Kraken 与 Binance 期货交易对比
Kraken与Binance均提供300多个永续合约市场，是全球使用最广泛的加密衍生品平台之一。但Binance不向美国居民提供合约交易服务。
Kraken提供Binance没有的产品：面向美国交易者的CME清算微型合约、面向其他地区交易者的xStocks永续合约（SPYx、NVDAx、TSLAx），以及面向欧盟交易者的传统金融期货（S&P 500、Nasdaq、黄金、原油）。
两个平台均采用挂单-吃单手续费模型，并提供基于交易量的阶梯优惠。Binance资金费率每8小时结算一次。Kraken在美国每8小时结算一次，在欧盟及其他地区每1小时结算一次。
Kraken在所有符合条件的地区提供全仓和逐仓保证金模式。Binance还提供投资组合保证金，帮助持有复杂多腿仓位的进阶交易者大幅降低净保证金要求。
Kraken自2011年运营至今，托管钱包从未发生导致客户资金亏损的安全事件。Binance在2023年美国联邦刑事和解后支付了43亿美元罚款，目前仍处于合规监管之下。
Kraken与Binance合约交易对比概览
Kraken通过单一受监管平台，为美国、欧盟及其他地区用户提供永续合约、CME清算合约、xStocks永续合约和传统金融期货。Binance是按交易量计算全球最大的加密衍生品交易所，永续合约市场数量略多，BTC最大杠杆也更高。但Binance不向美国居民开放合约交易，且在美国有重大监管记录，无论在哪里交易都值得了解。
对于专门比较两家平台合约产品的非美国交易者而言，需要考虑的不仅是哪家市场更多或手续费更低，还在于哪家交易所更契合您的产品需求，以及其监管风险是否在您的可接受范围内。
如需更全面地比较Kraken与Binance在现货交易、手续费、质押和安全方面的表现，请阅读完整的Kraken与Binance对比。
速览结论：合约
美国交易者：Binance.com不向美国居民开放合约交易。美国交易者可通过Kraken Derivatives US（CFTC注册期货佣金商，NFA会员）交易CME清算的微型合约（MBT、MET、MES、MNQ）和永续合约。
非美国交易者：Binance在永续合约市场数量和原始交易量方面领先。Kraken永续合约品种略少，但提供Binance所没有的产品，例如面向其他地区交易者的xStocks永续合约和传统金融期货；此外，Kraken在两地的监管资质也更为稳健。
永续合约对比
下表从市场数量、杠杆和资金费率等核心产品维度对两个合约平台进行对比。
Kraken | Binance | |
|---|---|---|
永续合约市场 | 300+ | 300+ |
最大杠杆（BTC-PERP） | 高达 50 倍 | 最高125x |
保证金模式 | 全仓、逐仓 | 全仓、逐仓、投资组合 |
资金费率结算 | 美国每8小时，欧盟及其他地区每小时 | 每8小时 |
CME微型合约 | 是（美国） | 否 |
xStocks永续合约 | 是 | 否 |
TradFi合约 | 是 | 否 |
美国可用性 | 是 | 不可用 |
Kraken与Binance合约对比：杠杆
杠杆差异值得关注。Binance的BTC最高杠杆为125倍，高于Kraken的50倍。对于希望使用最高杠杆的交易者而言，这一差异不容忽视。Kraken的优势在于产品线不局限于加密永续合约：
- 股指敞口
- 大宗商品合约
- 以及xStocks永续合约
以上产品均可在同一个Kraken账户中交易，活跃交易者操作起来流畅便捷。Binance提供投资组合保证金模式，进阶交易者可跨合约进行仓位净额计算，从而降低整体保证金要求。Kraken目前提供全仓和逐仓保证金模式。对于持有大规模、复杂多腿仓位的交易者，这一区别可能至关重要。
更宏观的背景同样值得考量。Kraken自2011年运营至今，托管钱包中的客户资金从未遭受安全入侵。Kraken持有怀俄明州特殊目的存款机构牌照，并在NFA注册，可提供美国合约交易服务。
相比之下，Binance于2023年11月就美国联邦刑事指控认罪，支付43亿美元罚款，且作为和解条件，目前仍处于独立合规监督之下。对于需要决定在哪里存入保证金的交易者而言，两个平台的历史记录差异不容小觑。
合约手续费对比
两个平台均采用挂单-吃单机制收费模式，并根据30日交易量提供阶梯折扣。Binance额外提供10%手续费折扣，适用于持有BNB并用其支付USDM合约手续费的用户。
持有合约仓位的总成本不仅仅是挂单/吃单手续费。资金费率（美国每8小时结算一次，欧盟及其他地区每小时结算一次）、可能产生的强制平仓手续费，以及开仓和平仓时的价差，均会影响整体成本。两个平台均实时公布资金费率，方便直接对比。
杠杆与保证金模式
Kraken的BTC永续合约最高杠杆为50倍，Binance则高达125倍。两个平台均根据您提交的保证金计算杠杆倍数。设置保证金金额后，平台会在您确认订单前显示对应的杠杆倍数和强制平仓价格。
保证金模式的运作方式各有不同，对持有多个仓位的交易者而言，这一差异至关重要。全仓保证金模式下，账户全部余额可作为所有未平仓头寸的抵押品，盈利仓位可以为亏损仓位提供支撑。逐仓保证金模式下，每个仓位仅使用您为其分配的抵押品。账户其余资金不受影响，但若该仓位保证金耗尽，仓位本身将被强制平仓。
投资组合保证金是第三种重要选项。该模式对整个投资组合进行风险评估，计算净保证金要求，通常能降低复杂多仓位组合所需的总抵押品。在Binance上，该模式通常面向满足准入条件的高交易量交易者开放。
Kraken同样提供投资组合保证金，可对标的资产相似的不同合约进行风险对冲抵消。与传统逐一累加各仓位保证金要求的方式相比，这种方法能有效提升资金效率。不过，保证金计算也因此变得更加复杂。
如需详细了解全仓保证金与逐仓保证金的运作方式，请参阅全仓保证金与逐仓保证金指南。
监管与美国准入
Kraken：在欧盟，Kraken通过Payward Europe Digital Solutions (CY) Limited依据MiCA法规和MiFID II接受监管。面向美国交易者，合约服务由NinjaTrader（以Kraken Derivatives US名义运营）提供，该公司是在CFTC注册的期货佣金商（FCM），同时也是美国国家期货协会（NFA）成员。
Binance：2023年11月21日，Binance Holdings Limited就联邦刑事指控认罪，罪名包括共谋违反《银行保密法》以及未能维持有效的反洗钱机制，并同意支付43亿美元罚款，成为美国历史上最大规模的企业刑事和解案之一。
创始人兼时任CEO赵长鹏另行就违反《银行保密法》认罪，被判处四个月联邦监禁。Binance.com不向美国居民开放合约交易。Binance.US作为独立实体运营，产品线更为有限。截至撰文时，根据2023年和解协议的条件，Binance仍处于独立合规监督之下。
在Kraken开启合约交易
通过Kraken Pro，您可在单一账户内交易300+永续合约、CME微型合约、xStocks永续合约及传统金融期货。
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