Dimensionamiento de la posición con apalancamiento

El apalancamiento no cambia cuánto deberías arriesgar por operación. Determina el tamaño que debe tener tu posición para mantener ese riesgo constante y predecible. Un trader que usa apalancamiento de 10x en una cuenta de 10.000 $ debería abrir posiciones más pequeñas, no mayores.

Antes de aplicar la fórmula, lee nuestra guía de gestión del riesgo para futuros para entender el contexto más amplio en el que se enmarca el tamaño de posición.

Antes de aplicar la fórmula de tamaño de posición, ten en cuenta que el método para ajustar el apalancamiento en Kraken varía según tu región. En la UE y otras regiones fuera de EE.UU., seleccionas el apalancamiento mediante un deslizador al crear la orden: hasta 10x en la UE, hasta 100x en BTC y ETH fuera de EE.UU.

En EE.UU., el apalancamiento no se configura con un deslizador: lo determina la estructura del contrato y el colateral que aportas para la posición. Mayor colateral = menor apalancamiento efectivo sobre el mismo nocional. La siguiente fórmula de tamaño de posición funciona en ambos casos, ya que calcula primero el nocional de la posición y trata el apalancamiento por separado como un cálculo de margen.

Tamaño de posición (USD nocional) = (Saldo de cuenta × Riesgo %) / Precio de entrada - Precio de stop-loss

Los símbolos indican valor absoluto: siempre usa la distancia positiva entre entrada y stop-loss, sin importar la dirección.

Variables:

• Saldo de cuenta: balance total de la cuenta de futuros en USD
• Riesgo %: porcentaje de la cuenta a arriesgar en esta operación (un enfoque común es 0,5% a 2%)
• Precio de entrada - Precio de stop-loss: distancia absoluta de precio entre la entrada y el stop, siempre positiva, ya sea en largo o en corto

Resultado: Tamaño de posición nocional en USD. Divide por tu apalancamiento para obtener el margen necesario.

El valor nocional es el valor total de mercado de tu posición al precio actual. Si mantienes 0,1 BTC a 60.000 $, tu valor nocional es 6.000 $; esa es la exposición total que lleva tu posición, sin importar cuánto margen aportes para abrirla. El apalancamiento te permite controlar una posición nocional de 6.000 $ con menos de 6.000 $ en margen, pero tus pérdidas y ganancias se calculan sobre los 6.000 $ completos.

En una operación larga, el stop-loss está por debajo del precio de entrada (ejemplo: entrada 60.000 $, stop 59.000 $, distancia = 1.000 $). En una operación en corto, el stop-loss está por encima del precio de entrada (ejemplo: entrada 3.200 $, stop 3.280 $, distancia = 80 $). Ambas usan la distancia positiva y la fórmula es idéntica en ambos casos.

Configuración:

• Valor de la cuenta: 10.000 $
• Riesgo por operación: 1% = 100 $ de pérdida máxima
• Precio de entrada: 60.000 $
• Stop-loss: 59.000 $
• Distancia al stop: 60.000 $ - 59.000 $ = 1.000 $

Cálculo:

• Tamaño de posición = 100 $ / 1.000 $ = 0,1 BTC
• Valor nocional = 0,1 x 60.000 $ = 6.000 $
• Con apalancamiento 10x: margen requerido = 6.000 $ / 10 = 600 $

Resultado si se activa el stop:

• Pérdida = 0,1 BTC x 1.000 $ = 100 $ = 1% de la cuenta

El apalancamiento determina cuánto margen aportas (600 $ con 10x frente a 1.200 $ con 5x). No cambia el riesgo en dólares si se activa el stop. Siempre serán 100 $ en este ejemplo, porque el riesgo se calculó con la fórmula, no con el apalancamiento. Las cifras utilizadas en este ejemplo son solo ilustrativas y no garantizan un resultado.

En una posición corta, el stop-loss está por encima del precio de entrada. Muchos traders cometen errores aritméticos aquí porque la dirección está invertida. La fórmula lo resuelve: la distancia siempre es la diferencia absoluta, siempre positiva.

Configuración:

• Valor de la cuenta: 10.000 $
• Riesgo por operación: 1% = 100 $ de pérdida máxima
• Precio de entrada: 3.200 $
• Stop-loss: 3.280 $ (por encima de la entrada, al tratarse de una posición corta)
• Distancia al stop: 3.280 $ - 3.200 $ = 80 $

Cálculo:

• Tamaño de posición = 100 $ / 80 $ = 1,25 ETH
• Valor nocional = 1,25 x 3.200 $ = 4.000 $
• Con apalancamiento 5x: margen requerido = 4.000 $ / 5 = 800 $

Resultado si se activa el stop:

• Pérdida = 1,25 ETH x 80 $ = 100 $ = 1% de la cuenta

Este ejemplo utiliza apalancamiento 5x en lugar de 10x. La fórmula y el riesgo en dólares son los mismos. El apalancamiento afecta al margen requerido, no al riesgo por operación. Las cifras utilizadas en este ejemplo son solo ilustrativas y no garantizan un resultado.

El error más común sobre apalancamiento es creer que más apalancamiento significa abrir una posición mayor. No es así. Mayor apalancamiento significa que la misma posición nocional requiere menos margen.

Para una explicación completa de cómo funciona el apalancamiento, consulta cómo funciona el apalancamiento en Kraken.

El criterio de Kelly es una fórmula para calcular un tamaño de posición óptimo basado en la tasa de ganancia histórica y el ratio recompensa-riesgo.

Kelly % = tasa de ganancia - ((1 - tasa de ganancia) / ratio recompensa:riesgo)

Ejemplo:

• Tasa de ganancia: 50% (0,5)
• Ratio recompensa-riesgo: 1,5:1
• Kelly % = 0,5 - (0,5 / 1,5) = 0,5 - 0,33 = 17% de la cuenta por operación

La mayoría de los traders usan una fracción del valor de Kelly, normalmente entre el 25% y el 50% del porcentaje de Kelly, para reducir la varianza. Esto se conoce como Kelly fraccionario. Con la mitad de Kelly, el ejemplo anterior sugeriría el 8,5% por operación.

Hay dos advertencias importantes. En primer lugar, las tasas de ganancia pasadas no predicen resultados futuros. La fórmula produce sus resultados más fiables cuando se basa en una muestra amplia de operaciones, normalmente 100 o más.

En segundo lugar, sin un historial de operaciones suficientemente amplio, la fórmula de Kelly produce resultados poco fiables y puede sugerir tamaños de posición que expongan la cuenta a un riesgo significativo. El método del porcentaje fijo (del 0,5% al 2% por operación) es más práctico para la mayoría de los traders que no cuentan con un historial de operaciones estadísticamente significativo.

Los futuros perpetuos son contratos derivados que te permiten especular con la variación del precio de un activo, desde criptomonedas hasta acciones tokenizadas, sin necesidad de poseer el activo.

El material educativo de esta página es meramente informativo y no constituye una oferta para operar futuros. Kraken Futures lo ofrece una entidad de Kraken distinta en función de dónde vives. Los derivados son instrumentos complejos y pueden acarrear un gran riesgo de sufrir pérdidas rápidamente debido al apalancamiento. No deberías arriesgar dinero que no te puedes permitir perder. El trato fiscal depende de tus circunstancias individuales y puede cambiar. Puede que se apliquen restricciones geográficas, las cuales pueden cambiar sin previo aviso. Los productos y los servicios de Kraken no los cubren mecanismos de compensación a inversores o de protección de depósitos. Nada de esta página supone un consejo legal, fiscal o de inversión. El acceso está sujeto a los requisitos de elegibilidad, la normativa local y los Términos de servicio de la entidad legal que te corresponda.