dalam erti kata lain, sukar bagi pemilik untuk menjual hartanah mereka dengan cepat untuk mendapatkan wang tunai. Proses itu boleh mengambil masa berbulan-bulan untuk diselesaikan, dan itu dengan andaian terdapat pembeli yang bersedia di pasaran pada mulanya.

Selain itu, melabur dalam hartanah komersial secara amnya kekal sebagai keistimewaan eksklusif yang dikhaskan untuk institusi kewangan atau individu bernilai bersih ultra tinggi. Harga boleh mencecah ratusan juta, mengecualikan semua kecuali pelabur terkaya. 

Antara banyak faedah lain, tokenization bertujuan untuk menangani masalah ini.

Walaupun tokenization mungkin kedengaran kompleks, konsep ini berakar umbi dalam amalan kewangan tradisional seperti sekuritisasi. Ini melibatkan pengagregatan aset serupa ke dalam satu sekuriti boleh dagang. 

Tokenization meluaskan konsep kepada julat aset ketara dan aset bukan fizikal yang lebih luas. 

Tambahan pula, penerbit tidak terhad dalam bilangan token yang boleh mereka keluarkan untuk setiap aset dunia sebenar. Seseorang atau syarikat mungkin memutuskan untuk mencetak puluhan ribu token yang mewakili satu bangunan. Kebolehbahagian ini membolehkan pemilikan berpecah, di mana pelbagai pihak boleh membeli dan memiliki bahagian kecil satu item. 

Ini berpotensi untuk mengurangkan kos seunit atau saham secara mendadak, menjadikan item bernilai tinggi lebih mudah diakses oleh pasaran pembeli berpotensi yang lebih besar.

Kontrak pintar dan piawaian token tertentu adalah blok binaan utama yang membolehkan pembangun blockchain untuk tokenize aset.

Kontrak pintar adalah program perisian yang secara automatik melaksanakan terma perjanjian apabila syarat yang telah ditetapkan dipenuhi. Ia boleh dianggap sebagai program komputer “jika ini, maka itu ''. 

Keupayaan untuk secara automatik melaksanakan peraturan yang telah ditetapkan adalah apa yang menjadikan kontrak pintar komponen penting dalam tokenization.

Anda boleh mengetahui lebih lanjut dengan artikel kami, Apakah itu kontrak pintar?

Piawaian token menetapkan fungsi dan ciri piawai yang mesti dipatuhi oleh token agar serasi dengan ekosistem aset dan perkhidmatan terdesentralisasi yang lebih luas bagi blockchain Layer 1. 

Ethereum (ETH) dan Solana (SOL) hanyalah beberapa contoh blockchain Layer 1 popular yang masing-masing menampilkan piawaian token mereka sendiri.

Gabungan kontrak pintar dan piawaian token yang direka dengan teliti inilah yang membolehkan pembangun mewakili objek fizikal, hak undang-undang, dan produk kewangan seperti dana pelaburan secara on-chain. 

Piawaian token ERC-1400 dan ERC-3643 Ethereum adalah antara yang paling biasa digunakan untuk menggunakan token berasaskan blockchain yang dikaitkan dengan aset dunia sebenar dengan cepat. 

Token yang dilancarkan menggunakan piawaian ini berbeza dengan ketara daripada jenis cryptocurrency lain seperti:

• Bitcoin (BTC)

• XRP (XRP)

Menggunakan piawaian ERC-3643, sebagai contoh, pembangun boleh melaksanakan peraturan pemindahan tertentu untuk memenuhi keperluan kawal selia semasa. Penerbit token juga mengekalkan kawalan penuh ke atas setiap token sepanjang kitaran hayatnya, tidak kira siapa yang memilikinya. 

Walaupun proses tokenization boleh berbeza dari satu platform ke platform lain, terdapat empat langkah asas yang biasanya diikuti oleh kebanyakan pembangun.  

1. Pilih RWA untuk tokenize

2. Pilih platform blockchain untuk mengeluarkan token

3. Takrifkan sifat token

4. Mint on-chain

Setelah memutuskan aset dunia sebenar mana yang akan ditokenize, proses bermula dengan mencipta kontrak pintar pada platform blockchain seperti Ethereum (ETH), Solana (SOL), atau Avalanche (AVAX). 

Kontrak pintar ini menggariskan sifat token crypto, menjawab soalan seperti: 

• Berapa banyak token akan dikeluarkan pada mulanya, dan berapa banyak yang boleh dikeluarkan kemudian?

• Aset/bentuk nilai apakah yang diwakili oleh token?

• Adakah token itu boleh ditukar ganti (fungible) atau tidak boleh ditukar ganti (non-fungible)?

• Peraturan dinamik apakah yang mesti dipatuhi oleh token, proses pengeluarannya, dan pemegangnya?

• Bolehkah token didagangkan di pasaran terbuka?

• Adakah token juga akan mewakili hak tadbir urus untuk aset asasnya?

• Adakah token akan mengumpul dividen? Jika ya, bagaimana ia akan diedarkan?

• Bolehkah token ditebus untuk aset asasnya? Jika ya, bagaimana penghantaran aset dikendalikan?

Setelah dicetak on-chain (dicipta dan disahkan pada rangkaian blockchain), beberapa token yang disokong RWA mungkin tertakluk kepada pemantauan berterusan untuk menguruskan pengedaran dan memastikan pematuhan mereka dengan peraturan.

Tanggungjawab ini mungkin terletak pada penerbit atau pihak ketiga seperti platform crypto atau bank. 

Dana pasaran wang BUIDL yang ditokenize oleh Blackrock adalah satu contoh produk kewangan tradisional yang dikawal selia, berasaskan blockchain yang melibatkan beberapa perantara yang dipercayai. 

Bergantung pada jenis token yang disokong RWA dan keperluan kelayakannya, perdagangan mungkin tersedia melalui platform crypto terdesentralisasi seperti Uniswap (UNI), platform khusus seperti Archax, atau melalui bank seperti BNY Mellon. 

Apabila platform dan perkhidmatan baharu muncul, semakin mudah untuk menggunakan jenis aset digital baharu ini. 

Sebagai contoh, Centrifuge (CFG) menggunakan kumpulan kecairan di mana penerbit boleh dengan cepat tokenize aset dunia sebenar mereka dan menyiarkannya sebagai cagaran untuk menerima modal yang diperoleh daripada orang ramai. 

Sebagai balasan, orang yang menyediakan kecairan, menjangkakan untuk menerima pulangan atas pelaburan mereka berdasarkan aset apa pun yang dibeli oleh penerbit token menggunakan dana terkumpul (Perbendaharaan A.S., hartanah, dll).

Tokenization bertujuan untuk meningkatkan beberapa bidang yang berkaitan dengan pengurusan aset, perdagangan, dan pemilikan. Beberapa kelebihan utamanya termasuk: 

• Demokratisasi pelaburan: Dengan menurunkan ambang pelaburan minimum melalui pemilikan berpecah, tokenization boleh membolehkan pelabur kecil untuk mengambil bahagian dalam pasaran yang sebelum ini dikhaskan untuk individu bernilai bersih tinggi atau pelabur institusi. Ini boleh meningkatkan kebolehcapaian dan membantu mempromosikan keterangkuman kewangan.
• Peningkatan kecairan: Tokenization boleh menukar aset tidak cair, seperti hartanah, kepada saham berpecah yang boleh dibeli dan dijual melalui platform asli blockchain dengan lebih mudah. Mencipta pasaran kewangan yang lebih mudah diakses untuk aset tidak cair mungkin membantu mengurangkan titik geseran tertentu yang biasanya dikaitkan dengan pembelian dan penjualan aset ini. Ini termasuk kos transaksi yang tinggi dan penetapan harga yang tidak cekap (iaitu, spread bid-ask yang luas).
• Akses global: Platform perdagangan Crypto seperti Kraken, serta kewangan terdesentralisasi (DeFi) dan token tidak boleh ditukar ganti (NFT) pasaran termasuk Jupiter (JUP) dan Blur (BLUR), memudahkan perdagangan 24/7 merentasi pasaran global. Ini membolehkan perdagangan sepanjang masa untuk orang di seluruh dunia, meruntuhkan halangan geografi dan membolehkan penyertaan yang lebih luas.
• Ketelusan dan keselamatan yang lebih baik: Setiap transaksi direkodkan oleh rangkaian blockchain, memastikan ketelusan dan ketidakbolehubahan. Ini boleh membantu mengurangkan risiko penipuan dan memudahkan pelabur untuk mengesahkan hak pemilikan dan menjejaki sejarah aset.
• Kecekapan kos: Penyokong industri telah mendakwa bahawa tokenization menyelaraskan proses pembelian dan penjualan aset tradisional dengan menghapuskan banyak perantara yang terlibat dalam transaksi ini, seperti broker dan bank. Mereka berpendapat ini boleh mengurangkan kos transaksi dan yuran dengan ketara, menjadikan pelaburan lebih menjimatkan kos untuk penerbit dan pelabur.
• Transaksi lebih pantas: Penggunaan kontrak pintar dan teknologi blockchain boleh membantu mempercepatkan proses penyelesaian. Transaksi yang biasanya mengambil masa berhari-hari untuk diselesaikan menggunakan mata wang fiat dalam sistem kewangan tradisional mungkin diselesaikan dalam beberapa minit atau bahkan saat menggunakan token digital (bergantung pada blockchain yang digunakan dan tahap kesesakan rangkaian).
• Akses kepada pelbagai aset yang lebih luas: Tokenization boleh digunakan untuk pelbagai jenis aset. Daripada seni dan koleksi hingga harta intelek, tokenization membuka kelas aset baharu kepada pedagang, menawarkan peluang untuk kepelbagaian portfolio.

Beberapa penganalisis crypto menjangkakan pengembangan pesat pasaran tokenization dalam tempoh lima tahun akan datang, dengan 21.co mengunjurkan ia akan mencapai $10 trilion menjelang 2030. 

Beberapa kes penggunaan awal dan pelaksanaan platform tokenization termasuk: 

• Seni dan koleksi: Penggunaan NFT untuk seni dan koleksi telah meledak dalam populariti, dengan platform seperti OpenSea dan pasaran NFT Kraken memudahkan perdagangan koleksi digital 24/7. Satu contoh terkenal ialah NFT "Everydays - The First 5000 Days" Beeple yang dijual pada harga $69 juta di rumah lelong Christie's, mewakili detik penting untuk seni yang ditokenize.
• Harta intelek: Myco membolehkan pencipta untuk tokenize dan mengewangkan harta intelek mereka serta memperoleh crypto dengan menonton kandungan, menawarkan aliran pendapatan baharu untuk artis dan pencipta.
• Aset dalam permainan: Aset dalam permainan yang digunakan dalam protokol GameFi atau projek metaverse, seperti Axie Infinity (AXS) dan Gala Games (GALA), boleh diwakili sebagai aset yang ditokenize. 
• Bon korporat: Syarikat kereta EV EGO dengan kerjasama Mimo Capital AG baru-baru ini mengumumkan tokenization bon korporatnya. Hasilnya adalah cara yang jauh lebih telus dan cekap untuk berdagang bon tanpa melibatkan perantara yang mahal.
• Komoditi: HSBC Bank adalah antara institusi kewangan awal yang telah mula bereksperimen dengan tokenize emas dan komoditi lain pada blockchain.
• Sekuriti kerajaan: Ondo Finance dan Backed Finance adalah dua contoh platform berasaskan blockchain yang telah mengeluarkan Bil Perbendaharaan A.S. yang ditokenize.

Kes penggunaan masa depan untuk tokenization berpotensi termasuk sektor seperti penjagaan kesihatan untuk data pesakit dan rekod perubatan, tenaga untuk perdagangan kredit boleh diperbaharui, dan pendidikan untuk kelayakan dan sijil, menawarkan jalan baharu untuk aplikasi dan integrasi blockchain.

Walaupun faedahnya, pasaran tokenization menghadapi beberapa cabaran: 

• Halangan kawal selia: Persekitaran kawal selia untuk aset yang ditokenize masih berkembang. Rangka kerja undang-undang berbeza mengikut bidang kuasa dan kelas aset, mewujudkan kerumitan bagi penerbit yang ingin tokenize aset kewangan dan menjadikannya tersedia kepada pelabur di geografi tertentu.
• Interoperabiliti: Kekurangan penyeragaman merentasi platform blockchain yang berbeza boleh menyebabkan isu interoperabiliti. Ini menjadikannya mencabar bagi aset yang ditokenize pada satu blockchain untuk diiktiraf atau didagangkan pada yang lain, berpotensi mengehadkan kecairan dan daya tarikan mereka.
• Penerimaan pasaran: Walaupun konsep tokenization semakin mendapat perhatian, penerimaan meluas merentasi industri dan kelas aset masih di peringkat awal. Meyakinkan pasaran tradisional, pelabur dan kerajaan untuk menerima teknologi blockchain dan memahami nilai aset yang ditokenize kekal sebagai cabaran berterusan.
• Kebimbangan keselamatan: Pepijat kontrak pintar, eksploitasi, dan kelemahan boleh menimbulkan risiko yang ketara. Peningkatan nilai dan keterlihatan aset yang ditokenize menjadikan sektor ini sasaran penggodam dan penipu. Memastikan keselamatan dan kesahihan aset yang ditokenize dan platform yang menguruskannya adalah penting untuk mengekalkan kepercayaan pelabur. 

Ringkasnya, ramai yang percaya tokenization berpotensi untuk mendemokrasikan akses kepada peluang pelaburan, menyelaraskan transaksi dan mewujudkan sistem kewangan yang lebih telus dan cekap. 

Walau bagaimanapun, merealisasikan potensi ini kemungkinan besar memerlukan inovasi berterusan, peraturan yang menyokong dan peningkatan kerjasama antara komuniti blockchain dan institusi kewangan tradisional.

Kraken membolehkan anda membeli, menjual dan berdagang beberapa cryptocurrency yang memimpin pergerakan tokenization.

Jika anda berminat untuk meneroka alam semesta aset yang ditokenize yang semakin berkembang, termasuk cryptocurrency dan NFT, Kraken adalah tempat utama anda untuk mengambil bahagian dalam tindakan tersebut.

Mulakan dengan Kraken untuk menjadi sebahagian daripada pergerakan tokenization hari ini.