Дохід проти прибутку

Виручку та прибуток часто плутають у повсякденних розмовах—обидва терміни нерідко вживаються для розмитого позначення грошей, зароблених бізнесом (зазвичай від продажу послуг або товарів).

Так, попереднє речення технічно охоплює обидва терміни, але давайте конкретизуємо. Виручка бізнесу — це його дохід: сума грошей, отримана до вирахування будь-яких витрат. Ви також можете почути назву «верхній рядок» (top line), оскільки вона зазвичай з’являється у верхній частині фінансового документа.

Відповідно, прибуток часто називають «нижнім рядком» (bottom line), оскільки це те, що залишається у бізнесу після вирахування всіх витрат із виручки.

Ви вирішили відкрити тимчасову крамницю з продажу морських мушель лише на одну ніч. Ваші витрати такі: 

• $500 за 1 000 мушель
• $200 двом співробітникам, які допомагатимуть їх продавати
• $100 за оренду крамниці, з якої ви їх продаватимете

Загальні витрати становлять $800. Щоб отримати прибуток, ваша виручка від продажу мушель має перевищувати цю суму. Ви купували кожну по 50¢, але вирішили продавати їх по $1 за штуку.

На щастя, мушлі користуються шаленим попитом, і їх розкуповують лише за кілька годин. 1 000 мушель, проданих по $1 кожна, дають вам виручку (або «верхній рядок») у розмірі $1 000. Ви витратили $800, тому ми віднімаємо цю суму від вашої виручки, щоб отримати прибуток (або «нижній рядок») у розмірі $200.

У цьому прикладі чітко видно, наскільки відрізняються ці два показники. Якби ви продавали мушлі по 80¢ або менше, ваша виручка могла б виглядати непогано, але прибуток був би нульовим: у найкращому разі ви вийшли б у нуль. А в найгіршому — ви б втратили гроші на цій операції.

Звісно, наш попередній приклад спрощує ситуацію. Бізнес, що ведеться належним чином, деталізує свій облік, розмежовуючи валовий і чистий прибуток/виручку.

Валова виручка — це загальна сума виручки без урахування відрахувань (наприклад, повернень і знижок). Чиста виручка враховує їх, забезпечуючи більш ‘реалістичний’ показник. Однак важливо зазначити, що чиста виручка враховує лише ці конкретні відрахування, а не загальні витрати — це вже завдання чистого прибутку.

Для розрахунку валового прибутку ми віднімаємо собівартість проданих товарів (COGS) від виручки. Як випливає з назви, COGS стосується лише витрат, безпосередньо пов'язаних із виробництвом товарів—виготовлення, сировина тощо. Цей показник може дати гарне уявлення про ефективність компанії у виробництві товарів.

Чистий прибуток має більш цілісний вигляд: він розраховується шляхом віднімання всіх витрат (операційні витрати, COGS, податки, персонал) від виручки. Відповідно, це справді «нижній рядок».

Нерідко витрати компаній перевищують їхній дохід — іншими словами, вони працюють зі збитками.

Чи знали ви, що Amazon, яка на момент написання цієї статті має оцінку вартості майже $2 трлн, працювала зі збитками з моменту заснування у 1994 році й до 2003 року? Хоча на ранніх етапах вона рахувала дохід мільйонами (і мільярдами), витрати перевищували ці показники, оскільки генеральний директор Джефф Безос робив ставку на зростання та реінвестування, а не на прибутковість.

Ще одне явище, на яке варто звернути увагу — це компанії з високим доходом, але низькою маржею: ті, що можуть похвалитися високим доходом, але відносно низькою прибутковістю. Яскравим прикладом є Walmart, дохід якого у 2023 році становив понад $600 млрд. Проте чистий прибуток склав $11,7 млрд, що становить лише 1,9% маржі прибутку. Іншими словами, з кожного витраченого долара Walmart залишає собі 1,9 цента.

Звісно, прибуток у понад $11 млрд все одно вражає. Роздрібні торговці, як-от Walmart, досягають таких показників завдяки величезним масштабам діяльності, пропонуючи низькі ціни за рахунок продажу колосальних обсягів товарів.

Щоб залишатися на плаву в бізнесі, необхідно добре розуміти різницю між прибутком і доходом. Але ці показники корисні не лише для власників магазинів і директорів — їх також використовують аналітики для оцінки компаній та вибору акцій.

Наприклад, коефіцієнт ціни до обсягу продажів (P/S), який розраховується шляхом ділення ринкової капіталізації на дохід, вказує на те, скільки інвестор готовий платити за долар доходу. Нижчий показник може свідчити про те, що акції недооцінені, тоді як вищий може вказувати на високі очікування щодо зростання.

Ще одним популярним показником є маржа чистого прибутку (чистий прибуток / дохід x 100), про який ми коротко згадували в прикладі з Walmart. Це міра ефективності, яка показує аналітикам, скільки чистого прибутку генерується на кожен долар доходу. Вища маржа може вказувати на кращий контроль витрат і цінову владу.

Дохід — це сума грошей, отримана компанією в ході її повсякденної діяльності, без урахування будь-яких витрат.

Прибуток — це «підсумковий результат»: сума грошей, що залишається після віднімання всіх витрат з доходу.

Так! У такому випадку кажуть, що компанія працює з низькою маржею: хоча дохід високий, витрати компанії також високі, а це означає, що прибуток може бути лише незначною частиною доходу. Це характерно для таких бізнесів, як роздрібні торговці та ресторани.

Зауважте, що може бути й навпаки: компанія може мати низький дохід, але високу прибутковість через мінімальні витрати.

Чистий прибуток розраховується шляхом віднімання всіх витрат від доходу:

• Чистий прибуток = дохід - витрати

Хоча обидва показники є критично важливими в будь-якому бізнес-контексті, прибуток охоплює більше інформації, ніж дохід: він враховує витрати, забезпечуючи краще уявлення про стан бізнесу.

Чистий прибуток — це справжній кінцевий фінансовий результат, отриманий шляхом віднімання всіх витрат від доходу. Валовий прибуток віднімає лише собівартість реалізованих товарів (COGS) — інакше кажучи, витрати, безпосередньо пов'язані з виробництвом/закупівлею товарів.

Бажаєте почати інвестувати в акції? Kraken Equities надає легкий доступ до понад 11 000 акцій різних публічних компаній та ETF.

Зареєструйте свій безкоштовний акаунт вже сьогодні!