Kraken vs Coinbase 期货交易对比
在全球受监管交易所中，Kraken提供更为完整的合约产品线：覆盖190多个国家/地区的永续合约、面向美国交易者的CME迷你合约、面向其他地区交易者的xStocks Perps，以及面向欧盟和美国交易者的传统金融期货，全部通过一个账户即可访问。
Coinbase于2025年7月面向美国用户推出受CFTC监管的永续风格合约，提供BTC和ETH合约，最高10倍杠杆。
Kraken Derivatives US提供CME清算的迷你合约，涵盖加密货币、股指以及永续合约。
对于非美国交易者，Kraken的市场深度远超Coinbase。Kraken Pro提供300多个永续合约市场，部分地区的部分资产最高可享100倍杠杆。Coinbase的永续合约品种较少，杠杆上限也更低。
Kraken自2011年运营至今，从未发生重大安全事故，业务覆盖190+个国家/地区。Coinbase已在Nasdaq上市，并于2025年收购Deribit，按未平仓量计算成为全球加密期权领域的领先平台。
Kraken与Coinbase合约交易对比简介
Kraken和Coinbase均提供合约交易，但两者的产品并不相同。Kraken通过Kraken Pro面向全球提供永续合约（大多数资产支持最高50倍杠杆，涵盖300+交易对），通过Kraken Derivatives US为美国用户提供CME清算的微型及标准合约，以及美国永续合约（覆盖加密货币、股票、外汇和大宗商品共75+合约）。
Coinbase通过Coinbase Financial Markets（受CFTC监管，5年到期，最高10倍杠杆）为美国用户提供永续风格合约和nano合约，并通过Coinbase International为全球用户提供永续合约。如何选择取决于您所在的地区、所需的合约类型以及仓位规模偏好。
Kraken自2011年运营至今，未发生过重大安全事故，业务覆盖190+个国家/地区。Coinbase于2025年7月面向美国用户推出永续风格合约，并于同年收购Deribit，跻身全球加密期权领域领先平台之列。本文将从合约产品、手续费和地区可用性三个维度，对两大平台进行对比分析。
注意：Kraken Futures 目前不对美国和其他国家/地区的客户开放。Coinbase Advanced是现货和衍生品的统一交易界面。非美国用户可通过Coinbase Advanced访问永续合约。在美国，合约交易通过Coinbase Financial Markets（CFM）提供，该实体为受CFTC监管的独立法人。
如需了解Kraken与Coinbase在现货交易、质押和安全方面的全面对比，请阅读Kraken与Coinbase完整对比。
合约交易入口：两大平台对比
Kraken
Kraken Pro 永续合约面向全球符合条件的用户开放。产品涵盖100+永续交易对，大多数资产支持最高50倍杠杆（在符合条件的非欧盟、非美国地区，BTC和ETH最高可达100倍），并支持多项抵押品保证金，接受BTC、ETH、稳定币及部分法币。
Kraken Derivatives US由NinjaTrader运营，提供75+种CME清算合约，包括：
加密货币合约（BTC、MBT、ETH、MET、GSOL、MSL）。
以及横跨CME、CBOT、NYMEX和COMEX的传统金融期货，涵盖股指（MES、MNQ）、外汇、能源及金属。
美国永续合约，超过17种。
xStocks Perps在Kraken Pro上向其他地区交易者开放，涵盖个股、S&P 500、Nasdaq 100及黄金的代币化股票永续合约，最高支持20倍杠杆。
Coinbase
Coinbase Financial Markets（CFM）是Coinbase在CFTC注册的美国衍生品实体。提供nano BTC（1/100 BTC）和nano ETH（1/10 ETH）合约，以及5年到期的美国永续型合约，最高10倍杠杆，资金费率按小时累计、每日结算两次，适用Section 1256的60/40税务处理。
Coinbase International Exchange面向符合条件的非美国用户提供永续合约。股票永续合约（Mag7、SPY、QQQ）于2026年3月面向非美国零售用户上线。
Coinbase Advanced Trade是非美国用户在Coinbase International上交易永续合约的界面。
了解不同的合约类型
这是两个平台对比中最容易被误解的部分。两者的产品并不相同，其中的细微差异对合约交易者至关重要。
有到期日的微型及标准合约（Kraken Derivatives US，面向美国交易者）
- 在CME上市的传统期货合约，具有固定到期日，按月或按季度结算
- 示例：MBT（Micro Bitcoin，1/10 BTC）、MET（Micro Ether，1/10 ETH）、MES（Micro E-mini S&P 500）、MNQ（Micro E-mini Nasdaq-100）、MSL（Micro Solana）
- 合约到期后自动展期。无资金费率机制。
Nano合约（Coinbase Financial Markets，面向美国交易者）
- 更小名义价值的有到期日合约：nano BTC（1/100 BTC）和nano ETH（1/10 ETH）
- 两个平台中名义价值最小的加密货币期货合约
- 专为低资金量散户入场设计。
类永续合约（Coinbase Financial Markets、Kraken Derivatives，面向美国交易者）
- 5年期中期合约
- 资金费率按小时累计，每日结算两次，使价格锚定现货
- 高达10倍杠杆
- 适用Section 1256的60/40税务处理规则。
永续合约（Kraken Pro）
- 无到期日的永续合约，通过资金费率跟踪现货价格
- 大多数资产支持最高50倍杠杆，BTC和ETH在符合条件的非欧盟、非美国地区最高可达100倍
- 多项抵押品保证金：BTC、ETH、稳定币及部分法币。
美国交易者：不同场景下的平台选择
如果您希望在美国交易带资金费率的永续型合约：Coinbase Financial Markets目前提供受美国监管的永续型产品，5年期，杠杆最高10倍。Kraken Derivatives US同样在美国提供永续型合约产品。
如果您想在美国交易CME清算的微型或标准合约：Kraken Derivatives US提供逾75种CME合约，包括MBT、MET、GSOL、MSL、MES、MNQ，以及覆盖股指、外汇、能源和金属的传统金融微型合约。Coinbase Financial Markets未提供完整的CME合约系列。其美国合约产品仅涵盖nano加密货币合约和永续型加密货币合约。
如果您想在美国交易最小规格的加密货币期货合约：Coinbase Financial Markets的nano BTC合约（1/100 BTC）是两大平台中面值最小的加密货币期货合约。Kraken Derivatives US的微型合约（MBT = 1/10 BTC）面值大10倍，但对中小资金交易者仍然友好。
如果您想在一个受美国监管的账户中交易跨资产合约（加密货币与传统金融）：Kraken Derivatives US是理想选择。一个账户即可交易CME加密货币、股指、外汇、永续合约及商品合约。
非美国交易者：永续合约对比
Kraken Pro提供100+个加密货币永续交易对，杠杆最高50倍（视资产和地区而定），支持多项抵押品保证金（BTC、ETH、稳定币及部分法币）。此外，xStocks Perps面向其他地区的交易者开放，涵盖个股、S&P 500、Nasdaq及黄金，杠杆最高20倍。Kraken Pro通过各地区持牌实体运营。
Kraken的显著优势在于xStocks Perps。Kraken的xStocks Perps为欧盟和美国以外地区的交易者提供7×24小时个股敞口（包括APPLx、NVDAx、TSLAx）、S&P 500、Nasdaq 100及黄金，杠杆最高20倍。
Coinbase于2026年3月为非美国用户推出股票永续合约，覆盖Mag7、SPY和QQQ。Kraken的xStocks Perps覆盖的个股范围更广。
Kraken的xStocks永续合约让客户能够以杠杆等加密原生功能交易传统市场敞口。从Apple（APPLx）到Nvidia（NVDAx），永续合约不受传统市场开盘收盘时间限制，随时可交易。
手续费对比
手续费结构因产品和地区而异。请勿将美国合约手续费与非美国永续合约手续费直接对比，二者属于不同的产品类别。下表对比各类费率。
Kraken Pro | Coinbase Advanced | |
|---|---|---|
现货挂单手续费 | 0.16% | 0.40%（月交易量低于$10K） |
现货吃单手续费 | 0.26% | 0.60%（月交易量低于$10K） |
永续合约（非美国） | 挂单0.02% / 吃单0.05% | 挂单0% / 吃单0.03% |
美国合约 | 0.5个基点 + CME代收费用 | 吃单0.02% |
交易量折扣 | 支持，按30天滚动交易量 | 支持，按30天滚动交易量 |
总持仓成本不仅仅是交易手续费。资金费率、价差和强制平仓费用都会影响整体成本。两个平台均实时公布资金费率，方便您查看最新数据。
产品对比
下表涵盖两个平台的完整产品线，包括现货、合约、质押及其他核心功能。覆盖范围力求全面，帮助交易者在选择平台前充分了解整体情况。
Kraken | Coinbase | |
|---|---|---|
停止交易 | 支持，300+交易对 | 支持，550+交易对 |
永续合约（美国） | 通过Kraken Derivatives US提供永续合约（75+品种） | 通过CFM提供永续风格合约（5年到期，最高10倍杠杆） |
Nano合约（美国） | 否 | 通过CFM提供nano BTC（1/100 BTC）、nano ETH（1/10 ETH） |
永续合约（非美国） | 100+永续合约，部分资产最高支持50倍杠杆 | 通过Coinbase International提供加密货币及股票永续合约 |
xStocks永续合约 | 是 | 面向非美国用户的股票永续合约（Mag7、SPY、QQQ） |
TradFi合约 | 支持（欧盟及美国，CME上市） | 金属（黄金、白银），通过CFM提供（美国） |
质押 | 是 | 是 |
NFT市场 | 否 | 支持（Coinbase NFT） |
公开上市 | 否（私有公司，成立于2011年） | 是（NASDAQ：COIN） |
Deribit所有权 | 否 | 是（2025年收购，全球加密期权领域领先平台） |
合约规模与仓位管理
对于刚接触合约的交易者，合约规模决定每个仓位所需的资金量。以下是两个平台上名义价值最小的加密货币期货合约：
- Coinbase Financial Markets nano BTC：1/100 BTC
- Coinbase Financial Markets nano ETH：1/10 ETH
- Kraken Derivatives US MBT：1/10 BTC
- Kraken Derivatives US MET：1/10 ETH
- Kraken Derivatives US MSL：Micro Solana
如果希望在同一平台内从小合约逐步过渡到大合约，Kraken Derivatives US同时提供微型和标准CME合约（MBT与BTC、MET与ETH），无需切换平台即可灵活调整仓位规模。
监管与安全
Kraken和Coinbase均运营受监管的美国合约交易实体，遵循相同的CFTC和NFA监管框架。
Kraken Derivatives US由NinjaTrader运营。Kraken是经CFTC注册的期货佣金商（FCM）及NFA会员，自2011年运营至今未发生重大安全事件，服务覆盖190多个国家/地区。
Coinbase Financial Markets同样是经CFTC注册的FCM及NFA会员。Coinbase Inc.已在纳斯达克上市（代码：COIN），并在美国、欧盟及英国持有监管许可。
两家实体均受相同的CFTC和NFA美国合约监管框架约束。在美国以外，Kraken还在以下地区持有有效牌照和注册：
- 欧洲经济区（通过爱尔兰中央银行获得MiCA法规 CASP及电子货币机构许可）
- 英国（通过Crypto Facilities Limited获得FCA注册加密资产公司、FCA授权电子货币机构及FCA授权投资公司资质）
- 加拿大（OSC受限交易商及FINTRAC货币服务企业）
- 澳大利亚（AUSTRAC数字货币交易所注册，并通过Beaufort Fiduciaries持有AFSL许可）
- 百慕大（BMA Class F数字资产业务牌照）
- 阿根廷（CNV VASP）
在多个主要司法管辖区拥有广泛的合规布局，对希望随时随地获得平台服务和监管保障的交易者而言，是一项重要优势。
在Kraken开启合约交易
Kraken Pro在190多个国家/地区提供300多个永续合约，是全球受监管交易所中合约产品线极为完整的平台。
无论您身处美国、欧盟还是Kraken运营的其他地区，都可以通过一个账户访问专为所在地区打造的产品。平台运营14年，从未发生重大安全事件。
免责声明
本页面的教学内容仅供参考，不构成任何合约交易要约。Kraken Futures 由不同持牌 Kraken 實體提供，具體取決於你的居住地。衍生品屬於複雜的金融工具，因槓桿作用存在快速虧損的高風險。請勿投入你無法承受損失的資金。稅務處理因個人情況而異且可能會發生變化。地域限制可能適用且可能會發生變化，恕不另行通知。Kraken 產品及服務可能不受投資者賠償或存款保障計劃承保。本页内容不构成任何投资、法律或税务建议。访问权限受资格条件、当地法规及您所面对的法律实体的服务条款约束。
xStocks Perps通过Payward Digital Solutions Ltd.（“PDSL”）向符合条件的Kraken客户提供，该公司持有百慕大金融管理局颁发的数字资产业务牌照。本产品及股票目前未在、将来也不会在任何当地证券监管机构注册。衍生品交易涉及高风险，可能并不适合所有投资者。您的损失可能会超过您的初始投资。这不是投资建议。不適用於美國地區，並適用其他地理限制。如需查阅完整条款和条件，请参阅Kraken的服务条款。