APY vs. taxa de juro explicados: o que os investidores precisam de saber

O rendimento percentual anual (APY) e a taxa de juro são ambas percentagens usadas para estimar retornos anuais. No entanto, a sua diferença fundamental é que o APY tem em conta a capitalização, enquanto a taxa de juro não. Por outras palavras, o APY considera a capitalização ao reinvestir os rendimentos de volta no capital principal, enquanto uma taxa de juro reflete apenas o retorno base.

Em cripto, é mais provável que encontre o APY associado a atividades como staking ou pools de liquidez que reinvestem os rendimentos automaticamente. Em contraste, as taxas de juro estão mais comummente associadas a protocolos de empréstimo e contas de rendimento fixo.

Ter em conta a capitalização ajuda os investidores de cripto a comparar as taxas de rendimento numa base de "comparação equivalente" em vez de dependerem apenas da percentagem anunciada.

A tabela abaixo descreve as diferenças entre APY e taxa de juro, como se aplicam tipicamente a atividades relacionadas com cripto e vários casos de uso.

Suponha que investe $10.000 numa pool de staking de cripto com uma taxa de juro de 12%, capitalizada mensalmente. A tabela abaixo demonstra a diferença entre APY e taxa de juro para esse cenário.

A diferença de 68 $ pode parecer pequena em 10.000 $, mas em 100.000 $ essa diferença torna-se 680 $ e cresce significativamente quanto mais tempo os fundos permanecerem em staking.

O APY é comummente usado nestas atividades de cripto:

• Staking — Bloquear ETH ou SOL para obter recompensas compostas

• Yield farming — Fornecimento de liquidez a protocolos DeFi como Uniswap ou Aave

• Contas poupança de cripto — Plataformas como Nexo ou Coinbase que oferecem juros sobre ativos detidos

• Protocolos de empréstimo — Fornecimento de cripto a mutuários através de plataformas como Compound

• Pools de liquidez — Depósito de pares de tokens para obter taxas de negociação compostas

O APY é frequentemente a métrica preferida em cripto porque a maioria dos protocolos reinveste automaticamente as recompensas, tornando a capitalização a norma, e não a exceção.

As taxas de juro são percentagens fixas aplicadas ao capital de um utilizador, representando o que é ganho ou devido anualmente. Em cripto, as taxas de juro representam o quanto ganhará ou deverá por depositar ou pedir emprestado ativos digitais, excluindo os efeitos da capitalização.

Por exemplo, suponhamos que empresta 1 ether (ETH) a uma taxa de juro anual de 5% num protocolo de finanças descentralizadas (DeFi). Neste caso, ganhará 0,05 ETH num ano.

Fiéis ao seu nome, as taxas de juro simples são simples de calcular. Se um protocolo de cripto oferece uma percentagem de taxa de juro, precisa apenas de três variáveis para descobrir os ganhos esperados:

• Capital: O depósito inicial que coloca na plataforma, ou o montante que está a levantar para um empréstimo de cripto.
• Taxa: A percentagem de juro publicada anunciada no protocolo.
• Tempo: Tipicamente um ano, mas verifique duas vezes como a plataforma calcula esta taxa.

Após multiplicar todos estes fatores, verá os ganhos ou pagamentos esperados da sua cripto.

Suponhamos que uma plataforma de empréstimo de cripto oferece uma taxa de juro anual de 2% sobre Bitcoin. Para descobrir o quanto receberá na sua carteira de cripto num ano com um depósito de 0,5 Bitcoin (BTC), utilize esta fórmula de juro simples:

• 0,5 BTC x 2% x 1 ano = 0,01 BTC

Embora a característica principal aqui seja a ausência de capitalização, existem alguns modelos de taxas de juro matizados a considerar. Cada fórmula de taxa de juro calcula os pagamentos ou retornos esperados de forma ligeiramente diferente.

• Taxa de juro composta: Semelhante à APY, a taxa de juro composta considera o capital e os juros acumulados no seu cálculo. No entanto, apenas a APY efetiva revela os seus ganhos anuais totais — a taxa de juro composta é a percentagem anunciada que se usa para calcular a APY efetiva.
• Taxa de juro fixa: A taxa de juro fixa adiciona tempo à equação com um limite finito para um prazo de investimento com uma taxa de juro constante. Por exemplo, uma taxa fixa de 6% numa oferta de empréstimo a 30 dias dura 30 dias.
• Taxa de juro variável: Em contraste com as taxas de juro fixas, a percentagem nas taxas de juro variáveis muda em resposta às flutuações do mercado ou às dinâmicas do protocolo. Uma taxa de empréstimo DeFi pode ajustar automaticamente os rendimentos de cripto com base na mais recente oferta e procura da plataforma.
• Taxa de juro nominal: Semelhante à taxa de juro simples, as taxas de juro nominais não incluem a capitalização nem a inflação no seu cálculo. Geralmente, as taxas de juro nominais são rótulos usados em publicidade, enquanto a taxa de juro simples se refere ao método de cálculo. Por exemplo, uma plataforma de cripto anuncia uma taxa de juro nominal de 6% em poupanças de Tether (USDT). Se pagar juros mensalmente, mas não os reinvestir, os seus ganhos baseiam-se numa taxa de juro simples — 0,5% por mês sobre o seu depósito original.
• Rendimento real: Uma percentagem de rendimento real considera as alterações de preço do token ao citar retornos. Este é um aspeto importante para as recompensas de cripto pagas em tokens voláteis. Por exemplo, digamos que uma pool de staking de cripto oferece uma taxa de juro de 20% para staking de um altcoin. O rendimento real é negativo se este token perder 25% do seu valor ao longo do ano.

Pode ver a APY como a "taxa de retorno real" porque adiciona recompensas reinvestidas à sua estimativa anual.

Considerar a capitalização oferece uma leitura mais fiável sobre os retornos para muitas atividades populares relacionadas com cripto. Serviços como pools de staking e protocolos de liquidez geralmente reinvestem automaticamente os ganhos, por isso os investidores precisam de um cálculo de APY para estimativas finais precisas.

Como o cálculo de juros compostos adiciona complexidade, a fórmula do APY é mais elaborada do que a das taxas de juro:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

Neste cálculo, o valor "r" representa a taxa de juro nominal, enquanto "n" representa o número de períodos de capitalização por ano.

Vejamos um exemplo simples para ver como isto se aplica em DeFi. Digamos que faça staking de ether com uma taxa de juro nominal de 5% capitalizada mensalmente (n = 12).

Neste cenário, inseriria os números da seguinte forma:

• [1 + (0,05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0,0512 ou 5,12% APY

Assim, o seu rendimento anual efetivo em ETH seria de 5,12% devido à capitalização mensal. Lembre-se de que isto pressupõe uma constante para o preço do ETH e o APY indicado, portanto, o que ganhará no final de um período anual não é garantido.

Poderia também usar o APY com moedas como o USD para ter uma ideia do valor fiduciário do APY em criptoativos. Por exemplo, se alguém quisesse saber qual o APY de 5% em 1.000 $ capitalizados mensalmente, usaria a mesma taxa de 5,12% encontrada acima para determinar o seu ganho anual (ou 51,20 $).

À semelhança das taxas de juro, não existe apenas uma fórmula de APY a considerar. Embora o APY variável seja popular em DeFi, existem muitos outros modelos a analisar ao comparar as recompensas:

• APY nominal vs. APY efetivo: o APY nominal é a taxa de juro indicada sem considerar a frequência de capitalização, enquanto o APY efetivo reflete a frequência com que os juros capitalizam (por exemplo, diariamente, semanalmente ou mensalmente). Assim, o APY nominal é o que vê anunciado, mas o APY efetivo é o que realmente ganha com as suas criptomoedas.

• APY projetado: frequentemente encontrado em plataformas DeFi, o APY projetado é a melhor estimativa atual com base nas condições atuais do mercado. Pense nele como uma previsão do que pode esperar ganhar com as taxas atuais.

• APY variável: a percentagem mais comum em DeFi, o APY variável ajusta-se automaticamente de acordo com a programação integrada de um protocolo. Devido à oferta e procura, às alterações de preço dos tokens e às regras atualizadas, os utilizadores podem observar flutuações nos seus ganhos ao longo do tempo.

• APY fixo: embora incomum em DeFi, os APYs fixos são frequentemente encontrados em plataformas de finanças centralizadas (CeFi) ou programas de staking que bloqueiam os seus fundos. Ao contrário do APY variável, estas taxas permanecem fixas por um período específico para uma maior previsibilidade.

A tabela abaixo compara a taxa percentual anual com o rendimento percentual anual para ajudar a compreender a diferença e a determinar qual é a mais adequada para si.

Se o APY ou a taxa de juro é mais importante, depende se a capitalização se encaixa na sua estratégia.

O APY é mais importante para atividades como staking, yield farming e liquidity pools, onde os reinvestimentos automáticos são comuns.

As taxas de juro são mais comuns em empréstimos de cripto porque mostram apenas a taxa base, mas também podem figurar em programas de ganhos de prazo fixo específicos.

Portanto, como regra geral, o APY é mais importante em qualquer oportunidade que envolva o reinvestimento de recompensas de cripto. Pelo contrário, a taxa de juro é mais útil para ter uma leitura precisa sobre posições de curto prazo, ofertas de taxa fixa ou reembolsos de empréstimos.

Nos Estados Unidos, todos os ganhos de cripto são considerados rendimento tributável. Isso significa que você terá de pagar imposto sobre o rendimento sobre quaisquer juros ou recompensas obtidos ao manter ou emprestar cripto.

Além do imposto sobre o rendimento, se você posteriormente vender ou alienar cripto e o seu valor tiver aumentado desde que o adquiriu, poderá ter de pagar imposto sobre ganhos de capital sobre a diferença. A forma como uma plataforma paga os ganhos de cripto também pode influenciar este tratamento fiscal.

Por exemplo, algumas plataformas distribuem ganhos de cripto como recompensas ou bónus, em vez de juros diretos. Nestes casos, as autoridades fiscais podem tratar a distribuição como um evento de ativo de capital, o que significa que você poderá ter de pagar imposto sobre ganhos de capital tanto quando receber ou vender tokens.

Embora a APY e as taxas de juro descrevam como os retornos são calculados e apresentados, elas não determinam diretamente as suas obrigações fiscais. No entanto, uma vez que a APY inclui capitalização e pode resultar em pagamentos mais frequentes, isso pode levar a eventos tributáveis mais frequentes.

Em todos os casos, é essencial acompanhar cuidadosamente os seus ganhos e transações de cripto e considerar consultar um profissional de impostos familiarizado com as regras de criptomoeda na sua jurisdição para garantir que cumpre os requisitos de declaração.

Leia o nosso guia para saber mais sobre o imposto de cripto dos EUA e as últimas atualizações do IRS.

Ao comparar atividades como yield farming ou empréstimos de cripto, preste bastante atenção à APY vs. taxa de juro para as comparações mais precisas.

Se está apenas a começar com atividades como staking ou DeFi, lembre-se de consultar o Kraken Learn Center para obter informações mais fáceis de ler sobre como a web3 funciona.

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