So beleihst du dein Ethereum

Einen Kredit auf Ethereum aufzunehmen bedeutet, deine ETH als Sicherheit zu hinterlegen, ohne sie zu verkaufen. Du verpfändest ETH, die du bereits besitzt, leihst dir einen Bruchteil ihres Werts und erhältst deine ETH zurück, sobald du den Kredit zurückzahlst.

Es gibt zwar wichtige Unterschiede, aber am einfachsten lässt sich ein Krypto-Kredit wie ein normaler besicherter Kredit verstehen – nur dass deine Sicherheit deine ETH sind statt eines Hauses oder Autos.

Der Kreditgeber verwahrt deine ETH, bis du zurückzahlst, und da der Kredit durch diese Sicherheit gedeckt ist, entfällt in der Regel eine Bonitätsprüfung.

Wenn du ETH verkaufst, beendest du deine Position – und in manchen Ländern löst das einen steuerpflichtigen Verkauf aus. Mit einem Kredit behältst du dein Exposure zu ETH und kannst trotzdem auf ihren Wert zugreifen. Das ist eine Frage der Bequemlichkeit und des Investiert-Bleibens.

Du kannst einen Kredit auf ETH über eine verwahrende Plattform wie Kraken aufnehmen, die deine Sicherheit für dich hält, oder über ein nicht verwahrendes DeFi-Protokoll, bei dem ein Smart Contract diese Rolle übernimmt. Der Kompromiss lautet: Komfort und Support gegen Eigenverwaltung. Wenn du abwägst, wer deine Schlüssel halten soll, erklärt unser Wallet-Guide beide Modelle.

Ein Kredit auf Ethereum läuft auf fast jeder Plattform in denselben vier Schritten ab.

1. Plattform auswählen und ETH einzahlen. Wähle eine verwahrende Plattform oder ein DeFi-Protokoll und zahle die ETH ein bzw. verpfände sie, die du als Sicherheit einsetzen möchtest.

2. Betrag innerhalb deines Limits festlegen. Entscheide, wie viel du leihen möchtest – bis zum Maximum, das deine Sicherheit zulässt. Weniger zu leihen sorgt für einen größeren Sicherheitspuffer.

3. Einlagen oder Kaufkraft erhalten. Viele Plattformen zahlen Bargeld oder Stablecoins aus. Bei Kraken wird der Kreditbetrag im normalen Kauf-Flow zu Kaufkraft – so kannst du in einem Schritt mehr ETH kaufen.

4. In deinem Tempo zurückzahlen. Zahle ganz oder teilweise zurück, um deine Schuld zu senken und deine Sicherheit freizugeben.

Wie das in der Praxis funktioniert, siehst du bei Kraken Borrow: Das Leihen ist direkt in den Kauf-Flow integriert, sodass deine ETH zu Kaufkraft werden.

Wie viel du leihen kannst, hängt vom Wert deiner ETH und dem Abschlag ab – bis zu einer Obergrenze von 1x im EWR und in der ROW.

Loan-to-Value (LTV) ist dein Kredit geteilt durch den Wert deiner Sicherheit, in Prozent. Ein Abschlag reduziert, wie viel vom Marktwert deiner ETH als Sicherheit angerechnet wird – als Puffer für Volatilität. Da der LTV in dem Moment steigt, in dem der ETH-Preis fällt, bist du sicherer unterwegs, wenn du deutlich unter dem Maximum bleibst. Die vollständige Mechanik zu LTV und Liquidation findest du in unserem Schritt-für-Schritt-Guide.

Ein Großteil der ETH-Beleihung findet in DeFi statt und nicht auf Plattformen wie Kraken.

Der zentrale Unterschied zwischen diesen beiden Plattformtypen liegt in der Verwahrung und in der technischen Komplexität.

DeFi-Plattformen wie Aave, Sky, Maple und andere sind non-custodial: Ein Smart Contract hält deine Sicherheit, und du verwaltest alles selbst über eine Wallet.

Eine Custodial-Plattform wie Kraken verwahrt deine Sicherheit für dich, ist einfacher zu bedienen und verbindet Kreditaufnahme direkt mit dem Kauf. DeFi-Plattformen eliminieren das Kontrahentenrisiko, bringen aber Eigenverwaltung und Smart-Contract-Risiko mit sich. Zentralisierte Plattformen wiederum bergen ein Kontrahentenrisiko, sind dafür aber deutlich einfacher zu bedienen.

DeFi eignet sich für eigenständige Kunden, die ihre Schlüssel selbst verwalten wollen und mit der Steuerung einer Position onchain vertraut sind. Eine verwahrte Option passt zu allen, die eine einfachere, unterstützte Nutzung bevorzugen und ihre Kaufkraft direkt am selben Ort einsetzen möchten.

ETH, das du als Kreditsicherheit hinterlegst, kann in der Regel nicht gleichzeitig gestakt werden, denn dieselben Coins können nicht zwei Zwecken gleichzeitig dienen. Wenn dir Staking-Prämien gerade wichtiger sind als ein Kredit, wäge das ab, bevor du ETH als Sicherheit hinterlegst.

Die Beleihung von Ethereum birgt echte Risiken, die genauso viel Aufmerksamkeit verdienen wie die Vorteile. Das größte ist das Liquidationsrisiko: Fällt der Kurs von Ethereum zu stark, verkauft die Plattform dein ETH automatisch, um den Kredit zu decken.

Da dein Kredit durch ein volatiles Asset besichert ist, erhöht ein starker Kursrückgang bei ETH deinen LTV und kann eine Liquidation auslösen. Du könntest das hinterlegte ETH zu einem niedrigen Preis verlieren – also genau das, was die meisten Holder eigentlich vermeiden wollen.

Vor der Liquidation warnt dich ein Margin-Call zum Handeln. Bei Kraken wird ein Margin-Call bei 80 % LMR ausgelöst, die Liquidation beginnt bei 40 % LMR. Starke ETH-Bewegungen können diese Schwellen schnell überschreiten – ein knapper Puffer ist daher riskant.

Bleib deutlich unter deinem maximalen LTV, halte zusätzliches ETH oder Bargeld bereit, das du schnell nachschießen kannst, und beobachte deinen Kredit, statt ihn einfach laufen zu lassen. Eine regulierte, transparente Plattform mit Erfolgsbilanz reduziert zusätzlich das Plattformrisiko.

Ob ein Kredit gegen Ethereum sinnvoll ist, hängt von deinem Ziel und deiner Risikotoleranz ab. Sieh die folgenden Punkte daher als Überlegungen, nicht als Beratung.

Es kann sinnvoll sein, wenn du Liquidität oder mehr ETH-Exposure willst, ohne zu verkaufen, konservativ Kredit aufnimmst und deine Sicherheit überwachen und aufstocken kannst, falls ETH fällt.

Weniger sinnvoll ist es, wenn du nahe am Maximum leihen müsstest, deine Position nicht überwachen kannst oder andere Assets verkaufen müsstest, um einen Margin-Call zu decken. In volatilen Marktphasen ist das Liquidationsrisiko real.

Frag dich, wie viel Puffer du bis zu einem Margin-Call hast, was passiert, wenn ETH über Nacht stark fällt, und ob du rechtzeitig zurückzahlen oder Sicherheiten nachschießen könntest. Wenn dir die Antworten Bauchschmerzen bereiten, leih dir weniger – oder gar nichts.

Bei Kraken ist das Beleihen von Ethereum direkt in den Kaufvorgang integriert und läuft nicht als separater Kredit.

Dein qualifiziertes ETH wird zu Kaufkraft – so kannst du in einem einzigen Vorgang mehr kaufen: Zuerst wird dein Guthaben verwendet, ein kryptobesicherter Kredit deckt nur bei Bedarf die Differenz, und Zinssatz sowie Gebühren siehst du vor der Bestätigung.

Die von Kraken verwalteten Verwahrwallets wurden seit der Gründung von Kraken im Jahr 2011 nie kompromittiert, und Kraken Borrow läuft auf derselben Infrastruktur.

Kraken Borrow ist im gesamten Europäischen Wirtschaftsraum und in mehreren weiteren unterstützten Märkten verfügbar. Für Kunden in den USA, Großbritannien, Kanada, Australien und bestimmten anderen Regionen ist es derzeit nicht verfügbar.