O que é um ETF de criptomoedas?

• Os ETFs de criptomoedas oferecem aos investidores uma forma simplificada de obter exposição a criptomoedas como Bitcoin e Ethereum, sem a necessidade de propriedade direta ou conhecimentos técnicos.

• Existem dois tipos de ETFs de criptomoedas: os ETFs à vista, que detêm diretamente as criptomoedas subjacentes, e os ETFs de futuros, que seguem os preços das criptomoedas através de contratos de futuros.

• Embora os ETFs de criptomoedas possam proporcionar benefícios como diversificação e liquidez, também comportam riscos como o risco de contraparte e a falta de propriedade direta.

Os fundos negociados em bolsa (ETFs) são veículos financeiros semelhantes a ações que são negociados em bolsas tradicionais como a New York Stock Exchange (NYSE).

No entanto, ao contrário das ações que representam a propriedade direta numa empresa, os ETFs representam frequentemente uma carteira de ativos como ações, obrigações e derivados como contratos de futuros. Os ETFs também podem ser utilizados para seguir mercadorias específicas como petróleo, ouro e prata.

De certa forma, os ETFs são semelhantes aos fundos mútuos, com algumas diferenças chave:

• Maior liquidez: Os ETFs podem ser comprados e vendidos ao longo do dia de negociação, em comparação com os fundos mútuos que são tipicamente avaliados no final do dia. 

• Mínimo de investimento mais baixo: Os ETFs são negociados como ações e não exigem um investimento inicial mínimo como os fundos mútuos, tornando-os um ponto de entrada mais acessível para os investidores.

• Taxas mais baixas: Os ETFs são geridos passivamente e, portanto, incorrem tipicamente em ratios de despesas mais baixos do que os fundos mútuos, que são geridos ativamente.

Embora existam centenas de ETFs tradicionais no mercado, um tipo relativamente novo de ETF está a ganhar interesse significativo por parte dos investidores: o ETF de criptomoedas.

Os ETFs de criptomoedas são concebidos para refletir os movimentos de preço de ativos digitais específicos como Bitcoin (BTC) ou Ethereum (ETH). 

Alguns traders podem comprar ações de ETFs de criptomoedas através de corretoras ou bolsas de valores tradicionais selecionadas (sujeito a restrições geográficas).

Um ETF de criptomoedas funciona com os mesmos princípios que os ETFs tradicionais, mas é apoiado por uma ou mais criptomoedas subjacentes — atualmente Bitcoin (BTC) ou Ethereum (ETH), embora outros ativos possam tornar-se disponíveis no futuro.

Quando os investidores compram ações de um ETF de criptomoedas, o emissor do ETF compra uma quantia equivalente dessa criptomoeda e detém-na em reservas, muitas vezes através de um custodiante terceirizado. 

Este processo é concebido para garantir que o preço da ação do ETF segue o movimento de preço da criptomoeda subjacente.

É importante notar que possuir ações de ETFs não significa necessariamente que os investidores possam resgatá-los pela criptomoeda subjacente. Na situação atual, todas as ações de ETFs de criptomoedas são compradas e vendidas usando moedas fiduciárias.

No momento da publicação, existem dois tipos de Bitcoin ETFs negociáveis no mercado aberto: spot e futuros. 

Ambos oferecem aos traders exposição a criptomoedas, mas de formas diferentes.

Os ETFs de criptomoedas à vista são produtos que dão aos investidores exposição direta ao preço do Bitcoin. Quando alguém compra uma quota do ETF de criptomoedas à vista, o emitente do ETF compra a criptomoeda subjacente em nome dos investidores e guarda os ativos em reserva. Isso é feito para garantir que o preço das quotas do ETF de criptomoedas siga o preço do ativo subjacente. 

Por outro lado, os ETFs de futuros de criptomoedas não detêm criptomoedas diretamente e, portanto, não se destinam a seguir o preço da criptomoeda subjacente. 

Em vez disso, os emitentes de ETFs de futuros de criptomoedas detêm contratos de futuros vinculados ao ativo subjacente. Ou seja, um emitente de ETF de futuros de Bitcoin deteria uma quantia de contratos de futuros de BTC e ofereceria quotas aos investidores.

Os contratos de futuros representam acordos entre traders para comprar e vender a criptomoeda subjacente (ou transacionar o equivalente em dinheiro) a um determinado preço numa data predefinida. 

Embora o preço da criptomoeda ainda afete o valor das quotas destes ETFs, os ETFs de futuros de criptomoedas permitem que os investidores apostem na direção do preço da criptomoeda sem a possuírem diretamente.

Os ETFs de criptomoedas e o investimento direto em criptomoedas oferecem ambos exposição ao mercado de ativos digitais.

Os ETFs de criptomoedas fornecem aos investidores institucionais e de retalho uma forma de obter exposição indireta ao mercado de criptomoedas sem o encargo da propriedade e gestão direta de ativos. No entanto, investir em criptomoedas pode atrair aqueles que procuram exposição direta ao ativo subjacente e a oportunidade de o guardar numa carteira de criptomoedas que controlam exclusivamente. 

Algumas outras diferenças importantes entre ETFs de criptomoedas e investimento direto em criptomoedas incluem: 

• Tratamento fiscal: Investir em ETFs de criptomoedas usando contas com benefícios fiscais (como IRAs ou 401(k)s) pode adiar ou reduzir impostos (como o imposto sobre ganhos de capital).
• Liquidez: As bolsas de valores geralmente garantem maior liquidez do que algumas plataformas dedicadas de negociação de criptomoedas. Isso pode facilitar a compra ou venda de grandes volumes de quotas durante o horário normal de negociação.
• Taxas: Investir em ETFs acarreta taxas contínuas, enquanto investir na própria criptomoeda não. 
• Horário de funcionamento do mercado: Investir diretamente em criptomoedas pode ser feito a qualquer momento, pois os mercados permanecem abertos 24/7/365. No entanto, a negociação de ETFs é limitada ao horário de funcionamento do mercado tradicional.

Em 10 de janeiro de 2024, a SEC aprovou onze Bitcoin ETFs à vista depois de rejeitar mais de 20 candidaturas entre 2018 e 2024. 

No primeiro dia de negociação, o volume de negociação dos ETFs de Bitcoin totalizou 4,54 $, quebrando o recorde anterior de ETFs.

Nos seis meses seguintes à negociação, os Bitcoin ETFs atraíram mais de 600 investidores institucionais, incluindo JPMorgan, Wells Fargo, UBS, BNP Paribas e Royal Bank of Canada. 

Para mais informações, consulte o nosso guia no Kraken Learn Center, O que é um Bitcoin ETF? 

Os emissores de Bitcoin ETF incluem: 

• ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)
• Bitwise Bitcoin ETF (BITB)
• Fidelity Wise Origin Bitcoin Trust (FBTC)
• Franklin Bitcoin ETF (EZBC)
• Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)
• Hashdex Bitcoin ETF (DEFI)
• Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)
• iShares Bitcoin Trust (IBIT)
• Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)
• VanEck Bitcoin Trust (HODL)
• WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)

É de notar que esta lista de Bitcoin ETFs não é exaustiva, e espera-se que o panorama cresça com mais ofertas no futuro.

A 22 de julho de 2024, a SEC aprovou ETFs de Ethereum à vista, o que resultou em mais de $1 billion em volume de negociação no seu primeiro dia de negociação. 

À semelhança do Bitcoin ETF, os Ethereum ETFs acompanham o preço do Ether (ETH), a segunda maior criptomoeda por capitalização de mercado no momento da redação.

Os emissores de Etherum ETF incluem: 

• 21 Shares Core Ethereum ETF (CETH)
• Bitwise Ethereum ETF (ETHW)
• Fidelity Ethereum Fund (FETH)
• Franklin Ethereum Trust (EZET)
• Grayscale Ethereum Trust (ETHE)
• Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH)
• Invesco Galaxy (QETH)
• iShares Ethereum Trust ETF (ETHA)
• VanEck (ETHV)

À semelhança dos Bitcoin ETFs, a lista de Ethereum ETFs não é exaustiva e poderá continuar a crescer no futuro.

Para investir num crypto ETF, os investidores precisarão primeiro de selecionar e abrir uma conta numa plataforma de corretagem como a Fidelity ou a Charles Schwab. 

Após financiarem as suas contas e apresentarem a documentação necessária, os investidores poderão optar por pesquisar os crypto ETFs disponíveis (e considerar fatores como taxas, liquidez e desempenho), e submeter uma ordem de compra especificando a quantidade desejada de ações de ETF que pretendem adquirir. 

É importante que os investidores monitorizem os seus investimentos regularmente e se mantenham informados sobre as mudanças do mercado para ajustar a sua estratégia, se necessário.

Embora os crypto ETFs ofereçam aos investidores um acesso fácil ao mercado cripto, estes acarretam alguns riscos, incluindo:

• Falta de propriedade direta – Possuir uma ação de um crypto ETF significa que os investidores não possuem nem controlam diretamente o ativo. Isto poderá ser uma desvantagem para aqueles que procuram controlo total sobre os seus investimentos em cripto.

• Taxas de ETF mais elevadas: Alguns ETFs acarretam taxas mais elevadas em comparação com os ETFs tradicionais devido às complexidades adicionais da sua gestão, o que poderá diminuir os lucros ao longo do tempo.

• Horário de negociação limitado: O mercado cripto funciona 24/7. Uma vez que a negociação de ETF só é possível durante o horário normal do mercado, os investidores podem ficar vulneráveis a movimentos de preços fora desses períodos, particularmente durante os fins de semana.

• Volatilidade – O mercado cripto é conhecido pela sua volatilidade e os preços das ações de crypto ETF podem flutuar significativamente como resultado, tornando-os um investimento mais arriscado do que alguns ativos tradicionais.

Compreender estes riscos é importante para todos os investidores que desejam adquirir um crypto ETF. Os indivíduos devem alinhar as suas escolhas de investimento com a sua tolerância ao risco e objetivos financeiros.

O entusiasmo em torno dos lançamentos dos Bitcoin e Ethereum ETFs poderá abrir caminho para outros crypto ETFs no futuro.

Por exemplo, alguns defensores da indústria anunciaram interesse em explorar outros ETFs baseados em cripto, incluindo um Solana ETF. No entanto, ainda não está claro se novos ETFs de criptomoeda serão aprovados nos Estados Unidos, ou noutros lugares.

Agora que compreende como os crypto ETFs funcionam, poderá sentir que deter diretamente criptomoeda é mais adequado para si.

Se assim for, a Kraken facilita a compra e venda de Bitcoin, Ethereum e centenas de outras criptomoedas.

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