黃金支持的穩定幣，解釋

穩定幣是用於描述旨在透過參考某些儲備資產（最常見的是美元）來穩定其價值的加密資產的術語。穩定幣可以透過不同的方式來維持穩定，每種方式都有其自身的風險。

在波動的加密貨幣市場中，旨在對法定貨幣和其他傳統資產類別保持穩定的區塊鏈代幣可能特別有價值。常見的用例包括在市場低迷期間進行支付和維持加密投資的法定價值，而無需出售資產。

在本文中，我們將討論黃金支持的穩定幣：一種由貴金屬支持的穩定幣。

黃金支持的穩定幣在功能上類似於法定貨幣抵押穩定幣，例如Tether (USDT)或USDC (USDC)。 

對於每個發行到流通中的代幣，發行公司應預留等值的現實世界資產以保證其價值。因此，代幣持有者應始終能夠將其代幣兌換成等值的實體基礎資產或等值現金。

在貴金屬世界中，金衡盎司（重 31.3 克）是黃金的標準單位。 

大多數流行的黃金支持穩定幣都錨定一金衡盎司黃金的價值，因此一個代幣由一金衡盎司黃金支持，並應始終緊密追蹤其價值。

這如何確保價格保持穩定？能夠將代幣兌換成實際黃金意味著代幣的價格不太可能與黃金價格偏離太多： 

• 買家不會為單一代幣支付超過黃金市場價值的價格。
• 當賣家可以選擇將其代幣兌換成實體黃金或等值現金時，他們不會接受低於市場價值的價格。

一旦作為例如 ERC-20 代幣發行，黃金支持的穩定幣可以像常規加密貨幣一樣儲存在硬體/軟體錢包中並進行轉賬。它實現了與紙黃金相同的效果，使持有者能夠交易和儲存價值，而無需處理運輸和保管實體金條的麻煩。 

然而，其基於區塊鏈的性質開闢了傳統紙黃金所沒有的額外可能性。讓我們在下一節中深入探討這些內容。

作為實體資產的數位類比，黃金支持的穩定幣不受其物理對應物的限制。儲存和運輸黃金可能成本高昂，而持有數位代幣只需最少資源即可完成 — 轉賬可以以名義交易費用完成（取決於用於發行代幣的底層區塊鏈和網絡擁堵情況）。 

可分割性是黃金支持代幣的另一個強大優勢。分割金條和紙黃金都很困難（要麼是因為物理挑戰，要麼是因為紙黃金的靈活性不足）。相反，等值代幣可以編程為允許將單一單位分割成多個小數位，並可在區塊鏈上透明追蹤。

這帶來了讓黃金更容易獲取的額外好處 — 雖然一盎司黃金可能價格昂貴，但 0.00001 個代幣只需幾美分即可獲得。它還允許細緻的精確度，非常適合小額支付。

同樣值得注意的是代幣化黃金的即時互操作性。透過在一個良好支持的網絡上推出代幣，它立即與各種 dApps、DeFi 平台和錢包兼容。

為什麼要持有黃金支持的穩定幣而不是法定貨幣抵押穩定幣？原因與您可能持有黃金而不是法定貨幣相同：它是一種根本不同的資產類別，使您能夠分散您的投資。許多投資者將資金分配給黃金和白銀等貴金屬，以對沖貨幣貶值，因為從歷史上看，黃金一直與通脹保持同步。

黃金支持的穩定幣的主要缺點是所有資產支持穩定幣的共同點：對手方風險（因為可信第三方的參與是不可避免的）。

與「純粹」加密貨幣不同，代幣本身如果沒有與基礎資產的連結就沒有價值。它們更像是「收據」，而不是獨立貨幣。

為了使現實世界資產 (RWA) 系統運作，數位資產的持有者必須能夠將其兌換成相應的實體資產。因此，發行方旨在以 1:1 的比例託管所述資產 — 並且其儲備的存在（或正確數量）無法 100% 驗證。 

為了緩解擔憂，發行方可能會承諾由信譽良好的審計師進行定期審計，但這種方法仍然缺乏區塊鏈原生加密貨幣所提供的透明度。最終，任何抵押穩定幣的可持續性都依賴於用戶的信任。

儘管不如其法定貨幣對應物常見，但仍存在少數著名的代幣化黃金產品。

恰如其分地，該類別的領先者是基於 Ethereum 的Tether Gold (XAUT)，由 Tether (USDT) 背後的實體發行。截至撰寫本文時，它擁有超過 6 億美元的市值，流通單位略低於 25 萬個（每個都錨定一盎司黃金的價格）。

在代幣的白皮書中，可能的用例被列為行動「避險」資產、投資組合對沖或主權中立貨幣單位。

排名第二的是由 Paxos 發行的Paxos Gold (PAXG)。同樣，每個單位都由一金衡盎司黃金支持，儲存在倫敦金銀市場協會 (LBMA) 金庫中。

PAXG 目前市值超過 5 億美元，流通供應量接近 20 萬個單位。 

值得注意的是，該代幣背後的公司每月發布證明，其中信譽良好的審計師確認公司持有的可贖回儲備。

儘管已停產，Perth Mint Gold Token (PMGT) 是金條鑄幣廠區塊鏈倡議的一個有趣例子，它發展了其現有的數位黃金證書系統 (GoldPass)。

與其前身一樣，PMGT 在 Ethereum 上推出，並實現了用戶之間在網絡上輕鬆進行黃金轉賬。

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