什麼是 MakerDAO？(MKR)

MakerDAO 是一個運行在 Ethereum 上的區塊鏈協議，旨在激勵分散式電腦網絡維護 DAI。DAI 是一種旨在追蹤美元價格的加密貨幣。

MakerDAO 是眾多新興去中心化金融 (DeFi) 加密貨幣之一，它本身是 Maker 協議這個更大系統的一部分。Maker 協議使用加密資產組合來運作和維護 DAI，而無需任何銀行或政府參與。 

具體來說，Maker 協議需要兩種代幣才能運作：DAI 和 MKR。 

當用戶在 Maker 平台上鎖定另一種加密貨幣（例如 ETH）以借出 DAI 貸款時，DAI 便會被創建。用戶可以歸還借入的 DAI 以領回此加密貨幣，但他們必須小心，其價值不能跌至某個水平以下，否則可能會被自動出售。 

（有關 DAI 如何運作的更多資訊，請閱讀我們的「什麼是 DAI？」指南。）

雖然 DAI 最適合被視為 Maker 協議提供的服務，但 MKR 是一種加密資產，它管理著維持 DAI 運作的協議變更方式。 

簡而言之，MKR 代幣允許用戶對影響 DAI 使用方式的提案進行投票。
例如，MKR 代幣持有者可以投票決定哪些加密貨幣可以鎖定在協議中，或者這些資產在清算時的出售價格。 

截至 2020 年，Maker 協議接受八種加密貨幣，包括 ETH、MANA 和 BAT，這些加密貨幣可用於生成 DAI。 

Maker 協議由 Rune Christensen 領導的一群開發人員於 2015 年創建。該團隊後來正式化為 Maker 基金會，一家開曼群島公司。 

2017 年，Maker 團隊透過向著名的風險投資公司 Andreessen Horowitz 及其他公司出售 MKR 代幣，籌集了 1,200 萬美元。這些公司包括加密貨幣基金 Polychain Capital 和其他風險投資公司，例如 1Confirmation。 

2018 年，Maker 再次向 Andreessen Horowitz 出售了價值 1,500 萬美元的 MKR 代幣。該公司當時表示，打算透過協助治理 DAI 系統來參與 MakerDAO。 

Maker 於 2019 年從風險投資公司 Paradigm 和 Dragonfly Capital Partners 額外籌集了 2,750 萬美元，用於擴展亞洲業務。 

推出時，創建了 100 萬個 MKR 代幣來治理 Maker 協議。

任何擁有這些 MKR 代幣的人都可以透過稱為「行政投票」的程序對關鍵決策進行投票。如果行政投票通過，Maker 協議中的代碼將會更改以反映獲勝的提案。 

然而，在進行行政投票之前，必須先進行另一種形式的投票。這稱為「提案民意調查」，這是 MKR 持有者在對協議進行任何更改之前衡量對提案意見的一種方式。 

非 MKR 持有者可以使用 MakerDAO 論壇中的討論串進行第三種投票。 

但雖然任何人都可以向 MakerDAO 提出提案，但只有 MKR 持有者才能對其進行投票。投票結果由承諾給提案的 MKR 代幣數量來衡量。 

例如，如果 10 位持有者擁有 1,000 個 MKR 投票支持提案 A，而 5 位持有者擁有 5,000 個 MKR 投票支持提案 B，則提案 B 獲勝，因為有更多的 MKR 代幣支持它。 

只有代幣數量，而不是代幣持有者數量，會影響投票結果。 

DAI 儲蓄率

重要的是，MKR 持有者可以決定 DAI 持有者在平台上儲存 DAI 所賺取的金額。DAI 持有者因此賺取的金額稱為 DAI 儲蓄率。 

DAI 儲蓄率曾高達每年 8.75%，也曾低至 0%。事實上，目前的儲蓄率設定為零，原因是三月份的市場崩盤導致 DAI 交易價格顯著高於 1 美元。 

崩盤之後，MKR 持有者投票將 DAI 儲蓄率設定為 0%，以鼓勵出售 DAI，這將使 DAI 的價格更接近 1 美元。 

在這種情況下，MKR 持有者的投票結果符合預期。 

當 DAI 的價格升至 1 美元以上時，MKR 持有者預計會投票降低儲蓄率以減少需求，導致價格下跌。 

如果 DAI 的價格低於 1 美元，MKR 持有者應投票提高儲蓄率以增加持有 DAI 的需求，從而導致價格上漲。 
 

隨著 Maker 協議的使用增加，MKR 應會累積價值，因為當系統運作良好時，MKR 的供應量會減少；而當治理不善時，供應量則會增加。 

然而，值得投資者注意的是，代幣的總數沒有限制。MKR 代幣在兩種情況下被創建或銷毀，這些情況由拍賣控制。 

如果 Maker 系統按預期運作，它應該向在系統中鎖定加密貨幣以生成 DAI 的用戶收取費用。 

一旦收取的費用超過 MKR 持有者設定的特定金額，Maker 系統就會舉行拍賣以出售多餘的 DAI。這些多餘的 DAI 必須用 MKR 購買。此過程稱為盈餘拍賣。 

拍賣結束後，MKR 會被銷毀，從而減少 MKR 的總供應量。MKR 供應量減少會提高代幣價格。 

另一方面，如果情況不順利，並且鎖定的代幣以低於其先前價值的價格出售，那麼 Maker 系統需要透過債務拍賣籌集資金。 

債務拍賣會看到系統創建新的 MKR 代幣，然後拍賣以換取 DAI。這種拍賣會增加 MKR 代幣的總供應量，從而降低價格。 

因此，MKR 持有者有動力確保 Maker 系統順暢運作，以便從用戶那裡產生更多費用，從而減少 MKR 的供應量。 

如果 MKR 持有者投票不當，可能會導致鎖定的代幣以低價自動出售，從而導致 MKR 代幣供應量增加。 
 

如果您想在決定 Maker 協議如何運作的關鍵決策中發揮作用，那麼您會想使用 MKR。 

您持有的 MKR 越多，您就越能在協議中使用哪些加密貨幣，或哪些現實世界資產可用於生成 DAI 方面擁有發言權。

如果投資者希望獲得對協議日益增長的採用的敞口，他們可能會考慮持有 MKR。如果 Maker 協議變得廣泛使用（並保持良好運作），MKR 代幣可能會成為加密貨幣投資組合的寶貴補充。 
 

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