Kraken vs OKX Earn: какая платформа лучше для инвесторов из США?
Kraken предлагает больше для американских инвесторов: более 20 активов для стейкинга, Auto Earn на стейблкоины и DeFi Earn через Aave, Lido и Compound — линейка продуктов Kraken значительно шире, чем текущее предложение OKX для рынка США (17 активов, без аналога для стейблкоинов).
OKX возобновил работу на рынке США в апреле 2025 года<1> после урегулирования претензий Министерства юстиции в феврале 2025 года в связи с деятельностью в качестве незарегистрированного оператора по переводу денежных средств. Продукт Earn для рынка США был запущен в июне 2025 года и в настоящее время поддерживает ончейн-стейкинг для 17 активов, включая BTC, ADA, AVAX, DOT, ATOM и CRO, однако ETH и SOL в списке пока отсутствуют.
Обе платформы предлагают продукты Earn для клиентов из США,<1> однако доступность варьируется в зависимости от штата. Жители Калифорнии, Мэриленда, Нью-Джерси и Висконсина не могут пользоваться Earn ни на одной из платформ; дополнительные ограничения зависят от конкретной платформы.
Web3-кошелек OKX поддерживает некастодиальный DeFi-стейкинг для опытных пользователей, тогда как DeFi Earn от Kraken обеспечивает кастодиальный доступ<1> к тем же протоколам через более простой интерфейс.
Краткая версия: два зонтика, организованных по-разному
Kraken Earn и OKX Earn — это наборы продуктов, которые предлагают различные способы получения вознаграждений за активы. Каждый набор объединяет различные способы получения вознаграждений за фиатные деньги, криптовалюту и стейблкоины, и каждый продукт под этим зонтиком имеет свою ликвидность, источник вознаграждения и профиль риска.
Самая распространенная ошибка, которую совершают новые пользователи на любой платформе, — это предположение, что все, что помечено как «Earn», работает одинаково. Это не так.
Наиболее наглядный способ сравнить эти две платформы — оценивать их продукт за продуктом. Вы можете получать вознаграждения за поддерживаемые активы через Kraken Auto Earn без периода блокировки или напрямую стейкать активы с доказательством доли в блокчейне. OKX предлагает сопоставимый набор опций, а также некоторые другие уникальные функции. Различия наиболее важны, когда вы решаете, где разместить определенный актив на определенный период времени.
Если вы все еще формируете представление о том, как вообще генерируются пассивные криптовознаграждения, наш более широкий гайд описывает основные подходы, прежде чем вы внесете какие-либо средства.
Как организованы две Earn-экосистемы
Kraken Earn состоит в основном из четырех типов продуктов, а также удобного уровня Auto Earn, который находится поверх них.
- Стейкинг в блокчейне: вы делегируете активы с доказательством доли, такие как ETH, SOL, DOT, ATOM, ADA или SUI, валидаторам, которыми управляет Kraken. Вознаграждения поступают от самого блокчейна: вознаграждения за блоки, комиссии за транзакции и вознаграждения валидаторам.
- Вознаграждения с выбором участия: централизованная программа вознаграждений Kraken. Это не то же самое, что стейкинг. Вы разрешаете Kraken использовать соответствующие активы в соответствии с Условиями обслуживания для получения вознаграждений, что означает, что это несет больший риск централизованной платформы, чем нативный стейкинг.
- Гибкий Earn: размещайте активы, накапливайте вознаграждения и выводите их практически немедленно. Переменная годовая процентная ставка (APR), без существенного периода блокировки.
- Связанный Earn: блокируйте активы на определенный период в обмен на более высокую годовую процентную ставку (APR). Вознаграждения обычно продолжают начисляться в течение периода разблокировки.
Auto Earn объединяет все это. После включения каждый соответствующий актив автоматически участвует в Гибких Вознаграждениях с выбором участия, увеличивается по мере роста балансов и, как правило, остается доступным для торговли или вывода средств без предварительного отключения этой функции.
OKX Earn организован по большему числу категорий, некоторые из которых в общих чертах соответствуют Kraken, а некоторые — нет:
- Simple Earn: продукт кредитования, предлагаемый в гибкой и фиксированной версиях, в целом сопоставимый с криптовалютным сберегательным счетом. Вознаграждения поступают в основном от институциональных заемщиков, маржинальных трейдеров и другого спроса на кредитование внутри OKX, что делает риск контрагента основной проблемой.
- On-chain Earn: фактический стейкинг в блокчейне и участие в DeFi, где вознаграждения поступают от стейкинга, валидаторов и протокольных стимулов, а не от заемщиков.
- Stable Rewards: периодические промо-ставки по стейблкоинам, часто с ограниченной емкостью и в порядке живой очереди.
- BTC Yield+: специализированный продукт, направленный на получение дополнительных вознаграждений, выраженных в биткоинах, для держателей BTC.
- Flash Earn: краткосрочные промо-продукты с высокой объявленной годовой процентной ставкой (APR), ограниченными квотами и окнами подписки, иногда измеряемыми часами.
- Dual Investment: структурированный опционный продукт, а не сберегательный продукт, рассмотренный в отдельном разделе ниже.
Основное структурное отличие состоит в том, что OKX объединяет продукт структурированных деривативов (Dual Investment) и несколько акционных уровней (Flash Earn, Stable Rewards) на одной платформе Earn вместе со своими продуктами кредитования и стейкинга. В отличие от этого, Kraken более четко отделяет свои структурированные и акционные предложения от основных продуктов стейкинга и вознаграждений.
Ни один из подходов не является автоматически лучшим, но макет OKX размещает продукты с очень разными профилями риска ближе друг к другу, что, в свою очередь, может возложить на вас, как на конечного пользователя, большую ответственность по их различению.
Откуда на самом деле берутся ваши вознаграждения
Самый полезный вопрос, который можно задать любому продукту для заработка, это откуда генерируются вознаграждения. Ответ определяет риск, который вы принимаете.
Вознаграждения за ончейн-стейкинг выплачиваются блокчейн-сетью за помощь в ее обеспечении. Заемщики не участвуют, поэтому стейкинг не несет кредитного риска. Он несет риск валидатора (плохая производительность снижает вознаграждения, и некоторые блокчейны могут «слэшить» валидаторов за серьезные нарушения протокола), сетевой риск и задержки с выводом средств (unbonding delays), которые исходят от блокчейна, а не от платформы.
На обеих платформах такие активы, как Ethereum, Polkadot и Cosmos, имеют периоды разблокировки (unbonding periods), которые могут варьироваться от нескольких часов до нескольких недель. Если вы хотите получить полное представление о том, как связаны делегирование, валидаторы и вознаграждения, наш эксплейнер по стейкингу подробно объясняет механику с нуля.
Продукты для вознаграждений по типу кредитования и централизованные продукты работают по-разному. OKX Simple Earn генерирует вознаграждения за счет спроса на заемные средства, поэтому его основной риск — это контрагентский риск: если заемщики не выполняют обязательства или система кредитования сталкивается с серьезными финансовыми проблемами, депозиты могут пострадать.
Opt-In Rewards от Kraken генерирует вознаграждения в соответствии с тем, как Kraken использует соответствующие активы согласно своим Условиям обслуживания, поэтому Kraken прямо заявляет, что этот продукт не является блокчейн-стейкингом. Оба несут больший риск централизованной платформы, чем нативный стейкинг, потому что платформа, а не публичный блокчейн, является источником вознаграждений.
Продукты на основе DeFi добавляют третий источник вознаграждений: протокольные стимулы и комиссии, полученные при депонировании в ончейн-смарт-контракты. Это влечет за собой риск смарт-контрактов, то есть вероятность того, что ошибка или уязвимость в коде протокола приведет к потере депонированных средств.
Поскольку обе платформы маршрутизируют некоторые продукты через протоколы DeFi, этот риск применим к обеим. Если вы новичок в специфических опасностях децентрализованных протоколов, стоит понять общие режимы сбоев перед внесением средств.
Стейкинг и вознаграждения: сравнение
Обе платформы поддерживают широкий и часто меняющийся список активов. В таблице ниже сравниваются текущие предложения Earn на структурном уровне, а не приводятся актуальные ставки, которые постоянно меняются в зависимости от состояния сети и промоакций.
 Kraken |  OKX |
|---|---|
Ончейн-стейкинг Да | Да |
Централизованный продукт вознаграждений Да (Opt-In Rewards) | Да (кредитование Simple Earn) |
Гибкие продукты Да (Flexible Earn) | Да (Simple Earn Flexible) |
Продукты с блокировкой / фиксированным сроком Да (Bonded Earn) | Да (Simple Earn Fixed) |
Автоматическое участие Да (Auto Earn) | Ограничено, зависит от продукта |
Продукт со структурированными опционами Да (Dual Investment доступно в некоторых регионах) | Да (Dual Investment) |
Рекламные уровни с высокой годовой процентной ставкой (APR) Не является основным продуктом | Да (Flash Earn, Stable Rewards) |
Периодичность выплат вознаграждения Еженедельно | Зависит от продукта (ежедневно, ежечасно или по истечении срока) |
| Начать |
Следует отметить два момента. Во-первых, что касается структуры комиссий, обе платформы, как правило, избегают авансовых абонентских сборов и вместо этого удерживают комиссию из сгенерированных вознаграждений, прежде чем распределить остаток вам.
OKX рекламировала комиссии в размере всего 1% на отдельные активы для стейкинга, что может обеспечить более высокую чистую ставку по этим конкретным активам. Комиссия Kraken является многоуровневой и варьируется в зависимости от продукта и баланса. Более низкий процент комиссии не означает автоматически более высокое чистое вознаграждение, поскольку основная ставка протокола, метод стейкинга и конкретные доступные активы — все это влияет на результат.
Во-вторых, годовая процентная ставка (APR) на обеих платформах является оценочной, а не гарантированной. Ставки меняются в зависимости от сетевых вознаграждений, производительности валидаторов, участия в стейкинге, рыночного спроса и инфляции блокчейна.
Dual Investment: структурированный дериватив, а не сберегательный продукт
Обе платформы теперь предлагают продукт Dual Investment, но это не сберегательный продукт и не стандартный продукт для заработка. Dual Investment — это краткосрочный, полностью обеспеченный структурированный дериватив с опционным типом выплаты. Вы фиксируете актив на определенный период по заданной целевой цене, и валюта, которую вы получите при расчете, зависит от того, где рынок завершится относительно этой цели.
Kraken представила свой продукт Dual Investment на Kraken Pro в марте 2026 года, но в настоящее время он доступен только для подходящих клиентов в некоторых регионах. Вы выбираете актив для фиксации (BTC, ETH или USD), дату погашения (расчеты производятся еженедельно или раз в две недели по пятницам) и целевую цену, а фиксированная годовая процентная ставка (APR) и сценарии выплат отображаются заранее, прежде чем вы подтвердите. После размещения позиция блокируется до расчета и не может быть закрыта досрочно.
OKX предлагает сопоставимый продукт Dual Investment на своей глобальной платформе, доступность которого варьируется в зависимости от учетной записи и региона.
Вот практический пример с использованием округленных чисел. Предположим, вы фиксируете BTC, когда он торгуется по цене $100 000, и вы заключаете 7-дневную сделку Dual Investment с целевой ценой $110 000 по заявленной годовой процентной ставке (APR) 45%.
- Если BTC опускается ниже $110 000: ваш основной капитал и фиксированная премия возвращаются в BTC.
- Если BTC превышает $110 000: ваш BTC конвертируется в расчетную валюту по целевой цене $110 000, и вы получаете свой основной капитал и премию в этой валюте. Вы фактически продали свой BTC по цене $110 000, даже если рыночная цена значительно выше.
Хотя продукт Dual Investment от Kraken является более новым и не предлагает такого же уровня функциональности, как продукт OKX, оба они предоставляют структурированный способ получения дохода при сохранении торговли на рынке.
Кастодиальное и некастодиальное хранение
Централизованные продукты для заработка на обеих платформах являются кастодиальными, поэтому риск отказа платформы стоит учитывать. Когда вы размещаете активы в Kraken Earn или OKX Earn, платформа принимает эти активы во владение и контролирует их приватные ключи. Ваш доступ зависит от сохранения платежеспособности и работоспособности платформы. Если вы взвешиваете этот компромисс, различие между кастодиальными и некастодиальными соглашениями — это то, с чего следует начать.
Обе платформы также предлагают некастодиальный путь для пользователей, которые предпочитают самостоятельно хранить свои собственные ключи. OKX встраивает инструменты для стейкинга и DeFi непосредственно в свой кошелек Web3, поэтому пользователи могут делегировать валидаторам и получать доступ к протоколам без передачи средств на хранение бирже.
Хотя Kraken Wallet является некастодиальным и поддерживает множество блокчейнов, отслеживание позиций DeFi и подключения к dApp, продукты Earn от Kraken работают через кастодиальную биржу, а не через кошелек. Пользователи, которые хотят получить некастодиальный доступ к DeFi на Kraken, используют Kraken Wallet и самостоятельно подключаются к протоколам.
Компромисс одинаков на обеих платформах. Самостоятельное хранение устраняет риск неплатежеспособности платформы, но возлагает на вас полную ответственность за риски смарт-контрактов и управление ключами. Здесь нет универсального лучшего выбора, и решение может зависеть от того, какой профиль риска соответствует вашей инвестиционной стратегии.
Стейблкоины и географическая доступность
Стейблкоины присутствуют в экосистемах Earn как Kraken, так и OKX. Стейблкоин, обеспеченный фиатными деньгами, предназначен для поддержания привязки к базовому активу, такому как доллар США, а не для «удержания 1 доллара» в качестве гарантии. Эта привязка может нарушаться, и иногда так происходит в условиях стресса. Если вы хотите узнать о механизмах сохранения этой привязки, наше объяснение подробно раскрывает выкуп и арбитраж.
Kraken Auto Earn поддерживает вознаграждения в стейблкоинах на таких активах, как USDC, USDT и USDG, без блокировки и без минимальной суммы. OKX также предлагает вознаграждения в стейблкоинах, часто через акционные уровни Stable Rewards с ограниченной емкостью, хотя доступность конкретных продуктов варьируется в зависимости от региона.
Географическая доступность — это то, где две платформы расходятся больше всего. Обе платформы ограничивают разные продукты в разных юрисдикциях из-за нормативных требований, и клиенты из США на любой из платформ, как правило, имеют доступ к более узкому набору продуктов, чем международные пользователи.
Например, Opt-In Rewards от Kraken недоступен в США, в то время как доступность стейкинга и Earn немного варьируется в зависимости от актива и штата. Продукт OKX US Earn является более поздним дополнением, чем его глобальный набор, хотя не каждый глобальный продукт OKX Earn доступен для счетов из США.
Практический вывод заключается в том, чтобы проверить, что на самом деле доступно вам, прежде чем предполагать, что продукт, о котором вы прочитали, предлагается в вашей юрисдикции.
Контекст отрасли и как оценить любую из платформ
При оценке любой платформы Earn короткий контрольный список, как правило, служит лучше, чем одно число годовой процентной ставки (APR):
- Откуда поступают вознаграждения? Стейкинг, кредитование или структурированный продукт — каждый из них несет свой риск.
- Какова реальная ликвидность? Гибкая, привязанная или заблокированная до расчета.
- Кто хранит ключи? Удобство кастодиального хранения против ответственности за самостоятельное хранение.
- Что доступно в вашей юрисдикции? Доступность продуктов варьируется в зависимости от страны, а в США — от штата.
- Ставка указана за вычетом комиссии и является ли она переменной? APR — это почти всегда оценка.
Для более полного представления о том, как вознаграждения соотносятся с простым хранением или с традиционными вариантами, наше сравнение стейкинга и сбережений является полезным дополнительным материалом.
Начните получать вознаграждения на Kraken
Теперь, когда вы можете отличать ончейн-стейкинг от вознаграждений по типу кредитования, а структурированный продукт от гибкого, вы можете выбрать продукт, который соответствует сроку, на который вы хотите внести актив, и степени риска, которую вы готовы принять.
Kraken Auto Earn позволяет автоматически задействовать соответствующие активы, без блокировки для стандартных продуктов и с гибкостью сохранения активов для торговли. Для активов Proof-of-Stake ончейн-стейкинг Kraken выплачивает вознаграждения, генерируемые непосредственно сетью, а его программа подтверждения резервов (Proof of Reserves), действующая с 2014 года, позволяет вам независимо проверить, что ваши балансы обеспечены.
С Kraken все ваши возможности получения дохода находятся в одном месте, поэтому вам не нужно покидать платформу, чтобы применить полученные знания.