什麼是對沖？

對沖技術通常涉及使用稱為衍生品的金融工具。

這些是兩方之間的合約，追蹤基礎資產的價格。衍生品允許投資者在不實際擁有資產的情況下，獲得資產價格變動的風險敞口。

對於 加密貨幣 投資者而言，這種間接風險敞口尤其有價值，因為它消除了對安全託管解決方案的需求。由於對沖衍生品只是兩方之間的合約，根據基礎資產的價格變動產生回報，因此任何一方都無需實際擁有相關資產。從初始交易到最終結算，沒有實際的加密資產被買賣。 

用於對沖加密貨幣交易倉位的兩種最常見衍生品是期貨和期權。兩者都允許投資者在基礎資產價格上漲時做多獲利，或在價格下跌時做空獲利。它們通常代表在特定未來日期以特定價格買賣特定資產的權利。

在交易加密貨幣期權合約時，投資者可以買入看漲期權（未來以特定價格買入資產的權利）或看跌期權（未來以特定價格賣出資產的權利）。當這樣做是為了保護初始投資免受下行波動影響時，這稱為「對沖」。 

為了購買期權合約，交易者必須支付溢價才能獲得這項可執行權利。期權溢價確保期權賣方獲得補償，因為如果期權最終無利可圖，即所謂的價外期權 (OTM)，購買者沒有義務買賣特定資產。

看跌期權

假設一位投資者擁有一定數量的以太幣 (ETH) – 以太坊 的原生加密貨幣。

儘管他們相信該項目的長期前景，但他們擔心短期開發問題可能會對 ETH 的價格產生負面影響。為了保護他們的投資，他們可以購買 ETH 看跌期權，這賦予他們在未來某個特定日期以特定價格（也稱為行使價）出售 ETH 的權利，但非義務。

如果 ETH 的價格跌破行使價，投資者可以行使期權並以更高的行使價出售 ETH，從而抵消其投資組合損失。

期貨合約 

期貨合約 是指在特定未來日期以特定價格購買或出售特定資產的協議 – 稱為合約結算日。

結算無論資產價格如何都會發生，這意味著如果一方同意以 40,000 美元出售一個比特幣，而 BTC 在結算日的市場價格為 30,000 美元，他們將被迫進行出售 – 導致 10,000 美元的損失。

假設一位比特幣投資者擔心聯邦儲備委員會主席即將發表的聲明，並認為這可能會對加密貨幣市場情緒產生不利影響。

為了防範聯邦儲備委員會主席聲明的不確定性，投資者可以簽訂期貨合約協議並做空比特幣（這意味著當比特幣價格下跌時他們會獲利）。如果投資者判斷正確，比特幣價格在聯儲局聲明後確實下跌，他們的期貨合約空頭倉位將會獲利。

永續掉期合約，或稱「永續合約」，在許多方面與期貨相似。主要區別在於，它們沒有預定的未來結算日期，而是可以持續展期，為交易者提供了一種沒有預定結束日期的對沖方法。

為了確保永續合約追蹤其基礎資產的價格，採用了資金費率機制，多頭和空頭交易者根據永續合約價格在特定時間是高於還是低於市場現貨價格而相互支付費用。

例如，如果當前市場對比特幣永續多頭合約的需求量大於比特幣永續空頭合約，則合約價格將高於比特幣的當前現貨市場價格。為了勸退新的多頭交易者進入市場並增加這種價格差異，資金費率系統將要求多頭交易者根據其未平倉頭寸的大小，在固定時間間隔向空頭交易者支付費用。

在這種情況下，空頭交易者將從多頭交易者支付的費用中獲得穩定的百分比回報，直到合約價格回到比特幣的現貨市場價格。