O que é um ETF de criptomoedas?

• Os ETFs de cripto oferecem aos investidores uma forma simplificada de obter exposição a criptomoedas como Bitcoin e Ethereum sem a necessidade de propriedade direta ou experiência técnica.

• Existem dois tipos de ETFs de cripto: ETFs spot, que detêm diretamente as criptomoedas subjacentes, e ETFs de futuros, que acompanham os preços das criptomoedas através de contratos de futuros.

• Embora os ETFs de cripto possam oferecer benefícios como diversificação e liquidez, também acarretam riscos como o risco de contraparte e a falta de propriedade direta.

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) são veículos financeiros semelhantes a ações que são negociados em bolsas tradicionais como a New York Stock Exchange (NYSE).

No entanto, ao contrário das ações que representam a propriedade direta de uma empresa, os ETFs representam frequentemente um cabaz de ativos como ações, obrigações e derivados como contratos de futuros. Os ETFs também podem ser usados para acompanhar commodities específicas como petróleo, ouro e prata.

De certa forma, os ETFs são semelhantes aos fundos mútuos, com algumas diferenças chave:

• Maior liquidez: Os ETFs podem ser comprados e vendidos ao longo do dia de negociação, em comparação com os fundos mútuos que são tipicamente precificados no final do dia. 

• Mínimo de investimento mais baixo: Os ETFs são negociados como ações e não exigem um investimento inicial mínimo como os fundos mútuos, tornando-os um ponto de entrada mais acessível para os investidores.

• Taxas mais baixas: Os ETFs são geridos passivamente e, portanto, geralmente incorrem em rácios de despesas mais baixos do que os fundos mútuos, que são geridos ativamente.

Embora existam centenas de ETFs tradicionais no mercado, um tipo relativamente novo de ETF está a ganhar interesse significativo por parte dos investidores: o ETF de criptomoedas.

Os ETFs de cripto são concebidos para espelhar os movimentos de preço de ativos digitais específicos como Bitcoin (BTC) ou Ethereum (ETH). 

Alguns traders podem ser capazes de comprar ações de ETFs de cripto através de corretores de ações tradicionais ou bolsas selecionadas (sujeito a restrições geográficas).

Um ETF de cripto opera com os mesmos princípios que os ETFs tradicionais, mas é apoiado por uma ou mais criptomoedas subjacentes — atualmente Bitcoin (BTC) ou Ethereum (ETH), embora outros ativos possam vir a estar disponíveis no futuro.

Quando os investidores compram ações num ETF de cripto, o emissor do ETF compra uma quantidade equivalente dessa criptomoeda e detém-na em reservas, muitas vezes através de um custodiante terceirizado. 

Este processo é concebido para garantir que o preço da ação do ETF acompanha o movimento de preço da criptomoeda subjacente.

É importante notar que possuir ações de ETF não significa necessariamente que os investidores as possam resgatar pela criptomoeda subjacente. Atualmente, todas as ações de ETFs de cripto são compradas e vendidas usando moedas fiduciárias.

No momento da publicação, existem dois tipos de Bitcoin ETFs negociáveis no mercado aberto: spot e de futuros. 

Ambos dão aos traders exposição a criptomoedas, mas de maneiras diferentes.

Os ETFs de cripto spot são produtos que dão aos investidores exposição direta ao preço do bitcoin. Quando alguém compra uma ação do ETF de cripto spot, o emissor do ETF compra a criptomoeda subjacente em nome dos investidores e custodia os ativos em reserva. Isto é feito para garantir que o preço das ações do ETF de cripto segue o preço do ativo subjacente. 

Os ETFs de futuros de cripto, por outro lado, não detêm cripto diretamente e, portanto, não se destinam a acompanhar o preço da criptomoeda subjacente. 

Em vez disso, os emissores de ETFs de futuros de cripto detêm contratos de futuros ligados ao ativo subjacente. Ou seja, um emissor de ETF de futuros de Bitcoin deteria uma quantidade de contratos de futuros de BTC e ofereceria ações aos investidores.

Os contratos de futuros representam acordos entre traders para comprar e vender a criptomoeda subjacente (ou transacionar o equivalente em dinheiro) a um determinado preço numa data predefinida. 

Embora o preço da cripto ainda afete o valor das ações destes ETFs, os ETFs de futuros de cripto permitem que os investidores apostem na direção do preço da criptomoeda sem a possuírem diretamente.

Os ETFs de cripto e o investimento direto em cripto oferecem ambos exposição ao mercado de ativos digitais.

Os ETFs de cripto fornecem aos investidores institucionais e de retalho uma forma de obter exposição indireta ao mercado de cripto sem o fardo da propriedade e gestão diretas de ativos. No entanto, investir em cripto pode ser apelativo para aqueles que procuram exposição direta ao ativo subjacente e a oportunidade de o autocustodiar numa carteira de cripto que controlam exclusivamente. 

Algumas outras diferenças chave entre os ETFs de cripto e o investimento direto em cripto incluem: 

• Tratamento fiscal: Investir em ETFs de cripto usando contas com vantagens fiscais (como IRAs ou 401(k)s) pode adiar ou reduzir impostos (como o imposto sobre ganhos de capital).
• Liquidez: As bolsas de valores geralmente garantem maior liquidez do que algumas plataformas de negociação de cripto dedicadas. Isso pode facilitar a compra ou venda de grandes volumes de ações durante o horário de negociação regular.
• Taxas: Investir em ETFs acarreta taxas contínuas, enquanto investir na própria criptomoeda não. 
• Horários de abertura do mercado: Investir diretamente em criptomoedas pode ser feito a qualquer momento, pois os mercados permanecem abertos 24/7/365. A negociação de ETFs, no entanto, está limitada aos horários de abertura do mercado tradicional.

A 10 de janeiro de 2024, a SEC aprovou onze ETFs de Bitcoin spot depois de rejeitar mais de 20 candidaturas entre 2018 e 2024. 

No primeiro dia de negociação, o volume de negociação do ETF de Bitcoin totalizou 4,54 mil milhões de dólares, quebrando o recorde anterior de ETF.

Nos seis meses seguintes à negociação, os ETFs de Bitcoin atraíram mais de 600 investidores institucionais, incluindo JPMorgan, Wells Fargo, UBS, BNP Paribas e Royal Bank of Canada. 

Para mais informações, consulte o nosso guia do Kraken Learn Center, O que é um ETF de Bitcoin? 

Os emissores de ETF de Bitcoin incluem: 

• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
• Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
• Franklin Bitcoin ETF (EZBC)
• Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
• Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
• iShares Bitcoin Trust (IBIT)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• VanEck Bitcoin Trust (HODL)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

De notar, esta lista de ETFs de Bitcoin não é exaustiva, e espera-se que o panorama cresça com mais ofertas no futuro.

A 22 de julho de 2024, a SEC aprovou ETFs de Ethereum spot, o que levou a mais de mil milhões de dólares em volume de negociação no seu primeiro dia de negociação. 

À semelhança do ETF de Bitcoin, os ETFs de Ethereum acompanham o preço do Ether (ETH), a segunda maior criptomoeda por capitalização de mercado no momento da redação.

Os emissores de ETF de Ethereum incluem: 

• 21 Shares Core Ethereum ETF (CETH)
• Bitwise Ethereum ETF (ETHW)
• Fidelity Ethereum Fund (FETH)
• Franklin Ethereum Trust (EZET)
• Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
• Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH)
• Invesco Galaxy (QETH)
• iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)
• VanEck (ETHV)

À semelhança dos ETFs de Bitcoin, a lista de ETFs de Ethereum não é exaustiva e pode continuar a crescer no futuro.

Para investir num ETF de criptomoedas, os investidores terão primeiro de selecionar e abrir uma conta numa plataforma de corretagem como a Fidelity ou a Charles Schwab. 

Após financiarem as suas contas e submeterem a documentação necessária, os investidores podem optar por pesquisar os ETFs de criptomoedas disponíveis (e considerar fatores como taxas, liquidez e desempenho), e submeter uma ordem de compra especificando a quantidade desejada de ações do ETF que pretendem adquirir. 

É importante que os investidores monitorizem os seus investimentos regularmente e se mantenham informados sobre as mudanças do mercado para ajustar a sua estratégia, se necessário.

Embora os ETFs de criptomoedas ofereçam aos investidores um acesso fácil ao mercado de criptomoedas, eles acarretam alguns riscos, incluindo:

• Falta de propriedade direta – Possuir uma ação de um ETF de criptomoedas significa que os investidores não possuem ou controlam diretamente o ativo. Isso pode ser uma desvantagem para aqueles que procuram controlo total sobre os seus investimentos em criptomoedas.

• Taxas de ETF mais elevadas: Alguns ETFs cobram taxas mais elevadas em comparação com os ETFs tradicionais devido às complexidades adicionais da sua gestão, o que pode diminuir os lucros ao longo do tempo.

• Horário de negociação limitado: O mercado de criptomoedas funciona 24 horas por dia, 7 dias por semana. Como a negociação de ETFs só é possível durante o horário normal de mercado, os investidores podem estar vulneráveis a movimentos de preços fora desses períodos, especialmente durante os fins de semana.

• Volatilidade – O mercado de criptomoedas é conhecido pela sua volatilidade e os preços das ações dos ETFs de criptomoedas podem flutuar significativamente como resultado, tornando-os um investimento mais arriscado do que alguns ativos tradicionais.

Compreender estes riscos é importante para todos os investidores que desejam adquirir um ETF de criptomoedas. Os indivíduos devem alinhar as suas escolhas de investimento com a sua tolerância ao risco e objetivos financeiros.

O entusiasmo em torno dos lançamentos dos ETFs de Bitcoin e Ethereum pode abrir caminho para outros ETFs de criptomoedas no futuro.

Por exemplo, alguns defensores da indústria anunciaram interesse em explorar outros ETFs baseados em criptomoedas, incluindo um ETF de Solana. No entanto, permanece incerto se novos ETFs de criptomoedas serão aprovados nos Estados Unidos ou noutros locais.

Agora que compreende como funcionam os ETFs de criptomoedas, pode sentir que possuir criptomoedas diretamente é mais adequado para si.

Se assim for, a Kraken facilita a compra e venda de Bitcoin, Ethereum e centenas de outras criptomoedas.

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