APY vs. taxa de juro explicada: o que os investidores precisam de saber

O rendimento percentual anual (APY) e a taxa de juro são ambas percentagens usadas para estimar retornos anuais. No entanto, a sua diferença fundamental é que o APY tem em conta a capitalização, enquanto a taxa de juro não. Por outras palavras, o APY considera a capitalização reinvestindo os ganhos de volta no capital, enquanto uma taxa de juro reflete apenas o retorno base.

No mundo das cripto, é mais provável encontrar o APY associado a atividades como staking ou liquidity pools que reinvestem automaticamente os ganhos. Em contraste, as taxas de juro são mais comummente associadas a protocolos de empréstimo e contas de rendimento fixo.

Ter em conta a capitalização ajuda os investidores de cripto a comparar as taxas de ganhos numa base de “comparação justa” em vez de dependerem apenas da percentagem anunciada.

A tabela abaixo descreve as diferenças entre APY e taxa de juro, como se aplicam tipicamente a atividades relacionadas com cripto e vários casos de uso.

Suponhamos que investe 10.000 $ num pool de staking de cripto com uma taxa de juro de 12%, capitalizada mensalmente. A tabela abaixo demonstra a diferença entre APY e taxa de juro para esse cenário.

A diferença de 68 $ pode parecer pequena em 10.000 $, mas em 100.000 $ essa diferença torna-se 680 $, e cresce significativamente quanto mais tempo os fundos permanecerem em staking.

O APY é comummente utilizado nestas atividades de cripto:

• Staking — Bloquear ETH ou SOL para ganhar recompensas compostas

• Yield farming — Fornecer liquidez a protocolos DeFi como Uniswap ou Aave

• Contas poupança de cripto — Plataformas como Nexo ou Coinbase que oferecem juros sobre ativos detidos

• Protocolos de empréstimo — Fornecer cripto a mutuários através de plataformas como Compound

• Pools de liquidez — Depositar pares de tokens para ganhar taxas de negociação compostas

O APY é frequentemente a métrica preferida em cripto porque a maioria dos protocolos reinveste automaticamente as recompensas, tornando a capitalização a norma em vez da exceção.

As taxas de juro são percentagens fixas aplicadas ao capital de um utilizador, representando o que é ganho ou devido anualmente. Em cripto, as taxas de juro representam o quanto você irá ganhar ou dever por depositar ou pedir emprestado ativos digitais, excluindo os efeitos da capitalização.

Por exemplo, suponha que você empresta 1 ether (ETH) a uma taxa de juro anual de 5% num protocolo de finanças descentralizadas (DeFi). Neste caso, você ganhará 0,05 ETH num ano.

Fiéis ao seu nome, as taxas de juro simples são fáceis de calcular. Se um protocolo de cripto oferece uma percentagem de taxa de juro, você só precisa de três variáveis para calcular os ganhos esperados:

• Capital: O depósito inicial que você coloca na plataforma, ou o valor que você está a levantar para um empréstimo de cripto.
• Taxa: A percentagem de juro anunciada no protocolo.
• Tempo: Tipicamente um ano, mas verifique novamente como a plataforma calcula esta taxa.

Depois de multiplicar todos estes fatores, você verá os ganhos ou pagamentos esperados da sua cripto.

Suponha que uma plataforma de empréstimo de cripto oferece uma taxa de juro anual de 2% em Bitcoin. Para descobrir quanto você receberá na sua carteira de cripto num ano com um depósito de 0,5 Bitcoin (BTC), utilize esta fórmula de juro simples:

• 0,5 BTC x 2% x 1 ano = 0,01 BTC

Embora a característica principal aqui seja a falta de capitalização, existem alguns modelos de taxas de juro com nuances a considerar. Cada fórmula de taxa de juro calcula os pagamentos ou retornos esperados de forma ligeiramente diferente.

• Taxa de juro composta: Semelhante ao APY, a taxa de juro composta considera o capital e os juros acumulados no seu cálculo. No entanto, apenas o APY efetivo revela os seus ganhos anuais totais — a taxa de juro composta é a percentagem anunciada que você utiliza para calcular o APY efetivo.
• Taxa de juro fixa: A taxa de juro fixa adiciona tempo à equação com um limite finito para um prazo de investimento com uma taxa de juro constante. Por exemplo, uma taxa fixa de 6% numa oferta de empréstimo de 30 dias dura 30 dias.
• Taxa de juro variável: Em contraste com as taxas de juro fixas, a percentagem nas taxas de juro variáveis muda em resposta às flutuações do mercado ou à dinâmica do protocolo. Uma taxa de empréstimo DeFi pode ajustar automaticamente os rendimentos de cripto com base na mais recente oferta e procura da plataforma.
• Taxa de juro nominal: Semelhante à taxa de juro simples, as taxas de juro nominais não incluem capitalização ou inflação no seu cálculo. Geralmente, as taxas de juro nominais são rótulos utilizados em publicidade, enquanto a taxa de juro simples se refere ao método de cálculo. Por exemplo, uma plataforma de cripto anuncia uma taxa de juro nominal de 6% em poupanças de Tether (USDT). Se paga juros mensalmente mas não os reinveste, os seus ganhos são baseados numa taxa de juro simples — 0,5% por mês sobre o seu depósito original.
• Rendimento real: Uma percentagem de rendimento real considera as mudanças no preço do token ao cotar os retornos. Isto é muito importante para recompensas de cripto pagas em tokens voláteis. Por exemplo, digamos que um pool de staking de cripto oferece uma taxa de juro de 20% para staking de uma altcoin. O rendimento real é negativo se este token perder 25% do seu valor ao longo do ano.

Você pode ver o APY rotulado como a "taxa de retorno real" porque adiciona recompensas reinvestidas à sua estimativa anual.

Considerar a capitalização dá-lhe uma leitura mais fiável sobre os retornos para muitas atividades populares relacionadas com cripto. Serviços como pools de staking e protocolos de liquidez geralmente reinvestem automaticamente os ganhos, então os investidores precisam de um cálculo de APY para estimativas finais precisas.

Como a capitalização composta adiciona complexidade, a fórmula APY é mais complexa do que a das taxas de juro:

• APY = [1 + (r ÷ n)]ⁿ - 1

Neste cálculo, o valor "r" representa a taxa de juro nominal, enquanto "n" representa o número de períodos de capitalização por ano.

Vamos rever um exemplo simples para ver como isto se aplica em DeFi. Digamos que você faz staking de ether com uma taxa de juro nominal de 5% capitalizada mensalmente (n = 12).

Neste cenário, você inseriria os números da seguinte forma:

• [1 + (0.05 ÷ 12)]¹² - 1 ≈ 0.0512 ou 5,12% APY

Assim, o seu rendimento anual efetivo em ETH seria de 5,12% devido à capitalização mensal. Tenha em mente que isto pressupõe uma constante para o preço do ETH e o APY cotado, pelo que o que você ganha no final de um prazo anual não é garantido.

Você também poderia usar o APY com moedas como o USD para ter uma ideia do valor fiduciário do APY em ativos de cripto. Por exemplo, se alguém quisesse saber o que é 5% APY em 1.000 $ capitalizados mensalmente, usaria a mesma taxa de 5,12% encontrada acima para determinar o seu ganho anual (ou 51,20 $).

À semelhança das taxas de juro, não existe apenas uma fórmula APY a considerar. Embora o APY variável seja popular em DeFi, existem muitos outros modelos a rever ao comparar recompensas:

• APY nominal vs. APY efetivo: O APY nominal é a taxa de juro declarada sem considerar a frequência de capitalização, enquanto o APY efetivo reflete a frequência com que os juros são capitalizados (por exemplo, diária, semanal ou mensalmente). Assim, o APY nominal é o que você vê anunciado, mas o APY efetivo é o que você realmente ganha com as suas cripto.

• APY projetado: Frequentemente encontrado em plataformas DeFi, o APY projetado é a melhor estimativa atual com base nas condições atuais do mercado. Pense nisso como prever o que você pode esperar ganhar com as taxas de hoje.

• APY variável: A percentagem mais comum em DeFi, o APY variável ajusta-se automaticamente de acordo com a programação incorporada de um protocolo. Devido à oferta e procura, alterações no preço dos tokens e regras atualizadas, os utilizadores podem ver flutuações nos seus ganhos ao longo do tempo.

• APY fixo: Embora incomuns em DeFi, os APYs fixos são frequentemente encontrados em plataformas de finanças centralizadas (CeFi) ou programas de staking que bloqueiam os seus fundos. Ao contrário do APY variável, estas taxas permanecem fixas por um prazo específico para maior previsibilidade.

A tabela abaixo compara a taxa percentual anual com o rendimento percentual anual para o ajudar a compreender a diferença e determinar qual é o mais adequado para si.

Se o APY ou a taxa de juro é mais importante depende se a capitalização composta se encaixa na sua estratégia.

O APY é mais importante para atividades como staking, yield farming e liquidity pools, onde os reinvestimentos automáticos são comuns.

As taxas de juro são mais comuns em empréstimos de cripto porque mostram apenas a taxa base, mas também podem figurar em programas específicos de ganhos a prazo fixo.

Assim, como regra geral, o APY é mais importante em quaisquer oportunidades que envolvam o reinvestimento de recompensas de cripto. Em contraste, a taxa de juro é mais útil para obter uma leitura precisa sobre posições de curto prazo, ofertas de taxa fixa ou reembolsos de empréstimos.

Nos Estados Unidos, todos os ganhos de cripto são considerados rendimentos tributáveis. Isso significa que você deverá imposto sobre o rendimento sobre quaisquer juros ou recompensas obtidos ao deter ou emprestar cripto.

Além do imposto sobre o rendimento, se você vender ou alienar cripto e o seu valor tiver aumentado desde que o adquiriu, poderá dever imposto sobre ganhos de capital sobre a diferença. A forma como uma plataforma paga os ganhos de cripto também pode influenciar este tratamento fiscal.

Por exemplo, algumas plataformas distribuem ganhos de cripto como recompensas ou bónus, em vez de juros diretos. Nestes casos, as autoridades fiscais podem tratar a distribuição como um evento de ativo de capital, o que significa que você poderá dever imposto sobre ganhos de capital quer quando recebe ou vende tokens.

Embora a APY e as taxas de juro descrevam como os retornos são calculados e apresentados, não determinam diretamente as suas obrigações fiscais. No entanto, uma vez que a APY inclui capitalização composta e pode resultar em pagamentos mais frequentes, pode levar a eventos tributáveis mais frequentes.

Em todos os casos, é essencial monitorizar cuidadosamente os seus ganhos e transações de cripto e considerar consultar um profissional de impostos familiarizado com as regras de criptomoedas na sua jurisdição para garantir que cumpre os requisitos de declaração.

Leia o nosso guia para saber mais sobre os impostos sobre cripto nos EUA e as últimas atualizações do IRS.

Ao comparar atividades como yield farming ou empréstimos de cripto, preste muita atenção à APY vs. taxa de juro para as comparações mais precisas.

Se está apenas a começar com atividades como staking ou DeFi, lembre-se de consultar o Kraken Learn Center para obter informações mais fáceis de ler sobre como a web3 funciona.

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